企業(yè)環(huán)境信息披露問題文獻(xiàn)綜述

□文/ 吳晶晶

（阜陽師范學(xué)院信息工程學(xué)院 安徽·阜陽）

一、國(guó)外研究綜述

1、國(guó)外學(xué)者對(duì)于企業(yè)環(huán)境信息披露問題的理論研究。F.A.Beams（1971）發(fā)表的《控制污染的社會(huì)成本轉(zhuǎn)換研究》以及J.T.Martin（1973）撰寫的《污染的會(huì)計(jì)問題》這兩篇文章，揭開了人們對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)理論研究的序幕。Rob Gray（1993）在《環(huán)境會(huì)計(jì)》一書中，從企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系、管理信息與會(huì)計(jì)、對(duì)外關(guān)系和未來發(fā)展的方向等四個(gè)方面對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)理論進(jìn)行全面系統(tǒng)地論述。在該書中對(duì)外關(guān)系部分，羅博·格雷教授對(duì)信息使用者的環(huán)境信息需求、企業(yè)對(duì)外環(huán)境報(bào)告的內(nèi)容和方式進(jìn)行了詳細(xì)地探討。這一具有開創(chuàng)意義的著作奠定了環(huán)境會(huì)計(jì)研究的基礎(chǔ)，確立了環(huán)境會(huì)計(jì)理論的基本框架。George Gamble&Kathy Hsu&Cynthia Jackson（1996）研究了1989～1991年27 個(gè)國(guó)家9 個(gè)行業(yè)中267 個(gè)上市公司的年度環(huán)境信息披露報(bào)告。研究過程中他們發(fā)現(xiàn)很多公司在年報(bào)的不同地方披露環(huán)境信息，但不具有連續(xù)性；具有較高環(huán)境意識(shí)的公司會(huì)積極參與開發(fā)資本市場(chǎng)，用自愿披露的方式來披露環(huán)境信息。D.Neu&H.warsame&K.Pedwell（1998）綜合環(huán)境信息披露方面的理論，考察了1982～1991年度加拿大煤炭、森林、石油以及化工行業(yè)的年報(bào)，研究了年度報(bào)告中的外部壓力對(duì)環(huán)境信息披露的影響、環(huán)境信息披露的類型和數(shù)量以及環(huán)境信息披露和社會(huì)信息披露的特征三方面問題。研究發(fā)現(xiàn)，在年報(bào)中關(guān)于環(huán)境信息披露的程度和類型主要受相關(guān)利益團(tuán)體的影響；同時(shí)，年報(bào)中的其他社會(huì)信息披露有助于提供一種正確的組織框架圖而成為環(huán)境信息披露的有益補(bǔ)充。

Susan B.Hughes&Allison Anderson&Sarah Golden（2001）考察了1992～1993年間51 個(gè)美國(guó)公司的環(huán)境信息披露問題，主要采用了情境分析法對(duì)年報(bào)中的環(huán)境信息披露進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn)，不同類型公司的環(huán)境績(jī)效披露在董事會(huì)報(bào)告中是有差異的；另外，不同環(huán)境績(jī)效公司之間的環(huán)境信息披露是不同的，環(huán)境績(jī)效差的企業(yè)由于受到美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）發(fā)布的要求披露環(huán)境或有負(fù)債的約束，其披露程度就會(huì)高一些。

Patten&Cho Chang（2007）對(duì)環(huán)境信息披露的正當(dāng)性理論進(jìn)行研究。研究表明年度報(bào)告中的環(huán)境信息披露是公司在社會(huì)政治環(huán)境中所承受公眾壓力的一個(gè)函數(shù)。

2、國(guó)外學(xué)者對(duì)于企業(yè)環(huán)境信息披露問題的實(shí)證研究。Klassam&Me Laughlin（1996）用事件研究法去檢測(cè)環(huán)境績(jī)效對(duì)股市業(yè)績(jī)的影響。他們根據(jù)1985～1991年間美國(guó)上市公司有關(guān)的環(huán)境獎(jiǎng)勵(lì)事件和環(huán)境危機(jī)事件評(píng)價(jià)環(huán)境績(jī)效的正面影響和負(fù)面影響。研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境獎(jiǎng)勵(lì)事件對(duì)股市有著較強(qiáng)的正面影響，收集的140 個(gè)環(huán)境獎(jiǎng)勵(lì)事件均可以使公司的平均市值上升0.82%；同樣，收集的22 個(gè)面臨環(huán)境危機(jī)的公司則遭受了1.5%的市值下跌。

