上市公司會計信息管制研究

□文/田貝貝 劉 威

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北·石家莊）

上市公司會計信息管制研究

□文/田貝貝 劉 威

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北·石家莊）

關(guān)于上市公司會計信息披露管制的研究一直是資本市場的熱點問題。本文分析我國會計信息管制研究現(xiàn)狀和面臨的主要問題，并提出建議。

會計信息；管制；建議

收錄日期：2012年4月8日

一、我國會計信息披露管制現(xiàn)狀分析

監(jiān)管機構(gòu)對上市公司會計信息披露的監(jiān)管主要體現(xiàn)在對會計信息披露違規(guī)行為的處罰上。我國對上市公司會計信息披露違規(guī)處罰由中國證監(jiān)會、深圳證券交易所和上海證券交易所實行。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2010年1月1日到2011年3月8日的統(tǒng)計期內(nèi)，A股共有39家上市公司因各種違規(guī)行為受到中國證監(jiān)會和滬深交易所的42次處罰。其中，*ST東碳、安妮股份、天目藥業(yè)都受到兩次處罰。從違規(guī)上市公司所屬板塊來看，深市共有25家公司受到26次處罰，滬市共有14家公司受到16次處罰，中小板已成為上市公司違規(guī)的重要滋生場所；同時還發(fā)現(xiàn)，統(tǒng)計期內(nèi)有16家ST類公司共受到17次處罰，“問題”公司仍是違規(guī)現(xiàn)象多發(fā)地帶。

上市公司違規(guī)的原因主要集中在“未及時披露公司重大事項、信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述、業(yè)績預(yù)測結(jié)果不準(zhǔn)確、未依法履行其他職責(zé)”。正是信息披露得不及時、不完全，甚至披露虛假信息，誤導(dǎo)了普通投資者。

從監(jiān)管層的處罰情況來看，統(tǒng)計期內(nèi)上市公司共有18次違規(guī)事件受到罰款懲處，其中最低罰款金額為3萬元；其余24次違規(guī)事件則僅僅是受到“公開批評、公開譴責(zé)”的處分，由此可見，上市公司違規(guī)成本之低超出想象。被罰金額最大的是紫金礦業(yè)。2010年7月3日和7月16日，公司旗下紫金山金銅礦濕法廠先后兩次發(fā)生含銅酸性溶液滲漏，造成汀江重大水污染事故。紫金礦業(yè)因“未依法履行其他職責(zé)”而受到福建省環(huán)境保護廳對其罰款956.31萬元的處罰。

二、我國會計信息披露管制低效率原因分析

我國會計信息披露管制之所以未能起到預(yù)想的效果，原因是多方面的。

（一）會計信息披露監(jiān)管部門和注冊會計師行業(yè)缺乏獨立性。近年來，發(fā)生多起重大虛假會計信息披露案件，暴露出了我國對上市公司會計信息披露監(jiān)管制度上的漏洞，個中原因恐怕與中國證監(jiān)會的權(quán)限常常受到地方政府的干預(yù)有關(guān)。特別是證監(jiān)會派出機構(gòu)，與地方政府有很深的淵源，受地方政府干預(yù)的可能性更大。

應(yīng)該說，“信譽危機”主要是由于社會公眾對注冊會計師不能保持“獨立性”的極度失望而引發(fā)的。資本市場需要一個很好的信用體系和一個健全的法律體系作支持。因為有了好的信用體系才可以減少交易成本；有了健全的法律體系，并據(jù)此實施有效的監(jiān)管才能真正保護投資者。對于注冊會計師行業(yè)而言，它是建立這個好的信用體系至關(guān)重要的一環(huán)，這是其應(yīng)該承擔(dān)的社會責(zé)任，更是整個行業(yè)賴以生存和發(fā)展的根本。

（二）證監(jiān)會和證券交易所的審核制度存在漏洞。證券交易所對上市公司會計信息披露的監(jiān)管主要是在持續(xù)披露階段。對于定期報告和臨時報告的審查，證券交易所相當(dāng)一段時間里采取事前審核的辦法。事實上，法律上留給證券交易所審核材料的時間很少，以目前證券交易所的人力、物力，尤其是對定期報告，在各上市公司定期報告相對集中的幾天時間內(nèi)，認(rèn)真審核眾多上市公司上報的信息披露材料，是很難做到的。這就造成了事實上的審查不嚴(yán)，不能及時發(fā)現(xiàn)問題。同時，證監(jiān)會又缺乏充分有效的接觸上市公司的途徑，多從報刊和雜志等新聞媒體了解上市公司的各種公告，從中發(fā)現(xiàn)“蛛絲馬跡”，以進一步發(fā)現(xiàn)問題。而證監(jiān)會從事監(jiān)管的人力也嚴(yán)重不足。此外，不少招股說明書中瘋狂做假的不法行為卻沒有被及時發(fā)現(xiàn)。

