國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式淺析

[摘 要]本文通過對(duì)國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)幾種資本運(yùn)營(yíng)模式的比較分析，總結(jié)國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的成功經(jīng)驗(yàn)，以及國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的若干趨勢(shì)。

[關(guān)鍵詞]水務(wù) 資本運(yùn)營(yíng) 模式

隨著我國(guó)蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，近年我國(guó)城市供水總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)主要來(lái)源于水價(jià)與水量的上漲驅(qū)動(dòng)。特別是2009年以來(lái)，包括上海、天津、沈陽(yáng)、北京、南京、重慶等多個(gè)大中城市都進(jìn)行了水價(jià)聽證會(huì)并不同程度地提升了水價(jià)，其他多個(gè)城市也處于醞釀準(zhǔn)備階段，但水價(jià)上調(diào)空間仍然很大，上調(diào)趨勢(shì)也遠(yuǎn)未結(jié)束，這給各地供水企業(yè)提供了一個(gè)良好的發(fā)展契機(jī)。同時(shí)，隨著改革的深入和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，全國(guó)城市水務(wù)企業(yè)在產(chǎn)權(quán)制度和經(jīng)營(yíng)管理上的改革逐步深化，同時(shí)也在逐步實(shí)現(xiàn)水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)質(zhì)的突破。

一、城市水務(wù)市場(chǎng)化投資狀況

隨著城市化的發(fā)展，以供水和污水處理為代表的中國(guó)城市水業(yè)將逐步成為全球最大的水業(yè)市場(chǎng)。供水方面，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化水平的提高，城鎮(zhèn)用水人口呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，我國(guó)“十一五”期間（2006年～2010年），全國(guó)城市供水新增4000萬(wàn)立方米/日的能力；污水處理方面，根據(jù)國(guó)家環(huán)?？偩值囊?guī)劃，全國(guó)同期需要建設(shè)污水廠677座，需要3000億元左右資金投向污水處理設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。目前，中國(guó)水業(yè)每年投資需求巨大，僅靠原有的以各級(jí)單一主體的投資支撐，已經(jīng)不堪重負(fù)。國(guó)有產(chǎn)權(quán)改革和水務(wù)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展帶來(lái)的合資、并購(gòu)發(fā)展機(jī)會(huì)。

1.水務(wù)市場(chǎng)投資政策的出臺(tái)

2002年12月27日，建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于加快市政公用事業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見》，文件與其后陸續(xù)發(fā)布的《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》、《關(guān)于加強(qiáng)市政公用事業(yè)監(jiān)管的意見》等一系列文件系統(tǒng)規(guī)劃了包括城市水務(wù)在內(nèi)的城市公用事業(yè)改革開放“路線圖”，為國(guó)內(nèi)外投資人提供了明確的政策預(yù)期和法律保障，為城市水務(wù)市場(chǎng)各類主體規(guī)定了行為準(zhǔn)則。

2003年召開的黨的十六屆三中全會(huì)《決定》提出：加快推進(jìn)和完善壟斷行業(yè)改革，對(duì)壟斷行業(yè)要放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這是深化國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)極其重要的方面，它明確了包括城市水業(yè)在內(nèi)的壟斷行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)社會(huì)資本的進(jìn)入。

2.水務(wù)市場(chǎng)投資現(xiàn)狀

在建設(shè)部等有關(guān)部門文件的促進(jìn)下，我國(guó)水業(yè)市場(chǎng)化程度逐漸提高，各類投資主體紛紛投身水務(wù)市場(chǎng)。在過去幾年，我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)基本處于“跑馬圈地”的過程，外資水務(wù)巨頭、國(guó)企、民企搶奪水務(wù)項(xiàng)目、搶占市場(chǎng)份額，市場(chǎng)集中度有了一定的提高。一方面，中國(guó)水業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境得到一定程度的國(guó)際認(rèn)同，國(guó)際三大水務(wù)集團(tuán)均已不同程度地投資中國(guó)水業(yè)。另一方面，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)大量的金融資本正尋求出路。隨著政策體系的完善，水業(yè)以“長(zhǎng)效投資，穩(wěn)定回報(bào)”的金融方式，成為大量資本的有效投資去向，資本逐步成為水業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力和產(chǎn)業(yè)紐帶。

