轉(zhuǎn)方式背景下的中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移

惠金禮

（濰坊學(xué)院，山東 濰坊 261061）

一、影響中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境因素

對(duì)中小企業(yè)影響比較大的理財(cái)環(huán)境因素主要有內(nèi)外兩方面。外部環(huán)境一般有政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法規(guī)政策環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境等。內(nèi)部環(huán)境因素包括：企業(yè)的組織體制、組織結(jié)構(gòu)和人員配備、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及內(nèi)部管理情況等。對(duì)中小企業(yè)影響最主要的是外部環(huán)境因素。

（一）從法規(guī)政策環(huán)境看，我國(guó)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)取向的改革為真正意義上的中小企業(yè)政策的形成創(chuàng)造了制度環(huán)境，從而為中小企業(yè)的發(fā)展開(kāi)辟了越來(lái)越廣闊的前景。十一屆三中全會(huì)以后，國(guó)家將對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策逐步放開(kāi)，陸續(xù)出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)和支持民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展的政策和措施。2005年3月國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，針對(duì)非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的突出問(wèn)題，出臺(tái)了七個(gè)方面的政策措施，使民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境進(jìn)一步放寬。2010年5月7日國(guó)發(fā)〔2010〕13號(hào)國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)（新36條）。一系列政策措施出臺(tái)，使中小企業(yè)投融資環(huán)境得到較好改善。

（二）從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于快速增長(zhǎng)階段，2006-2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均實(shí)際增長(zhǎng)11.2%，不僅遠(yuǎn)高于同期世界經(jīng)濟(jì)年均增速，而且比“十五”時(shí)期年平均增速快1.4個(gè)百分點(diǎn)，是改革開(kāi)放以來(lái)最快的時(shí)期之一?！笆濉睍r(shí)期我國(guó)將大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以新能源、新技術(shù)、新材料、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的高新技術(shù)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，為中小企業(yè)投資和選擇投資項(xiàng)目提供了新的機(jī)遇和更多的機(jī)會(huì)。

（三）從金融市場(chǎng)環(huán)境看，《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》出臺(tái)，為解決非公經(jīng)濟(jì)融資難提出了加大信貸支持力度、拓寬直接融資渠道、鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和建立健全信用擔(dān)保體系等四方面措施，中小企業(yè)融資環(huán)境越來(lái)越好。近幾年來(lái)，國(guó)家在金融支持中小企業(yè)發(fā)展方面的措施最多，支持力度不斷加大。一是加強(qiáng)信貸政策宏觀指導(dǎo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把信貸資金更多投向“三農(nóng)”和中小企業(yè)。二是充分發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具的專(zhuān)項(xiàng)引導(dǎo)和支持作用。支持銀行擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放。三是積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)做好中小企業(yè)服務(wù)創(chuàng)新。四是加強(qiáng)信貸政策與財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策的配合。五是加強(qiáng)銀行間債務(wù)融資工具的運(yùn)用，積極拓寬中小企業(yè)融資渠道。積極向中小企業(yè)宣傳推廣銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具。這一系列的改革措施，都將為中小企業(yè)融資創(chuàng)造有利的條件。

（四）信息網(wǎng)絡(luò)化。信息網(wǎng)絡(luò)化使得中小企業(yè)獲取信息的速度加快，信息來(lái)源渠道更為廣泛，信息不對(duì)稱(chēng)性變小。中小企業(yè)可以充分利用網(wǎng)絡(luò)渠道及時(shí)捕捉商機(jī)，與其他大中型企業(yè)在速度上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，“快魚(yú)吃慢魚(yú)”。這對(duì)中小企業(yè)來(lái)講，面對(duì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)和可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力的要求更強(qiáng)了。中小企業(yè)也必須適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，做好自身的信息化建設(shè)，積極開(kāi)展電子商務(wù)活動(dòng)。

（五）經(jīng)濟(jì)全球化將中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境擴(kuò)展到了全球。隨著國(guó)際化進(jìn)程的加快，跨國(guó)公司憑借強(qiáng)大的資本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，紛紛搶灘中國(guó)，他們控制著世界貿(mào)易的80%及世界對(duì)外投資的90%以上，擁有世界上80%以上的新技術(shù)和新工藝專(zhuān)利，并且掌握著全球70%以上的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。世界上最大的500家跨國(guó)公司已有400多家在中國(guó)登陸。中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力和難度加大。在這種情況下，參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅成為企業(yè)的一種發(fā)展戰(zhàn)略，而且關(guān)系著中小企業(yè)基本的生存。2008年世界金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，人民幣兌美元匯率上升、人工成本和原材料價(jià)格提高進(jìn)一步壓縮了中小企業(yè)的利潤(rùn)空間，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力和生存難度加大。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向原因分析

