基于VAR模型對(duì)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化與金融發(fā)展變遷的實(shí)證分析

摘 要：工業(yè)化、城鎮(zhèn)化是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大引擎，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，三者之間是相互聯(lián)系的。本文以廣饒縣為案例，基于VAR模型對(duì)三者之間的因果關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。通過(guò)廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展的歷程比較發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化起到了積極助推作用，工業(yè)發(fā)展到一定階段又進(jìn)一步促進(jìn)了金融發(fā)展。

關(guān)鍵詞：工業(yè)化；城鎮(zhèn)化；金融發(fā)展；VAR模型

Abstract：Industrialization and urbanization are two major engines of China’s economic development，and finance is the core of modern economy，and the three are inter-related. This article takes Guangrao case as an example，use VAR model to empirically analyze the causal relationship among them. By analyzing the course of Guangrao industrialization，urbanization and financial development experience，we find that financial development is positive boost industrialization and urbanization. Industrial development to certain stage and further promote financial development.

Key Words：industrialization，urbanization，financial development，VAR model

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2012）12-0052-06

一、引言

城鎮(zhèn)化是指隨著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)、勞動(dòng)力就業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷，農(nóng)村人口不斷向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，生活方式逐漸向城市靠攏，第二、三產(chǎn)業(yè)不斷向城鎮(zhèn)聚集，從而使城鎮(zhèn)數(shù)量增加、規(guī)模擴(kuò)大的一種歷史過(guò)程。城鎮(zhèn)化過(guò)程是各個(gè)國(guó)家在實(shí)現(xiàn)工業(yè)化、現(xiàn)代化過(guò)程中社會(huì)變遷的一種反映。同時(shí)，城鎮(zhèn)化也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。我國(guó)改革開放以來(lái)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展來(lái)源于兩大引擎——工業(yè)化和城鎮(zhèn)化。在我國(guó)，城鎮(zhèn)化是由工業(yè)化引致的，屬于引致性城鎮(zhèn)化。但是隨著我國(guó)工業(yè)化戰(zhàn)略的實(shí)施，城鎮(zhèn)化的源動(dòng)力越來(lái)越弱，于是理論界、實(shí)務(wù)界將城鎮(zhèn)化單獨(dú)作為一個(gè)命題進(jìn)行設(shè)計(jì)，其中完善農(nóng)村金融體系、發(fā)揮金融在城鎮(zhèn)化中的資源配置功能是當(dāng)前主流思路之一。

從國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究看，城鎮(zhèn)化與工業(yè)化兩者之間確實(shí)存在相關(guān)關(guān)系，H.錢納里與M.奎因（1975）提出工業(yè)化與城鎮(zhèn)化的作用過(guò)程是從緊密型到松散型；金碚（2008）從世界工業(yè)化的歷史尋找工業(yè)化的動(dòng)因；王修華（2009）從產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的角度對(duì)金融發(fā)展的作用進(jìn)行了理論闡述。對(duì)于城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展之間的關(guān)系，伍艷（2005）研究了中國(guó)西部城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融深化問(wèn)題，認(rèn)為在中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，金融深化程度的高低直接關(guān)系到城鎮(zhèn)化水平的高低，但是她并沒(méi)有給出金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的因果關(guān)系；鄭長(zhǎng)德（2005）認(rèn)為，中國(guó)城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)金融化水平存在高度的正相關(guān)性，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的提高是影響城鎮(zhèn)化水平的重要因素。同時(shí)，城鎮(zhèn)化水平的提高促進(jìn)了我國(guó)金融中介的發(fā)展。他不僅認(rèn)為金融發(fā)展是城鎮(zhèn)化的動(dòng)因之一，而且論證了城鎮(zhèn)化對(duì)金融的反饋促進(jìn)機(jī)制。從傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，兩者互動(dòng)發(fā)展存在階段性——起步期、成長(zhǎng)期和成熟期。起步期以城鎮(zhèn)化的發(fā)展為核心，以工業(yè)帶動(dòng)城鎮(zhèn)化，再以城鎮(zhèn)化促進(jìn)金融發(fā)展。這一時(shí)期工業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，金融作為服務(wù)業(yè)圍繞著工業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。城鎮(zhèn)的功能是為資金、勞動(dòng)力提供集聚場(chǎng)所，并提供相應(yīng)的交通通訊，金融的發(fā)展以城鎮(zhèn)的發(fā)展為前提。成長(zhǎng)期以金融的發(fā)展帶動(dòng)城鎮(zhèn)的發(fā)展，特別是出現(xiàn)特大城市。金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)促使分工的深化，使企業(yè)、鄰人之間空間距離縮小，可以降低交易成本。金融服務(wù)業(yè)的分工細(xì)化表現(xiàn)出對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)服務(wù)與對(duì)于人口的生活服務(wù)的加強(qiáng)，吸引資金和勞動(dòng)力進(jìn)入城鎮(zhèn)。隨著資金和勞動(dòng)力不斷進(jìn)人城鎮(zhèn)，城鎮(zhèn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)遞減，最終城鎮(zhèn)規(guī)模和金融規(guī)模達(dá)到最優(yōu)，從而進(jìn)入了城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的成熟期。

