淺議我國(guó)上市公司表外負(fù)債披露

摘 要：表外負(fù)責(zé)主要由表外融資負(fù)債和不確定性負(fù)債兩部分構(gòu)成。表外負(fù)債的產(chǎn)生會(huì)導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)，其自身具有的隱蔽性和不確定性等特點(diǎn)增大了使用者的投資風(fēng)險(xiǎn)。高質(zhì)量的表外披露可以幫助使用者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，但就對(duì)煤炭行業(yè)披露情況可以看出，企業(yè)表外負(fù)債披露呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏差、信息分散化和低質(zhì)量等特點(diǎn)，信息的披露對(duì)使用者沒(méi)有起到實(shí)質(zhì)性的作用。因此，需要加強(qiáng)對(duì)該領(lǐng)域的重視。

關(guān)鍵詞：表外負(fù)債；表外融資負(fù)債；不確定性負(fù)債

中圖分類號(hào)：Ｆ８３０.９ 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）14-0111-02

一、表外負(fù)債的概念

公司表外負(fù)債是與公司表內(nèi)負(fù)債相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，主要是指那些已經(jīng)成為或有可能成為公司的負(fù)債，但按照現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度及其他原因而未能在公司資產(chǎn)負(fù)債表中得到反映的負(fù)債（陳紅，2006）。

二、表外負(fù)債的分類

表外負(fù)責(zé)主要由表外融資負(fù)債和不確定性負(fù)債組成。表外融資是指不需要資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)的債務(wù)融資方式。因不能在表內(nèi)反映出來(lái)，所以具有隱蔽性，風(fēng)險(xiǎn)較大。

（一）直接表外融資是企業(yè)不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的的特殊借款形式

由于資產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)入企業(yè)內(nèi)，企業(yè)不需確認(rèn)相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，但企業(yè)擁有了資產(chǎn)的使用權(quán)。所以，這種方式既滿足企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、緩解資金不足，又不改變企業(yè)原有的表內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和其反映的償債能力，在直接表外融資負(fù)債方式中，最常見的方式是經(jīng)營(yíng)租賃、長(zhǎng)期租賃。

租賃是一種傳統(tǒng)的、典型的直接表外融資方式。當(dāng)企業(yè)急需某種設(shè)備或資產(chǎn)而又缺少足夠的資金時(shí)，可以通過(guò)租賃的方式解決。租賃是指在約定的時(shí)期內(nèi)，出租人將資產(chǎn)使用權(quán)讓與出租人以獲取租金的協(xié)議。大多數(shù)租賃形式屬于表外融資，只有融資租賃屬于表內(nèi)融資。如果一項(xiàng)租賃業(yè)務(wù)滿足以下四項(xiàng)條件，即為融資租賃：（1）出租人在租期屆滿時(shí)將資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；（2）承租人享有廉價(jià)的購(gòu)買選擇權(quán)；（3）租賃期占資產(chǎn)使用年限的大部分（75%以上）；（4）租賃開始日最低租賃償付款的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值（90%以上）。盡管從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上考慮，租賃資產(chǎn)所有權(quán)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和利益已基本上轉(zhuǎn)讓給承租人，但承租人往往會(huì)放棄一部分利益和出租人地締結(jié)經(jīng)營(yíng)租賃的關(guān)系，使承租人可以做經(jīng)營(yíng)性租賃處理；承租人也會(huì)通過(guò)對(duì)租賃合同額策劃，以達(dá)到將融資租賃作為長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)租賃，逃避在資產(chǎn)負(fù)債表中披露融資租賃的義務(wù)，從而形成了表外負(fù)債。

（二）間接表外融資是用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)的負(fù)債，使本企業(yè)的表外負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)

這樣，一方面滿足了本企業(yè)的資金需求，另一方面還使企業(yè)的負(fù)債保持在合理的限度。在間接表外融資方式中，最常見的方式是公司利用未合并的實(shí)體進(jìn)行債務(wù)融資。這些實(shí)體形式上沒(méi)有發(fā)生合并，屬于未合并實(shí)體，但實(shí)質(zhì)上企業(yè)控制著該實(shí)體。因此，未合并實(shí)體的債務(wù)不會(huì)在合并報(bào)表中反映，形成了表外負(fù)債。未合并實(shí)體的融資方式有三種：未合并的子公司、合營(yíng)企業(yè)和特別目的實(shí)體。企業(yè)在這些實(shí)體中安排投資結(jié)構(gòu)，使盡可能獲得控股的好處，又不至于涉及合并的問(wèn)題。