行業(yè)內(nèi)部以自來(lái)水公司、污水處理企業(yè)為主體的傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)也在整裝待發(fā)。但是，由于其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的限制和來(lái)自地方城市政府的嚴(yán)格管制，他們首先要完成的是改制的艱難蛻變。這些企業(yè)憑借對(duì)行業(yè)的熟悉和地緣優(yōu)勢(shì)，將是中國(guó)水業(yè)運(yùn)營(yíng)的主要力量，如果從產(chǎn)權(quán)的角度，進(jìn)一步理清投資關(guān)系，將可以成為中國(guó)水業(yè)投資運(yùn)營(yíng)的核心力量。

二、我國(guó)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式

1.以橫向兼并為特征的規(guī)模重組

水務(wù)行業(yè)是一個(gè)規(guī)模效應(yīng)明顯的行業(yè)。國(guó)內(nèi)許多城市的中小水務(wù)企業(yè)，自身實(shí)力不強(qiáng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。但他們可以利用自身的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，采用收購(gòu)、兼并、控股等方式，組建聯(lián)合中小水務(wù)企業(yè)集團(tuán)，則可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促使企業(yè)向規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.以縱向組合為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈重組

縱向兼并主要是指經(jīng)營(yíng)具有相關(guān)性的上、下游企業(yè)之間的兼并，這種兼并便于控制經(jīng)營(yíng)、銷售全過程，從而獲得產(chǎn)業(yè)一體化的規(guī)模效益。水務(wù)企業(yè)包括供排水、水源工程、管網(wǎng)建設(shè)、節(jié)水、污水處理以及相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)等一系列產(chǎn)業(yè)節(jié)點(diǎn)形成的產(chǎn)業(yè)鏈。

3.混合兼并，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)多元化

通過混合兼并，進(jìn)入與本行業(yè)無(wú)關(guān)的其他兩種或多種經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，走資本運(yùn)營(yíng)多元化道路。多元化經(jīng)營(yíng)能降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠在穩(wěn)中求進(jìn)。

4.國(guó)際融資方式——BOT模式

BOT即“建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交”，由政府將所有給排水廠的建設(shè)與運(yùn)行權(quán)委托給具有相應(yīng)資金的企業(yè)，由企業(yè)負(fù)責(zé)籌資建設(shè)與運(yùn)行，企業(yè)通過運(yùn)行收費(fèi)收回投資。BOT方式對(duì)政府而言，最大的吸引力就是這種方式不需要政府負(fù)責(zé)項(xiàng)目的資金計(jì)劃和準(zhǔn)備，引進(jìn)資金用于項(xiàng)目建設(shè)而政府卻無(wú)債務(wù)負(fù)擔(dān)。對(duì)于建設(shè)和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目的企業(yè)而言，通過獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，利用投資和融資方式，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，可以獲得相對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的效益。

5.上市融資模式

目前，國(guó)內(nèi)有多家水務(wù)企業(yè)通過上市融資進(jìn)行股份制產(chǎn)權(quán)制度改革，如原水股份、南海發(fā)展、重慶水務(wù)、錢江水利、洪城水業(yè)等。通過上市融資，可以得到水務(wù)企業(yè)發(fā)展急需的大量資金。目前國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)巨大的潛力、穩(wěn)定的投資回報(bào)正吸引多家上市公司涉足水務(wù)領(lǐng)域，甚至將主業(yè)向水務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

三、有代表性水務(wù)企業(yè)的資本運(yùn)作模式

（1）深圳水務(wù)集團(tuán)模式

1.資本運(yùn)營(yíng)情況

深圳市水務(wù)局于2001年12月將污水處理廠及排水管網(wǎng)30多億元資產(chǎn)并入自來(lái)水集團(tuán)公司，組建了資產(chǎn)達(dá)60億元的大型城市水務(wù)集團(tuán)，提高了企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益。