（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的根本原因不是資金短缺，而是投資效率低。較長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，融資難被過(guò)分渲染，似乎只要解決了資金短缺問(wèn)題，中小企業(yè)就能生存和發(fā)展壯大。在社會(huì)資源有限配置的條件下，哪一個(gè)企業(yè)能夠無(wú)限制地獲得和使用資金？如果只看到資金短缺，看不到資金短缺背后隱藏著的深刻根源，即使資金短缺問(wèn)題得到了解決，遲早還會(huì)走向失敗。經(jīng)營(yíng)管理者不顧環(huán)境變遷，盲目進(jìn)行投資以及經(jīng)營(yíng)管理不善造成的運(yùn)營(yíng)低效率才是真正的根源。我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)在多年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中已經(jīng)積累了相當(dāng)數(shù)額的資金，現(xiàn)實(shí)情況是，有相當(dāng)數(shù)量的民營(yíng)中小企業(yè)家手中握有大量資金找不到理想的投資項(xiàng)目。以溫州為代表的長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、鄂爾多斯等出現(xiàn)的民間借貸問(wèn)題，恰恰從另一側(cè)面說(shuō)明了社會(huì)上不是資金缺乏，而是大量的民間資本找不到合適的投資渠道和投資項(xiàng)目的表現(xiàn)。

（二）只有投資才能獲益。投資是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)的基本前提，要想獲得利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，就必須合理有效地使用資金獲得較好的投資報(bào)酬。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)2011年10月15日，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院與阿里巴巴(中國(guó))有限公司在深圳發(fā)布的《珠三角小企業(yè)經(jīng)營(yíng)與融資現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》分析，融資難不是小企業(yè)最大困難。從調(diào)查的樣本看，融資排到了第七位，而且它的覆蓋面不到20%，就是20%的小企業(yè)把融資難排到了困難的第七位。都說(shuō)小企業(yè)是不靠融資的，53%的企業(yè)靠自有資金周轉(zhuǎn)，有的干脆不借錢(qián)，有的根本不借正規(guī)的金融渠道的錢(qián)。從財(cái)務(wù)管理學(xué)原理來(lái)講，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)可以相對(duì)節(jié)約資金占用量，所以中小企業(yè)不應(yīng)該只注重籌資量的增加，而應(yīng)該樹(shù)立資金融通的思想觀念，努力提高資金運(yùn)營(yíng)效率，提高投資效率和效果。

（三）“十二五”規(guī)劃提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展主線(xiàn)，為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移創(chuàng)造了良好的契機(jī)。中小企業(yè)應(yīng)該認(rèn)真分析并充分認(rèn)識(shí)到理財(cái)環(huán)境發(fā)生的巨大變遷，主動(dòng)適應(yīng)我國(guó)“十二五”規(guī)劃提出的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整的需要，及時(shí)地將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)從籌資轉(zhuǎn)移到投資和運(yùn)營(yíng)效率提高方面來(lái)。

三、如何進(jìn)行正確的投資戰(zhàn)略決策

投資戰(zhàn)略是對(duì)中小企業(yè)生存和發(fā)展產(chǎn)生深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)影響的戰(zhàn)略決策。正如拉里·博西迪、拉姆·查蘭在《轉(zhuǎn)型》一書(shū)中指出的，投資資本的過(guò)度供應(yīng)，世界成為一個(gè)投資泛濫的世界。世界充盈著比以往任何時(shí)候都要多的資金，廉價(jià)信貸和虛假利潤(rùn)期望所導(dǎo)致的是錯(cuò)誤資本類(lèi)型的過(guò)度投資和不良投資。所以，中小企業(yè)如果缺少戰(zhàn)略規(guī)劃，投資決策不當(dāng)，就可能進(jìn)入到產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)、結(jié)構(gòu)上有缺陷的行業(yè)以及競(jìng)爭(zhēng)非常慘烈的行業(yè)中去。為此，中小企業(yè)應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手制定投資戰(zhàn)略。

