我國證券市場信息披露制度研究

【摘要】當(dāng)前，隨著我國證券市場的高速發(fā)展，會(huì)計(jì)信息披露問題已經(jīng)成為社會(huì)各界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。本文通過對(duì)我國滬深兩市上市公司的會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀進(jìn)行分析，總結(jié)出目前我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露中所存在的問題。并針對(duì)現(xiàn)存問題從企業(yè)的內(nèi)部機(jī)制和外部監(jiān)管入手，對(duì)我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露的完善與發(fā)展提出了建議希望能對(duì)我國會(huì)計(jì)信息披露制度的完善起到推動(dòng)作用。

【關(guān)鍵詞】上市公司 會(huì)計(jì)信息披露 審計(jì)獨(dú)立性 對(duì)策

一、我國會(huì)計(jì)信息披露制度現(xiàn)狀

（一）法律體系不斷完善

目前，我國已經(jīng)形成了以《證券法》、《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》為主體，以《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則（試行）》和《信息披露違法行為行政責(zé)任認(rèn)定規(guī)則（征求意見稿）》等關(guān)于信息披露內(nèi)容、和格式準(zhǔn)則為具體要求的信息披露的框架，以及首次披露（招股說明書、上市公告書）、定期報(bào)告（中期報(bào)告、年度報(bào)告）以及臨時(shí)報(bào)告（重大事項(xiàng)報(bào)告）組成的信息披露內(nèi)容，規(guī)范了上市公司的信息披露。

（二）監(jiān)管體系不斷完善

為了適應(yīng)證券市場管理和發(fā)展的需要，我國于1992年11月成立了國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證券監(jiān)督委員會(huì)（簡稱證監(jiān)會(huì)）。兩個(gè)委員會(huì)的建立，從宏觀方面對(duì)我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行了有效管理。從2007年到2010年間，證監(jiān)會(huì)共做出信息披露違法案件處罰決定70份，占全部處罰決定37%，共對(duì)近600名信息披露違法行為責(zé)任人員進(jìn)行了處罰，對(duì)54名信息披露違法責(zé)任人采取了市場禁入措施，將7起信息披露涉嫌犯罪案件移送司法機(jī)關(guān)。另外，上市公司會(huì)計(jì)信息披露的管理也有證券交易所積極地參與。

（三）會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)獨(dú)立性逐步提高

在上市公司會(huì)計(jì)信息披露過程中，注冊會(huì)計(jì)師發(fā)揮了不可替代的重要作用。從1997年年報(bào)的審計(jì)看，注冊會(huì)計(jì)師們出具解釋性說明的明顯增多。同時(shí)，重慶會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)“渝鈦白”說“不”，以及普東大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)“寶石A”年報(bào)的拒絕發(fā)表意見，開創(chuàng)了我國證券市場的先例。美國頒布的《塞班斯法案》對(duì)我國的審計(jì)工作起到了推動(dòng)作用。近年來，會(huì)計(jì)師自身不斷提高職業(yè)責(zé)任感。

二、我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問題

（一）會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范

企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范主要表現(xiàn)在許多上市公司在信息披露的內(nèi)容和方式上極為不規(guī)范，隨意選擇信息公布方式，各種小道消息、內(nèi)幕信息經(jīng)常出現(xiàn)，公布的信息自相矛盾，甚至諸如報(bào)喜不報(bào)憂。這種避重就輕的非主動(dòng)性信息披露，對(duì)投資者而言失去了決策有用性，對(duì)于國家的宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控和證券市場的監(jiān)管來說則喪失了政策措施的制定基礎(chǔ)。再比如，有些會(huì)計(jì)披露隨意調(diào)整利潤分配，中期財(cái)務(wù)報(bào)告太過于簡略，部分公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中不提供上年同期相關(guān)的重要數(shù)據(jù)，與公司相關(guān)的市場競爭、通貨膨脹、營銷策略、利率匯率變化、宏觀產(chǎn)業(yè)政策揭示的不完全，或者根本不予披露等。

（二）會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)

我國 《證券法》規(guī)定：年度報(bào)告一般為每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的四個(gè)月內(nèi)，中期報(bào)告為每個(gè)跨級(jí)年度上半年結(jié)束后的兩個(gè)月內(nèi)。就會(huì)計(jì)信息的披露現(xiàn)狀來看，我國絕大多數(shù)上市公司基本能夠做到在規(guī)定時(shí)間內(nèi)披露業(yè)績報(bào)告，但對(duì)重大事件的披露往往不及時(shí)?！豆_發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》明確規(guī)定年報(bào)應(yīng)在年度股東大會(huì)召開前至少20個(gè)工作日前公布，但目前滬市上市公司年報(bào)在股東大會(huì)前一兩天甚至?xí)蟛乓妶?bào)的現(xiàn)象很普遍。這種信息披露的不及時(shí)給可以獲得內(nèi)幕消息的人獲得暴利的一次機(jī)會(huì)，而對(duì)中小投資者是利益的損害。

（三）會(huì)計(jì)信息披露不充分、不真實(shí)

第一，關(guān)聯(lián)交易問題。一些上市公司在報(bào)表中雖對(duì)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易有披露，但披露不全面，對(duì)資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易未按要求進(jìn)行披露。

