供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作模式的創(chuàng)新探索

何向軍，周 鼎

（1.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，北京 100070；2.天津工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院 會(huì)計(jì)1005班，天津 300387）

0 引言

Supply Chain Finance，國(guó)內(nèi)稱之為供應(yīng)鏈金融或供應(yīng)鏈融資，目前并沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的定義。供應(yīng)鏈金融是國(guó)際性銀行2007年度流動(dòng)資金貸款領(lǐng)域最重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，其在我國(guó)的發(fā)展也是方興未艾。由于國(guó)內(nèi)外供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景不同，國(guó)內(nèi)外對(duì)供應(yīng)鏈金融的理解存在一定的偏差。國(guó)外學(xué)者傾向于將供應(yīng)鏈金融理解為一種基于電子技術(shù)平臺(tái)的融資解決方案，該平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)訂單、發(fā)票等數(shù)據(jù)信息流的的公示和鑒證從而為供應(yīng)鏈成員提供融資[2,4,10]；而國(guó)內(nèi)學(xué)者更多地將供應(yīng)鏈金融理解為銀行為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)量身定做的“1+N”模式，旨在解決核心企業(yè)上下游配套企業(yè)的融資困境[5～8]。

我國(guó)開(kāi)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要建立在中小企業(yè)融資需求的基礎(chǔ)之上：一方面，由于可用于抵押的固定資產(chǎn)較少、財(cái)務(wù)制度不健全，就決定了國(guó)內(nèi)中小企業(yè)難以從傳統(tǒng)渠道獲得銀行融資，其資金缺口是巨大的；另一方面，傳統(tǒng)的融資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致商業(yè)銀行的利潤(rùn)微薄。不同于傳統(tǒng)的銀行融資，我國(guó)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及到核心企業(yè)的信用捆綁，以及對(duì)融資企業(yè)貨債權(quán)的控制等風(fēng)險(xiǎn)防范方法與技術(shù)。從不同的角度可以將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)劃分為不同的模式，但目前這些業(yè)務(wù)模式中存在的一些問(wèn)題卻限制了銀行供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展，并且為了應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)而采用的多種風(fēng)險(xiǎn)防范方法，其帶來(lái)的各種繁瑣手續(xù)和大量貸后操作使得銀行開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本仍然居高不下。因此，本文提出通過(guò)構(gòu)建供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)來(lái)創(chuàng)新我國(guó)供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式，以降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的風(fēng)險(xiǎn)與成本。

1 國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式的分類及存在問(wèn)題

供應(yīng)鏈金融是一個(gè)大的融資范疇，從不同的角度，可以將供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為不同的類型。

1）從客戶的角度

2）從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的角度

按照風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的不同，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式可分為核心企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式、配套企業(yè)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式。

核心企業(yè)承擔(dān)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式，又稱為“1+N”融資模式。核心企業(yè)可以對(duì)其鏈上的供應(yīng)商和經(jīng)銷商承擔(dān)連帶的擔(dān)保責(zé)任。

對(duì)于配套企業(yè)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式，銀行會(huì)選擇控制融資企業(yè)的貨權(quán)或者掌控對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。

3）從資金缺口的角度

對(duì)于一個(gè)制造業(yè)的供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，資金缺口主要產(chǎn)生于發(fā)生應(yīng)收賬款、支付預(yù)付賬款以及庫(kù)存?zhèn)}儲(chǔ)期間，而且這些資金缺口在生產(chǎn)、服務(wù)經(jīng)營(yíng)周期中占據(jù)著較大的比例。

針對(duì)供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于發(fā)生應(yīng)收賬款、支付預(yù)付賬款以及庫(kù)存?zhèn)}儲(chǔ)期間，可以將供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資和存貨融資。

供暖季即將到來(lái)，霧霾天氣又成為大家關(guān)注和議論的焦點(diǎn)。就今年將如何緩解霧霾天氣的問(wèn)題，焦紅代表向市環(huán)保局拋出了問(wèn)題?！斑M(jìn)入10月份，我們就做了一些準(zhǔn)備工作，也制定了一系列措施，如制定加強(qiáng)秋冬季大氣污染治理的通知，與住建部門(mén)聯(lián)合進(jìn)行環(huán)保整治，制定重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，再就是制定秋冬季重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案，保護(hù)人民群眾的身心健康?！笔协h(huán)保局局長(zhǎng)楊榮泉回答得毫不含糊。