合營(yíng)公司是指按照合同約定，由兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)共同投資建立的企業(yè)，被投企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)策略必須由投資雙方或若干方共同決定。控股企業(yè)持有合營(yíng)公司相當(dāng)數(shù)量，但未達(dá)到控股程度的股份。由于控股企業(yè)并不控制合營(yíng)公司，因此只需將對(duì)合營(yíng)公司的長(zhǎng)期投資作為一項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中予以確認(rèn)，而不必在資產(chǎn)負(fù)債表上反映該合營(yíng)公司的債務(wù)?，F(xiàn)實(shí)中，控股企業(yè)有可能通過(guò)協(xié)議等方式獲得對(duì)合營(yíng)公司的控制權(quán)，進(jìn)而通過(guò)安排合營(yíng)公司資本結(jié)構(gòu)，從事表外融資業(yè)務(wù)。通過(guò)這種方式，股企業(yè)融得了所需資金，卻可以避開合并問(wèn)題。

（三）不確定性負(fù)債對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生很大影響

不確定性負(fù)債是過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的一種不確定的負(fù)債，如擔(dān)保、承諾和各種風(fēng)險(xiǎn)等。

擔(dān)保是指法律為確保特定的債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)，以當(dāng)事人的信用或特定財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)，來(lái)督促債務(wù)人履行債務(wù)保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的方法。如果被擔(dān)保人到期無(wú)力還款，那么擔(dān)保方將負(fù)連帶責(zé)任。擔(dān)保經(jīng)常發(fā)生在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間。未合并實(shí)體的債務(wù)一般為出資企業(yè)所擔(dān)保。從整個(gè)企業(yè)來(lái)看，投資企業(yè)的擔(dān)保增加了被擔(dān)保方對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表上其他公共資源的要求權(quán)，當(dāng)被擔(dān)保的債務(wù)人無(wú)法償還債務(wù)時(shí)，就形成了企業(yè)集團(tuán)的一種潛在損失，所以擔(dān)保是表外負(fù)債的一種。陳紅（2006）指出，承諾是由合同或協(xié)議的要求引起的義務(wù)。其結(jié)果通常表現(xiàn)為在未來(lái)的特定期間內(nèi)，只要特定條件達(dá)到，就會(huì)發(fā)生現(xiàn)金損失、其他資產(chǎn)減少或負(fù)債的增加。由此可以看出，承諾也構(gòu)成一項(xiàng)表外負(fù)債的內(nèi)容。

三、高質(zhì)量表外負(fù)債信息披露的作用

（一）高質(zhì)量表外負(fù)債的披露有助于反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況

表外融資的存在可以繞過(guò)債權(quán)人設(shè)定的債務(wù)水平，提高財(cái)務(wù)杠桿，夸大投資收益率，降低債權(quán)人對(duì)債務(wù)的關(guān)注，這對(duì)投資者是不利的，增大了他們的風(fēng)險(xiǎn)成本。而表外負(fù)債的披露會(huì)讓投資人對(duì)企業(yè)的表外融資有所了解，有助于投資者作出正確的決策。表外負(fù)債還包含有不確定性負(fù)債，其信息的披露豐富的信息量，有助于投資者更好地了解公司的綜合經(jīng)營(yíng)情況。

（二）表外負(fù)債的披露可以提升會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性

表外負(fù)債可以反映報(bào)表日尚不能確認(rèn)和計(jì)量的負(fù)債，同時(shí)對(duì)履行合約中所產(chǎn)生的負(fù)債能充分體現(xiàn)，更能涵蓋負(fù)債的實(shí)質(zhì)，因此，可以提高公司債務(wù)信息披露的真實(shí)性。

（三）表外負(fù)債的披露擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息的披露范圍

表外負(fù)債在對(duì)貨幣化、數(shù)量化和合約化的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行披露的基礎(chǔ)上，把非貨幣化或非數(shù)量化會(huì)計(jì)信息也納入披露范圍。由于其在披露時(shí)，沒(méi)有關(guān)于披露格式、披露項(xiàng)目和披露填列方法的嚴(yán)格要求，因而可以將特殊經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)納入披露范圍。

（四）表外負(fù)債披露有利于減小和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)謹(jǐn)慎性原則和現(xiàn)實(shí)成本原則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將潛在性的負(fù)債作出披露，而表外負(fù)債反映的會(huì)計(jì)信息著重在揭示未來(lái)將會(huì)發(fā)生的信息，所以它的披露更能反映負(fù)債主體和經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變動(dòng)等復(fù)雜情況下的會(huì)計(jì)信息，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、煤炭行業(yè)表外負(fù)債披露情況概述

通過(guò)此次煤炭行業(yè)表外負(fù)債的收集，發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)在披露表外負(fù)債時(shí)存在以下幾個(gè)問(wèn)題。

（一）形式多樣，分布分散

2007—2010年煤炭行業(yè)表外負(fù)債披露的形式有表格、注釋和正文等，而且較為分散地分布于報(bào)表的各個(gè)角落，這樣就需要大量的精力去仔細(xì)閱讀報(bào)表的每一部分內(nèi)容。

