人民幣國(guó)際化的問(wèn)題淺析

【摘要】在當(dāng)今世界格局的深刻變化之下，全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變得日益復(fù)雜。隨著中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易中的地位越來(lái)越強(qiáng)大，“人民幣國(guó)際化”已成為世界關(guān)注的問(wèn)題。本文主要分析了人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀、制約因素并對(duì)“人民幣國(guó)際化”提出具有針對(duì)性的建議，為我國(guó)尋求一條科學(xué)的人民幣國(guó)際化道路。

【關(guān)鍵詞】匯率改革 清償力 自由兌換

從2008年9月金融危機(jī)的全面爆發(fā)、漫延到全球、到全球各國(guó)積極應(yīng)對(duì)、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，到現(xiàn)在已經(jīng)四年多了。在后危機(jī)時(shí)代，隨著一系列調(diào)整政策的不斷浮出水面，全球經(jīng)濟(jì)、貨幣與金融“再平衡”過(guò)程也正在發(fā)生著積極變化。這次全球性金融危機(jī)以極端的方式證明，以美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系存在許多內(nèi)在的缺陷。在這樣一個(gè)不對(duì)稱、不平衡的國(guó)際貨幣金融架構(gòu)下，中國(guó)蒸蒸日上的國(guó)力以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這次危機(jī)中的表現(xiàn)，使得人們開(kāi)始探討“人民幣國(guó)際貨幣化”的前景。

一、當(dāng)前人民幣國(guó)際化已具備的實(shí)現(xiàn)條件

（一）呈多元化發(fā)展趨勢(shì)的國(guó)際貨幣體系創(chuàng)造了發(fā)展空間

金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元一再貶值，美元長(zhǎng)期獨(dú)大的地位難保。隨著美元在全球外匯儲(chǔ)備中的比例逐步降低，其他貨幣的國(guó)際地位上升等格局的變化，美元已無(wú)法從根本上遏制其他貨幣的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程，國(guó)際貨幣體系正朝著多元化方向發(fā)展。同時(shí)，日元亞洲化戰(zhàn)略的不成功使日元在全球外匯儲(chǔ)備中的比例下降。因此，國(guó)際貨幣多樣化趨勢(shì)以及亞洲區(qū)域化貨幣的缺失為人民幣走向國(guó)際化創(chuàng)造了良好的國(guó)際環(huán)境與發(fā)展空間。

（二）逐步增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及良好的國(guó)際信用和清償力

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著持續(xù)快速增長(zhǎng)，給人民幣國(guó)際化帶來(lái)堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，這必將有力推動(dòng)人民幣成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣之一。歷次危機(jī)中我國(guó)政府為顧全大局，為了防止危機(jī)的進(jìn)一步加深及擴(kuò)大，堅(jiān)持穩(wěn)定人民幣的匯率，為人民幣在國(guó)際上奠定了很好的聲譽(yù)及信用基礎(chǔ)。除此之外，不斷上升的強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備使得我國(guó)具有充足的國(guó)際清償力。

（三）人民幣一定程度的已實(shí)現(xiàn)區(qū)域化

我國(guó)人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)作為支付結(jié)算的重要工具并且已經(jīng)在邊境貿(mào)易中實(shí)現(xiàn)了自由兌換。一些國(guó)家和地區(qū)將人民幣作為硬通貨來(lái)進(jìn)行儲(chǔ)藏甚至官方公布其為自由兌換貨幣，也就是說(shuō)人民幣已經(jīng)成為了一種區(qū)域性的國(guó)際貨幣，這將為其國(guó)際化進(jìn)程揭開(kāi)序幕。

二、人民幣國(guó)際化面臨的制約因素

（一）在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資領(lǐng)域的影響力不足

近年來(lái)，雖然我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易持續(xù)出現(xiàn)順差，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在國(guó)際分工和總量上還是存在很大的差距，缺乏一定的影響力。