Paul Lanoie&Benoit Laplante&Maite Roy（1998）通過觀察和測(cè)度股票市場(chǎng)的連續(xù)變化，檢驗(yàn)投資者如何對(duì)已公布的具體行業(yè)和具體企業(yè)的環(huán)境績(jī)效做出反應(yīng)。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，環(huán)境績(jī)效好的企業(yè)，環(huán)境信息披露通過資本市場(chǎng)得到很好的反應(yīng)，并迫使環(huán)境績(jī)效差的企業(yè)轉(zhuǎn)向污染的治理。

Smita Dasgupta&Benoit Laplante（2001）采用事件研究法，以阿根廷、智利、墨西哥和菲律賓四個(gè)發(fā)展中國(guó)家的資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)境事件的反應(yīng)來解釋環(huán)境信息披露與資本市場(chǎng)之間的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)：首先，并不是所有的公司會(huì)對(duì)環(huán)境信息的披露做出反應(yīng)，資本市場(chǎng)也不一定能對(duì)所披露的環(huán)境信息進(jìn)行正確的反饋；其次，公司是為了獲得環(huán)保部門的嘉獎(jiǎng)而產(chǎn)生自愿進(jìn)行污染消除行為，還是由于受到了負(fù)面的市場(chǎng)影響而對(duì)污染進(jìn)行防治，在研究中并沒有得到明確的證實(shí)。

Blacconiere（2005）研究了突發(fā)性環(huán)境事故發(fā)生后股價(jià)的變化。研究結(jié)果表明，突發(fā)性環(huán)境事故發(fā)生后，相關(guān)行業(yè)的公司股價(jià)都會(huì)受到負(fù)面影響，但是公司在事故發(fā)生之前對(duì)環(huán)境信息的披露越深入越完備，負(fù)面的市場(chǎng)反應(yīng)就越小。

二、國(guó)內(nèi)研究綜述

1、國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于企業(yè)環(huán)境信息披露的理論研究。葛家澍（1992）發(fā)表了《90年代西方會(huì)計(jì)理論的一個(gè)新思潮——綠色會(huì)計(jì)理論》一文，開啟了我國(guó)學(xué)者對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)研究的大門。

孟凡利（1999）出版的專著《環(huán)境會(huì)計(jì)研究》是國(guó)內(nèi)關(guān)于環(huán)境信息披露方面問題最具代表性的研究成果。該書作為我國(guó)在環(huán)境會(huì)計(jì)研究方面的第一部論著，為我國(guó)未來的環(huán)境會(huì)計(jì)及相關(guān)的理論研究提供了基本框架并產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

劉呈慶、溫武軍、于杰（2003）根據(jù)企業(yè)環(huán)境信息披露的內(nèi)容和范圍，將現(xiàn)有企業(yè)環(huán)境信息披露的模式分為三類：環(huán)境價(jià)值信息披露、環(huán)境實(shí)物信息披露和環(huán)境等級(jí)信息披露。我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露模式的選擇要遵循以下原則：制度強(qiáng)制性的最低環(huán)境信息量披露標(biāo)準(zhǔn)；企業(yè)自覺披露環(huán)境信息的機(jī)制；環(huán)境會(huì)計(jì)信息、實(shí)物信息與一般財(cái)務(wù)信息的結(jié)合。

任郁楠（2007）立足于微觀層面，以企業(yè)為研究對(duì)象，在分析環(huán)境信息披露必要性的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)外環(huán)境信息披露的研究及實(shí)踐成果，從環(huán)境信息披露的原則、披露的主體、披露的內(nèi)容和披露的形式四個(gè)部分構(gòu)建了我國(guó)的環(huán)境信息披露框架。

2、國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于企業(yè)環(huán)境信息披露的實(shí)證研究。耿建新、焦若靜（2002）針對(duì)我國(guó)上市公司的招股說明書中披露的環(huán)境信息做出了探索性的研究。他們分析了我國(guó)滬市上市公司中的重污染行業(yè)公司在招股說明書中披露的環(huán)境保護(hù)信息，并對(duì)其進(jìn)行了描述性分析，對(duì)定性的資料加以整理歸納，最后立足于法律法規(guī)的角度提出了主要依靠政府部門建立起有利于環(huán)境信息披露的制度的建議。

