試以現(xiàn)金流量表來分析S賓館的財(cái)務(wù)狀況

摘要：現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金的流入和流出反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)情況?？茖W(xué)地分析和利用現(xiàn)金流量表是報(bào)表使用者進(jìn)行正確決策的前提之一。用現(xiàn)金流量表所反映出來的財(cái)務(wù)信息，來分析某賓館一年來的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，以期對(duì)S賓館的財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)比較客觀地反映。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表；賓館；財(cái)務(wù)管理

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）33-0103-02

一、現(xiàn)金流量表的作用

（一）有助于說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項(xiàng)目分別加以反映。如S賓館2011年現(xiàn)金流量表為：當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為2 844萬(wàn)元，支付的與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出為2 063萬(wàn)元，含材料支出為887萬(wàn)元，支付職工工資獎(jiǎng)金779萬(wàn)元，折舊支出125萬(wàn)元，支付各項(xiàng)稅費(fèi)106萬(wàn)元，其他支出166萬(wàn)元?，F(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因，這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能提供的。

（二）有助于客觀評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況

對(duì)企業(yè)管理層、債權(quán)人和投資者最重要的是客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)管理層編制會(huì)計(jì)報(bào)表的一個(gè)主要目的，就是債權(quán)人和投資者通過分析會(huì)計(jì)報(bào)表，是為了更好地進(jìn)行投資決策；通過報(bào)表反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，為決策層提供有益的信息。因此，通過分析現(xiàn)金流量表，可以分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入，大部分是來源于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好。因?yàn)槌渥愕默F(xiàn)金能為企業(yè)帶來一些不同尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，為企業(yè)帶來額外的收益?，F(xiàn)金流入越多越好，流出越少越好，這樣才能加速企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，增強(qiáng)抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.投資活動(dòng)。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，集中反映為企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況?，F(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)多元化投資的目的是獲取最大收益。企業(yè)一方面要對(duì)內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對(duì)外投資。對(duì)企業(yè)來說，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時(shí)又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.籌資活動(dòng)?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力，間接地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)橥顿Y者和債權(quán)人在投資之前，必然會(huì)認(rèn)真考慮投資風(fēng)險(xiǎn)問題，只有被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好的公司，投資者才會(huì)樂于投資。

（三）有助于說明企業(yè)的償債能力和支付能力

現(xiàn)金流量是反映企業(yè)實(shí)際收到和付出的現(xiàn)金，而不論其歸屬期，其數(shù)量是按收付實(shí)現(xiàn)制來確定的。由于受通貨膨脹因素影響，凈利潤(rùn)的多少并不能真正代表企業(yè)實(shí)際的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和支付能力：有些公司雖然凈利潤(rùn)較高，但時(shí)常會(huì)因償付能力不足而受到清盤的威脅。由于現(xiàn)金是一項(xiàng)變現(xiàn)能力最快、流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)的償債最終靠現(xiàn)金來實(shí)現(xiàn)。因此，現(xiàn)金流量的大小最能說明企業(yè)的償債能力和支付能力。

二、現(xiàn)金流量表的分析方法

（一）從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

現(xiàn)金流量表是按照投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大塊進(jìn)行編制的。通過這方面的分析，可以了解和掌握現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向，幫助企業(yè)對(duì)各類現(xiàn)金流量在一定時(shí)期內(nèi)的余額增減變化作出判斷，以便抓住重點(diǎn)，采取有效措施，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的最佳配置和使用。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率=單項(xiàng)現(xiàn)金流入（出）量/現(xiàn)金流入（出）總量

（二）從現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

趨勢(shì)分析中常用的分析手段是比較會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)于現(xiàn)金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數(shù)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)而分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。縱向比較分析是將各期會(huì)計(jì)報(bào)表?yè)Q算成結(jié)構(gòu)百分比形式，再逐項(xiàng)比較分析各項(xiàng)目所占整體比重的變化發(fā)展趨勢(shì)。

（三）從企業(yè)現(xiàn)金流量來源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險(xiǎn)性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

1.企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。這個(gè)比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強(qiáng)，財(cái)力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對(duì)外籌資能力越強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)可以通過對(duì)外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還主要依靠于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量。

2.企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負(fù)債由多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量所補(bǔ)充，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強(qiáng)。

3.企業(yè)短期償債能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

4.每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出的能力越強(qiáng)。

5.支付現(xiàn)金股利的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強(qiáng)。當(dāng)然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無(wú)意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進(jìn)行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價(jià)，那么，上述這項(xiàng)比率指標(biāo)的效用就不是很大，因此本比率指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)分析只起參考作用。

6.現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)。這個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負(fù)債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。

7.凈現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/（凈收益 折舊或攤銷額）。這個(gè)比率表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達(dá)到的水平程度，其標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債等管理上的成效。其值大于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負(fù)現(xiàn)金流量。

8.凈現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/（凈收益 折舊或攤銷額）。這個(gè)比率表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達(dá)到的水平程度，其標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債等管理上的成效。其值大于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負(fù)現(xiàn)金流量。

（四）結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運(yùn)用

現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出更全面、客觀和正確的評(píng)價(jià)。

第一，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析。

1．償債能力的分析。在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個(gè)比率來分析：

短期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/總負(fù)債

以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非比率值越大越好，因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。

2．盈利能力及支付能力分析。由于利潤(rùn)指標(biāo)存在的缺陷，因此可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。

每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。

第二，現(xiàn)金流量表與損益表比較分析。將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。

1．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之比若大于1或等于1，說明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，利潤(rùn)質(zhì)量較好；若小于1，則說明會(huì)計(jì)利潤(rùn)可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤(rùn)質(zhì)量較差。

2．銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。

3．分得股利或利潤(rùn)及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。

綜上分析，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心而運(yùn)作的，即資金周轉(zhuǎn)以現(xiàn)金為始，以現(xiàn)金為終，獲得必要的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提，也是投資者、債權(quán)人據(jù)以決策的基本事項(xiàng)。要改善經(jīng)營(yíng)管理，必須重視現(xiàn)金流量信息，因?yàn)楝F(xiàn)金流量更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目的?，F(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會(huì)計(jì)報(bào)表信息體系。

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