（一）按照一定的原則進(jìn)行投資戰(zhàn)略規(guī)劃

一是要以國(guó)家“十二五”規(guī)劃為指導(dǎo)，充分考慮國(guó)家轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策要求，符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、布局要求和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要。二是投資戰(zhàn)略必須依托企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。根據(jù)企業(yè)壽命周期階段適時(shí)選擇穩(wěn)定成長(zhǎng)還是并購(gòu)擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略。三是要進(jìn)行多目標(biāo)評(píng)價(jià)。投資不僅影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本、收益、資金結(jié)構(gòu)，而且對(duì)國(guó)家工業(yè)布局、社會(huì)就業(yè)、環(huán)境生態(tài)以及能源利用等都產(chǎn)生影響。因此，必須進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，以定取舍；四是要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性論證；五要量力而行，要對(duì)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，即企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和管理者駕御能力是否與投資戰(zhàn)略、投資項(xiàng)目及其規(guī)模相適應(yīng)。

（二）選擇投資機(jī)會(huì)，確定投資方向

首先，投資戰(zhàn)略是企業(yè)的總體戰(zhàn)略的一部分，它應(yīng)該符合企業(yè)總體戰(zhàn)略意圖；其次，確定擬進(jìn)入什么行業(yè)，哪些領(lǐng)域、采用何種方式進(jìn)行；再次，選擇好投資項(xiàng)目。實(shí)踐證明，凡是經(jīng)營(yíng)成功的企業(yè)無(wú)不是選擇了正確的投資方向，投資項(xiàng)目對(duì)路，符合市場(chǎng)需求。如新希望、聯(lián)想、海爾等都是從小到大迅速發(fā)展壯大起來(lái)的。好的投資項(xiàng)目應(yīng)該滿(mǎn)足以下幾個(gè)條件：（1）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，提供的產(chǎn)品和服務(wù)適合市場(chǎng)需求；（2）從報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)方面來(lái)講，能夠提供最大NPV和IRR、回收期短且風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目。（3）能夠可持續(xù)發(fā)展?？傊瑢?duì)于中小企業(yè)來(lái)講，好的投資項(xiàng)目應(yīng)該是與企業(yè)自身情況相適應(yīng)的，具有自己特色的，不容易被別人模仿的項(xiàng)目。

（三）充分進(jìn)行項(xiàng)目論證，控制投資風(fēng)險(xiǎn)

投資項(xiàng)目提出以后，要對(duì)投資項(xiàng)目的環(huán)境適用性、技術(shù)先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)上的合理性進(jìn)行綜合性分析論證。環(huán)境分析主要是對(duì)社會(huì)政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然地理環(huán)境等進(jìn)行分析。社會(huì)政治環(huán)境包括：政局穩(wěn)定、文化、宗教習(xí)俗等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括：經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、供銷(xiāo)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類(lèi)別、基礎(chǔ)設(shè)施配套情況、地區(qū)政策。自然地理環(huán)境包括：資源、交通運(yùn)輸、氣候、水等。技術(shù)環(huán)境主要考察技術(shù)對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)和研發(fā)的支持作用。經(jīng)濟(jì)合理性分析主要是對(duì)財(cái)務(wù)方面進(jìn)行定性和定量分析，運(yùn)用非貼現(xiàn)指標(biāo)與貼現(xiàn)指標(biāo)進(jìn)行分析。重點(diǎn)關(guān)注投資回報(bào)率以及持久性增長(zhǎng)能力。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是信息不靈；未來(lái)因素如何變化難以預(yù)料；企業(yè)管理層應(yīng)增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力等。投資決策如果出現(xiàn)失誤，就是先天性的，很難通過(guò)改善日常的經(jīng)營(yíng)管理來(lái)扭轉(zhuǎn)局面。

企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)難以把握和控制的，企業(yè)只能提前預(yù)見(jiàn)，通過(guò)采取預(yù)防措施盡力規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面，主要應(yīng)該通過(guò)科學(xué)決策控制好投資風(fēng)險(xiǎn)。防止規(guī)模過(guò)大和盲目搞多元化的風(fēng)險(xiǎn)，貪大求快是很多中小企業(yè)失敗的主要原因之一。

控制投資風(fēng)險(xiǎn)最科學(xué)的做法是在決策時(shí)就要估計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的預(yù)防措施，要充分認(rèn)識(shí)到理論和實(shí)踐之間的差距，防止過(guò)分理想化。許多投資決策并不是根據(jù)投資的量化指標(biāo)做出的，很多理論都是建立在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出的一些基本假定基礎(chǔ)上，然而，理論和實(shí)際是很少一致的，實(shí)際中的決策制定并不是這樣的。在風(fēng)險(xiǎn)防范中，過(guò)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)容易在猶豫不決中失去機(jī)會(huì)；無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)的存在則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的后果。科學(xué)的方法是作好市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，以控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

總之，國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，給中小企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和挑戰(zhàn)，及時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和調(diào)整，適時(shí)地進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，是中小企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變遷，求得生存和發(fā)展的必然選擇。

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