國際關(guān)系變化 牽動資本市場神經(jīng)

　　筆者是從做期貨開始接觸到資本市場的，經(jīng)歷了多年的實盤交易下來，一個深刻體會就是如果純用技術(shù)分析去做投資和交易的話，在部分時段是沒問題的，但在一些特殊的階段就會失效。
　　如果只是就經(jīng)濟論經(jīng)濟，就資本論資本的話可能會陷在里面出不來。而站在另一個角度，從國際關(guān)系的變化先對資本市場做預(yù)判，然后再結(jié)合技術(shù)分析的方法去做交易和投資，倒是會常常起到事半功倍的效果。
　　中美互信 殊途同歸
　　近期全球最核心的事就是中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話，這次對話對中美雙方來說是一個互利的過程。筆者認為，這會對資本市場的后期走勢有著很關(guān)鍵的影響。比如，美方承諾未來10年內(nèi)減赤至少5萬億美元，充分考慮中方的關(guān)注，努力促進民用高技術(shù)產(chǎn)品對華的出口，并歡迎我國企業(yè)赴美投資
　　通過對這些內(nèi)容的深入解讀，筆者認為，我國目前的核心需求是期望經(jīng)濟能軟著陸，以及西方的高科技產(chǎn)品對我國出口的限制可以放寬，進而完成國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級。如果我國能獲得美國民用的高科技完成產(chǎn)業(yè)升級的話，就會為下次的經(jīng)濟騰飛做好鋪墊。
　　而美國的核心需求，應(yīng)是盡快完成其債務(wù)重置和減赤計劃，使得目前龐大的巨額美債不至于拖垮本國經(jīng)濟。美國政府或會仿照當(dāng)年克林頓時代大力減少聯(lián)邦財政赤字，同時從中東地區(qū)逐步撤軍。
　　2008年國際金融危機后，美國政府在致力推動整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重建，也提出了出口倍增計劃和再工業(yè)化的戰(zhàn)略。但制造業(yè)成本上升和整個產(chǎn)業(yè)鏈的外移，未來要實現(xiàn)出口倍增計劃，也面臨重重阻礙。
　　奧巴馬提出在2015年達到3萬億的出口規(guī)模，誰又是其最大的出口市場？無疑是中國?？蛇@幾年，美國對我國的出口管制非但沒有放松，反而是在收緊。從前三次的中美戰(zhàn)略對話來看，中方承諾的擴大國內(nèi)的消費、刺激內(nèi)需、增加進口以及調(diào)整人民幣匯率的彈性，都基本兌現(xiàn)，但美方所承諾的放松對華的出口管制，以及承諾開放美國的金融市場 ，進展都不是很大。
　　歐債危機 卷土重來
　　當(dāng)前歐債危機仍是資本市場的焦點。而歐盟中最核心的國家德國，自己卻不想出錢。筆者覺得，歐元區(qū)等國家前期是希望我國能大規(guī)模地注資IMF，從而獲得外部資金完成對歐元區(qū)的救助。
　　但筆者猜想，除非德國對中國大力放開高科技產(chǎn)品的出口，否則我國不可能去大規(guī)模援助歐洲。從全球產(chǎn)業(yè)鏈的分布來看，美國制定了產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)則，德國和日本負責(zé)高端制造，韓國等國負責(zé)中端，中國等國負責(zé)低端，澳洲和俄羅斯等國則負責(zé)原材料的供應(yīng)。如果德國對中國大力放開高科技，中國會迅速取代德國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，德國將很難再具備產(chǎn)業(yè)競爭的優(yōu)勢，所以德國不太可能放開這塊。
　　這就導(dǎo)致了歐債問題會出現(xiàn)無解狀態(tài)，畢竟一個貨幣發(fā)行和財政權(quán)分離的歐元區(qū)，注定是一個無底洞。外圍國家不去救助的情況下，德國就會利用歐債危機，通過財政緊縮的方式收很多歐元區(qū)國家的財政權(quán)，達成實質(zhì)上的歐洲統(tǒng)一。所以歐債危機被再度引爆的可能性非常大，歐元的匯率及歐洲各國的股市將會面臨趨勢大跌的走勢。
　　美元指數(shù) 引領(lǐng)方向
　　由于做期貨的緣故，筆者一直關(guān)注著美元指數(shù)。美元指數(shù)與大宗商品、他國貨幣匯率以及股市，長期看是個負相關(guān)狀態(tài)。
　　自1971年布雷頓森林貨幣體系解體至今，美元一直是先走十年的貶值通道，然后再走五年的升值通道。
　　1971-1980年美元貶值十年，1980－1985年，里根執(zhí)政，美元五年上漲；1985－1995年老布什執(zhí)政，美元再次進入十年的貶值；1995－2001年，克林頓執(zhí)政時期，美元又出現(xiàn)了五年的上漲；從2001－2011年小布什和奧巴馬當(dāng)總統(tǒng)的這十年，美元恰好再次步入十年的貶值通道。 而這樣的一種走法我們很難用技術(shù)分析去做解釋。
　　美元貶值的十年，大量美元資本會不斷從本土外流到世界各國，推高了他國的經(jīng)濟泡沫，包括黃金、房地產(chǎn)和股票等價格。同時，各國政府在美元的充裕流動性下，大力舉債刺激經(jīng)濟，但也催生了大量泡沫，并埋下了債務(wù)危機的禍根。
　　到了美元升值的五年，海外美元就會逐步回流美國本土，全球經(jīng)濟陷入緊縮狀態(tài)。各國的經(jīng)濟泡沫會被逐步刺破，債務(wù)危機顯現(xiàn)直至爆發(fā)，各國經(jīng)濟要么軟著陸要么硬著陸。
　　筆者認為，隨著美國財政減赤和債務(wù)重置計劃的不斷推進，世界各國的經(jīng)濟泡沫不斷被擠破，美元在2011－2016這五年左右的時間，再次步入上漲通道的可能性很大。大量美元會循序漸進地回流美國本土，從而化解美國的債務(wù)危機以及完成新的產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命。
　　后市展望 如何應(yīng)對
　　現(xiàn)在全球是一盤棋，牽一發(fā)而動全身。從整體上分析，美國期望歐元區(qū)有序可控地衰退，而不希望歐洲出現(xiàn)財政統(tǒng)一進而影響到美國在全球的地位，但也不會讓歐元區(qū)一下崩盤帶來不可控的風(fēng)險。德國則期望能利用這次危機統(tǒng)一歐元區(qū)的財政權(quán)完成歐洲實質(zhì)上的聯(lián)盟。
　　正如前面預(yù)測，歐元匯率和歐洲股市將再次面臨大跌走勢，同時在美元回流周期的影響下，原油和黃金也將徹底步入熊市。
　　同時，這十年和黃金近乎絕對正相關(guān)的國內(nèi)商品房價格，也將面臨趨勢下跌的走勢，但暴跌的可能性很小，估計會持續(xù)數(shù)年才能回歸到一個合理價位。
　　特別值得一提的是糧油類等農(nóng)產(chǎn)品，從圖形周期來看，已走出了為期四年的長周期底部，未來數(shù)年可能只有糧油類農(nóng)產(chǎn)品將是一枝獨秀的多頭行情。
　　結(jié)語
　　由于筆者在資本市場資歷尚淺，對有些問題的看法上難免存在偏頗和主觀過多的成分，所以有可能判斷和實際走勢會出現(xiàn)相左的情況，筆者自己也會不斷完善自己的思維體系模型，苦下功夫鉆研。希望這篇文章能為讀者帶來獲益和思