應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)及控制

■梁芳歌 渤海大學(xué)管理學(xué)院

2007年10月1日《物權(quán)法》的施行突破了《擔(dān)保法》的限制，將一般債權(quán)的應(yīng)收賬款規(guī)定為可以成為權(quán)利質(zhì)權(quán)的標(biāo)的，大力促進(jìn)了權(quán)利擔(dān)保制度的發(fā)展。一定程度上緩解了中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題，因此詳細(xì)的了解應(yīng)收賬款質(zhì)押融資有利于其正確快速的發(fā)展。

一、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的含義

應(yīng)收賬款融資，是指企業(yè)將應(yīng)收賬款有條件地轉(zhuǎn)讓給專門的融資機(jī)構(gòu)，使企業(yè)得到所需資金，加強(qiáng)資金的周轉(zhuǎn)。而應(yīng)收賬款質(zhì)押則是應(yīng)收賬款融資方式的一種，是指企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂合同，以應(yīng)收賬款作為抵押品，在合同規(guī)定的期限內(nèi)及信貸限額條件下，向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得短期借款的融資方式。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的發(fā)展對(duì)中小企業(yè)貸款提供了新的幫助。

二、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資面臨的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)操作簡(jiǎn)單，法律規(guī)范明確，融資具有閉合性的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資來(lái)說(shuō)，推廣還是很難的原因在于執(zhí)行過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多，主要存在的風(fēng)險(xiǎn)有法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

1.法律風(fēng)險(xiǎn)

(1)合同效力風(fēng)險(xiǎn)。合同是否具有法律效力直接決定著設(shè)立質(zhì)押的應(yīng)收賬款能否成立。如果該合同本身存在法律禁止的交易，違反公共道德以及合同訂立時(shí)就不能履行的情形，則合同被認(rèn)定無(wú)效，質(zhì)押本身也就不存在。

(2)應(yīng)收賬款債務(wù)人的抗辯權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。在充分履行合同條款的基礎(chǔ)之上，設(shè)立質(zhì)押的出質(zhì)人才有對(duì)此應(yīng)收賬款的債權(quán)。若出質(zhì)人沒(méi)有履行發(fā)送貨物、提供勞務(wù)等基礎(chǔ)合同條款的情況下，應(yīng)收賬款的債務(wù)人可以依據(jù)法律規(guī)定行使自己的抗辯權(quán)。而此時(shí)融資的金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)收賬款的質(zhì)權(quán)就存在不確定性。

(3)放棄權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)。在《物權(quán)法》中，對(duì)于設(shè)立質(zhì)押的出質(zhì)人放棄或贈(zèng)與該應(yīng)收賬款的權(quán)利，或者該應(yīng)收賬款的債務(wù)人放棄債權(quán)這種情況的法律后果沒(méi)有明確規(guī)定。在此情況下融資的金融機(jī)構(gòu)雖然可以依照《合同法》的規(guī)定行使自己的撤銷權(quán)，但如果該應(yīng)收賬款的債務(wù)人主觀是善意的，那么該質(zhì)押合同可能被認(rèn)定為無(wú)效或者部分無(wú)效，這種情況下融資的金融機(jī)構(gòu)所擁有的質(zhì)權(quán)就會(huì)受到影響。

(4)訴訟時(shí)效風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于合同債權(quán)來(lái)說(shuō)，權(quán)利是會(huì)受到訴訟時(shí)效影響的，如果該債權(quán)超過(guò)訴訟時(shí)效那么就會(huì)變?yōu)樽匀粋鶛?quán)，就不享有勝訴權(quán)，即得不到法律的保護(hù)。除非應(yīng)收賬款的債務(wù)人自愿履行債務(wù)，否則質(zhì)押的應(yīng)收賬款合同債權(quán)超過(guò)訴訟時(shí)效后就得不到法律保護(hù)，不能從債務(wù)人手中獲得清償。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)