萬軍（2003）以我國(guó)深滬兩市A 股上市公司為研究對(duì)象，以各個(gè)公司2000～2001年年報(bào)中所披露的環(huán)境信息為樣本，采用歸納的方法來整理A 股上市公司披露的環(huán)境信息；然后借鑒實(shí)證會(huì)計(jì)中盈余研究的思路，將環(huán)境信息作為虛擬變量引進(jìn)回歸方程來檢驗(yàn)我國(guó)A 股上市公司環(huán)境信息的披露對(duì)其市值的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)現(xiàn)階段上市公司的環(huán)境信息披露整體上還不會(huì)產(chǎn)生增值效應(yīng)，還不能起到增強(qiáng)股價(jià)波動(dòng)的解釋能力的作用；同時(shí)發(fā)現(xiàn)環(huán)境敏感型行業(yè)的環(huán)境信息披露水平要好于其他行業(yè)群。

紀(jì)珊（2005）的研究則以我國(guó)深滬兩市石化行業(yè)A 股上市公司為研究對(duì)象，以各個(gè)公司2002～2003年年報(bào)中所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息為樣本，將環(huán)境會(huì)計(jì)信息作為虛擬變量引進(jìn)回歸方程來檢驗(yàn)我國(guó)A 股石化行業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露對(duì)其市值的影響。研究結(jié)論認(rèn)為，雖然我國(guó)石化行業(yè)為環(huán)境敏感型行業(yè)，但是環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露水平仍然比較低，還不能產(chǎn)生增值效應(yīng)。

史曉媛（2006）從2002～2005年上市公司披露的環(huán)境信息中選取71 個(gè)環(huán)境信息披露事件作為研究樣本，采用事件研究法對(duì)環(huán)境信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)股票市場(chǎng)目前基本上不能對(duì)環(huán)境信息披露做出反應(yīng)，各個(gè)類別的環(huán)境信息披露事件在事件窗內(nèi)的平均超額收益率和累計(jì)平均超額收益率都不顯著。

尚會(huì)君、劉長(zhǎng)翠、耿建新（2007）以強(qiáng)污染行業(yè)的上市公司為分析對(duì)象，對(duì)2005年的環(huán)境信息披露情況進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析與個(gè)案研究。他們認(rèn)為，紡織、冶金、釀造、能源電力等四個(gè)強(qiáng)污染行業(yè)在招股說明書或配股說明書中對(duì)環(huán)境信息披露的詳盡程度明顯高于其他行業(yè)，而化工、冶金、重工制造、醫(yī)藥等行業(yè)則對(duì)環(huán)境信息的披露略顯不足。

張瑋（2008）對(duì)國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司進(jìn)行了案例分析，對(duì)該上市公司在幾次環(huán)境事件中的股價(jià)波動(dòng)情況進(jìn)行了研究。在此基礎(chǔ)上，收集了2002年到2008年3月間上市公司涉及到的環(huán)境事件，研究了股票市場(chǎng)對(duì)上市公司環(huán)境信息披露事件的反應(yīng)。研究結(jié)果表明，我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)負(fù)面環(huán)境事件的反應(yīng)比較顯著，對(duì)正面環(huán)境事件的反應(yīng)不夠顯著；對(duì)于強(qiáng)制披露的負(fù)面環(huán)境信息，資本市場(chǎng)會(huì)做出顯著的負(fù)面反應(yīng)，然而對(duì)于自愿披露的負(fù)面環(huán)境信息，資本市場(chǎng)做出的負(fù)面反應(yīng)并不明顯。

三、國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述

可以看出，國(guó)外學(xué)者對(duì)于環(huán)境信息披露問題的研究已經(jīng)進(jìn)入全面展開的階段，形成了一定的成果。而國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是從實(shí)證的角度對(duì)其進(jìn)行研究，且這些研究尚有很多局限性，比如實(shí)證研究缺乏理論支撐，采用的案例分析方法、事件研究法不能全面反映問題等?？傮w說來，國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露問題的研究尚處于起步階段，無論從廣度還是深度上都還有很大的研究空間。

[1]孟凡利.環(huán)境會(huì)計(jì)研究[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1999.

[2]耿建新，焦若靜.上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露初探[J].會(huì)計(jì)研究，2002.1.

[3]肖淑芳，胡偉.我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露體系的建設(shè)[J].會(huì)計(jì)研究，2005.3.

[4]任郁楠. 我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露研究[D].成都：四川大學(xué)，2007.