第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建研究

[摘 要]闡述第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基本內(nèi)涵，分析第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之根源，并給出第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建路徑。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 第三方物流企業(yè) 預(yù)警系統(tǒng)

一、引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化，國際第三方物流公司紛紛進(jìn)駐中國，導(dǎo)致第三方物流企業(yè)競爭環(huán)境日益復(fù)雜。第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是以物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算所提供的相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)成果為依據(jù)，通過分析和處理第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)指標(biāo)，有效規(guī)制第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營狀態(tài)，并可在財(cái)務(wù)狀況異常時(shí)及時(shí)發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，警示企業(yè)決策者及時(shí)處理潛在的或已爆發(fā)的各式財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子分析

第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)根植于兩方面因素：其一是由宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、文化、軍事環(huán)境所塑造的企業(yè)先天性競爭環(huán)境，該環(huán)境為企業(yè)運(yùn)營決策的基本前提，因而具有風(fēng)險(xiǎn)的必然性和不可規(guī)避性。其二是由其外包業(yè)務(wù)屬性所引致的信息開放性所帶來的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)，該環(huán)境取決于企業(yè)經(jīng)營管理水平和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，因而具有有限風(fēng)險(xiǎn)可控性。

（1）第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的外生性風(fēng)險(xiǎn)

第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的外生性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)受政治、經(jīng)濟(jì)、文化、軍事等決定整個(gè)市場環(huán)境特征的宏觀因素的影響，造成第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)安全的不確定性。具體而言，可將第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的外生性風(fēng)險(xiǎn)分為如下子系統(tǒng)：

第一，政治與法律風(fēng)險(xiǎn)。政治與法律是規(guī)范一國市場提供的基本制度環(huán)境，政治與法律風(fēng)險(xiǎn)是指由立法機(jī)關(guān)的物流相關(guān)的法律法規(guī)和行政機(jī)關(guān)制定的規(guī)章制度及其執(zhí)行過程對(duì)第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)安全造成的不確定性水平。物流行業(yè)具有戰(zhàn)略性特征，因而是世界各國乃至一國內(nèi)部各行政區(qū)嚴(yán)加管制的行業(yè)。

第二，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)物流產(chǎn)業(yè)的脈沖式?jīng)_擊的機(jī)制是，首先第一產(chǎn)業(yè)規(guī)模出現(xiàn)脹縮，由此影響產(chǎn)品價(jià)格及物流價(jià)格，隨后通過市場價(jià)格機(jī)制傳導(dǎo)至第二產(chǎn)業(yè)，并影響其價(jià)格及其伴生性物流之價(jià)格，如此循環(huán)往復(fù)，導(dǎo)致物流行業(yè)價(jià)格的隨機(jī)化波動(dòng)。再者，物流行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感性較強(qiáng)，物流企業(yè)的榮枯周期先行于世界經(jīng)濟(jì)周期，因此常被視為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

第三，金融市場風(fēng)險(xiǎn)。第三方物流企業(yè)有資產(chǎn)型企業(yè)與非資產(chǎn)型企業(yè)兩類之分。隨著物流裝備技術(shù)的機(jī)械化與智能化水平提升，資產(chǎn)型第三方物流企業(yè)裝備投資的資本來源日益依賴金融市場融資。再者，第三方物流為提升企業(yè)核心競爭力，開始逐步向物流金融領(lǐng)域滲透以開辟諸如倉單質(zhì)押等新的物流業(yè)務(wù)，推動(dòng)物流服務(wù)的價(jià)值增進(jìn)以謀求更高企業(yè)利潤。因此，第三方物流企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健水平取決于金融市場是否能提供穩(wěn)健的融資平臺(tái)及適合企業(yè)特質(zhì)的有效物流金融工具。

（2）第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)

第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)是指第三方物流企業(yè)受經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況、市場銷售、重大投資融資等內(nèi)生性因素的影響，導(dǎo)致第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)安全的不確定性。具體而言，可將第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)分解如下：

1.第三方物流企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括如下內(nèi)容：其一，投資可行性研究中未做好投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，使得企業(yè)不能準(zhǔn)確把握投資風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模，影響其有效調(diào)動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)資源以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。其二，投資決策失誤。投資決策失敗的常見原因是，投資決策中未能充分考慮政治因素、人際關(guān)系因素等不可量化因素的影響。其三，投資預(yù)算方案存在失誤。物流企業(yè)投資環(huán)節(jié)的成敗關(guān)系著企業(yè)的存亡，企業(yè)決策者在決策前要慎重考量。

2.第三方物流企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因融資活動(dòng)給財(cái)務(wù)成果造成的不確定性影響。物流企業(yè)籌資活動(dòng)的目的是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升技術(shù)水平，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。因上述目標(biāo)而產(chǎn)生的籌資活動(dòng)的前提是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好。但鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)的難預(yù)測性，宏觀基本面突然惡化導(dǎo)致物流企業(yè)陷入困境乃至破產(chǎn)的案例仍是大概率事件。未來市場的不確定性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)未來收益的不確定性。一旦物流企業(yè)對(duì)市場基本面的判斷失誤，將會(huì)增加企業(yè)陷入短期債務(wù)擠兌所導(dǎo)致的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。其二，物流企業(yè)具有投資周期長與回收投資慢的特點(diǎn)，一旦投資期內(nèi)的市場劇烈變動(dòng)，必然打破物流企業(yè)投資預(yù)案的計(jì)劃，威脅企業(yè)籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)安全。其三，物流企業(yè)財(cái)務(wù)成果對(duì)物流市場變動(dòng)的敏感度高，若企業(yè)的長期資本與短期資本配置不當(dāng)，一旦企業(yè)陷入短期市場利壞的沖擊，將會(huì)導(dǎo)致短期收益收窄，短期債務(wù)危機(jī)凸顯。其后果輕則被打亂常規(guī)融資計(jì)劃，被迫擔(dān)負(fù)高利率債務(wù)，顯著增加企業(yè)利息費(fèi)用，提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；重則導(dǎo)致資金鏈斷裂，迫使該物流企業(yè)破產(chǎn)。

