經(jīng)濟增長與實際匯率對中國進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

陳志昂，陳 麗

(浙江工商大學(xué)金融學(xué)院，浙江杭州 310018)

一、引 言

IMF世界經(jīng)濟展望(2011)指出，從1994年到2010年，我國進口規(guī)模增長了10倍，年平均增長率為16.84%，2010年中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻率高達48.5%。中國進口的快速增長既反映了中國經(jīng)濟增長的引致性需求，也成為保持全球經(jīng)濟穩(wěn)定的重要源泉。同時，隨著中國經(jīng)濟總需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，消費比重的上升以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進口結(jié)構(gòu)勢必也將發(fā)生變化。最后，中國正面臨調(diào)整國際收支失衡，穩(wěn)定國內(nèi)物價水平的宏觀調(diào)節(jié)壓力，許多學(xué)者也認為人民幣升值有利于降低通貨膨脹。因此，研究經(jīng)濟增長、匯率變動對中國進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響，對中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控政策均有重要政策意義。

由于中國傳統(tǒng)上出口導(dǎo)向政策的影響，中國匯率變動對貿(mào)易和貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響研究主要集中于出口和貿(mào)易平衡上，對進口結(jié)構(gòu)影響因素的研究相對較少。王傳仕［1］僅對我國1990年到2001年的進口結(jié)構(gòu)進行了統(tǒng)計描述。樊綱等［2］從貿(mào)易品技術(shù)分布角度分析我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，認為1995年到2003年中國進口技術(shù)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生太大變化。姚枝仲［3］認為我國進口結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，在影響進口增長的因素中，GDP增長對進口影響系數(shù)為114.5%，而相對價格上升的影響系數(shù)為－14.5%。馬濤和劉仕國［4］采用貿(mào)易增長的二元邊際和市場多元化方法，對我國2001－2006年的進口產(chǎn)品數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)果顯示，雙邊貿(mào)易成本下降和多邊阻力提高均能有效促進雙邊進口，產(chǎn)品內(nèi)分工也有利于中間品進口增長，而中國從多數(shù)貿(mào)易伙伴進口還有很大發(fā)展空間。

國際上對中國進口結(jié)構(gòu)的研究主要是從中國進口結(jié)構(gòu)與出口結(jié)構(gòu)的關(guān)系進行的。Shu和 Yip［5］認為相對價格變動對中國貿(mào)易平衡的影響很小，因為中國是以加工貿(mào)易為主導(dǎo)的出口結(jié)構(gòu)。Cui和Syed［6］則認為隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國出口已經(jīng)從組裝轉(zhuǎn)向深加工，進出口產(chǎn)品的復(fù)雜度處于不斷提高的過程中，進口與出口的聯(lián)系減弱，相對價格變動對進出口的敏感度將提高。Aziz和Li［7］也認為中國的進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)正在發(fā)生快速的變化，1992－2006年間，純粹進口組裝產(chǎn)品已從25%下降到10%，而更多利用國內(nèi)部件的加工產(chǎn)品從20%上升到35%。

我們認為，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，中國的貿(mào)易復(fù)雜度正在不斷提高。但由于中國人口多，對外部資源的依賴程度較高，貿(mào)易的需求和價格變化對不同進口商品的影響是不同的。只有在區(qū)分商品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，才能更好地理解總彈性的變化，才能在政策調(diào)整中把握匯率和稅收調(diào)整的效應(yīng)。為了全面分析我國進口貿(mào)易的變化，本文第二部分對中國的進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化與相對價格等的關(guān)系進行統(tǒng)計性描述;第三部分分別對進口貿(mào)易總額和進口結(jié)構(gòu)進行實證研究;第四部分將根據(jù)實證結(jié)果進行總結(jié)和評論，提出政策建議。

