試論證券公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式的對(duì)策\(yùn)t

摘要：證券公司經(jīng)營(yíng)及管理必須創(chuàng)新，證券公司經(jīng)營(yíng)模式改變是當(dāng)務(wù)之急，它是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。 論文從中國(guó)券商面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，新的競(jìng)爭(zhēng)格局出發(fā)，指出我國(guó)證券公司經(jīng)營(yíng)管理水平的提高，對(duì)促進(jìn)證券業(yè)現(xiàn)代化和加快證券業(yè)國(guó)際化進(jìn)程都具有重要意義。

關(guān)鍵詞：證券公司全球化經(jīng)營(yíng)模式

一、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念培育企業(yè)文化

證券公司在中國(guó)加入WTO后，隨著國(guó)際化程度的加強(qiáng)，必然在公司文化、企業(yè)體制運(yùn)行機(jī)制、操作技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面面臨新的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。本文認(rèn)為，券商面對(duì)新形勢(shì)，最基本和最核心的問題是觀念上的轉(zhuǎn)變。券商學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家，如果只是在運(yùn)行機(jī)制和操作技巧方面的學(xué)習(xí)的模仿，沒有觀念上的調(diào)整就不可能適應(yīng)市場(chǎng)化、規(guī)范化、國(guó)際化的證券市場(chǎng)。在這方面主要做好以下四點(diǎn):

一是樹立合規(guī)經(jīng)營(yíng)的理念。在國(guó)外，券商的合規(guī)經(jīng)營(yíng)作為一種文化已經(jīng)深入人心，這種文化的核心內(nèi)容是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中遵守游戲規(guī)則，遵紀(jì)守法已經(jīng)變成券商的自覺行為?！熬影l(fā)財(cái)，取之有道”即便有利可圖，如果涉及違規(guī)，堅(jiān)決不做。券商樹立合規(guī)經(jīng)營(yíng)的理念要落實(shí)到經(jīng)營(yíng)管理的全過程。

二是要樹立以客戶為中心的觀念。過去，國(guó)內(nèi)券商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中心主要是擴(kuò)大營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，重點(diǎn)建設(shè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的硬件設(shè)施。以后要以顧客服務(wù)為中心，把客戶關(guān)系管理理念導(dǎo)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，盡最大可能滿足和引導(dǎo)客戶需求。通過市場(chǎng)調(diào)查，加強(qiáng)客戶行為的研究，細(xì)分客戶，提供個(gè)性服務(wù)。

三是樹立以人為本的觀念。券商之間的競(jìng)爭(zhēng)最終落實(shí)到人才的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)質(zhì)是智力和能力的較量。在用人制度上改革，對(duì)人才的考核、培訓(xùn)激勵(lì)和管理等方面創(chuàng)造有利環(huán)境，為券商應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造“人和”環(huán)境。

四是開拓“全球化視野”。充分認(rèn)識(shí)到中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際金融體系接軌和一體化的必然趨勢(shì)，我們要打破現(xiàn)有體制的束縛以及舊有觀念的影響，一切按照WTO規(guī)定的國(guó)際規(guī)則辦事。在經(jīng)營(yíng)策略上把“國(guó)際化”作為公司發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。在觀念調(diào)整基礎(chǔ)上，券商在制度創(chuàng)新、管理的變革、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品研發(fā)、綜合實(shí)力的提升等方面才能做得更好。

二、證券公司制度的完善和創(chuàng)新

在資本市場(chǎng)對(duì)外開放的過程中，我國(guó)證券公司必將面對(duì)適者生存的選擇，要在迎接挑戰(zhàn)中尋找機(jī)遇，站穩(wěn)腳跟，壯大實(shí)力，就必須練好內(nèi)功，尋求自身的制度創(chuàng)新。制度安排是影響我國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素之一。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅.克魯格曼在最近分析美國(guó)安然事件時(shí)指出”“安然公司的崩潰不只是一個(gè)公司垮臺(tái)的問題，它是一個(gè)制度的瓦解”。下面對(duì)我國(guó)證券公司產(chǎn)權(quán)制度、治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制等方面提出進(jìn)一步完善和建議。

1.優(yōu)化產(chǎn)權(quán)制度

股權(quán)結(jié)構(gòu)是否完善，對(duì)建立合理的法人治理結(jié)構(gòu)存著重要影響。我國(guó)證券公司要成為真正意義上的現(xiàn)代股份制企業(yè)，首先應(yīng)從完善其股權(quán)結(jié)構(gòu)入手，主要是:盡快擯棄我國(guó)證券公司股權(quán)過于集中、股權(quán)流動(dòng)性差的弊端。

（1）擴(kuò)大公司規(guī)模，降低股權(quán)的集中度。若公司規(guī)模龐大，最大股東只需保持有對(duì)公司的相對(duì)控制優(yōu)勢(shì)即可，而無須實(shí)現(xiàn)對(duì)公司51%的絕對(duì)控制優(yōu)勢(shì)。因此，擴(kuò)大公司規(guī)模是降低股權(quán)的集中度的一種可行途徑。

