中小企業(yè)財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險控制研究

繆啟軍

目前我國的中小企業(yè)已經(jīng)超過1000萬家,占全國經(jīng)濟總量近半壁江山。但是，我國中小企業(yè)生命周期短暫，其重要原因便是企業(yè)的內(nèi)部管理和財務(wù)控制的問題，特別是企業(yè)的管理水平與業(yè)務(wù)成長水平?jīng)]有同步、財務(wù)管理功能喪失，財務(wù)風(fēng)險加大。

一、財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵

財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義兩種理解。狹義的財務(wù)風(fēng)險即負(fù)債風(fēng)險，指由于企業(yè)負(fù)債致公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理可能喪失償債能力而導(dǎo)致的風(fēng)險，現(xiàn)行財務(wù)管理資料普遍采用這一理解。從狹義的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵來看，企業(yè)如果沒有任何債務(wù)便沒有任何財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險源于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營。從現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理評價體系看，健康企業(yè)要處理好“利潤、現(xiàn)金、財務(wù)指標(biāo)”三個要件的平衡。企業(yè)即便企業(yè)不舉債，如果長期利潤為負(fù)數(shù)或雖然利潤不錯但資金鏈斷裂，企業(yè)也難以為繼。因此，狹義的財務(wù)風(fēng)險不利于企業(yè)加強管理和風(fēng)險防范。廣義的財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)經(jīng)營活動中，由于外部或內(nèi)部可預(yù)知及其他難以預(yù)知的因素影響，造成企業(yè)預(yù)期收益下降，導(dǎo)致企業(yè)慘淡經(jīng)營、甚至資不抵債或現(xiàn)金斷流，最終面臨倒閉的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險廣泛存在于企業(yè)籌資、投資、營運各個環(huán)節(jié)。只有采用廣義的財務(wù)風(fēng)險概念，深入分析企業(yè)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，才能有效防止企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二、中小企業(yè)的財務(wù)管理特點

（一）家族式的管理團隊

絕大部分中小企業(yè)是家族式的民營企業(yè)，企業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)崗位由家族成員擔(dān)任。企業(yè)主對外來人員缺乏信任，通常只信賴親戚、同學(xué)、鄰居等成員；再者，中小企業(yè)規(guī)模小，有的企業(yè)只有一兩個財務(wù)人員或請代記賬公司代理記賬不設(shè)會計人員；此外，中小企業(yè)普遍重視會計核算工作，對財務(wù)管理工作不夠重視，不少中小企業(yè)對財務(wù)數(shù)據(jù)缺乏分析，特別是重大事項的財務(wù)決策，主要由業(yè)主或最核心的幾位家族成員憑借經(jīng)驗拍板商定。

（二）家庭式的財務(wù)控制模式

規(guī)范的財務(wù)管理環(huán)境需要企業(yè)自上而下共同去創(chuàng)造，需要建立完善、合理的財務(wù)控制制度。不少中小企業(yè)主缺乏財務(wù)管理意識和相關(guān)技能，不能科學(xué)區(qū)分企業(yè)與業(yè)主個人業(yè)務(wù)、不能厘清企業(yè)經(jīng)營與家族情感，資金管理比較隨意，缺乏有效控制。

（三）嚴(yán)峻的理財環(huán)境

中小企業(yè)規(guī)模相對較小、歷史較短，加之我國中小企業(yè)信用管理缺失，中小企業(yè)籌資環(huán)境較為嚴(yán)峻。部分政府管理部門對中小企業(yè)尋租，對企業(yè)亂收費、亂罰款，加劇了中小企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的惡化。

三、中小企業(yè)財務(wù)分析的現(xiàn)狀

（一）重會計核算，淡化財務(wù)分析

中小企業(yè)投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務(wù)分析結(jié)果支持。從外部要求看，會計工作是剛性的，大部分企業(yè)仍存在重會計核算，淡化財務(wù)分析的現(xiàn)象。

（二）財務(wù)分析指標(biāo)與中小企業(yè)不匹配

我國中小企業(yè)通常集所有者與經(jīng)營者于一體，其財務(wù)分析側(cè)重有別于所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的公司制企業(yè)，大部分財務(wù)分析指標(biāo)仍然沿用公司制企業(yè)的指標(biāo)，結(jié)果企業(yè)主感覺適用性不強。另外，現(xiàn)行財務(wù)分析比較重視報表分析，表內(nèi)因素有時難以揭示企業(yè)的真實情況。

