中國外貿(mào)企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資開展問題分析

摘要：金融危機以來，國際貿(mào)易隨著世界經(jīng)濟一起遭受了巨大的打擊，貿(mào)易企業(yè)面臨著市場不景氣和資金鏈斷裂的風(fēng)險。而中國對外貿(mào)易逐漸恢復(fù)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)和金融創(chuàng)新不斷優(yōu)化和升級。這種情況下，中國外貿(mào)企業(yè)需要慎重合理地選擇貿(mào)易融資方式。指出了新形勢下外貿(mào)企業(yè)進行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性，之后分析了中國外貿(mào)企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資中的問題，并對企業(yè)進一步開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資提出了意見。

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)；結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資；融資選擇；融資對策

中圖分類號：F74 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）33-0200-02

近些年，世界經(jīng)濟受國際金融危機以及歐債危機的影響一直萎靡不振，國際貿(mào)易也由此受到很大的影響。由于受危機影響造成信貸萎縮而帶來的資金壓力連同經(jīng)營壓力使外貿(mào)企業(yè)面臨資金緊缺、生產(chǎn)鏈斷裂的困境。2008年經(jīng)濟危機以來，中國進出口額逐步恢復(fù)，出口增速由2009年的-16.01%，到2010年的31.3%，2011年的20.34%已經(jīng)慢慢趨向于穩(wěn)定，2011年，中國外貿(mào)進出口總值36 420.6億美元，比2010年同期增長22.5%，① 外貿(mào)在中國經(jīng)濟增長中仍然占有很大比重。同時出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化：工業(yè)制成品、機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、飛機汽車船舶等大型機電產(chǎn)品和成套設(shè)備，大宗能源產(chǎn)品均有很大的不同程度的增長，新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化也需要更適合、更高效的貿(mào)易金融服務(wù)與之相適應(yīng)，中國商業(yè)銀行和各種金融機構(gòu)也在貿(mào)易融資方面不斷探索和創(chuàng)新。盡管如此，資金匱乏仍是中國出口企業(yè)邁向國際市場最大難題，貿(mào)易融資仍然是外貿(mào)企業(yè)維系資金鏈的重要依賴和保障。因此，合理的貿(mào)易融資方式選擇顯得尤為必要。

一、企業(yè)選擇結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性

（一）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢

結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資起源于西方工業(yè)化國家，最初用于金額較大的自然資源和基礎(chǔ)工業(yè)的大宗商品如鋼鐵、石油等的交易。隨著融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進出口商面對激烈競爭要減少成本，使得在歐美信用證交易正在慢慢減少，而賒銷由于成本低、效率高，交易方式直接被越來越多的采用，而我們在與其進行交易時需要更多地規(guī)避風(fēng)險，需要新的貿(mào)易融資方式，同時銀行為了尋求信用證以外的擔(dān)保措施，也需要重新構(gòu)建融資結(jié)構(gòu)。此外，隨著融資和財務(wù)管理理念的深入，企業(yè)對于融資服務(wù)已經(jīng)不僅僅限于交易支付和現(xiàn)金流控制，而是尋求更好的融資方式來實現(xiàn)資金最有效的利用和財務(wù)增值。由于進出口商和金融機構(gòu)都想要在貿(mào)易融資的發(fā)展中尋求更高效，更靈活的融資產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資也就越來越受歡迎。

（二）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的優(yōu)點

相比于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資由于其高靈活性有其自身的特點，在融資效果上對企業(yè)有更好的適用性。