第二，一些上市公司在招股說明書、上市公告書和定期報(bào)告中所披露的會(huì)計(jì)信息不夠充分或者有意遺漏。比如有些公司利用或有資產(chǎn)的不確定性，只披露有利的或有資產(chǎn)而不按規(guī)定公布可能轉(zhuǎn)化為負(fù)債的項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)償債能力的披露不充分。他們借保護(hù)商業(yè)秘密為由，隱瞞對(duì)企業(yè)不利的財(cái)務(wù)信息甚至是涉嫌違規(guī)的行為，從而誤導(dǎo)投資者。

2011年3月，中央電視臺(tái)《東方時(shí)空》節(jié)目曝光了龍星化工的高溢價(jià)的收購迷局。他們主要通過歪曲經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和編造根本不存在的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，篡改會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)： 比如虛報(bào)公司收入，少報(bào)或多報(bào)各期損失等來滿足公司不同的需要，蒙騙投資者。

四、解決上市公司會(huì)計(jì)信息披露問題的對(duì)策

（一）企業(yè)內(nèi)部

1. 加強(qiáng)上市公司的自身素質(zhì)

當(dāng)前我國證券市場存在的道德危機(jī)，這直接影響著投資者的信心。無論做何種事情，人的因素始終是第一位。上市公司應(yīng)該本著對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度， 不斷提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德素質(zhì)，使誠實(shí)守信成為一種普遍的職業(yè)道德觀念。并按照朱總理對(duì)廣大財(cái)會(huì)人員提出的“不做假賬” 的要求行事， 以此作為自己的職業(yè)道德要求約束。

2. 完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

我國上市公司有明顯的中國特色，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部人控制的局面，從而導(dǎo)致上市公司會(huì)計(jì)信息披露失真。因此我國有必要完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

第一，分散股權(quán)結(jié)構(gòu)。可以通過國有股減持的方法，杜絕一股獨(dú)大的現(xiàn)象。從而使股東大會(huì)不流于形式，成為真正的管理者。本文認(rèn)為，解決上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理問題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，并非短時(shí)間能夠解決，需要做好長期規(guī)劃。

第二，完善監(jiān)事會(huì)監(jiān)督制度。一方面通過聘請(qǐng)第三方專家擔(dān)任公司的獨(dú)立董事，這樣可以避免利益牽連。另一方面，應(yīng)該賦予監(jiān)事會(huì)獨(dú)立的監(jiān)督權(quán)，擴(kuò)大監(jiān)督的范圍。

（二）企業(yè)外部

1.統(tǒng)一證券市場法律體系

加強(qiáng)證券監(jiān)管的法制體系建設(shè)，改變目前上述曾提到的這種多部門管理現(xiàn)狀，要加快建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范體系。比如根據(jù)我國《證券法》第二百零六條：違反本法第七十八條第一款、第三款的規(guī)定，擾亂證券市場的，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上二十萬元以下的罰款。雖然國家有具體的法律已規(guī)定如何處罰，但由于立法時(shí)對(duì)各部門職責(zé)還不夠明確，在實(shí)際操作中情況并不理想。

2. 完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系

由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在時(shí)滯性和靈活性，因此本文認(rèn)為應(yīng)該對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做更為具體的規(guī)定，比如進(jìn)行強(qiáng)制性的要求和約束。首先，在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，一定要緊跟經(jīng)濟(jì)形勢的變化，對(duì)新出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)要有一定的敏感性，及時(shí)出臺(tái)相關(guān)的制度。其次，不斷提高注冊會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)水平，提高會(huì)計(jì)信息處理的準(zhǔn)確性。我國的會(huì)計(jì)年度是從每年的1月1日至12月31日，本年年底至次年4月由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具年度審計(jì)報(bào)告。這是注冊會(huì)計(jì)師一年中最忙碌的一段時(shí)間，因此在工作中容易出現(xiàn)審計(jì)質(zhì)量下降。對(duì)此，注冊會(huì)計(jì)師應(yīng)根據(jù)重要性和高效性原則，規(guī)范審計(jì)行為，防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又快又好的完成工作。

3.規(guī)范獨(dú)立審計(jì)體系

目前，企業(yè)外部主要聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其出具審計(jì)報(bào)告， 但就“銀廣廈” 等上市公司的造假事件，從一個(gè)側(cè)面反映了會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司的監(jiān)督和治理并不十分有效?；谶@種情況，上市公司應(yīng)建立審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)聘用、更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，避免某些大股東一言以蔽之，進(jìn)而干預(yù)注冊會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)。

4.加大證券市場會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度和懲罰力度

目前我國法律對(duì)信息披露違規(guī)的懲罰過于寬松，應(yīng)加大對(duì)信息披露違規(guī)等行為的限制，加大對(duì)相關(guān)責(zé)任人的處罰力度，增加罰金。同時(shí)可以構(gòu)建退市機(jī)制，對(duì)會(huì)計(jì)信息造假者采取強(qiáng)制退市的處罰。此外處罰不僅應(yīng)包括行政手段，還要包括民事賠償責(zé)任和刑事處罰，這樣既可以對(duì)違規(guī)行為都起到真正的約束和規(guī)范作用，又能使受損害者獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。

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作者簡介：關(guān)星辰（1989-），女，北京人，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院研究生，研究方向：金融學(xué)。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）