（三）財務(wù)分析手段落后導(dǎo)致財務(wù)分析效果較差

不少會計軟件比較完善，基本能夠滿足有關(guān)方面的要求；財務(wù)分析功能也有些，但和單位不同階段關(guān)心重點不一致，面對具體而獨特的財務(wù)指標(biāo)，仍主要由手工執(zhí)行，成本高、效率低下。

（四）財務(wù)分析對財務(wù)質(zhì)量、現(xiàn)金流量關(guān)注不夠

會計核算依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，通常采用歷史成本計價，財務(wù)分析主要利用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相關(guān)指標(biāo)，這必然使分析結(jié)果與當(dāng)前現(xiàn)金流真實情況兩張皮，企業(yè)的償債能力及收益的質(zhì)量評價流于量而忽視質(zhì)，無法提前進行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。

四、利用財務(wù)分析控制中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策

（一）增強風(fēng)險意識并提高風(fēng)險管理能力

由于中小企業(yè)主大多從基層而來，通常沒有受過系統(tǒng)的管理教育，管理中重經(jīng)驗、重實務(wù)。從國內(nèi)外先進管理實踐看，財務(wù)分析是財務(wù)控制與評價的重要手段，用預(yù)算手段調(diào)控企業(yè)的資源配置、協(xié)調(diào)部門目標(biāo)，可以便于更好的實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，防范突發(fā)財務(wù)風(fēng)險。近年來，全面預(yù)算控制將企業(yè)的理念、戰(zhàn)略與企業(yè)的具體運作連結(jié)在一起的管理方法，立足企業(yè)整體，可以改變企業(yè)過于注重短期目標(biāo)、忽略部門協(xié)調(diào)等弊端。企業(yè)高層要增強風(fēng)險意識，加強風(fēng)險管理，充分認(rèn)識財務(wù)分析在風(fēng)險評估、預(yù)防中的重要意義，財務(wù)人員要掌握財務(wù)管理的應(yīng)用指標(biāo)與常用工具（如運用Excel制作決策模型），實踐中提供量化的科學(xué)分析，為企業(yè)主決策提供重要的參考。

（二）提高投資決策的科學(xué)性

中小企業(yè)主在財務(wù)目標(biāo)選擇時通常以利潤最大化為自己的指導(dǎo)目標(biāo)，投資決策中更關(guān)注短期收益，往往憑直覺、所謂“生意經(jīng)”進行投資決策，缺乏長期規(guī)劃和科學(xué)量化分析，常常一個項目投資失誤就使企業(yè)陷入困境。缺乏長期戰(zhàn)略規(guī)劃，對主營業(yè)務(wù)缺乏專注，沒有核心競爭力，沒有名牌意識、甚至沒有品牌，企業(yè)盲目的進行多元化投資但經(jīng)營狀況一般。中小企業(yè)資本規(guī)模小，產(chǎn)品比較單一，適度拓展產(chǎn)品線及經(jīng)營范圍是必要的，但進入一個市場風(fēng)險很大，特別是一個企業(yè)從未經(jīng)營過的行業(yè)，經(jīng)營稍有不慎，就可能造成虧損。財務(wù)風(fēng)險最關(guān)鍵的源頭在企業(yè)投資失誤，企業(yè)在投資決策中要從外部環(huán)境、企業(yè)自身狀況、特別是原有產(chǎn)業(yè)、人才、技術(shù)基礎(chǔ)充分調(diào)研，運用財務(wù)分析等方法量化盈利能力等投資預(yù)算，才能科學(xué)決策投資項目。

（三）注重關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)