2003年11月，深圳市政府與法國(guó)威立雅環(huán)境集團(tuán)、首創(chuàng)威水投資公司正式簽約，轉(zhuǎn)讓深圳水務(wù)集團(tuán)45%的股份，引進(jìn)資金4億美元。轉(zhuǎn)讓后深圳市政府占深圳水務(wù)集團(tuán)55%的股份，威立雅環(huán)境集團(tuán)持有5%，威立雅環(huán)境集團(tuán)與首創(chuàng)股份合資的首創(chuàng)威水投資公司持有40%的股份。

2007年，在市政府的強(qiáng)力推動(dòng)下，深圳水務(wù)集團(tuán)繼整體收購(gòu)鹽田自來(lái)水公司和梅沙供水有限公司100%的股權(quán)之后，又分別成立深水寶安水務(wù)有限公司和深水龍崗水務(wù)集團(tuán)，深圳水務(wù)集團(tuán)將對(duì)兩供水集團(tuán)以現(xiàn)金出資方式控股51%。

深圳水務(wù)集團(tuán)目前承擔(dān)著深圳市97%的供水業(yè)務(wù)及特區(qū)內(nèi)99%的污水處理業(yè)務(wù)，并在全國(guó)七個(gè)省成功投資運(yùn)作了十八個(gè)水務(wù)項(xiàng)目，為全國(guó)1800多萬(wàn)人口提供優(yōu)質(zhì)、高效的水務(wù)服務(wù)。深圳水務(wù)集團(tuán)的供水能力達(dá)771萬(wàn)噸/天，居全國(guó)首位；污水處理能力達(dá)204萬(wàn)噸/天，在深圳本地污水處理率超過88%，位居全國(guó)大中城市前列。

深圳水務(wù)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)情況表

2.資本運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)

①深圳水務(wù)集團(tuán)以上的資本運(yùn)作行為兼有水務(wù)行業(yè)的橫向兼并、縱向組合、引進(jìn)外資、股權(quán)出讓、區(qū)域收購(gòu)等模式；

②深圳水務(wù)集團(tuán)在政府的大力支持下，整合深圳區(qū)域內(nèi)的供水及污水處理資源，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。供排水一體化經(jīng)營(yíng)后，深圳市污水處理業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，深圳特區(qū)內(nèi)的污水處理率提高了30多個(gè)百分點(diǎn)；

③2005年，深水集團(tuán)與天健集團(tuán)合資成立了深圳市水務(wù)投資公司，搭建起專門從事水務(wù)投資業(yè)務(wù)的平臺(tái)，加快從地方性水務(wù)服務(wù)商向全國(guó)性水務(wù)服務(wù)商發(fā)展的步伐。在“共贏”與“以運(yùn)營(yíng)為核心”這兩大投資理念下，集團(tuán)確立了對(duì)外投資的“深水模式”。

④在拓寬業(yè)務(wù)空間的同時(shí)，加快產(chǎn)權(quán)主體多元化變革，推動(dòng)了深圳水務(wù)從傳統(tǒng)的國(guó)有水務(wù)企業(yè)向國(guó)有控股的中外合資企業(yè)轉(zhuǎn)變。深水集團(tuán)通過國(guó)際招標(biāo)、招募的方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，打造了國(guó)有水務(wù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化改革的新模式。

（2）上海浦東模式

1.資本運(yùn)營(yíng)情況

2002年5月23日，上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司下屬的水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展公司和法國(guó)威立雅水務(wù)集團(tuán)正式簽訂了自來(lái)水浦東公司50%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓合同，法國(guó)威立雅水務(wù)以23億元的溢價(jià)成為合作伙伴，組建了上海浦東威立雅自來(lái)水有限公司，成為全國(guó)供水行業(yè)第一家中外雙方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享經(jīng)營(yíng)成本，不設(shè)固定回報(bào)的水務(wù)合資公司，是中國(guó)第一家集制水、輸配、服務(wù)為一體的中外合資供水企業(yè)，合資公司經(jīng)營(yíng)期限為50年。

2.資本運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)

①上海浦東威立雅自來(lái)水有限公司的資本運(yùn)作行為具有引進(jìn)外資、股權(quán)出讓的特點(diǎn)；

②合資經(jīng)營(yíng)后，公司引進(jìn)先進(jìn)的供水技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、提高水質(zhì)、降低成本、為浦東的城市發(fā)展和客戶的用水提供高質(zhì)量的服務(wù)。