(1)虛假權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)。在該風(fēng)險(xiǎn)情況下存在三種形式：一是，所要質(zhì)押的應(yīng)收賬款是虛構(gòu)的，即根本不存在這一款項(xiàng)；二是，設(shè)立質(zhì)押前該筆應(yīng)收賬款已清償，只是未入賬；三是，設(shè)立質(zhì)押后將債務(wù)人清償?shù)目铐?xiàng)用作他途，使款項(xiàng)不存在，既不存在則質(zhì)押合同自始都是無(wú)效的。無(wú)論上述三種情形中的哪一種對(duì)于提供融資的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都相當(dāng)于無(wú)還款來(lái)源，使金融機(jī)構(gòu)都面臨受到損失的風(fēng)險(xiǎn)，是設(shè)立質(zhì)押的出質(zhì)人方信用問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)虛高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在該風(fēng)險(xiǎn)情況下一種可能是設(shè)立質(zhì)押的出質(zhì)人虛報(bào)價(jià)格，使應(yīng)收賬款價(jià)格與實(shí)際不符；另一種可能是銷售環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)折扣等現(xiàn)象且雙線記賬使得賬務(wù)金額與實(shí)際金額不相符。在價(jià)格虛高的情形下，還款來(lái)源的價(jià)值不足是金融機(jī)構(gòu)面臨的又一風(fēng)險(xiǎn)。

(3)應(yīng)收賬款債務(wù)人行使抵消權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。在債務(wù)人與設(shè)立質(zhì)押的出質(zhì)人之間存在互負(fù)到期同種債務(wù)的情形下，債務(wù)人可以隨時(shí)主張將雙方債務(wù)進(jìn)行抵消，此時(shí)設(shè)定質(zhì)押的應(yīng)收賬款就會(huì)消滅，合同的權(quán)利義務(wù)也就終止，并且這一法律行為不需要征得對(duì)方當(dāng)事人的同意，因此給融資的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)

(1)質(zhì)押融資登記失效風(fēng)險(xiǎn)。質(zhì)押融資登記與一般的物權(quán)抵押登記所應(yīng)用的審查方法不同，根據(jù)法規(guī)的規(guī)定，采用的是形式審查法，質(zhì)權(quán)人在辦理登記時(shí)只需提供當(dāng)事雙方簽訂的協(xié)議，并且登記內(nèi)容由出質(zhì)人自行填寫，登記機(jī)關(guān)只需要對(duì)所需的要素是否完備進(jìn)行審查。因此對(duì)應(yīng)收賬款的實(shí)質(zhì)就應(yīng)由融資機(jī)構(gòu)承擔(dān)審查責(zé)任，若存在登記錯(cuò)誤或者公信力缺失的情況，融資機(jī)構(gòu)就會(huì)存在損失的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)倒簽轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)。倒簽是指人為地把相關(guān)單據(jù)的形成時(shí)間提前。如果出質(zhì)人將出質(zhì)的應(yīng)收賬款以倒簽的形式轉(zhuǎn)讓出去，就可能被認(rèn)定為質(zhì)押合同在簽訂時(shí)由于質(zhì)押的應(yīng)收賬款不存在而失效，從而融資機(jī)構(gòu)失去還款來(lái)源。

(3)管理不善的風(fēng)險(xiǎn)。一種情況是銷售人員將已經(jīng)得到清償?shù)匿N售款項(xiàng)挪為己用，并沒(méi)向單位上報(bào)，此種情況下就失去了還款來(lái)源；另一種情況是銷售人員在擁有折扣浮動(dòng)權(quán)利時(shí)，以最低折扣進(jìn)行銷售，卻以高折扣進(jìn)行報(bào)銷，在這種情況下出質(zhì)人按銷售人員報(bào)銷價(jià)格進(jìn)行入賬，就會(huì)導(dǎo)致入賬價(jià)值高于實(shí)際的價(jià)值因而導(dǎo)致融資機(jī)構(gòu)的還款來(lái)源不足。

三、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析可以得出，金融機(jī)構(gòu)若要提供此種融資服務(wù)，就必須重視風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范。針對(duì)可能產(chǎn)生的不同風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取不同的應(yīng)對(duì)措施，以達(dá)到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，科學(xué)的完善應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的基本流程。

1.法律風(fēng)險(xiǎn)控制

對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)的控制首先要充分了解有關(guān)債務(wù)人的抗辯權(quán)、抵銷權(quán)等問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上可以采用以下措施進(jìn)行控制：