中小企業(yè)在實際工作中財務(wù)分析不系統(tǒng)、隨意性強，各類中小企業(yè)財務(wù)分析工作差別較大，有的基本不做分析，有的企業(yè)僅對局部內(nèi)容進行簡單的分析。對于中小企業(yè)來說，財務(wù)分析要著重關(guān)注盈利能力、償債能力、管理效率幾個方面。盈利能力是中小企業(yè)首要關(guān)注的指標(biāo)，不能夠盈利的項目會成為企業(yè)的負(fù)擔(dān)，如果長期沒有利潤，企業(yè)遲早要倒閉。在盈利能力評價時要與項目生命周期及投資預(yù)測數(shù)據(jù)、同行業(yè)同生命周期企業(yè)的盈利能力指標(biāo)相比較，否則容易得出錯誤的結(jié)論。償債能力分析因企業(yè)而異，沒有長期借款的企業(yè)只要關(guān)注企業(yè)短期償債能力，流動負(fù)債多的企業(yè)還要跟蹤關(guān)注企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，評價中結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)以往數(shù)據(jù)指標(biāo)比較分析，考慮中小企業(yè)籌資能力通常較弱，指標(biāo)要有一定的保險儲備。只是盈利但不能夠償債的企業(yè)必然危機重重，償債能力是企業(yè)必須重點關(guān)注的第二個指標(biāo)。如果企業(yè)盈利能力較好，償債能力不太好，多半是因為企業(yè)管理效率出問題了。通過管理效率分析，可以找出好項目為什么沒有好效果的關(guān)鍵原因，通過分析深入掌握影響企業(yè)資產(chǎn)管理水平的制約因素，對癥下藥，挖掘資金的運作潛力。

（四）強化現(xiàn)金流量與收益質(zhì)量分析

財務(wù)分析主要依賴資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所提供的信息，無法客觀地評價企業(yè)的現(xiàn)金償債能力及收益的質(zhì)量，掩蓋了企業(yè)可能面臨的風(fēng)險。短期看，企業(yè)只要有資金（可以沒有利潤）就可以生存；長期看，企業(yè)不僅要有利潤，且利潤要能夠順利的變現(xiàn)，企業(yè)才可以生存；可見，在企業(yè)生命同期中，現(xiàn)金流是必要的生存條件之一。

中小企業(yè)要關(guān)注現(xiàn)金流量構(gòu)成分析，一般來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大且穩(wěn)定的企業(yè)，經(jīng)營狀況較好，財務(wù)風(fēng)險較低；反之，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比重小、波動性大的企業(yè)，經(jīng)營狀況不好，財務(wù)風(fēng)險較高。此外，要重點關(guān)注現(xiàn)金支付能力與現(xiàn)金償債能力分析，企業(yè)現(xiàn)金支付能力與現(xiàn)金償債能力越強，則財務(wù)風(fēng)險越小。

（五）關(guān)注表外信息

根據(jù)財務(wù)報告進行財務(wù)分析可以揭示企業(yè)財務(wù)的部分問題，但財務(wù)報告本身信息格式與容量的限制，中小企業(yè)許多必要的信息并不能夠展示，對中小企業(yè)來說還應(yīng)增加非財務(wù)評價指標(biāo)，對企業(yè)經(jīng)營勢態(tài)進行深入、全責(zé)的剖析。常用的表外信息主要有產(chǎn)品信息、市場信息、內(nèi)部管理等方面。產(chǎn)品是企業(yè)賴以生存的根本，產(chǎn)品信息主要包括產(chǎn)品市場占有率、產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)等指標(biāo)，通過產(chǎn)品信息可以了解企業(yè)產(chǎn)品本身的現(xiàn)狀、市場、顧客認(rèn)可情況，為產(chǎn)品升級換代提供必要的基礎(chǔ)信息，明白企業(yè)改進的方向。市場信息主要包括市場整體狀況、企業(yè)市場運營能力等，市場與企業(yè)猶如魚和水的關(guān)系，沒有市場企業(yè)無法存活，通過市場信息可以為企業(yè)市場推廣、營銷策略調(diào)整提供支持。企業(yè)管理的核心內(nèi)容之一是人的管理，一切物的因素只有通過人的因素才能加以利用。內(nèi)部管理主要涉及勞動生產(chǎn)率、人力資源狀況等信息，企業(yè)研發(fā)團隊如何、員工效率、穩(wěn)定性狀況如何，這些都關(guān)系企業(yè)核心競爭力的打造、關(guān)系企業(yè)的生死存亡。

課題項目：

本文系泰州職業(yè)技術(shù)學(xué)院院級課題tzy11-20“財務(wù)預(yù)算在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范中的應(yīng)用”的階段性研究成果。

[1]張笑蕾.中小企業(yè)財務(wù)分析適用方法體系研究.［J］.現(xiàn)代商業(yè),2010,(3).

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