二、中國進口與宏觀經(jīng)濟變化的聯(lián)系

進口貿(mào)易的變動與我國國內(nèi)經(jīng)濟增長狀況密不可分。一方面，進口貿(mào)易反映了經(jīng)濟增長的引致性需求;另一方面，進口貿(mào)易商品作為生產(chǎn)投入進入生產(chǎn)函數(shù)，從而影響經(jīng)濟增長。同時，進口市場的國內(nèi)價格和匯率變動也影響進口商品的總額和結(jié)構(gòu)。2001－2008年期間①由于我國進出口產(chǎn)品的國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類(SITC)數(shù)據(jù)相對滯后，考慮到排除國際金融危機爆發(fā)對中國進口的擾動，本文選擇2001年1月至2008年10月這一時間段作為研究樣本區(qū)間。，我國進口總額從2001年1月的155.45億美元增加到2008年1000多億美元，最大月進口額達到1116.5億美元，增長了接近7倍。從宏觀經(jīng)濟的主要變量來看，我國國民生產(chǎn)總值7年之內(nèi)增長了3倍多，與進口的持續(xù)增長具有高度相關(guān)性。但實際有效匯率指數(shù)先降后增，與進口貿(mào)易的關(guān)系并不直觀。

為了深入分析進口貿(mào)易與各經(jīng)濟變量之間的關(guān)系，我們根據(jù)國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類(SITC)將我國進口產(chǎn)品分為初級產(chǎn)品和工業(yè)制品，根據(jù)Krause的要素密集度分類方法，其中資源密集型初級產(chǎn)品為0類(初級產(chǎn)品包括食品及活動物)、1類(飲料及煙類)、2類(除燃料外非食用原料)、3類(礦物燃料潤滑油及有關(guān)原料)、4類(動植物油脂及蠟);資本和技術(shù)密集型的工業(yè)制品為5類(工業(yè)制品包括化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品)和7類(機械及運輸設(shè)備);勞動密集型工業(yè)制品為6類(按原料分類的制成品)和8類(雜項制品)。9類(未分類的商品)因無法確定歸類，且總額較低，在研究中不作為重點。

圖1 各類進口產(chǎn)品占比的平均值

樣本期內(nèi)，初級產(chǎn)品與進口總值之比的平均值是22.05%，而工業(yè)制品平均占比是77.96%。各類進口產(chǎn)品的平均占比如圖1所示，橫坐標(biāo)數(shù)值依次代表0類－9類。后5項的平均占比明顯較前5項高，其中，7類(機械及運輸設(shè)備)進口價值占進口總值比重的均值最高，1類(飲料及煙類)占比、4類(動植物油脂及蠟)占比和9類(未分類的商品)占比極小。

據(jù)商務(wù)部提供的時序數(shù)據(jù)看，進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在觀察期內(nèi)發(fā)生明顯變化。近年來我國對資源密集型產(chǎn)品的進口不斷增加，初級產(chǎn)品占比在8年內(nèi)增長超過10%，而工業(yè)產(chǎn)品占比相應(yīng)地減少。引起初級產(chǎn)品占比增長的主要是3類(礦物燃料潤滑油及有關(guān)原料)，其占比增長近7%，其次是2類(非食用原料);引起工業(yè)制品占比減少的主要是6類(按原料分類的制成品)，其占比減少超過7%，說明我國的原料加工能力大幅提升。8類(雜項制品)有2%左右的上升，既說明我國的貿(mào)易復(fù)雜程度有所上升，也意味我國對勞動密集型產(chǎn)品進口從總體看是下降的。同時，5類(化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品)進口占比下降3%左右，7類 (機械及運輸設(shè)備)進口產(chǎn)品占比下降5%以上，說明隨著我國產(chǎn)業(yè)升級，對資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的進口替代能力在不斷提升。

為了進一步展示經(jīng)濟增長對進口商品結(jié)構(gòu)的不同影響，分別計算前9類進口商品占比與本國實際GDP的對數(shù)的相關(guān)系數(shù)。圖2顯示，本國實際GDP與各類進口商品的相關(guān)系數(shù)總體較高，但也存在明顯差異。6類與本國經(jīng)濟增長的相關(guān)系數(shù)絕對值最高，說明本國原材料加工業(yè)的制造能力與經(jīng)濟增長同步提升;8類相關(guān)系數(shù)接近80%，說明中國進口的復(fù)雜程度隨經(jīng)濟增長而不斷提高;值得關(guān)注的是，0類、3類和4類盡管與經(jīng)濟增長的相關(guān)度較高，但要低于6和8類，在一定程度上說明中國的制造能力的提升，中間產(chǎn)品的進口增加與經(jīng)濟增長同步程度要大于資源消耗。但7類的相關(guān)系數(shù)較低，也說明資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的進口替代能力還比較低。