本文摒棄單獨(dú)研究金融與工業(yè)化或工業(yè)化與城鎮(zhèn)化關(guān)系的傳統(tǒng)做法，從金融發(fā)展、工業(yè)化與城鎮(zhèn)化的動(dòng)態(tài)均衡角度出發(fā)，將三者同時(shí)納入模型，對(duì)其因果關(guān)系進(jìn)行研究。本文以山東省廣饒縣為案例，建立向量自回歸模型（ VAR），對(duì)1999年以來(lái)的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、金融發(fā)展進(jìn)行實(shí)證分析，同時(shí)結(jié)合廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展的歷程，從中找出有效促進(jìn)三者結(jié)合的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，最后提出相應(yīng)的政策建議。

二、廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展的演進(jìn)過(guò)程

廣饒縣位于東營(yíng)市南部，全縣轄9個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，人口50萬(wàn)，面積1138平方公里。2011年全縣實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值538.72億元，地方財(cái)政收入38.95億元，農(nóng)民人均純收入10517元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入24425元。目前居全國(guó)綜合實(shí)力百?gòu)?qiáng)縣第65位、全國(guó)最具投資潛力百?gòu)?qiáng)縣第11位，連續(xù)多年入圍全國(guó)最具區(qū)域帶動(dòng)力百?gòu)?qiáng)縣。改革開放以來(lái)，廣饒縣依托本地資源稟賦條件，開創(chuàng)了一條以優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境為基礎(chǔ)，以工業(yè)化為主導(dǎo)，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、農(nóng)村城鎮(zhèn)化的發(fā)展道路。其中廣饒縣城鎮(zhèn)化道路中的“城鎮(zhèn)輻射—農(nóng)村突圍”模式具有重要的借鑒意義。該模式否定了傳統(tǒng)觀念中以犧牲農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民發(fā)展為代價(jià)的必然性，走出了一條金融助力工業(yè)化、工業(yè)化助推城鎮(zhèn)化、城鎮(zhèn)化誘致金融體系變遷的廣饒模式。

（一）金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化，助力工業(yè)化戰(zhàn)略實(shí)施

