中石油能否接力金融地產(chǎn)

如果中國石油能漲到16元，上證指數(shù)會(huì)怎么樣？看到這里，讀者大都會(huì)以為這是在說夢(mèng)話。

中國石油登陸A股市場6年以來，早已成為股民心中永遠(yuǎn)的痛。上證指數(shù)從2012年12月4日的1949點(diǎn)反彈以來，權(quán)重股大多已經(jīng)上漲不少，但惟獨(dú)中國石油仍在猶豫不前。那么，中石油會(huì)不會(huì)否極泰來，帶領(lǐng)上證市值繼續(xù)上漲呢？我們不妨做一下預(yù)測。

首先看看中國石油市場最近的情況。

據(jù)英國《泰晤士報(bào)》報(bào)道，鑒于中國經(jīng)濟(jì)反彈導(dǎo)致石油需求增加，以及石油輸出國組織（OPEC）石油減產(chǎn)，國際能源署（I EA）日前上調(diào)2013年石油需求增長預(yù)期。

1月21日，來自美國《彭博商業(yè)周刊》的一則報(bào)道稱，中國石油或?qū)⒊蔀橐晾说奈鞴艩柲?1油田這一世界級(jí)超大型油田項(xiàng)目的新的主人。在此之前，中石油在伊拉克已經(jīng)運(yùn)營著三大油田，日產(chǎn)量達(dá)160萬桶以上，這一數(shù)據(jù)已然超過了伊拉克整個(gè)石油產(chǎn)量的一半。

同時(shí)資料顯示，2012年，中國石油共加工原油1.47億噸，同比增長1.7%，創(chuàng)歷史新高，28項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)中，有22項(xiàng)好于上年。2012年是中國石油煉化業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展實(shí)現(xiàn)大跨步的一年，中國石油煉油能力達(dá)到1.69億噸，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長；乙烯生產(chǎn)能力為511萬噸，比上年增長38%。

需求不斷增加，手里又掌握著大量的壟斷資源，但中國石油在A股上市6年以來，股價(jià)從未給力。

中石油股票無人問津

說到中石油股價(jià)，從2007年11月5日A股上市開始，它就成為股民心中永遠(yuǎn)的痛。當(dāng)初被稱為亞洲最賺錢公司的中石油，上市當(dāng)天股價(jià)就達(dá)到了48.62元，比發(fā)行價(jià)漲了近3倍，整個(gè)中石油的市值突破6.4萬億元，成為全球市值最高的公司，不少股民都期待著它能漲到100元。

但事與愿違，中石油的風(fēng)光也僅是曇花一現(xiàn)，之后便開始長達(dá)6年之久的套牢全中國的歷程。2012年11月 30日，中石油跌至8. 44元，不及當(dāng)年最高價(jià)的零頭，無論是基金、大中散戶全部被套，成為股市中的第一災(zāi)星，中石油的大股東也未能幸免。

在中石油的持續(xù)下跌過程中，公司大股東中國石油集團(tuán)還是勇于增持。2 011年公告顯示，中國石油集團(tuán)承諾，自2011年5月2 5日實(shí)施首次增持，并自該日起12個(gè)月內(nèi)，以自身名義或通過一致行動(dòng)人在二級(jí)市場增持公司股份。截至2012年5月，公司累計(jì)增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。在其大股東首次增持時(shí)，中石油均價(jià)為10.75元/股。如果按2012年的最低價(jià)8.44元計(jì)算，中石油增持已虧損超過超過20%。截至發(fā)稿日2013年1月24日，以中石油收盤價(jià)9.04元計(jì)算，也虧損超過10%。

面對(duì)著跌跌不休的股價(jià)，何時(shí)翻本成為無奈股民的調(diào)侃話題。大多數(shù)股民表示，股價(jià)回漲到48元/股已經(jīng)無望，等著分紅翻本，要等好幾輩子。根據(jù)中石油2012年分紅數(shù)據(jù)計(jì)算，若未來中石油維持這樣的分紅水平，股價(jià)不再下跌，翻本的確需要超過100年。

