什么是影響力投資？

近期，影響力投資在國內(nèi)投資圈層知曉度正越來越廣。但很多時候，大家對影響力投資這一名詞的認知卻不盡相同。

影響力投資這一名詞的提出者是洛克菲勒基金會的安東尼·巴格-萊文。在他看來，那些能夠獲得經(jīng)濟回報，也能有意識考慮對社會和環(huán)境產(chǎn)生正面影響的投資是影響力投資。簡而言之，影響力投資是指同時追求正向財務(wù)回報和積極社會影響力的投資方式。

影響力投資似乎暗含著一個令投資人不悅的假設(shè)，那就是很多投資并不能帶來正向社會反饋，有些投資甚至會給社會帶來負面外部效應(yīng)。

當然，在不少信奉達爾文主義的投資者看來，投資就應(yīng)該和財務(wù)回報高度相關(guān)，慈善機構(gòu)才應(yīng)該考慮投資是否能帶來正面社會影響，畢竟基于非財務(wù)目標考量的投資會和投資人利益產(chǎn)生一定程度的沖突。

需要指出的是，影響力投資和財務(wù)回報兩者不是非此即彼的關(guān)系。影響力投資并不意味著忽視財務(wù)回報。恰恰相反，正向的財務(wù)回報是影響力投資的核心原則之一。只是影響力投資更著重考慮投資的綜合價值，比如經(jīng)濟、社會和環(huán)境等領(lǐng)域的綜合價值。從經(jīng)濟學角度解釋，帕累托優(yōu)化應(yīng)該是影響力投資的重要考量因素。

影響力投資倡導從綜合價值角度看待投資價值，而不是只用財務(wù)回報來衡量。但是，在注意力更集中在財務(wù)回報的商業(yè)社會里，很多投資往往都會忽視對綜合價值的規(guī)劃和追求。

上海交通大學上海高級金融學院教授邱慈觀在接受《陸家嘴》雜志采訪時認為，影響力投資人是“雙底線投資人”，同時追求財務(wù)回報與社會回報；但依其對兩種回報的輕重要求，可分成兩類。一種是“財務(wù)回報優(yōu)先”的投資人，他們對所要獲得的影響力回報設(shè)了底線，在底線之上最大化財務(wù)回報。另一種則是“影響力優(yōu)先”的投資人，他們對財務(wù)回報設(shè)了底線，在底線之上最大化社會影響力。

招商銀行原行長馬蔚華卸任后也對影響力投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。在他看來，在中國，影響力投資契合創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、開放、綠色、共享的五個理念，這五大理念也是中國經(jīng)濟從高速度發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。比如現(xiàn)階段，中國的社會矛盾最多地體現(xiàn)在公共產(chǎn)品的供給，比如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老等方面的需求和供給有很大的不協(xié)調(diào)。

在馬蔚華看來，影響力投資甚至是金融從業(yè)人員的新機會。在人類經(jīng)濟發(fā)展的進程中，金融業(yè)已經(jīng)證明了它在促進繁榮和富裕方面具有重大推動作用。但不可否認的是，過度重視經(jīng)濟回報也給社會和環(huán)境帶來了負面影響。按照影響力投資的邏輯，投資應(yīng)以著力提高社會整體福利為目標。從這層意義上來說，金融未來有可能對人類福利改善作出更大貢獻。