上市公司利潤質量研究綜述

□文/戴立新 譚麗華

（華北電力大學經(jīng)濟與管理學院 河北·保定）

一、引言

上市公司利潤質量能反映上市公司的盈利能力情況、結構情況以及獲取現(xiàn)金的能力。同時，對于投資者的投資分析來說，具有重要意義。這樣，上市公司利潤質量越來越受到重視，相應的研究也越來越多。通過中國期刊全文數(shù)據(jù)庫跨庫檢索題名“上市公司利潤質量”，2000年到2012年1月之間的研究上市公司利潤質量的論文有39篇，其中碩士論文3篇。本文就其中的部分研究進行綜述。

二、利潤質量的概念

根據(jù)百科名片，利潤質量是企業(yè)利潤的形成過程以及利潤結果的合規(guī)性、效益性及公允性。袁康來、鄧莎莎（2010）在《湖南上市公司利潤質量分析》一文中指出，信息質量就是使提供的信息對使用者有用的性質，即可理解性、相關性、可靠性和可比性。此外，該文還提出利潤質量應包括利潤的內在信息質量與利潤的外在報告質量兩層含義。

三、上市公司信息質量國內研究概況

（一）上市公司利潤質量的惡化表現(xiàn)研究。朱翠蘭（2004）列舉分析了上市公司利潤質量惡化時表現(xiàn)有：企業(yè)會反常壓縮酌量性成本，企業(yè)變更會計政策和會計估計，應收、應付賬款規(guī)模和期限的不正常，企業(yè)計提的各種準備金過低等九個方面。陳芳（2006）指出，上市公司利潤質量惡化的危險信號是擴張過快，壓縮酌量性成本，存貨周轉過于緩慢等。

（二）上市公司利潤質量分析的切入角度研究。嚴美英（2002）、郭慶敏（2006）認為，分析上市公司的利潤質量通?？梢詮睦麧櫂嫵膳c現(xiàn)金流量兩個方面考察。王仲兵（2002）把利潤質量的特征歸納為真實性、收現(xiàn)性、穩(wěn)定性與持續(xù)性，認為分析上市公司利潤質量要從利潤形成與利潤分配兩個方面進行。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）認為分析上市公司利潤質量應從利潤表和現(xiàn)金流量表這兩個角度進行。劉敏（2008）認為，從現(xiàn)金流量角度可以分析公司利潤質量的穩(wěn)定性、利潤質量的現(xiàn)金保障程度、利潤質量的資產質量和利潤質量的持續(xù)性，從而分析評價公司的利潤質量。周春梅（2008）、袁光才（2008）、袁康來（2010）、鄧莎莎（2010）認同上市公司利潤質量分析的切入角度為營業(yè)利潤的形成過程、利潤結構、利潤結果三個方面。

（三）上市公司利潤質量的影響因素研究。張惠忠（2000）指出從財務管理和會計核算的角度看，影響上市公司利潤質量的因素主要有會計政策、財務狀況、利潤構成、現(xiàn)金流量等。呂博（2001）對利潤質量的影響因素也做了研究。

（四）上市公司利潤質量評價模型研究。呂博（2001）對上市公司利潤質量與三大財務報表的關系做了綜合性評價，并應用層次分析法對如何提高利潤質量做了實證分析。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）以旅游上市公司為例對上市公司利潤質量進行評價。李明偉（2008）、莫生紅（2008）以100家績優(yōu)上市公司為研究對象，對上市公司進行評價。周春梅（2008）、袁光才（2008）以我國滬深兩市電子行業(yè)上市公司為樣本，分析我國上市公司利潤質量。賈榕泉（2009）通過借鑒國內外常見的利潤質量評價方法，結合利潤質量的特點，建立層次分析模型，并選取深市上市公司（剔除ST、PT上市公司后共選取386家）2005～2008年相關數(shù)據(jù)代入模型驗證。張郁（2009）、陳晴（2009）指出上市公司利潤質量的評價方法包括定性評價與定量評價兩種方法。通過現(xiàn)金流量表的相關數(shù)據(jù)，對上市公司利潤質量進行定量評價；定性評價指標衡量利潤質量。