首先，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種全程性的融資服務(wù)。它是多種貿(mào)易融資方式組合，根據(jù)貿(mào)易項目的不同要求，量體裁衣，在不同的貿(mào)易階段、不同的需求和要求下對各種融資工具進行設(shè)計、組合。對于非常規(guī)或者復(fù)雜的個案，結(jié)構(gòu)性融資的靈活性使其有很強的適用性。其次，銀行會對貿(mào)易全程進行風(fēng)險控制，這樣一來就減輕了外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險負(fù)擔(dān)。比起傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式的分段融資，銀行不能控制整個貿(mào)易流的全部風(fēng)險，而只能進行部分控制。而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是對整個貿(mào)易項目的融資，銀行可以對整個項目流程提供風(fēng)險控制服務(wù)。這樣可以使企業(yè)在貿(mào)易流程中的各個階段減輕風(fēng)險負(fù)擔(dān)，提高價值度，增加企業(yè)貿(mào)易的附加值。再次，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資條件簡單。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資安全性是靠該融資項目本身的資金來源，貿(mào)易交易狀況和未來現(xiàn)金流來保障。銀行會對特定的貿(mào)易活動來提供融資放款，放款的時間和金額和貿(mào)易項下的時間和金額一致。這樣，對于企業(yè)而言，解除了由于資信不足而難以融資的壓力，為企業(yè)融資減除了更多限制，提供了更多的可能。最后，融資價格靈活。由于結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資有不同的融資結(jié)構(gòu)，會產(chǎn)生不同的操作難度和風(fēng)險控制，使得銀行提供融資的成本也會不同，企業(yè)在根據(jù)自身需要選擇合適的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品時，會產(chǎn)生不同的融資成本。企業(yè)可以參照融資成本的不同，綜合考慮融資結(jié)構(gòu)，相較其他的融資方式，企業(yè)有更多的選擇空間。

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資使企業(yè)融資更安全便利，出口商可以接受對方苛刻的付款條件，擴大銷售量，進一步鞏固或者占有市場；進口商可以及時付款提貨，保證生產(chǎn)、資金順暢。對于受經(jīng)濟危機影響面臨資金周轉(zhuǎn)困難，收款風(fēng)險大等難題的外貿(mào)企業(yè)，結(jié)構(gòu)性融資無疑是一種有效的融資方式。

二、中國企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的問題

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資在國際上發(fā)展十分迅速，已經(jīng)成為貿(mào)易企業(yè)融資的重要手段之一，但是在中國結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資的融資手段少，業(yè)務(wù)量稀少。隨著中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，貿(mào)易企業(yè)對適用性強的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資需求將越來越強烈，各銀行也抓住趨勢開展各種創(chuàng)新的貿(mào)易融資方式。但是調(diào)查表明，傳統(tǒng)貿(mào)易融資方式仍然是大多貿(mào)易企業(yè)融資方式的首選，而銀行盡管開展了福費廷、銀行保函、銀團貸款等融資方式，卻仍舊沒有形成規(guī)模，以福費廷、銀行保函、銀團貸款等融資方式作為支撐的結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資更難以被企業(yè)大規(guī)模運用。

中國結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展仍然處于初級階段，外貿(mào)企業(yè)在結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面缺少參與性，主要是由于存在以下幾個問題：首先，銀行提供的貿(mào)易融資工具較少，方式單一。雖然中國銀行在開展貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)上不斷探索和創(chuàng)新，但在實踐中基本上仍然是以傳統(tǒng)的融資方式為主，而國際保理、福費廷和銀團貸款等新興的融資方式整體上卻發(fā)展很緩慢，業(yè)務(wù)量較小。貿(mào)易融資工具普及度和新型融資方式的推廣度不足也就使結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展更困難。此外，目前主要的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資品種不外乎出口信貸、出口信用保險和福費廷的組合，缺乏個性化的設(shè)計。銀行融資業(yè)務(wù)的不完善給企業(yè)的融資條件造成了一定的限制。其次，外貿(mào)企業(yè)對結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資認(rèn)識不足。中國外貿(mào)企業(yè)進行貿(mào)易融資方式選擇時更傾向于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，沒有認(rèn)識到結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的便利，也沒有借助貿(mào)易本身的現(xiàn)金流獲得融資的意識。而且外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小貿(mào)易企業(yè)會更加保守地認(rèn)為新型貿(mào)易融資方式更加復(fù)雜、風(fēng)險更大，而有抵觸情緒。此外，中國外貿(mào)企業(yè)有融資需求時，更多的是向國內(nèi)商業(yè)銀行求助，而中國銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展和普及尚不完善，企業(yè)在融資方式上會更多的選擇銀行熟悉的傳統(tǒng)方式。但是，相比中國商業(yè)銀行，外資銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的開展更成熟，更有優(yōu)勢。其中，匯豐銀行和渣打銀行在中國開展的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資走在前列。最后，高素質(zhì)專業(yè)人才的缺乏。貿(mào)易融資是一項對專業(yè)知識水平要求很高的業(yè)務(wù)，而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資更是需要高素質(zhì)的專業(yè)人才來操作。中國外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小外貿(mào)企業(yè)人員往往缺乏足夠的貿(mào)易知識，因此傾向于選擇簡單的融資業(yè)務(wù)，這勢必造成企業(yè)融資時選擇更多的傳統(tǒng)融資方式，而放棄結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。