圖2 各類進口商品占比與關(guān)鍵變量間的相關(guān)系數(shù)

影響一國進口貿(mào)易的重要因素除了本國經(jīng)濟增長外，還有實際有效匯率。從總體看，實際有效匯率與各類進口商品占比的相關(guān)系數(shù)有差別，但相關(guān)系數(shù)數(shù)值均較低(如圖2上圖所示)，不具有統(tǒng)計意義上的顯著性。考慮到實際有效匯率是由名義有效匯率與相對價格的倒數(shù)構(gòu)成，兩者具有互相抵消的關(guān)系，我們將實際有效匯率分為主要進口國加權(quán)平均價格與國內(nèi)價格(PPI)之比和名義有效匯率，對其分別計算后，相關(guān)系數(shù)的差異性明顯提高。從圖2可見(Log(neer)為名義匯率，Log(P)為相對價格)，除8類外，名義匯率與進口各類商品的相關(guān)系數(shù)均低于50%，而相對價格卻有明顯影響，特別是0類、2類、3類、5類和6類。這充分說明，進口商品結(jié)構(gòu)變動主要受相對價格的影響，匯率變動也需通過相對價格變動才能影響進口總額和結(jié)構(gòu)。

三、實證研究

為了進一步系統(tǒng)地研究實際匯率和本國經(jīng)濟增長對進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，我們分別對進口貿(mào)易總額和進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)進行實證研究。

(一)數(shù)據(jù)選取

根據(jù)國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類(SITC)，考慮數(shù)據(jù)的易得性，選擇2001年1月到2008年10月的月度數(shù)據(jù)進行預(yù)處理:(1)將累積數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成當(dāng)月凈值數(shù)據(jù);(2)將各類產(chǎn)品除以當(dāng)期的進口總值得到進口產(chǎn)品占比，用以體現(xiàn)進口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。

人民幣的名義有效匯率和實際有效匯率數(shù)據(jù)來自IMF，時間區(qū)間與SITC數(shù)據(jù)的對應(yīng)，基期選擇的是2005年，令2005年月度平均為100，即:2005年=100。相對價格用本國PPI與主要進口來源國(或地區(qū))平均PPI的比值表示，主要進口來源國(或地區(qū))①澳大利亞只統(tǒng)計季度數(shù)據(jù)，因此并沒有包括該國PPI數(shù)據(jù)。包括日本、韓國、臺灣省、美國、德國、馬來西亞、新加坡、俄羅斯聯(lián)邦、泰國、菲律賓、印度和巴西，數(shù)據(jù)來自IMF和BVD—Country(Region)Data各國(地區(qū))宏觀經(jīng)濟指標(biāo)寶典，同樣地，以2005年月度平均為100。

通過插值法將本國GDP季度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為月度數(shù)據(jù)，將得到的累積數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成當(dāng)期凈值數(shù)據(jù)，并轉(zhuǎn)化為實際GDP，數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局。

(二)對進口貿(mào)易總額的實證研究

對進口貿(mào)易總額的實證研究建立的模型如下:

表1 單位根檢驗結(jié)果②單位根檢驗選擇的是ADF檢驗，原假設(shè):序列存在單位根。

其中，Mt表示t期進口額，gdpt是t期本國實際GDP，reert是t期人民幣的實際有效匯率，εt表示隨機誤差項。

運用Eviews 6.0對模型進行的檢驗和回歸結(jié)果如下:

1.相關(guān)性檢驗。模型解釋變量的相關(guān)性矩陣顯示，本國實際GDP和實際有效匯率的自然對數(shù)間的相關(guān)系數(shù)只有－0.015，可見解釋變量間并不存在線性相關(guān)關(guān)系。

2.單位根檢驗。選擇只含截距項的模型對進口總額、本國實際GDP和實際有效匯率進行單位根檢驗，結(jié)果表明:1%的顯著水平下，log(gdpt)和log(Mt)存在單位根，而log(reert)不存在單位根，且log(gdpt)和log(Mt)是一階單整。