（二）資本項(xiàng)目下的不可自由兌換

目前，由于人民幣在資本項(xiàng)目下仍然不可自由兌換，雖然在一定程度上能抵御國(guó)際資本的沖擊，但是對(duì)于人民幣的自由兌換和其跨國(guó)流動(dòng)將大受限制，這也影響到我國(guó)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。因此只有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目上的自由兌換，人民幣才能完全國(guó)際化。

（三）外匯市場(chǎng)發(fā)展的水平低

從2005年的“7·21”匯改后，中國(guó)外匯市場(chǎng)取得了很大進(jìn)展，但其規(guī)模和水平依然十分有限：首先，我國(guó)外匯市場(chǎng)交易規(guī)模偏小、市場(chǎng)交易量小；其次，我國(guó)外匯市場(chǎng)交易品種單一，銀行間外匯市場(chǎng)缺乏遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)、期貨等交易品種；再次，外匯市場(chǎng)交易幣種單一，無(wú)法形成像紐約那樣的國(guó)際外匯市場(chǎng)在交易品種上顯現(xiàn)出主次分明的局面。

三、人民幣國(guó)際化的策略

結(jié)合我國(guó)目前的情況看，無(wú)論是資本項(xiàng)目的完全可兌換，還是金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放，都難以在短期內(nèi)完成。所以，在推進(jìn)我國(guó)的人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，應(yīng)該充分的發(fā)揮市場(chǎng)作用，在區(qū)域化上和在貨幣職能上實(shí)行分步走的策略。

（一）增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)力并保持幣值的穩(wěn)定

推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題，形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)、制造業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為支撐，全面發(fā)展服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局。深化人民幣匯率機(jī)制的進(jìn)一步改革，把保障人民幣資產(chǎn)的價(jià)值穩(wěn)定，各國(guó)的投資者相信人民幣國(guó)際資產(chǎn)的安全、可靠，并且能夠保值和增值作為最終目的。

（二）以邊貿(mào)本幣結(jié)算功能擴(kuò)展推進(jìn)人民幣區(qū)域化

中國(guó)政府應(yīng)積極推進(jìn)與東亞和周邊國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，鼓勵(lì)試點(diǎn)城市的企業(yè)開(kāi)展人民幣貿(mào)易結(jié)算，擴(kuò)大人民幣計(jì)值的出口信貸規(guī)模，通過(guò)救助機(jī)制為區(qū)域貿(mào)易伙伴提供人民幣，幫助其政府或企業(yè)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)產(chǎn)品，以貿(mào)易渠道形成人民幣回流機(jī)制，逐步擴(kuò)展邊貿(mào)本幣結(jié)算功能、推進(jìn)人民幣區(qū)域化。

（三）進(jìn)一步加快人民幣的自由兌換進(jìn)程

堅(jiān)持外匯管制放松的理念，逐步實(shí)行外國(guó)直接投資的匯兌自由，并逐漸放寬金融市場(chǎng)上外國(guó)直接投資者的投資規(guī)模，逐步放松境內(nèi)居民以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外投資的限制，鼓勵(lì)他們?cè)诰惩庵苯油顿Y時(shí)用人民幣。

（四）完善金融市場(chǎng)體系，提升金融監(jiān)管水平

在境內(nèi)，進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)的股票、債券及貨幣市場(chǎng)，完善二級(jí)市場(chǎng)的交易機(jī)制，增加交易品種，擴(kuò)大市場(chǎng)的交易量，吸引國(guó)內(nèi)外的交易主體參與交易，讓他們成為外部資金沖擊我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的緩沖體。在境外，在中國(guó)香港建立人民幣離岸金融中心，推進(jìn)境內(nèi)外“人民幣”投資業(yè)務(wù)，讓境外人民幣進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，讓境內(nèi)人民幣更大規(guī)模地進(jìn)入香港，而后融入全球資本市場(chǎng)。

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（責(zé)任編輯：劉影）