（2）提高股權(quán)的流動(dòng)性。在現(xiàn)代股份公司制度下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)是相分離的。對(duì)于大多數(shù)股東來說，他們不可能是來參與公司的管理。制約經(jīng)理人員的一種有效方式，就是提高股權(quán)的流動(dòng)性，股東采用“用腳投票”的方式，對(duì)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出判斷，通過市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理人員間接地產(chǎn)生約束。

（3）培養(yǎng)核心股東，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)管。核心股東不同于我國(guó)國(guó)有股一股獨(dú)大現(xiàn)況，國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，比較有效的形式是機(jī)構(gòu)法人持有股份公司的大部分股份，他們可以成為“核心股東”。

2.完善治理結(jié)構(gòu)

（1）完善我國(guó)證券公司治理結(jié)構(gòu)的措施。①理順股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)之間關(guān)系，各自依法行使其職權(quán)，建立有效的決策監(jiān)控機(jī)制，三會(huì)的三種權(quán)力相互監(jiān)督、相互制約。②促使證券公司董事會(huì)的構(gòu)成更趨合理，以使董事會(huì)能夠充分代表股東和其他利益相關(guān)者的利益。完善董事會(huì)的一個(gè)重要方面是增加外部董事中專家的比例，提高董事會(huì)的專業(yè)水準(zhǔn)。③在董事會(huì)下設(shè)置各種專家委員會(huì)。主要包括財(cái)務(wù)審計(jì)委員會(huì)、發(fā)展委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)、提名委員會(huì)等。④加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部人員控制的反控制。解決內(nèi)部人控制問題，需要進(jìn)行綜合治理。具體措施:一是進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)制度;二是建立有效的管理層激勵(lì)機(jī)制；三是增加公司運(yùn)作的透明度；四是正確處理管理人員個(gè)人權(quán)威與公司整體利益的關(guān)系。⑤規(guī)范并增強(qiáng)證券公司的信息披露。

（2）法人治理創(chuàng)新引入獨(dú)立董事制。獨(dú)立董事是指不在公司內(nèi)部任職且與公司沒有任何財(cái)務(wù)與親屬關(guān)系的人士。在公司治理結(jié)構(gòu)中引入獨(dú)立董事制度，一方面可制約內(nèi)部控股股東利用其控制地位作出不利于公司和其他股東的行為；另一方面還可以獨(dú)立監(jiān)督公司管理階層，減輕內(nèi)部人控制帶來的問題。獨(dú)立董事制度在我國(guó)的運(yùn)用，最先出現(xiàn)在外資股上市公司中，隨后一些上市公司也嘗試在董事會(huì)中引入“外腦”，除此之外，其他公司基本沒有這方面的實(shí)踐。作為專業(yè)性和創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)的證券公司，應(yīng)該在這方面積極探索，引入獨(dú)立董事制度。在我國(guó)證券公司中，由于董事會(huì)的構(gòu)成很單一，董事基本上來自控股股東，在董事會(huì)的議事和決策過程中很少聽不同的聲音，引入獨(dú)立董事制有利于改變這一現(xiàn)狀。

我國(guó)證券市場(chǎng)歷經(jīng)十年發(fā)展，從無到有，從小到大，取得輝煌成就。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革、金融體制改革的成功，證券業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用，它在資本市場(chǎng)上起到了橋梁和紐帶作用。但隨著我國(guó)加入WTO，證券市場(chǎng)日趨成熟化、規(guī)范化、國(guó)際化，我國(guó)券商不但要與國(guó)內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，還要與國(guó)外券商同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，證券公司面臨著新的挑戰(zhàn)和壓力。原有的經(jīng)營(yíng)模式已成為證券公司生存和發(fā)展的栓桔，它脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系，適用于壟斷經(jīng)營(yíng)時(shí)代，己遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的發(fā)展。因此，轉(zhuǎn)變證券公司經(jīng)營(yíng)模式在理論上，在實(shí)踐上是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，具有很強(qiáng)的實(shí)用性和可操作性，它是證券公司生存并持續(xù)發(fā)展，抗衡外資券商的必要選擇。

參考文獻(xiàn)：

[1]證券法律法規(guī)選編.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002(5)

[2]崔勇.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理.企業(yè)管理出版社，2002

[3]崔勇.證券投資咨詢業(yè)務(wù).企業(yè)管理出版社，2001(9)

[4]崔勇.投資銀行業(yè)務(wù).企業(yè)管理出版社，2002

[5]崔勇.證券投資分析.企業(yè)管理出版社，2002

[6]王森，齊蓮英.美國(guó)證券市場(chǎng):制度運(yùn)作與監(jiān)督.經(jīng)濟(jì)出版社，2002