3.協(xié)整檢驗。根據(jù)時間序列單整和協(xié)整的性質(zhì)，如果解釋變量多于一個，只要被解釋變量的單整階數(shù)不高于任何一個解釋變量的單整階數(shù)就可進行協(xié)整檢驗。通過Johansen協(xié)整檢驗，我們發(fā)現(xiàn)在5%的顯著性水平下變量間存在協(xié)整關(guān)系，即存在長期均衡關(guān)系。

4.回歸結(jié)果。用普通最小二乘法(OLS)對模型系數(shù)進行估計，得到如下結(jié)果:

本國實際GDP上升一個對數(shù)單位，進口總額增加1.37個對數(shù)單位;本幣升值，進口總額增加。回歸系數(shù)的正負號符合經(jīng)濟學(xué)理論，但經(jīng)濟增長對進口貿(mào)易總額的影響較為顯著，實際匯率影響很小。

(三)對進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實證研究

為了研究經(jīng)濟增長、實際匯率對進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用，我們選擇對九類產(chǎn)品進行面板數(shù)據(jù)分析。與單純的時間序列數(shù)據(jù)相比，面板數(shù)據(jù)的變量間具有較弱的共線性。鑒于實際有效匯率對進口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)影響力較小，將實際有效匯率分解為名義有效匯率和相對價格引入模型。因此，建立的模型以各類進口產(chǎn)品對當(dāng)期進口總值的占比作為被解釋變量，通過占比的變化來反映進口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以經(jīng)過自然對數(shù)處理的名義匯率、相對價格、本國實際GDP作為解釋變量。但具體的模型形式需要進一步確定。

1.面板數(shù)據(jù)模型的確定

對宏觀面板數(shù)據(jù)而言，首先進行面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗是必要的［8］。EViews 6.0提供面板數(shù)據(jù)的單位根等檢驗。在含截距項的模型中，對各類產(chǎn)品占比的原序列進行面板數(shù)據(jù)單位根檢驗結(jié)果如表2。無論是LLC檢驗，還是IPS、ADF和PP檢驗，都能在1%的顯著水平下拒絕“存在單位根”的原假設(shè)。所以，數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。

表2 面板數(shù)據(jù)單位根檢驗結(jié)果

所以，模型形式是變系數(shù)模型。

個體成員方程和時間截面方程的面板數(shù)據(jù)模型的公式如下:

其中，imt表示i類產(chǎn)品占進口總值的比重，R表示人民幣名義有效匯率序列，Y表示本國實際GDP序列，P表示相對價格指數(shù)序列;imt表示t時刻各類進口產(chǎn)品占比，Rt表示t時刻的人民幣名義有效匯率，Yt表示t時刻的本國實際GDP，Pt表示t時刻的相對價格。

2.面板數(shù)據(jù)實證檢驗結(jié)果分析

將進口商品占比、人民幣名義有效匯率、本國PPI與主要進口來源國家PPI之比、本國實際GDP數(shù)據(jù)代入(1)、(2)式進行面板數(shù)據(jù)分析，得到的回歸結(jié)果如表3。

從表3可見，名義匯率、GDP和相對價格三個自變量中，相對價格的影響程度最大，除1類外，其對其他8類商品的影響均通過了顯著性檢驗;與常識性判斷不同，GDP對資源密集型進口品的影響只限于3類，而對工業(yè)制成品的影響均能通過顯著性檢驗;名義匯率對進口結(jié)構(gòu)變動的影響最弱，只在4、5、6、8類商品中通過了檢驗。

從系數(shù)絕對值看，進口結(jié)構(gòu)變化對相對價格的敏感度最高，分別為3類0.26、7類0.24、6類0.16;名義匯率的調(diào)節(jié)作用主要限于勞動密集型，分別為8類和6類的0.13;進口結(jié)構(gòu)變化對GDP的敏感度似乎可以忽略不計，其系數(shù)最高的僅為7類0.04。根據(jù)實證結(jié)果分析，資本技術(shù)密集型商品占比下降程度比勞動密集型商品占比高，主要原因在于對相對價格變化敏感度的不同。前者對相對價格的變化十分敏感，相對價格每下降一個對數(shù)單位，7類(機械及運輸設(shè)備)減少24%，而勞動密集型商品占比減少最多的僅為14個百分點?？梢姡?001－2008年我國經(jīng)濟的快速增長，勞動生產(chǎn)率提高，國內(nèi)價格①我們使用的國內(nèi)價格指數(shù)是PPI，其對進口替代的調(diào)節(jié)作用更大。相對于國際價格下降，促使我國進口替代能力上升。盡管在這一時間內(nèi)，人民幣匯率出現(xiàn)了升值，但國內(nèi)價格的相對下降抵消了名義匯率升值的不利因素，中國的進口替代能力依然得以提升。

