中小企業(yè)融資特點及策略

□文/李潤民

（河北省國有資產控股運營有限公司 河北·石家莊）

目前，中小企業(yè)已經成為我國經濟發(fā)展、市場繁榮、擴大就業(yè)的主力軍，在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，卻一直受到資金短缺的困擾，融資難已經成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的普遍性問題。從中小企業(yè)實際出發(fā)，積極采取應對措施，破解中小企業(yè)融資難題，事關中小企業(yè)的生存與發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資的特點

融資，具體講就是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是企業(yè)根據(jù)自身的生產經營狀況、資金擁有狀況，以及公司未來經營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金的行為。任何企業(yè)融資都是在一定的市場環(huán)境背景下，通過一定的渠道和一定的方式去進行。中小企業(yè)由于資產規(guī)模小、經營上不確定性大、財務管理不規(guī)范、信息不透明、社會信用偏低、承受外部經濟沖擊和抵御風險能力弱、自身靈活性高等情況，中小企業(yè)在融資方面有其自身特點。

（一）中小企業(yè)融資與大型企業(yè)相比有其自己鮮明的特點。1、中小企業(yè)特別是小企業(yè)在融資渠道的選擇上，比大企業(yè)更多地依賴內源融資；2、在融資方式的選擇上，中小企業(yè)更加依賴債務融資，在債務融資中又主要依賴來自銀行等金融中介機構的貸款；3、中小企業(yè)的債務融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和更加依賴流動性強的短期貸款的特征；4、與大企業(yè)相比，中小企業(yè)更加依賴企業(yè)之間的商業(yè)信用、設備租賃等來自非金融機構的融資渠道以及民間的各種非正規(guī)融資渠道。

（二）中小企業(yè)在不同發(fā)展階段其融資特點也會有所不同。我國中小企業(yè)發(fā)展周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段。創(chuàng)業(yè)階段，這一階段的資金主要用于開拓市場，形成生產能力，所以既需要固定資金，也需要流動資金，需要的資金多，且無經營記錄，此時很難從銀行取得貸款，資金主要來源于自有資金和風險投資、政府財政投資、擔保貸款；成長階段，此時企業(yè)具備了批量生產的能力，企業(yè)規(guī)模得以擴大，經營走上正軌，業(yè)績日益提升，品牌形象進一步穩(wěn)固，企業(yè)有了更多的融資自由，可以采用較多的融資組合，如吸收直接投資、利用銀行借款、利用融資租賃、商業(yè)信用等；成熟階段，具備一定的生產、銷售規(guī)模，財務狀況良好，內部管理日趨完善，社會信用程度不斷提高，企業(yè)具備了較強的融資能力，可以從商業(yè)銀行籌集大筆信貸資金，也可以通過在證券市場發(fā)行股票或債券等形式融資。

二、中小企業(yè)融資策略

從中小企業(yè)融資特點可以看出，造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有中小企業(yè)自身原因，也有外部原因。對此，應從自身實際出發(fā)，采取應對策略，解決融資難題。

（一）充分利用政府扶持中小企業(yè)融資的政策措施。中小企業(yè)已成為我國經濟的重要組成部分，是促進經濟發(fā)展不可替的重要力量。各級政府高度重視中小企業(yè)融資工作，出臺了一系列扶植中小企業(yè)融資的政策措施，加大財政支持力度，設立中小企業(yè)發(fā)展專項資金，減輕稅費負擔，推動中小企業(yè)上市融資、債券融資、股權融資，支持中小企業(yè)加快技術改造，建立風險補償機制，構建民間借貸監(jiān)管協(xié)調機制等，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，努力解決中小企業(yè)融資難的問題。

（二）強化企業(yè)內部管理，提高中小企業(yè)自身融資能力。中小企業(yè)要強化內部管理，引進科學的管理手段，健全企業(yè)財務制度，提高財務管理水平，規(guī)范自身經營行為，提高信用程度與經營素質，為融資創(chuàng)造有利條件。一方面加強與銀行的聯(lián)系與合作，建立新型銀企關系，爭取銀行的信貸支持；另一方面加大中小企業(yè)體制改革力度，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結構，加強技術創(chuàng)新，提高中小企業(yè)在資本市場直接融資的能力。

（三）發(fā)揮融資性擔保平臺作用，為中小企業(yè)融資提供有力支撐。解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一就是建立中小企業(yè)信用擔保體系。伴隨著中小企業(yè)的發(fā)展，融資擔保機構也逐步發(fā)展和成熟起來，已經形成政府解決中小企業(yè)融資難問題的重要力量，銀行增加對中小企業(yè)信貸投放的重要伙伴，企業(yè)間接融資的重要渠道。擔保業(yè)作為一個新興行業(yè)，正在中小企業(yè)融資中發(fā)揮著越來越大的作用。據(jù)工信部發(fā)布的《中小企業(yè)服務年活動方案》，提出促進擔保機構擴大對中小企業(yè)服務，力爭2012年新增擔保業(yè)務額1.5萬億，新增服務企業(yè)25萬戶。

（四）中小企業(yè)要正確進行融資決策，提高融資效果

1、正確選擇融資時機。同等數(shù)量的資金，在不同時點上具有不同的價值。企業(yè)要合理安排籌資的時間，實時取得所需資金。這樣，不但可以避免過早籌集資金造成資金的閑置，而且能防止過后取得資金而錯過最佳的資金投放時間，確保融資獲得成功。

2、正確選擇最佳融資方式。中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型，各種企業(yè)應該根據(jù)自身的特點和不同的發(fā)展階段以及相關條件，正確選擇適合自己的融資方式。

3、正確選擇融資規(guī)模。中小企業(yè)在融資時，首先要確定融資規(guī)模。融資過多，可能造成資金浪費，增加成本；導致企業(yè)負債過多，償還困難，風險增加；如果融資太少，又會影響企業(yè)融資計劃以及其他業(yè)務的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進行融資決策之初，就應該根據(jù)企業(yè)對資金的需求、企業(yè)本身的實際條件以及融資的成本和難易程度，以及各種融資規(guī)模將產生的風險等因素，量力而行確定企業(yè)融資規(guī)模。

4、正確選擇融資期限。中小企業(yè)融資根據(jù)融資期限的長短可以分為短期融資、中期融資和長期融資。企業(yè)應根據(jù)資金的用途，合理選擇融資期限，如果融資是用于企業(yè)流動資產，宜選擇各種短期融資方式；如果融資是用于長期投資或購置固定資產，宜選擇各種中、長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內部積累，等等。

5、正確選擇融資結構。中小企業(yè)融資結構是指企業(yè)所有的資金來源項目之間的有機構成及其比例關系。企業(yè)的融資結構不僅揭示了企業(yè)資產的產權歸屬和債務保證程度，而且反映了企業(yè)融資風險的大小。融資結構問題，總的來說是負債資金所占比重的問題。企業(yè)要根據(jù)行業(yè)特點和自身的風險承受能力，選擇適度負債。

[1]周峰.中小企業(yè)融資難的原因分析[J].南方金融，2007.4.

[2]葉倩，馮丹慧.中小企業(yè)融資困境與融資體系的構建[J].商場現(xiàn)代化，2006.30.

[3]楊令芝，周燕.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題與創(chuàng)新[J].經濟特區(qū)，2007.4.

[4]任武.對我國中小企業(yè)融資問題的幾點思考[J].財稅金融，2008.3.