“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當(dāng)初沒割肉，而今想來愁更愁”。這個(gè)股諺成為持有中石油股民的真實(shí)寫照。

有意思的是，《投資與理財(cái)》記者通過Wind查閱有關(guān)于中石油的研究報(bào)告，發(fā)現(xiàn)一年以來和Wind合作的所有機(jī)構(gòu)中，僅僅發(fā)布3份有關(guān)中石油的研究報(bào)告，皆出自東北證券。最新發(fā)布的報(bào)告也是在2012年8月24日，也就是說在此后5個(gè)月時(shí)間里，竟然沒有一家機(jī)構(gòu)關(guān)注中石油。記者致電東北證券，該研究報(bào)告的研究員也是避談中石油。記者在百度上輸入“中國石油”，關(guān)于它的股票的相關(guān)報(bào)道難覓蹤跡。

可見，中石油已經(jīng)是“眾叛親離”，無人問津了。

李大霄看好中石油

“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，就是不到中石油，6年了，我都絕望了?！庇泄擅襁@樣感嘆。

自從2012年12月4日的1949點(diǎn)反彈以來，金融、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌成為最大的功臣。和中石油同屬采掘板塊的煤炭也不甘示弱，漲幅不小，唯獨(dú)中石油還在顧影自憐，僅僅上漲6.86%，跑輸大盤11.25%。從種種跡象上看，中石油翻身的希望渺茫，但也有人看好中石油的未來。

在最近的一次論壇上，一直鼓吹“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄又提出犀利的觀點(diǎn)，希望股民關(guān)注中國石油?！爸惺褪侨袊擅穹浅Ｊ煜さ囊粋€(gè)股票。同志們，現(xiàn)在不是48. 6元，現(xiàn)在它是8. 6元，所以看好，而且堅(jiān)定地看好。中石油是壟斷企業(yè)，只有1.4倍的PB，而48.6元的時(shí)候是10倍的PB?！崩畲笙鲞@樣說到。

仔細(xì)想來，在所有人都恐懼時(shí)，貪婪符合股市一貫的風(fēng)格，或許這次買入中石油是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

基金自救或添一把火

記者翻看2012年中國石油的三季報(bào)，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15，982 .69億元，同比上升7.78%，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤869. 54億元，折合EPS0.48元，同比下降15.94%。同時(shí)在公司的前十大股東中，有5只基金1只保險(xiǎn)，合計(jì)持倉20612萬股。

其中，第三大流通股東匯添富上證綜合指數(shù)證券投資基金在三季度加倉297.545萬股 目前仍有4696.54萬股。

“自19 49點(diǎn)上漲以來，基金自救行為占了不少因素。但到目前為止，早期介入中國石油的機(jī)構(gòu)都沒有解套，如果有基金利用此次行情配合解套，中石油上漲的機(jī)會(huì)還是比較大的?！庇袡C(jī)構(gòu)人士也看好中石油的未來。

從證券公司的研究報(bào)告看，有一些機(jī)構(gòu)對(duì)中國石油的未來比較樂觀。

在2012年11月初，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，考慮到公司煉油板塊的盈利將環(huán)比改善，我們略微上調(diào)了公司2012、2013、2104年的EPS預(yù)測分別至0.67元、0.68元、0.73元；我們建議按照2012年15倍PE估值，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)10.05元，維持增持-A投資評(píng)級(jí)。

申銀萬國證券近日發(fā)布研究報(bào)告，上調(diào)中國石油評(píng)級(jí)至“買入”。申銀萬國證券認(rèn)為，維持公司2012年和2013年盈利預(yù)測0.61 和0.78元，期待國內(nèi)天然氣和成品油價(jià)格機(jī)制改革，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為10.50 元。