3.第三方物流企業(yè)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

第三方物流企業(yè)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)主要集中于如下方面：第一，合理的流動(dòng)資金留存率及利用方法是物流企業(yè)正常運(yùn)作的基礎(chǔ)，企業(yè)的貨幣資金管理不善可以引發(fā)物流企業(yè)其他資源配置問題。第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)稽核應(yīng)當(dāng)關(guān)注對(duì)貨幣資金使用權(quán)的管理，特別是通過按金額劃分貨幣資金的使用權(quán)限，并實(shí)行差別等級(jí)制管理，實(shí)現(xiàn)第三方物流企業(yè)至上而下的對(duì)企業(yè)貨幣資金的實(shí)時(shí)監(jiān)控管理。第二，應(yīng)收賬款管理不善將使得第三方物流企業(yè)的壞賬增加，降低企業(yè)盈利水平。應(yīng)收賬款中蘊(yùn)含的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)額風(fēng)險(xiǎn)兩方面。其一，應(yīng)收賬款被客戶長期拖欠將引發(fā)應(yīng)收賬款的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。其二，應(yīng)收賬款最終證實(shí)無法收回時(shí)，將確認(rèn)為應(yīng)收賬款的數(shù)額風(fēng)險(xiǎn)。

三、第三方物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

（1）第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的分析方法

第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分析方法可采用定性分析法或定量分析法。定性與定量方法的有機(jī)結(jié)合有助于提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信度與效度。

第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的定量分析法是指基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響引致建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，測度出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閾值并給出預(yù)警量化信號(hào)，用以支持財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警決策。雖然當(dāng)前學(xué)界熱衷于研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的定量模型，但仍無法掩蓋定量模型的若干不足：其一，單個(gè)定量指標(biāo)有助于通過統(tǒng)計(jì)出異常值的方式凸顯當(dāng)前應(yīng)當(dāng)關(guān)注的問題，其結(jié)果不能直接表明風(fēng)險(xiǎn)水平高低。例如特定第三方物流企業(yè)的應(yīng)收賬款比率高低并不能說明任何問題，過高的應(yīng)收賬款比率可能是企業(yè)開展客戶融資業(yè)務(wù)的結(jié)果。其二，高精度模型固然預(yù)測更為精準(zhǔn)，但由于模型適用條件過于苛刻，抑或模型計(jì)量過程過于復(fù)雜，例如遺傳算法等，因此影響其普適性。其三，模型諸多參數(shù)設(shè)定都需要主觀決策來給定，因此對(duì)多重參數(shù)的人工干預(yù)會(huì)指數(shù)級(jí)放大模型預(yù)測偏差，導(dǎo)致預(yù)警失誤。

第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的定性分析法是指主要依靠預(yù)測人員的豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)分析能力和判斷力來推演出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)及其發(fā)展趨勢的一種分析方法。定性分析法本質(zhì)上是一種帶有強(qiáng)烈主觀色彩的價(jià)值判斷，一般適用于不完備數(shù)據(jù)分析或歷史資料分析。第三方物流企業(yè)通過調(diào)查獲取影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原始資料，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)誘因展開分析，給出關(guān)于物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的定性結(jié)論。

（2）第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的對(duì)策

物流企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小、風(fēng)險(xiǎn)來源、風(fēng)險(xiǎn)危害各有不同，因此應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險(xiǎn)劃分等級(jí)類型，并制定預(yù)案以分別應(yīng)對(duì)。具體策略如下：其一，將第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平可分為五級(jí)預(yù)警，由高到低分別對(duì)應(yīng)正常、一般、較重、嚴(yán)重和重大等五級(jí)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)水平的確定可依據(jù)定量分析的方法；也可以以定量分析為基礎(chǔ)，結(jié)合專家決策方法來確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的差異不僅要有數(shù)量描述，還應(yīng)當(dāng)由清晰的可識(shí)別的定性描述，例如重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以定性描述為可導(dǎo)致該物流企業(yè)破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。其二，制定與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策需要預(yù)先擬定，且與相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等級(jí)相匹配。各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案應(yīng)當(dāng)在處理完一輪財(cái)務(wù)危機(jī)后，根據(jù)危機(jī)相關(guān)數(shù)據(jù)提供的新信息對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案作出動(dòng)態(tài)調(diào)整，以確保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的靈敏性與穩(wěn)健性。其三，根據(jù)決策者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度給出分類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警決策方案。不同物流企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)格有顯著差異，并導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的差異性。

參考文獻(xiàn)：

[1]薛友麗， 張夢， 張軼. 基于決算數(shù)據(jù)的高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警[J]. 教育財(cái)會(huì)研究， 2012， （1）： 51—55.

[2]何旭. 我國第三方物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制分析[J]. 商業(yè)會(huì)計(jì)， 2010， （20）： 21—23.

[3]許菱， 李彥青. 我國第三方物流企業(yè)成本管理探析[J]. 物流科技， 2011， （4）： 98—100.