目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式存在不少問(wèn)題。首先，其融資產(chǎn)品都是基于銀行信用提供融資，實(shí)際上是將供應(yīng)鏈交易的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁由銀行來(lái)承擔(dān)。其次，現(xiàn)實(shí)運(yùn)作情況是基于供應(yīng)鏈的快速交易與對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的掌控目前還難以保證。銀行在宣傳其供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品時(shí)，總是強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈金融是綜合考慮整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況并以真實(shí)的交易背景為基礎(chǔ)來(lái)為供應(yīng)鏈成員提供融資，但鑒于交易過(guò)程的技術(shù)與信息環(huán)境限制，在常見(jiàn)的交易流程中，賣方在賣出貨時(shí)先將商業(yè)發(fā)票給買(mǎi)方；買(mǎi)方的應(yīng)付賬款經(jīng)理人核對(duì)發(fā)票和訂單，將訂單先交給收貨人批準(zhǔn)，再交給高層主管批準(zhǔn)撥款；最后經(jīng)核準(zhǔn)的賬單再送至銀行轉(zhuǎn)賬。存在的問(wèn)題是交易運(yùn)作流程長(zhǎng)，不僅耗時(shí)而且費(fèi)工，容易出現(xiàn)操作錯(cuò)誤；同時(shí)，80%的交易流程是依靠紙質(zhì)文檔來(lái)完成的，增加了交易成本，風(fēng)險(xiǎn)也難以控制。歸根結(jié)底，最終原因還是交易信息的透明度、可視性低，即使有了一系列的風(fēng)險(xiǎn)防范方法，仍然不能防止配套企業(yè)欺詐等風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在融資時(shí)，信息的不對(duì)稱經(jīng)常使得銀行處于弱勢(shì)地位，這直接導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式項(xiàng)下的融資產(chǎn)品都是借助于銀行信用這種方式來(lái)提供融資。

2 供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作模式的創(chuàng)新探索

2.1 技術(shù)平臺(tái)在國(guó)外供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用

供應(yīng)鏈金融強(qiáng)調(diào)各方共贏，因此供應(yīng)鏈中的各參與方必須要有一定程度的合作并共享技術(shù)加速信息的流動(dòng)同時(shí)提高供應(yīng)鏈的可視性，技術(shù)平臺(tái)的搭建使其成為可能。從國(guó)外供應(yīng)鏈金融的實(shí)踐來(lái)看，大都涉及到技術(shù)平臺(tái)的運(yùn)用，有些金融機(jī)構(gòu)直接提供技術(shù)平臺(tái)和融資，也有的金融機(jī)構(gòu)只提供融資而由第三方提供技術(shù)平臺(tái)。供應(yīng)鏈金融技術(shù)平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)買(mǎi)方、賣方、金融機(jī)構(gòu)以及其他參與方之間付款、信息和文件交換的自動(dòng)化，提供了買(mǎi)方、賣方和金融機(jī)構(gòu)之間的交易信息的可視度，為金融機(jī)構(gòu)融資發(fā)放的時(shí)間點(diǎn)和發(fā)放量提供了實(shí)時(shí)的貿(mào)易背景依據(jù)。M ichael Lamoureux（2008）認(rèn)為，技術(shù)提供商是供應(yīng)鏈金融的使能者，它們提供了一個(gè)讓商品交易和融資交易的各方相互對(duì)接的平臺(tái)，平臺(tái)將供應(yīng)鏈的關(guān)鍵事件透明化，并提供若干交易環(huán)節(jié)完成標(biāo)志作為“融資觸發(fā)器”[10]。

由此可見(jiàn)，國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)在提供供應(yīng)鏈融資時(shí)依據(jù)的是供應(yīng)鏈的關(guān)鍵事件，例如采購(gòu)訂單的發(fā)放、發(fā)票的批準(zhǔn)等。而這些關(guān)鍵事件何時(shí)發(fā)生以什么為完成標(biāo)志都可以通過(guò)技術(shù)平臺(tái)查看和獲取，金融機(jī)構(gòu)可以在線對(duì)企業(yè)的融資需求進(jìn)行響應(yīng)，數(shù)據(jù)和信息的自動(dòng)化傳遞減少了融資的成本，同時(shí)由于交易信息的透明、可視，大大降低了融資的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)內(nèi)，供應(yīng)鏈信息的透明度、可視性低給銀行在信貸評(píng)估階段造成了很大的困難。銀行在融資時(shí)強(qiáng)調(diào)單證相符，但是票據(jù)可以偽造，企業(yè)之間也可以相互勾結(jié)，信息的不對(duì)稱使得銀行只能借助銀行信用提供融資，這也是我國(guó)供應(yīng)鏈金融與國(guó)外的差距所在。因此，供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)的搭建將有效解決信息不透明、可視性低這個(gè)難題。