(1)約定風(fēng)險(xiǎn)控制措施。遵照法律規(guī)定在質(zhì)押合同中明確約定風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。在法律條款不完備的條件下，可以通過(guò)合同條款來(lái)明確權(quán)利和義務(wù)，這樣金融機(jī)構(gòu)才能在質(zhì)權(quán)受損害時(shí)通過(guò)合同來(lái)維護(hù)合法權(quán)益。在合同條款中可以規(guī)定：與應(yīng)收賬款有關(guān)的合同原件交由金融機(jī)構(gòu)保管；應(yīng)收賬款出質(zhì)人不得擅自轉(zhuǎn)讓或放棄權(quán)利；要通知應(yīng)收賬款債務(wù)人并取得其承諾書等規(guī)定。并在這些條款中注明若違反條款應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，如金融機(jī)構(gòu)撤銷提前清償債務(wù)等。

(2)相關(guān)監(jiān)管部門制定管理指引。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是新興的融資方式，因此存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)，且金融機(jī)構(gòu)會(huì)缺乏相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)，極易發(fā)生損失。因此，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)及時(shí)制定相關(guān)指引，來(lái)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)正確的、安全的發(fā)展這一融資業(yè)務(wù)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)控制

在融資業(yè)務(wù)中信用風(fēng)險(xiǎn)是需要面臨的重要的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)也不例外，因此質(zhì)押融資業(yè)務(wù)可以借鑒其他融資業(yè)務(wù)控制信用風(fēng)險(xiǎn)的措施。

(1)注重融資前調(diào)查評(píng)估。質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中可以借鑒不動(dòng)產(chǎn)抵押采用的調(diào)查評(píng)估，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以及應(yīng)收賬款的債務(wù)人的資信情況進(jìn)行調(diào)查，還要對(duì)此應(yīng)收賬款款項(xiàng)是否存在、金額是否相符、能否進(jìn)行質(zhì)押等問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查評(píng)估，以此來(lái)保證質(zhì)權(quán)的價(jià)值以及確實(shí)的還款來(lái)源。

(2)信用增級(jí)方式。信用增級(jí)這一措施是資產(chǎn)證券化中常采用的方式，在質(zhì)押融資中也可以對(duì)其進(jìn)行借鑒，出質(zhì)人可以采用保險(xiǎn)增級(jí)或者第三方債務(wù)人增級(jí)等方式來(lái)削減融資機(jī)構(gòu)所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

(3)合理確定質(zhì)押擔(dān)保率。制定一個(gè)合理的質(zhì)押融資擔(dān)保率可以在一定程度上規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，而在制定擔(dān)保率的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)充分考慮應(yīng)收賬款的性質(zhì)和質(zhì)量，從根本上減少融資風(fēng)險(xiǎn)。

(4)加強(qiáng)賬戶監(jiān)管。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的一大特點(diǎn)就是具有自償性，因此從資金流量監(jiān)管的角度又可以減少一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際操作中可以要求借款人單獨(dú)設(shè)立一個(gè)回款賬戶，該賬戶中的回款必須優(yōu)先償還融資的本息，超出本息部分才可做他用。這樣對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)就可以擁有較為穩(wěn)定的回款。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)控制

在法律風(fēng)險(xiǎn)控制和信用風(fēng)險(xiǎn)控制中在一定程度上規(guī)避了一些操作風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上應(yīng)注重應(yīng)收賬款質(zhì)押融資后的跟蹤管理。及時(shí)全面的了解出質(zhì)人履行義務(wù)的完成情況；及時(shí)督促并請(qǐng)求還款，以此來(lái)防止訴訟時(shí)效的超期；對(duì)回款賬戶也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督管理防止被挪作他用等。只有加強(qiáng)監(jiān)管才能合理控制操作上存在的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，只有充分的了解應(yīng)收賬款質(zhì)押融資過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的控制措施，完善融資信用環(huán)境，才能使應(yīng)收賬款質(zhì)押融資這一業(yè)務(wù)正確穩(wěn)定的發(fā)展并逐步走向成熟，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有力的幫助，為金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)范圍獲得更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間提供支持。

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