（3）廣州水務(wù)投融資模式

1.資本運(yùn)營(yíng)情況

為有效破解當(dāng)前城市建設(shè)發(fā)展瓶頸問題，切實(shí)推進(jìn)水務(wù)投融資體制改革，實(shí)現(xiàn)城市供水、污水處理、河涌綜合整治等近、遠(yuǎn)期目標(biāo)，提升市民對(duì)政府的滿意度，廣州市于2008年12月16日，組建廣州市水務(wù)投資集團(tuán)有限公司，統(tǒng)籌中心城區(qū)供水、污水處理、河涌綜合整治、濱水土地及其附屬水利設(shè)施等涉水項(xiàng)目的投融資、建設(shè)和營(yíng)運(yùn)、是集水務(wù)產(chǎn)業(yè)的策劃、設(shè)計(jì)、研發(fā)、投資、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)于一體的大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。業(yè)務(wù)范圍涉及供水、污水處理運(yùn)營(yíng)，以及與涉水業(yè)務(wù)相關(guān)的投融資、工程建設(shè)、設(shè)計(jì)、咨詢、科技研發(fā)、信息技術(shù)、設(shè)備和濱水土地開發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。

集團(tuán)旗下?lián)碛袕V州市自來(lái)水公司、廣州市污水治理有限責(zé)任公司、廣州市自來(lái)水工程公司、廣州市市政工程設(shè)計(jì)研究院、廣州市水務(wù)規(guī)劃勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院、廣州市水投土地開發(fā)有限公司、廣州水務(wù)資產(chǎn)管理有限公司等7家全資子公司及1家參股合資公司廣州市中新水務(wù)有限公司。

廣州水投集團(tuán)成立后，于2009年2月與中國(guó)銀行、廣州市農(nóng)村信用合作聯(lián)社等14家金融機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)簽訂廣州涉水項(xiàng)目貸款合同，總金額達(dá)500億元，主要用于根本性改善廣州目前的水環(huán)境，這也是廣州有史以來(lái)參與銀行最多、融資額最大的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目。其中350億元是以固定資產(chǎn)投資為主的中長(zhǎng)期貸款，具體而言，232億元用于廣州市污水治理與河涌綜合整治項(xiàng)目，118億元用于西江引水工程和水廠改造項(xiàng)目。

2.資本運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)

①?gòu)V州水投集團(tuán)的資本運(yùn)作行為兼有水務(wù)行業(yè)的縱向組合、混合兼并的特點(diǎn)；

②以水投集團(tuán)作為投融資平臺(tái)，盤活現(xiàn)有涉水國(guó)有資產(chǎn)，改善水務(wù)資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)融資能力，逐步減少財(cái)政對(duì)河涌整治、污水處理等涉水工程建設(shè)的投資壓力。水投集團(tuán)成立后，對(duì)順利完成西江引水工程和河涌整治、污水處理等工程發(fā)揮了重要作用。

③按企業(yè)化運(yùn)作涉水工程建設(shè)，解決制約涉水工程建設(shè)的資金、土地、人才短缺問題，簡(jiǎn)化行政審批流程，加快工程建設(shè)進(jìn)度。

四、我國(guó)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式比較分析

（1）我國(guó)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式比較

（2）我國(guó)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)成功經(jīng)驗(yàn)

1.地方政府在水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中起到強(qiáng)力的推動(dòng)作用

地方政府面臨城市發(fā)展和城鄉(xiāng)一體化的推進(jìn)，迫切需要有資金進(jìn)行供水建設(shè)及污水處理建設(shè)，新建的管網(wǎng)、水廠都需要大量的資金投入，單靠政府投入已不能滿足實(shí)際需要，政府迫切需要拓展投融資渠道。因此，政府一是通過企業(yè)搭建投融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本通過商業(yè)資本市場(chǎng)對(duì)水業(yè)的投入，政府在水務(wù)投融資體制中扮演著關(guān)鍵的角色；二是通過整合本地區(qū)的供排水資源，實(shí)現(xiàn)水務(wù)運(yùn)營(yíng)的規(guī)模效應(yīng)，提升供排水的安全性和有效性，實(shí)現(xiàn)服務(wù)水平和盈利能力的提升。