（三）處罰力度缺乏威懾性。長期以來，我們在上市公司信息披露方面存在著監(jiān)管不嚴(yán)、處罰不力的問題。即使在刑事責(zé)任和行政責(zé)任方面，監(jiān)管力度同樣顯得不夠。行政處罰只能算是“撓癢癢”，在遭受公開譴責(zé)后，上市公司往往只需發(fā)布致歉以及請投資者注意投資風(fēng)險的公告，就可以將一單牽涉幾億資產(chǎn)、幾千萬擔(dān)保額的違規(guī)事件不了了之。故《證券法》規(guī)定的對上市公司違規(guī)披露信息處罰規(guī)定的象征意義遠大于實質(zhì)作用。

三、改進建議

上市公司是證券市場的基石，上市公司會計信息披露是整個監(jiān)管體系的核心。應(yīng)該看到，對上市公司會計信息披露的監(jiān)管是一個復(fù)雜的制度體系，需要從兩個方面來對上市公司會計信息披露進行規(guī)范。

（一）完善我國會計信息披露管制的規(guī)范體系

1、完善會計信息披露管制規(guī)范體系中對民事?lián)p害賠償制度的規(guī)定。我國目前缺乏合適的訴訟機制，尤其是對中小受害投資者的民事賠償，導(dǎo)致投資者事實上得不到賠償。盡管法律上有代表人訴訟制度，但其操作性差：首先，涉及證券的民事訴訟一旦發(fā)生，中小股東人數(shù)眾多，代表人選定無制度保證；其次，盡管中小股東數(shù)量眾多，但股民個人的損失可能數(shù)額不大，權(quán)利人為避免麻煩不登記，并且在訴訟時效內(nèi)也不主張權(quán)利，導(dǎo)致違法者受判決確定的賠償額大大低于其違法所得利益，最終不但不能起到最大限度地救濟受害者的作用，違法的低成本高收益反而放縱了違法行為人。為此，本文建議加快推動相關(guān)訴訟制度的出臺，完善我國上市公司會計信息披露的民事?lián)p害賠償制度。

2、建立上市公司會計信息披露信用評估制度。為了進一步提高會計信息的決策有用性，有必要建立信息披露信用的考核機制。建議主管部門頒布會計信息披露等級管理辦法，不定期地對上市公司的會計信息披露質(zhì)量進行等級評定，從高到低依次分為A、B、C、D四類，并相應(yīng)實施管理。評定的主要內(nèi)容可以涉及會計信息的真實性和完整性情況，單位年度財務(wù)會計報告的審計情況等若干項。根據(jù)主管部門的權(quán)威認(rèn)定，上市公司無論是被評為A級還是D級，都應(yīng)該及時公告，以便投資者及時了解這一重要信息。對于沒有按照要求進行披露的上市公司，應(yīng)在擴大經(jīng)營和申請貸款等方面受到限制，使社會資源在公平的競爭環(huán)境中得到優(yōu)化配置。

（二）加大監(jiān)管機構(gòu)對上市公司會計信息披露違規(guī)處罰的力度

1、完善處罰機制，提高處罰的公開性。盡管證監(jiān)會以及深、滬交易所對上市公司信息披露內(nèi)容和格式要求有一系列規(guī)定，但沒能徹底防止上市公司信息披露違規(guī)行為的屢次發(fā)生，特別是信息未披露的違規(guī)行為占所有違規(guī)行為的比重較大。提高處罰的公開性，如增加公開譴責(zé)的處罰，可以直接地在資本市場上降低上市公司的收益率，也就意味著增加信息披露違規(guī)的成本，達到有效處罰違規(guī)、防止再犯的目的。

2、加大處罰額度，增加處罰的威懾力。處罰與違法、違規(guī)行為的獲利不能“對價”，使得違法違規(guī)一方永遠會感覺收益大于風(fēng)險，處罰也就不具有威懾力。引用市場上流行的一句話：“違規(guī)者數(shù)錢，投資者流淚”，形容的就是上市公司不講誠信造成的違規(guī)處罰太輕，造假收益豐厚。建議參考國外經(jīng)驗，對于違法違規(guī)行為一定要嚴(yán)處，當(dāng)前的處罰往往導(dǎo)致個人代價遠遠小于公司代價，這使得責(zé)任人感覺不到實質(zhì)損失。

[1]夏冬林，劉峰.試論會計管制與政府行為.會計研究，1995.5.

[2]黃世忠，杜興強，張勝芳.市場政府與會計監(jiān)管.會計研究，2002.12.

[3]閻達五，支曉強.論會計管制.中國農(nóng)業(yè)會計，2003.1.

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