（二）表外負(fù)債的披露存在結(jié)構(gòu)性的偏差

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，表外融資共385次，不確定性負(fù)債904次，其他類型的表外披露2次，可見最高者是最低者的400多倍。這種差距不僅表現(xiàn)在大的分類上，在同一類型的表外負(fù)債中也同樣存在，如表外融資的經(jīng)營(yíng)租賃、長(zhǎng)期租賃和項(xiàng)目融資三項(xiàng)幾乎占據(jù)了表外融資的全部江山，而擔(dān)保事項(xiàng)占了或有負(fù)債一半多。結(jié)構(gòu)性的偏差可能是由于煤炭行業(yè)表外負(fù)債的實(shí)際情況決定的，但也有可能是披露不全面造成的。

（三）表外負(fù)債信息披露的內(nèi)容較少，而且質(zhì)量不高

從收集的數(shù)據(jù)來(lái)看，33個(gè)公司4年共127個(gè)樣本對(duì)表外負(fù)債只披露了1 328次，相對(duì)于信息量巨大的表外負(fù)債信息，其內(nèi)容披露較少。披露的信息對(duì)質(zhì)量重視不足，不利信息從簡(jiǎn)披露而利好消息大篇說(shuō)明。而且，缺少對(duì)表外負(fù)債發(fā)生的可能性及后期對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)影響的分析。

綜上所述，我國(guó)企業(yè)就表外負(fù)債披露在形式、結(jié)構(gòu)和內(nèi)容上都存在不少問(wèn)題，即使研究人員也難察其蹤跡，更別說(shuō)我國(guó)廣大的散戶。如此，我國(guó)的表外負(fù)債的自愿披露就存在一種流于形式的嫌疑，這種表外負(fù)債相關(guān)信息的披露就失去了向利益相關(guān)者有效傳遞信息的功能。

五、加強(qiáng)我國(guó)上市公司表外負(fù)債披露工作的建議

（一）規(guī)范表外負(fù)債信息的披露

目前，披露的表外負(fù)債存在形式相對(duì)分散、內(nèi)容不充分、質(zhì)量差的現(xiàn)象，因此，應(yīng)加強(qiáng)表外負(fù)債的披露的規(guī)范化，提高信息質(zhì)量。對(duì)表外負(fù)債披露重視不足、規(guī)則要求相對(duì)寬松，是造成表外負(fù)債披露問(wèn)題的主要原因。建議如下：（1）形式上，按照經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的重要性進(jìn)行集中羅列和解釋，方便使用者采集信息；（2）條款上，對(duì)特殊行業(yè)，增設(shè)強(qiáng)制性披露項(xiàng)目，保證信息披露的完整性；（3）內(nèi)容上，增加表外負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)性分析和負(fù)面影響程度分析，分析以文字加圖表的方式準(zhǔn)確說(shuō)明，從而讓使用者更好地了解公司未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r。最后，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)表外負(fù)債披露的監(jiān)管，加大對(duì)虛假披露的處罰力度，多管齊下提高表外負(fù)債的披露質(zhì)量。

（二）建立表外負(fù)債披露的激勵(lì)政策

公司對(duì)不利信息存在著隱瞞不披露和錯(cuò)誤披露的現(xiàn)象。應(yīng)在政策上鼓勵(lì)公司積極披露表外負(fù)債的相關(guān)信息。對(duì)于自愿性披露表外負(fù)債且高質(zhì)量披露的企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行榮譽(yù)公示，并在公司評(píng)級(jí)、誠(chéng)信度評(píng)價(jià)和公司價(jià)值評(píng)估等方面給予加分或獎(jiǎng)勵(lì)。

（三）將某些表外披露轉(zhuǎn)為表內(nèi)確認(rèn)，豐富資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容

對(duì)于一些潛在的負(fù)債項(xiàng)目，按照謹(jǐn)慎性原則，以其發(fā)生的可能性為計(jì)量比重，從而確認(rèn)該部分的負(fù)債，將表外負(fù)債轉(zhuǎn)化為表內(nèi)負(fù)債。此外，設(shè)置表外負(fù)債的披露范圍，同時(shí)應(yīng)依據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，將滿足條件的表外負(fù)債確認(rèn)為當(dāng)期負(fù)債。

（四）加大對(duì)表外負(fù)債披露的外部審計(jì)力度

由于表外負(fù)債的披露對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告的信息不構(gòu)成影響，企業(yè)往往把某些合約性的負(fù)債或者關(guān)聯(lián)性負(fù)債轉(zhuǎn)化為表外負(fù)債進(jìn)行披露，不體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告中。因此，加強(qiáng)表外負(fù)債的外部審計(jì)力度并出具表外負(fù)債的分析報(bào)告是很有必要的，這樣可以很大程度上降低表內(nèi)負(fù)債向表外負(fù)債的轉(zhuǎn)移使得負(fù)債隱蔽性增加的可能性，從而保證財(cái)務(wù)報(bào)表的信息真實(shí)可靠。

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