非油品業(yè)務(wù)未來充滿想象

除了油品業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，更具有想象空間的非油品業(yè)務(wù)，有可能成為未來支持中石油業(yè)績的一大支柱。

到加油站，除了加油還能干點(diǎn)啥？購物、用餐、休息、汽車保養(yǎng)與維修、買彩票、ATM存取款、交水電和煤氣費(fèi)……這些功能早就在國外得以實(shí)現(xiàn)。雖然在國內(nèi)，加油站便利店的收入眼下在營收棋局中并不顯眼，但這條新渠道未來的想象空間十分廣闊。

北京石油管理干部學(xué)院油品營銷與加油站管理研究所所長王旭東介紹稱，目前國外的加油站，因?yàn)橛推返睦麧櫡浅１?，已?jīng)基本進(jìn)入到“自有他營”的階段，也就是石油公司把加油站出租給便利店經(jīng)營，“以非油養(yǎng)油”。

城市里以及沿著高速公路、國道和省道等鋪設(shè)的十萬余個(gè)加油站，正成為石化系統(tǒng)新的利潤來源之依托。中石油雖然未在年報(bào)中明確寫出非油業(yè)務(wù)的營收，不過據(jù)其提供給媒體的數(shù)據(jù)看，2011年非油品業(yè)務(wù)的營收為64.1億元；全國共1.9萬家中石油的加油站中，超過1萬家開設(shè)了昆侖好客便利店。

在便利店的帶動(dòng)下，中石油正在試圖將眾多加油站的角色塑造為“服務(wù)驛站”。號(hào)稱國內(nèi)最大第三方線下支付公司的拉卡拉目前是中石油昆侖好客以及BP加油站便利店的合作伙伴。顧客在便利店可完成信用卡還款、手機(jī)充值、網(wǎng)購付款、購買游戲充值卡等業(yè)務(wù)，還可以完成水、電、煤氣、固定電話及寬帶繳費(fèi)等事宜。

在中國，“買東西到加油站”這種消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)，短時(shí)間內(nèi)似乎實(shí)現(xiàn)起來比較困難，但這條路未來可期。美國的情形是怎樣的呢？根據(jù)美國能源部下屬的官方機(jī)構(gòu)美國能源資料協(xié)會(huì)（EIA）發(fā)布的報(bào)告，目前美國的加油站便利店銷售收入占整個(gè)加油站總收入的比重可以達(dá)到30%-40%，形成的利潤占總利潤的55%-65%。

中石油或接力金融地產(chǎn)

仔細(xì)觀察此次指數(shù)反彈發(fā)現(xiàn)，以民生銀行為首的銀行股是反彈的最大推手，民生銀行股價(jià)早已高過2009年最高位時(shí)的8.87元。

“銀行股在經(jīng)過此次大漲之后，未來的上漲空間已經(jīng)有限。如果股市繼續(xù)上漲，必須尋找新下一個(gè)目標(biāo)，占上證指數(shù)權(quán)重較大的中石油是個(gè)不錯(cuò)的選擇。”有業(yè)內(nèi)人士這樣分析。

中國石油2009年最高價(jià)16.55元，總市值3萬億元，比現(xiàn)在9元股價(jià)時(shí)多1.4萬億元。以中石油占上證指數(shù)的權(quán)重計(jì)算，如果此次中石油上漲到16元，相對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)也剛好可以漲到2600點(diǎn)。

再回頭看看中石油H股。它最近的收盤價(jià)已經(jīng)超過11港元，也已突破中國石油H股2009年的最高價(jià)10.56港元。

中石油A股能不能高過2009年16.55元高位，現(xiàn)在還不得而知。當(dāng)年巴菲特投資中石油，就是在港股股價(jià)被市場低估的時(shí)候買入的。目前亞洲最賺錢的公司中石油股價(jià)處于低位，在未來業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)定的情況下，也許到了可以投資的時(shí)候。