QE3抬不動(dòng)A股

　　美聯(lián)儲(chǔ)出手了，QE3來了。美股應(yīng)聲大漲。
　　或許是為了幫助奧巴馬在總統(tǒng)大選中對(duì)其經(jīng)濟(jì)管理的弱項(xiàng)加以遮掩，或許是箭在弦上的無奈之舉，北京時(shí)間9月14日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）。
　　由于美聯(lián)儲(chǔ)推出的QE3刺激措施比投資者此前預(yù)期的力度更為強(qiáng)勁，道指創(chuàng)出五年來的新高。歐洲主要股市亦出現(xiàn)上揚(yáng)，英國、法國和德國的股指紛紛上漲，衡量歐洲股市整體表現(xiàn)的泛歐斯托克600指數(shù)創(chuàng)下了15個(gè)月來的新高。
　　亞洲方面，中國香港、中國臺(tái)灣、日本、韓國等地股指均大幅上漲。然而，A股市場(chǎng)卻高開低走，連創(chuàng)近三年來的新低。
　　理論上講，QE3除了推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格上升，還將使熱錢從美國倒流回新興市場(chǎng)，進(jìn)而刺激新興市場(chǎng)股市。
　　“QE3對(duì)中國而言，挑戰(zhàn)可能大于機(jī)遇。”國海證券分析師鄒璐則向《英才》記者表示。一方面，QE3未必能明顯改善資本流入，對(duì)中國出口的正面拉動(dòng)短期內(nèi)也將難以體現(xiàn)；另一方面，中期通脹壓力將導(dǎo)致中國可采取的寬松政策受限，對(duì)中國應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力帶來較大挑戰(zhàn)。
　　
　　一些市場(chǎng)人士認(rèn)為QE3未必能明顯加速資本流入中國。香港金管局總裁陳德霖10月12日表示，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3后，暫時(shí)未見有資金凈流入香港。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，對(duì)全球資本市場(chǎng)構(gòu)成一定利好，但本次QE3和上次QE2推出時(shí)基本面差異很大。在QE2推出時(shí)，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于旺季，汽車、工程機(jī)械銷量均超預(yù)期，鋼鐵、水泥等因產(chǎn)量控制價(jià)格堅(jiān)挺，因此周期性行業(yè)反彈了一個(gè)月左右。然而，本次QE3幾乎無基本面的配合，各個(gè)周期性行業(yè)均持續(xù)低迷。在經(jīng)濟(jì)基本面沒有改善的情況下，股市難有大的表現(xiàn)。
　　甚至有外資觀點(diǎn)認(rèn)為QE3會(huì)加劇亞太國家的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾高級(jí)主管陳錦榮稱，如果亞太國家對(duì)QE3政策反應(yīng)不足，或?qū)⑻岣呓?jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，雖然QE3直接利好資源品相關(guān)行業(yè)，也對(duì)外需有一定的積極影響，但也會(huì)使市場(chǎng)對(duì)輸入型通脹的擔(dān)憂情緒增加。
　　不過，市場(chǎng)也不乏因QE3而對(duì)A股看多的聲音。
　　“QE3改變了大家對(duì)未來美國和全球流動(dòng)性的預(yù)期，從而引發(fā)了全球股票、債券和商品市場(chǎng)的變動(dòng)，變動(dòng)的方向以上漲為主。中國A股市場(chǎng)也是受益者。”博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理姜文濤說。
　　某私募基金經(jīng)理認(rèn)為，QE3后A股高開低走，之后繼續(xù)持續(xù)下跌是受“逢利好就出貨”的熊市慣性思維影響。不過，從長(zhǎng)期來看，QE3對(duì)中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好，對(duì)A股市場(chǎng)的整體影響是正面的。
　　A股市場(chǎng)大盤走勢(shì)不給力，但這并不防礙重個(gè)股輕指數(shù)的投資者利用QE3收到“大紅包”。
　　由于QE3推出的預(yù)期，一些先知先覺的投資者已經(jīng)提前布局了黃金股，最終賺得盆滿缽滿。有“民企黃金第一股”之稱的恒邦股份（002237.SZ）9月暴漲65.44%；中金黃金（600489.SH）上漲29.19%，山東黃金（600547.SH）亦錄得24.43%的漲幅。
　　瑞銀證券董事毛一斌告訴《英才》記者：“QE3將持續(xù)支撐黃金價(jià)格?！比疸y集團(tuán)（UBS）10月上旬，將2013年黃金價(jià)格預(yù)估從1725美元/盎司上調(diào)至1900美元/盎司。
　　黃金短期漲幅巨大，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為黃金價(jià)格短期或?qū)⒆呷?，但長(zhǎng)期來看仍將上