上個(gè)世紀(jì)90年代廣饒縣大王鎮(zhèn)部分中小企業(yè)紛紛倒閉，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量明顯惡化，為維護(hù)企業(yè)信用，新成立的大王集團(tuán)宣布倒閉企業(yè)的銀行貸款全部由集團(tuán)代償。偶然性的危機(jī)造就了廣饒人的信用意識(shí)，也使當(dāng)?shù)卣庾R(shí)到了金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化的重要性。二十世紀(jì)90年代，廣饒縣仍以農(nóng)業(yè)為主，于是當(dāng)?shù)卣疀Q定在農(nóng)村加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)。1999年下半年，廣饒縣人行推廣農(nóng)村貸款證，當(dāng)年共發(fā)放農(nóng)戶貸款證30394本，以貸款證形式發(fā)放農(nóng)貸37907萬(wàn)元，貸款收回率100%。2000年廣饒縣率先在全省開展了以爭(zhēng)創(chuàng)“信用戶、信用村、信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)”為內(nèi)容的“金融信用縣”創(chuàng)建活動(dòng)。截至2011年底，全縣評(píng)定文明信用村426個(gè)、信用戶93286戶、信用企業(yè)96個(gè)、信用工商戶706個(gè)，文明信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)9個(gè)。為維護(hù)優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，廣饒縣先后制定了《中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)辦法》、《不良金融信用信息披露制度》，開通了金融公共網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)，同時(shí)嚴(yán)厲打擊金融違規(guī)、信貸違約等現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)了廣饒縣金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的制度化。隨著金融生態(tài)環(huán)境的不斷優(yōu)化，廣饒縣競(jìng)爭(zhēng)力和資金“洼地效應(yīng)”不斷增強(qiáng)。自2001年開始，各項(xiàng)貸款余額一直大于存款余額（見圖1）。

隨著金融生態(tài)環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，廣饒縣工業(yè)化戰(zhàn)略迅速實(shí)施，三產(chǎn)結(jié)構(gòu)由1999年的26.8：41.1：32.2調(diào)整為2011年的6.6：71.6：21.8。截至目前，廣饒縣造紙、橡膠輪胎、機(jī)電及汽車配件、化工、紡織、農(nóng)產(chǎn)品加工等6大特色主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)體系逐步完善，具備年加工機(jī)制紙270萬(wàn)噸、油品1470萬(wàn)噸、子午胎5800萬(wàn)套、制動(dòng)配件5800萬(wàn)套、紡織180萬(wàn)紗錠的能力，成為全國(guó)重要的橡膠子午胎生產(chǎn)基地、全國(guó)橡膠輪胎出口基地，全國(guó)最大的摩擦材料研發(fā)制造基地、世界單廠規(guī)模最大的新聞紙生產(chǎn)基地。工業(yè)集群效應(yīng)凸顯，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)由2005年的94家發(fā)展到目前的256家，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入過(guò)億元的企業(yè)由29家發(fā)展到155家，4家企業(yè)入圍中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。9家企業(yè)進(jìn)入中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快，市級(jí)以上重點(diǎn)龍頭企業(yè)達(dá)到43家，農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展到217家，帶動(dòng)建設(shè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)基地70萬(wàn)畝、漁業(yè)養(yǎng)殖面積20萬(wàn)畝、規(guī)?；竽琉B(yǎng)殖場(chǎng)區(qū)295處，農(nóng)業(yè)綜合效益進(jìn)一步提高。

（二）實(shí)施工業(yè)化戰(zhàn)略，助推城鎮(zhèn)化建設(shè)

隨著廣饒縣工業(yè)化戰(zhàn)略的實(shí)施，農(nóng)村工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展以及農(nóng)村傳統(tǒng)社區(qū)的變革，對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村建設(shè)的空間布局提出了新的要求，促使城鎮(zhèn)規(guī)劃、建設(shè)以及功能分區(qū)更趨于合理。進(jìn)入二十世紀(jì)90年代，廣饒縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進(jìn)入迅猛發(fā)展階段，先后組建了華泰集團(tuán)、信義集團(tuán)、金宇集團(tuán)、科達(dá)集團(tuán)、金嶺集團(tuán)等大型企業(yè)集團(tuán)。為解決企業(yè)布局分散、公用設(shè)施浪費(fèi)和污染防治問(wèn)題，同時(shí)為了提高土地利用率、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、形成規(guī)模效應(yīng)和集群效應(yīng)，廣饒縣積極實(shí)施“工業(yè)向園區(qū)集中”戰(zhàn)略，各企業(yè)集中連片，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)也擴(kuò)大了城鎮(zhèn)規(guī)模，帶動(dòng)了小城鎮(zhèn)發(fā)展。工業(yè)向園區(qū)集中既滿足了城鎮(zhèn)功能分區(qū)用地，又加快了企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的發(fā)展對(duì)相關(guān)配套設(shè)施的要求也在加強(qiáng)，加速了農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變革，尤其是第三產(chǎn)業(yè)的蓬勃興起，更加推進(jìn)了鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)化的建設(shè)。農(nóng)業(yè)工業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的快速發(fā)展，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)公共服務(wù)設(shè)施的配套建設(shè)要求也在提高，農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)一步加速。當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，促使人口向鎮(zhèn)區(qū)進(jìn)一步集中，鎮(zhèn)區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力均得到提升，進(jìn)一步推進(jìn)了鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的快速發(fā)展，為廣大農(nóng)民創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，使大批農(nóng)民向鎮(zhèn)區(qū)集中成為現(xiàn)實(shí)。截至2011年，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)累計(jì)吸收16.78萬(wàn)農(nóng)民就業(yè)，進(jìn)一步促進(jìn)了農(nóng)村勞動(dòng)力的就業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（見圖2）。