2.投資多元化對(duì)規(guī)范公司治理起到積極的推動(dòng)作用

傳統(tǒng)的水務(wù)企業(yè)，基本都是國(guó)有和集體企業(yè)，政府對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響很大，也長(zhǎng)期存在政企不分的現(xiàn)象，相當(dāng)部分的水務(wù)企業(yè)仍未進(jìn)行公司化改制。隨著水務(wù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和市民對(duì)供排水服務(wù)的需求的提升，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的新型水務(wù)企業(yè)越來(lái)越迫切。引入其他資本，包括國(guó)內(nèi)或國(guó)際資本、上市融資等，都會(huì)對(duì)水務(wù)企業(yè)規(guī)范公司治理起到很大的推動(dòng)作用，為企業(yè)的良性運(yùn)作和發(fā)展提供機(jī)制上的保障。

3.通過資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)區(qū)域水務(wù)資源整合，使水務(wù)企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)更為顯現(xiàn)

城鎮(zhèn)水務(wù)企業(yè)必須進(jìn)行規(guī)?；?jīng)營(yíng)管理，才能提高效率，降低建設(shè)與管理成本。通過以上幾個(gè)案例可以看出，目前國(guó)內(nèi)一線城市基本形成集團(tuán)化、集約化經(jīng)營(yíng)模式，大多都涉及區(qū)域水務(wù)資源的整合，其規(guī)模效應(yīng)也得以體現(xiàn)。

（3）我國(guó)水務(wù)行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)分析

1.國(guó)有資本與其他資本的結(jié)合

單一的國(guó)有資本，特別是單一的地方國(guó)有資本，容易使地方的水務(wù)企業(yè)缺乏自主經(jīng)營(yíng)權(quán)和經(jīng)營(yíng)活力，適當(dāng)?shù)匾M(jìn)其他資本可以使在企業(yè)獲得資金的同時(shí)，獲得先進(jìn)的管理和技術(shù)，更重要的是獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需要的治理結(jié)構(gòu)。深圳水務(wù)集團(tuán)通過引入首創(chuàng)及威立雅的基本，使公司產(chǎn)生了脫胎換骨的變化，企業(yè)的發(fā)展步入了快速的增長(zhǎng)軌道。

2.上市融資

目前的水務(wù)企業(yè)中，已有不少通過上市融資，實(shí)現(xiàn)水務(wù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。首創(chuàng)股份、南海發(fā)展、重慶水務(wù)、錢江水利、洪城水業(yè)等，都是以水務(wù)為主業(yè)的上市公司，他們通過上市，為水務(wù)的發(fā)展提供資金；同時(shí)按照上市公司的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行改制，規(guī)范了企業(yè)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)水務(wù)運(yùn)作的可持續(xù)發(fā)展。

3.資本運(yùn)作與營(yíng)運(yùn)能力相結(jié)合

資本運(yùn)作與營(yíng)運(yùn)能力相結(jié)合，一方面可使水務(wù)企業(yè)通過成熟的投融資平臺(tái)，獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金，為企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力的提升提供保障。另一方面，企業(yè)通過不斷完善營(yíng)運(yùn)能力，提升服務(wù)水平，打造優(yōu)質(zhì)的水務(wù)品牌，也為企業(yè)的投融資打下良好基礎(chǔ)。這樣的水務(wù)企業(yè)，其運(yùn)作將更加穩(wěn)健，也更有可持續(xù)發(fā)展的能力，深圳水務(wù)集團(tuán)在這方面進(jìn)行了很好的探索，為其他水務(wù)企業(yè)的發(fā)展提供了良好的經(jīng)驗(yàn)借鑒，相信這也會(huì)是以后水務(wù)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)。

目前，我國(guó)水務(wù)行業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)仍在探索和實(shí)踐中，并沒有統(tǒng)一的模式，各地水務(wù)企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)本身的實(shí)際情況以及當(dāng)?shù)厮畡?wù)投資現(xiàn)狀，借鑒水務(wù)行業(yè)內(nèi)資本運(yùn)營(yíng)的一些行之有效的做法，在政府的支持下，充分利用各種資本，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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