“試投”的路徑

就目前的情形而言，用哪個支點撬動經(jīng)濟增長似乎還不十分明了。

如果問，中國經(jīng)濟是不是處于底部？答案是肯定的；如果問，是最低點嗎？答案是否定的。

在期盼中第二輪救市計劃已開始啟動，降息、減稅、松動房價的首套貸款政策利好頻頻出臺。此次，穩(wěn)增長最先圈定的領(lǐng)域仍是鐵路基建和工程機械，先前的4萬億投資造成的諸多后遺癥，目前仍還沒有完全消化。

“等米下鍋”正在煎熬著市場。目前市場可見的救市資金約有4000億，這離坊間“風傳”的2萬億相差甚遠。微調(diào)下的“試投”成為本次救市的主要特征。

3000億的投入

“試投”的第一筆資金已浮出水面。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，6月份發(fā)改委審批項目投資總額可能超過3000億元。

按照5月23日國務(wù)院常務(wù)會議已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項目，截至6月15日，該部門已完成對181個項目的審批核準，這一數(shù)字已達到5月核準的239個項目的一半多，6月可稱得上是“發(fā)改委審批項目月”。

審視發(fā)改委6月份集中批復的項目，絕大部分項目為“清潔發(fā)展機制項目”。在核準的99個項目中，只有2個不是“清潔發(fā)展機制項目”。在97個項目中，以風電、水電居多，也有糞便處理規(guī)劃、養(yǎng)殖場沼氣工程規(guī)劃、農(nóng)村高校生物質(zhì)爐規(guī)劃、LED路燈改造等節(jié)能環(huán)保項目。另外，6月7日還核準了內(nèi)蒙古13個小型農(nóng)田水利工程項目和32個山西的小流域綜合治理工程。

從項目的內(nèi)容看，這批項目基本符合保護環(huán)境、發(fā)展經(jīng)濟的理念，也屬于國家相關(guān)的十二五規(guī)劃。但仔細觀察，這其中也存有“疑慮”。例如在上述審批中被提及的風能和LED項目，產(chǎn)能過剩已是這兩個行業(yè)頭等難題。據(jù)業(yè)內(nèi)知情人士講，由于前幾年風電設(shè)備產(chǎn)業(yè)“大躍進”，現(xiàn)在能生產(chǎn)整機的企業(yè)有80家，如果以每個企業(yè)50萬千瓦的制造能力來計算，一年的產(chǎn)能就是4000萬千瓦，但是中國目前的市場容量只有1000萬千瓦。未來幾年，每年增長的市場容量最多3000萬千瓦，產(chǎn)能明顯過剩矛盾凸顯。LED的企業(yè)也一樣存在同質(zhì)化、一擁齊上的局面。在珠三角地區(qū)，密集的集中了中國生產(chǎn)LED的企業(yè)，大量庫存積壓已成為這些企業(yè)的“債務(wù)”，滯銷成為進一步發(fā)展的瓶頸。

在第二輪救市之際，業(yè)內(nèi)專家及經(jīng)濟學家極力呼吁，不能再搞重復建設(shè)投入，避免出現(xiàn)新的產(chǎn)能過剩。一直以來，以環(huán)保節(jié)能為主題的新興產(chǎn)業(yè)，由于帶著奶瓶而來，競爭不充分已經(jīng)造成產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育不完整問題。目前，中國急需在本次經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中打造一批新的支柱產(chǎn)業(yè)以替代房地產(chǎn)等舊的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此，放棄保護，引入競爭是完成新舊產(chǎn)業(yè)的交替唯一通道。

1000億的投入

從2007年中央提出“抑制房地產(chǎn)價格過快上漲”到提出“房地產(chǎn)價格應(yīng)回歸合理價位”，中國房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了艱難的起起伏伏，而后步入下降通道。據(jù)國家統(tǒng)計局今年5月公布的數(shù)據(jù)顯示，與去年同月相比，70個大中城市中，新建商品住宅價格同比下跌的城市有55個，僅有15個城市上漲，但漲幅均未超過1.4%。即使這樣，房地產(chǎn)瘦身仍在途中。

近一段時間，各大銀行都在調(diào)低首套貸款，目前已有將近40個城市出臺7折優(yōu)惠吸引剛性需求人群。在宏觀調(diào)控大方向不變的前提下，區(qū)別對待有住房需求的人，可以有效緩解當前房地產(chǎn)的困境。

作為對經(jīng)濟貢獻最大的行業(yè)，房地產(chǎn)的一路下滑帶動著中國經(jīng)濟的下挫。在微調(diào)的政策“昭示”下，一些業(yè)內(nèi)人士發(fā)出的“救經(jīng)濟就要救房地產(chǎn)”的聲音，但這種臆想并沒有切合政府的“微調(diào)之舉”，抑制房價將仍是今年政府的調(diào)控方向。

今年下半年政府已將供應(yīng)和改善保障性住房作為政府的重點。5月24日，據(jù)財政部最新消息，為支持各地區(qū)完成2012年全國新增公共租賃住房230萬套的任務(wù)，財政部近期已會同住房城鄉(xiāng)建設(shè)部下達了2012年中央補助公共租賃住房專項資金660億元；就在18日，上述兩部委剛剛下?lián)軐ｍ椯Y金317億元以支持城市棚戶區(qū)改造和廉租房建設(shè)，在一周內(nèi)財政支持保障性安居工程的專項資金就已經(jīng)接近千億元。

實際上，在保障性住房投入上千億，意味著政府已選擇好盤活房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的路徑。接下來，與房地產(chǎn)相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)——水泥、建材、鋼鐵、工程機械、、陶瓷、潔具、家電、家紡等產(chǎn)業(yè)將得到不同程度的“普惠”，同時消費也將間接被帶動。

市場的反應(yīng)總是最敏感的。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)報告顯示，截至5月23日收盤，北京市場河鋼二級大螺價格為4100元/噸，較前一日持平；上海和廣州市場也基本如此，自上周末期鋼止跌開始，目前鋼材市場基本已經(jīng)在建材的牽頭下止跌。

可以斷定，今年下半年的“微調(diào)”將圍繞消費展開，特別是5月份出臺的CPI已回落至3%，這已說明消費者信心受挫。目前，結(jié)合保障性住房的政策推出，再伴之與近期出臺的建材下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)、節(jié)能產(chǎn)品惠民等措施，市場將形成消費合力，遏制經(jīng)濟快速下滑的速度在判斷之中。