隨著城鎮(zhèn)工業(yè)化的延伸、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的外延突圍，廣饒縣城鎮(zhèn)化建設(shè)成效顯著。近年來(lái)，累計(jì)投資4000余萬(wàn)元，編制完成了20余項(xiàng)城市總體規(guī)劃、專業(yè)規(guī)劃和詳細(xì)規(guī)劃、22項(xiàng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)詳細(xì)規(guī)劃、372個(gè)村莊建設(shè)規(guī)劃，縣城區(qū)詳規(guī)覆蓋率達(dá)到100%，建制鎮(zhèn)詳規(guī)覆蓋率達(dá)到100%，其他小城鎮(zhèn)均達(dá)到80%以上。具體規(guī)劃內(nèi)容如下：一是加快中心城區(qū)建設(shè)。把中心城開發(fā)建設(shè)作為城鎮(zhèn)化發(fā)展的龍頭，按照“東接、北連、西延、南展”的城市發(fā)展思路，著重集聚和提升行政、商務(wù)、居住、文化和休閑娛樂(lè)五大功能，縣中心城區(qū)建成區(qū)面積由12.5平方公里擴(kuò)大到28平方公里。二是加快農(nóng)民集中居住工程。自城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，全縣規(guī)劃建設(shè)農(nóng)村新型社區(qū)57個(gè)，其中農(nóng)村社區(qū)42個(gè)、城市社區(qū)15個(gè)，撤并村496個(gè)；規(guī)劃總住宅戶數(shù)11270戶、總建筑面積153.92萬(wàn)平方米、總投資計(jì)22.45億元；共需改造村（社區(qū)）20個(gè)、搬遷居民3351戶、拆遷房屋總建筑面積91萬(wàn)平方米、騰空土地2238.85畝。三是加快城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加快建設(shè)城鄉(xiāng)交通網(wǎng)絡(luò)，柏油路實(shí)現(xiàn)了鎮(zhèn)鎮(zhèn)通、村村通，城鄉(xiāng)客運(yùn)班線村莊覆蓋率達(dá)到98%，城鎮(zhèn)集中供氣率、供暖率分別達(dá)到70%和95%，城區(qū)污水集中處理率達(dá)95%，城鄉(xiāng)通電率、廣電覆蓋率達(dá)到100%，網(wǎng)絡(luò)覆蓋率達(dá)到60%；城鎮(zhèn)化率由1999年的31.35%提高至2011年的45.23%（見圖3）。