2.2 供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)的建模

依托本校供應(yīng)鏈實(shí)驗(yàn)室，利用GXS公司的集成網(wǎng)關(guān)和可視化技術(shù)，構(gòu)建基于訂單可視化、物流可視化、庫(kù)存可視化的供應(yīng)鏈信息平臺(tái)，連接供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)及第三方物流企業(yè)的ERP、WMS、物流等信息系統(tǒng)，可以通過(guò)數(shù)據(jù)、圖表等方式展示供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間的交易狀況和現(xiàn)金流的可視性。如果銀行能夠與核心企業(yè)聯(lián)合，協(xié)調(diào)其他供應(yīng)商與經(jīng)銷商共同搭建供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)，包括訂單、庫(kù)存與物流的的可視化，并通過(guò)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行數(shù)據(jù)的自動(dòng)交換，就可以實(shí)現(xiàn)金融交易信息的透明和共享。

1）訂單可視化運(yùn)作模型

訂單可視化界面能夠?yàn)殂y行提供信貸證明，能夠展示從預(yù)測(cè)、訂單、訂單協(xié)作到發(fā)貨接收和財(cái)務(wù)的全供應(yīng)鏈協(xié)作流程，并實(shí)現(xiàn)對(duì)訂單狀態(tài)的跟蹤。而這些真實(shí)的訂單信息可以作為銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸評(píng)估的衡量標(biāo)準(zhǔn)，銀行可以據(jù)此授信。它的運(yùn)作模型如圖1所示。

下游企業(yè)通過(guò)自己的ERP系統(tǒng)下達(dá)了一個(gè)采購(gòu)訂單，該訂單會(huì)通過(guò)網(wǎng)關(guān)自動(dòng)傳送到可視化平臺(tái)。上游的供應(yīng)商登錄可視化平臺(tái)后，可以查看到下游企業(yè)發(fā)來(lái)的訂單，根據(jù)自身實(shí)際情況選擇接受或者拒絕該訂單，這是確認(rèn)階段。當(dāng)供應(yīng)商已經(jīng)確認(rèn)訂單后，要依據(jù)訂單進(jìn)行發(fā)貨，下游企業(yè)收到貨物后應(yīng)該確認(rèn)收貨，收貨后由上游企業(yè)開(kāi)票，下游企業(yè)收到發(fā)票后進(jìn)行付款。在整個(gè)過(guò)程中，可視化平臺(tái)展示的是訂單的狀態(tài)，即該訂單已被執(zhí)行到哪一階段，銀行登錄可視化平臺(tái)后可以查看，有效地解決了信息不對(duì)稱。

2）物流可視化運(yùn)作模型

物流可視化平臺(tái)是基于網(wǎng)絡(luò)托管的實(shí)時(shí)服務(wù)，它能夠?qū)υ谕镜呢浳镞M(jìn)行追蹤，顯示發(fā)運(yùn)與到貨的狀態(tài)。利用該平臺(tái)，可以監(jiān)控所有物流執(zhí)行情況，其中包括供應(yīng)物流、生產(chǎn)物流以及銷售物流，以及物流服務(wù)提供商的資源狀態(tài)及信息。銀行可以通過(guò)對(duì)企業(yè)的采購(gòu)訂單接收貨物與銷售訂單發(fā)運(yùn)貨物的實(shí)時(shí)信息來(lái)了解企業(yè)的貨物流轉(zhuǎn)，以監(jiān)控貨物的風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)作水平，并且可以使用物流收發(fā)與接收時(shí)點(diǎn)來(lái)控制企業(yè)的貨權(quán)和進(jìn)行供應(yīng)鏈訂單跟蹤。