3類(礦物燃料潤滑油及有關(guān)原料)占比在考察期內(nèi)上升分別受經(jīng)濟增長和相對價格變動的影響，但從兩者的彈性系數(shù)看，相對價格的彈性系數(shù)更高，相對價格每上升一個對數(shù)單位，3類產(chǎn)品占比相應(yīng)下降0.26個百分點。這在一定程度上說明，礦物燃料進口不僅受我國經(jīng)濟增長的影響，更受國內(nèi)外相對價格影響，因為當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)者價格較低時，國際的資源就向中國流動，中國也正是由此成為制造業(yè)和出口大國。與此相關(guān)，我們也發(fā)現(xiàn)，雖然3類產(chǎn)品進口額和總進口額均增加，但在10%的顯著性水平下，本國實際GDP每增長一個對數(shù)單位，3類產(chǎn)品占比下降0.012個百分點，即由經(jīng)濟增長導(dǎo)致的3類產(chǎn)品進口增長率較總進口增長率低?？梢?，我國經(jīng)濟增長對資源密集型商品尤其是礦物燃料的依賴仍將持續(xù)，但隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改變，服務(wù)業(yè)占比的提高，其依賴程度將呈下降趨勢。

表3 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

四、結(jié)論與政策建議

2001－2008年，我國進口貿(mào)易總額快速增長，主要源自于經(jīng)濟增長的引致性需求，進口需求彈性高達1.37，而實際有效匯率對進口的影響十分微弱。但從進口商品結(jié)構(gòu)看，國際和國內(nèi)相對價格變化是導(dǎo)致商品進口結(jié)構(gòu)變化的主要原因。這在一定程度上說明，相對價格變動是調(diào)節(jié)國際和國內(nèi)資源配置的最主要原因，中國作為原油和礦產(chǎn)資源相對稀缺，而勞動力資源豐富，技術(shù)進步較快的國家，國內(nèi)勞動生產(chǎn)率的持續(xù)提高使國內(nèi)相對價格保持了國際競爭力，提高了進口替代能力，促進了資源的流入。因而，從這個角度看，中國的進口結(jié)構(gòu)變化是符合比較優(yōu)勢理論和國際分工要求的。同時，隨著經(jīng)濟增長，我國對資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的進口呈下降趨勢，下降程度甚至要高于勞動密集型產(chǎn)品，說明我國對資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的進口替代能力在持續(xù)提高，進口結(jié)構(gòu)的變化是建立在技術(shù)進步的基礎(chǔ)上的。最后，相對價格變動對資源密集型、資本和技術(shù)密集型和勞動密集型產(chǎn)品進口結(jié)構(gòu)均具有明顯影響，而名義匯率的變動主要對勞動密集型產(chǎn)品進口和原料制成品結(jié)構(gòu)具有影響。這充分說明，人民幣匯率變動對資源配置的影響必須考慮對國際相對價格的影響，保持價格競爭力才能提高國內(nèi)和國際資源配置的效率。

中國經(jīng)濟增長具有出口和投資驅(qū)動的特征。從實證檢驗的結(jié)果看，這一增長模式既與進口中資源依賴特征具有密切的關(guān)系，也與中國的勞動生產(chǎn)力提升相關(guān)，國內(nèi)相對價格的下降，進口替代能力的持續(xù)提高相關(guān)。因此，調(diào)整總需求結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，強化節(jié)能減排政策，實行結(jié)構(gòu)性減稅，提高國內(nèi)價格競爭力，對提高資源配置效率具有重要意義。

［1］王傳仕.產(chǎn)品進出口結(jié)構(gòu)變化與中日經(jīng)濟合作前景分析［J］.山東大學(xué)學(xué)報，2004(1):64－67.

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