（三）城鎮(zhèn)化誘致金融體系變遷

廣饒縣城鎮(zhèn)化是伴隨著工業(yè)化推進(jìn)的，其金融體系也是伴隨著工業(yè)化逐步發(fā)展的，其變遷路徑完全不同于通過(guò)政策性金融扶持、新型金融機(jī)構(gòu)外部移植來(lái)完善農(nóng)村金融體系的傳統(tǒng)理念。廣饒縣金融機(jī)構(gòu)對(duì)三農(nóng)的支持完全內(nèi)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)之中。在東營(yíng)市，廣饒縣形成了鮮明的資金洼地效應(yīng)。在廣饒縣，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的突飛猛進(jìn)導(dǎo)致資金大量回流鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村，又形成了明顯的鄉(xiāng)鎮(zhèn)資金洼地。1999年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款占全縣貸款不足30%，2011年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)吸收貸款占比90%以上。鎮(zhèn)、村級(jí)金融從業(yè)人員占全縣金融從業(yè)人數(shù)的比重由1999年的47.41%上升到2011年的55.81%，鎮(zhèn)、村級(jí)銀行從業(yè)人員占全縣銀行從業(yè)人數(shù)的比重由1999年的57.49%上升到2011年的68.09%，鎮(zhèn)、村級(jí)銀行網(wǎng)點(diǎn)占全縣銀行網(wǎng)點(diǎn)的比重由1999年的47.87%上升到2011年的67.68%（見表1）。

三、研究變量選取、相關(guān)數(shù)據(jù)說(shuō)明及實(shí)證分析

廣饒縣城鎮(zhèn)化道路的歷程說(shuō)明了工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展三者之間的相互聯(lián)系。從時(shí)間序列上，金融發(fā)展、工業(yè)做強(qiáng)、城鎮(zhèn)建設(shè)有著先后順序，接下來(lái)本文對(duì)廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、金融發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)協(xié)整分析檢驗(yàn)三者數(shù)據(jù)之間的穩(wěn)定性，利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展之間的因果關(guān)系。

（一）變量選取及數(shù)據(jù)說(shuō)明

1. 城鎮(zhèn)化指標(biāo)（CZ）。大多數(shù)文獻(xiàn)中采用城鎮(zhèn)就業(yè)人員與全部就業(yè)人員的比重來(lái)衡量一個(gè)區(qū)域或國(guó)家的城鎮(zhèn)化程度。但是實(shí)踐中，隨著工業(yè)化的深入，很多農(nóng)民脫離農(nóng)業(yè)進(jìn)城務(wù)工或就地轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)業(yè)工人。同時(shí)廣饒縣城鎮(zhèn)化的主要特點(diǎn)就是村鎮(zhèn)內(nèi)生性城鎮(zhèn)化，農(nóng)業(yè)工人不但數(shù)量龐大而且就業(yè)穩(wěn)定。截至2011年年末，農(nóng)業(yè)工人已達(dá)到15.56萬(wàn)人。本文在對(duì)城鎮(zhèn)化指標(biāo)設(shè)計(jì)時(shí)將該部分人口納入考量中。

CZ=（城鎮(zhèn)人口+農(nóng)業(yè)工人）/全部人口

2. 工業(yè)化指標(biāo)（GY）。工業(yè)化過(guò)程一般伴隨著第一產(chǎn)業(yè)占比下降和第二、三產(chǎn)業(yè)比重上升。本文采用傳統(tǒng)的第二、三產(chǎn)業(yè)的增加值之和與GDP相比進(jìn)行衡量。

GY=（第二產(chǎn)業(yè)增加值+第三產(chǎn)業(yè)增加值）/GDP

3. 金融發(fā)展指標(biāo)（FIR）。鑒于縣域經(jīng)濟(jì)中直接融資規(guī)模小、資本市場(chǎng)不完善等特點(diǎn)，本文采用金融相關(guān)比率，即存貸款余額與GDP的比值來(lái)衡量金融發(fā)展情況。

FIR=（金融機(jī)構(gòu)年末存款額+金融機(jī)構(gòu)年末貸款額）/GDP

本文選取了廣饒縣1999—2011年相關(guān)指標(biāo)的年度數(shù)據(jù)。為消除異方差問(wèn)題，對(duì)CZ、GY和FIR取自然對(duì)數(shù)，得到LNCZ、LNGY、LNFIR。

（二）基于Eviews5.0的實(shí)證檢驗(yàn)

1. 單位根檢驗(yàn)。從數(shù)據(jù)上看，廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展各項(xiàng)指標(biāo)的趨勢(shì)是一致的。使用Eviews5.0對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)（見表2）。