（五）上市公司利潤質量評價指標的選取研究。王仲兵（2002）從利潤形成與利潤分配兩個方面建立了利潤質量評價指標。呂剛、郁梅（2003）在明確選取評價指標所遵循的原則基礎上，確立了利潤質量評價指標體系由8項定量評價指標與4項定性評議指標組成，并從理論上闡明了各項定量評價指標的基本概念、計算公式、內容解釋和指標說明，同時說明了各項定性評議指標的含義。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）基于旅游上市公司的盈利能力和盈利質量提出了利潤質量的評價指標。周曉蘇（2004）以微利公司的財務報告為研究對象，篩選出與盈余管理相關的各種指標，通過分析各個財務指標之間的關聯(lián)規(guī)則，分析研究特定企業(yè)群體存在盈余管理的比例和手段。李明偉、莫生紅（2008）利潤總額或每股收益容易受人為操縱的粉飾，相比較，反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力的財務指標卻能夠彌補反映企業(yè)盈利指標所存在的缺陷，能夠較客觀、真實地反映企業(yè)的業(yè)績。

（六）上市公司利潤質量的提高對策研究。韓良智（2003）從應收賬款入手提出上市公司通過應收賬款對利潤進行操縱成為其粉飾利潤的一個不為人注意的手段。通過上市公司應收賬款的分析，來揭示公司利潤的真實性。張淑英（2004）、楊映環(huán)（2004）指出利潤結構不合理將嚴重影響上市公司的持續(xù)發(fā)展，影響利潤的穩(wěn)定性，因此上市公司應該重視主營業(yè)務利潤，提高主營業(yè)務利潤在利潤總額中的比重。陳芳（2006）提出上市公司本身可以采取宏觀對策來提高利潤質量。陳晴（2009）指出預防上市公司粉飾財務報告及利用關聯(lián)交易操縱利潤。

四、總結與討論

綜上，可以發(fā)現(xiàn)，上市公司利潤質量的研究日趨完善，一般分析方法為定性與定量相結合，并出現(xiàn)逐漸向定量分析傾斜的趨勢。研究切入點集中在營業(yè)利潤的形成過程、利潤結構、利潤結果三個方面。

[1]袁康來，鄧莎莎.湖南上市公司利潤質量分析[J].工業(yè)技術經(jīng)濟，2010.10.

[2]李明偉，莫生紅.績優(yōu)上市公司利潤質量實證分析[J].經(jīng)濟論壇，2008.5.

[3]賈榕泉.利潤質量評價方法研究——上市公司利潤質量研究[J].山東省農業(yè)管理干部學院學報，2009.5.

[4]郭慶敏.判斷上市公司利潤質量的財務分析方法[J].河北煤炭，2006.5.

[5]劉敏.上市公司利潤質量的現(xiàn)金流量分析[J].湖北經(jīng)濟學院學報，2008.3.

[6]周春梅，袁光才.上市公司利潤質量分析[J].財務分析，2008.2.

[7]陳芳.上市公司利潤質量分析與探討[J].經(jīng)濟管理論壇，2006.1.

[8]張郁.上市公司利潤質量評價方法的研究[J].商業(yè)會計，2009.19.

[9]陳晴.上市公司利潤質量評價指標體系研究[J].中國工程咨詢，2009.12.

[10]張淑英，楊映環(huán).從利潤結構分析上市公司的利潤質量 [J].市場周刊，2004.10.

[11]韓良智.從應收賬款分析上市公司利潤的質量 [J].內蒙古科技與經(jīng)濟，2003.8.

[12]周曉蘇.基于關聯(lián)規(guī)則分析的微利企業(yè)利潤質量評價研究 [J].會計研究，2004.2.

[13]張惠忠.簡論上市公司利潤質量分析[J].立信會計高等?？茖W校學報，2000.3.

[14]嚴美英.簡談上市公司利潤質量的分析[J].上海會計，2002.7.

[15]王仲兵.論上市公司利潤質量分析[J].山西財政稅務專科學校學報，2002.5.

[16]呂博.論上市公司利潤質量之綜合評價 [J].廣西經(jīng)濟管理干部學院學報，2001.13.

[17]趙錦愛，徐濤.旅游上市公司利潤質量分析[J].旅游科學，2003.2.

[18]呂剛，郁梅.如何評價上市公司利潤質量[J].北京工商大學學報，2003.3.

[19]朱翠蘭.上市公司利潤質量惡化的分析[J].企業(yè)技術開發(fā)，2004.3.