三、中國外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的對策

針對之前提到的外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資出現(xiàn)的問題，筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面進行改進：第一，企業(yè)要提高對結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的認(rèn)識。外貿(mào)企業(yè)要真正重視貿(mào)易融資的作用，提高貿(mào)易融資的認(rèn)識，樹立融資、財務(wù)管理和風(fēng)險管理的意識，全面學(xué)習(xí)了解結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的適用性和風(fēng)險，建立必要的企業(yè)的融資管理機制，在企業(yè)自身需求和貿(mào)易項目條件的基礎(chǔ)上選擇合理的貿(mào)易融資方式或者貿(mào)易融資工具組合。第二，企業(yè)在進行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資時要選擇合適的融資銀行和融資產(chǎn)品。外資銀行由于融資業(yè)務(wù)開展的早，融資體系和產(chǎn)品設(shè)計比國內(nèi)銀行更有優(yōu)勢和經(jīng)驗，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展也更加成熟，是企業(yè)開展新型和復(fù)雜貿(mào)易融資的最佳選擇，但是企業(yè)在進行選擇時要考慮到不同銀行融資的產(chǎn)品定位不同，如渣打銀行，主要集中于大宗農(nóng)產(chǎn)品、金屬、原油和煤炭、通訊行業(yè)和半成品、資本性商品。中國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面雖處于初級階段，但是已經(jīng)有不少針對不同的企業(yè)需求而設(shè)計出的不同的融資產(chǎn)品，例如中國銀行的基本具備倉單融資特性的“融貨達(dá)”、與出口信用保險相結(jié)合的“融信達(dá)”等。民生銀行專門為企業(yè)定制的各種不同的融資方案，如應(yīng)收賬款、進出口貿(mào)易鏈等融資方案等。外貿(mào)企業(yè)要及時全面了解各銀行的不同貿(mào)易融資服務(wù)，結(jié)合貿(mào)易條件和企業(yè)自身的融資需求合理選擇不用的銀行服務(wù)。第三，選擇培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)人才。外貿(mào)企業(yè)要充分重視貿(mào)易融資的管理，在選擇貿(mào)易人員時要注重對其融資知識方面的考核，加強貿(mào)易人員融資知識和技能的培訓(xùn)。必要時可以和銀行合作，使貿(mào)易人員及時了解新產(chǎn)品的功能，同銀行人員一起合作加強對融資進行管理，以求達(dá)到最大化的雙贏效果。

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種創(chuàng)新型的貿(mào)易融資方式，比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式更加靈活，融資性更強，風(fēng)險更低。在后經(jīng)濟危機時代，外貿(mào)企業(yè)要在經(jīng)濟“嚴(yán)冬”中安全度過，需要保證企業(yè)資金流的連續(xù)和高效利用，實現(xiàn)財務(wù)增值最大化，風(fēng)險分擔(dān)最小化。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資顯然比傳統(tǒng)的融資方式更能幫助企業(yè)實現(xiàn)這個目標(biāo)。外貿(mào)企業(yè)要重視結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的應(yīng)用，慎重合理的選擇融資銀行和融資產(chǎn)品，同時加強企業(yè)內(nèi)部對貿(mào)易融資管理和人才培訓(xùn)等工作，實現(xiàn)融資效應(yīng)的最大化。

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