3）庫(kù)存可視化運(yùn)作模型

庫(kù)存可視化能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈中各個(gè)節(jié)點(diǎn)庫(kù)存的可視化,從而可以對(duì)上下游配套企業(yè)的存貨進(jìn)行監(jiān)控，加強(qiáng)銀行對(duì)貨權(quán)及其價(jià)值的掌控。庫(kù)存的信息主要包括上游廠商的原材料庫(kù)存，中游制造企業(yè)的在制品與成品、半成品庫(kù)存，以及下游分銷商的銷售庫(kù)存。所有這些信息均可從各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的WMS系統(tǒng)獲得，由于貨物的出庫(kù)、入庫(kù)信息都清晰明確，在第三方物流監(jiān)管貨物的時(shí)候能夠更加有效的防止外部欺詐，尤其是存貨質(zhì)押融資時(shí)由于信息準(zhǔn)確可實(shí)時(shí)監(jiān)控供應(yīng)鏈存貨周轉(zhuǎn)率、存貨最大水平以及存貨變現(xiàn)的資金流等情況。

圖1 訂單可視化運(yùn)作模型

2.3 可視化平臺(tái)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式

國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行可以借鑒國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)實(shí)踐，利用可視化平臺(tái)提供的真實(shí)交易信息作為融資的依據(jù)，并以供應(yīng)鏈關(guān)鍵事件的發(fā)生作為融資觸發(fā)器。更為重要的是利用可視化平臺(tái)可以開(kāi)發(fā)出一套適用于供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，這將使得供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生一場(chǎng)革命。

首先，借助可視化平臺(tái)，通過(guò)對(duì)訂單、物流、庫(kù)存狀態(tài)參數(shù)的跟蹤，搭建物理供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)，該平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈整體和節(jié)點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)全面監(jiān)控，在供應(yīng)鏈出現(xiàn)異常事件時(shí)觸發(fā)平臺(tái)進(jìn)行預(yù)警。建立一套物理供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)及績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，該指標(biāo)體系包括如下幾個(gè)方面：基于整個(gè)供應(yīng)鏈的訂單、物流、庫(kù)存可視化指標(biāo)體系；節(jié)點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)體系；供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)情況指標(biāo)體系。

其次，將物理供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)在訂單可視化、庫(kù)存可視化和物流可視化基礎(chǔ)上的資金流可視化，即將物理供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)值，從而銀行可以根據(jù)物理供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)值的大小以及節(jié)點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況決定企業(yè)的授信額度，并以供應(yīng)鏈關(guān)鍵事件的發(fā)生作為融資觸發(fā)器，做到對(duì)企業(yè)融資申請(qǐng)的在線響應(yīng)。

最后，通過(guò)供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)，銀行可以全方位、多角度地了解物理供應(yīng)鏈和金融供應(yīng)鏈的實(shí)際運(yùn)作狀況，掌握真實(shí)的交易信息，以對(duì)供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)與總體資金流進(jìn)行監(jiān)控。業(yè)務(wù)運(yùn)作創(chuàng)新之一系在新的融資模式下，數(shù)據(jù)的透明、共享以及供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)體系的建立將使得銀行基于銀行信用的金融業(yè)務(wù)模式發(fā)生改變；業(yè)務(wù)運(yùn)作創(chuàng)新之二系風(fēng)險(xiǎn)控制方法得以改進(jìn)，即銀行無(wú)需借助多種風(fēng)險(xiǎn)控制變量和大量的貸后操作來(lái)降低融資風(fēng)險(xiǎn)，也可以簡(jiǎn)化銀行因使用承兌匯票、國(guó)內(nèi)信用證等票據(jù)所帶來(lái)的許多繁瑣手續(xù)。

總之，供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)的應(yīng)用，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)降低了開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作成本、信用成本，同時(shí)也能夠創(chuàng)新融資產(chǎn)品吸引更多的客戶；對(duì)于核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上下游的控制；對(duì)于配套企業(yè)來(lái)說(shuō)，貨權(quán)及債權(quán)的有效、真實(shí)、可控能夠幫助其獲得更多的銀行融資從而解決資金困境；對(duì)于整個(gè)供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，由于實(shí)現(xiàn)了信息的共享還可以降低牛鞭效應(yīng)等供應(yīng)鏈不確定性因素，提升整條供應(yīng)鏈的績(jī)效水平，使得銀行進(jìn)一步注入資金，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)、多方共贏。

3 結(jié)束語(yǔ)

借鑒國(guó)外供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的經(jīng)驗(yàn)，本文提出通過(guò)構(gòu)建供應(yīng)鏈可視化平臺(tái)的方法創(chuàng)新國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，具有一定的可行性和參考性。但是，如何在可視化平臺(tái)的基礎(chǔ)上搭建物理供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)與金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)，進(jìn)而通過(guò)建模以定量形式來(lái)控制供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)還有待于進(jìn)一步深入研究。

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