由表2可知：各變量原始系列的ADF值在顯著性水平為5%時(shí)都不顯著，證實(shí)這些系列都存在單位根；所有系列的一階差分的ADF值都在5%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的原假設(shè)。

2. 協(xié)整檢驗(yàn)。使用基于回歸系數(shù)的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)多元變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。首先需要確定合理的協(xié)整滯后階數(shù)。考慮到模型的參數(shù)及自由度數(shù)目，最終確定最優(yōu)滯后階數(shù)取0。在此基礎(chǔ)上檢驗(yàn)結(jié)果證實(shí)，在5%的顯著性水平上，城鎮(zhèn)化、工業(yè)化及金融發(fā)展三個(gè)變量之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，表明各變量之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系（見表3）。

3. 格蘭杰因果關(guān)系分析。以上協(xié)整關(guān)系只能說(shuō)明城鎮(zhèn)化、工業(yè)化及金融發(fā)展三者之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系，但不表明它們一定具有確切的經(jīng)濟(jì)含義，是否構(gòu)成因果關(guān)系還需進(jìn)一步驗(yàn)證。本文采用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)各變量之問(wèn)的因果關(guān)系（見表4）。

（1）廣饒縣工業(yè)化是城鎮(zhèn)化的格蘭杰原因，而城鎮(zhèn)化不是工業(yè)化的格蘭杰原因。回顧廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化過(guò)程，工業(yè)化通過(guò)提升經(jīng)濟(jì)實(shí)力、改變農(nóng)民就業(yè)機(jī)構(gòu)，進(jìn)而助推了城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化通過(guò)農(nóng)民集中居住工程空置出土地進(jìn)而又促進(jìn)了工業(yè)化。由于實(shí)證分析中沒(méi)有將土地因素專門納入，所以此項(xiàng)實(shí)證分析和實(shí)踐有所背離。

（2）金融發(fā)展是城鎮(zhèn)化與工業(yè)化的格蘭杰原因，而城鎮(zhèn)化不是金融發(fā)展的格蘭杰原因。即金融發(fā)展一方面促進(jìn)了工業(yè)的發(fā)展，另一方面也對(duì)城鎮(zhèn)化水平提高產(chǎn)生了明顯影響。如果金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的一部分，借助帕加諾（Pagano，1993）的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，我們發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展既可以使更高比例的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，又可以使稀缺的金融資源配置到資本邊際產(chǎn)出最高的項(xiàng)目中，最終促使工業(yè)增長(zhǎng)，帶動(dòng)城鎮(zhèn)發(fā)展。

（3）工業(yè)化是金融發(fā)展的格蘭杰原因。金融在初期促進(jìn)了工業(yè)化的實(shí)施。當(dāng)工業(yè)發(fā)展到一定階段，金融的發(fā)展將依托工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸而進(jìn)一步得到發(fā)展。廣饒縣金融資源向村鎮(zhèn)的集聚有效說(shuō)明了此點(diǎn)。

四、結(jié)論與啟示

通過(guò)對(duì)廣饒縣工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展的歷程回顧，可以發(fā)現(xiàn)：金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化、金融體系的完善形成了明顯的資金洼地效應(yīng)，有力促進(jìn)了廣饒縣工業(yè)化戰(zhàn)略的實(shí)施；廣饒縣工業(yè)化助推了當(dāng)?shù)氐某擎?zhèn)化，有效促進(jìn)了農(nóng)業(yè)工業(yè)化，大大改變了農(nóng)民的就業(yè)結(jié)構(gòu)；廣饒縣城鎮(zhèn)化對(duì)金融發(fā)展并沒(méi)有直接影響，金融發(fā)展得益于當(dāng)?shù)毓I(yè)的發(fā)展。由廣饒案例可知，城鎮(zhèn)化要依托于工業(yè)化的推進(jìn)，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)應(yīng)該伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，而不是單純的靠金融外力推動(dòng)。

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（責(zé)任編輯 孫 軍；校對(duì) SJ）