我國農產品期貨市場發(fā)展淺析

楊夢琪

(上海海事大學經濟管理學院，上海200135)

2008年以來，受國際金融危機影響，國內外經濟環(huán)境中不確定性因素增多，特別是外貿依存度較高的產業(yè)和企業(yè)受到了較大影響。但在此次危機中，也有很多產業(yè)和企業(yè)利用期貨市場的風險規(guī)避機制與管理功能，成功抵御了金融危機的沖擊，如有色金屬、大豆等行業(yè)。理論和實踐證明，期貨市場為這些產業(yè)和企業(yè)平穩(wěn)度過危機提供了“保險”，也為加快我國經濟復蘇和持續(xù)發(fā)展作出了積極貢獻。我國作為農業(yè)大國，農產品市場的波動無疑會對人民的福利和生活穩(wěn)定帶來重大的影響。農產品價格不穩(wěn)定將會嚴重挫傷農民的生產積極性，制約農村經濟的發(fā)展從而影響社會的安定與和諧。農產品市場是符合微觀經濟學蛛網模型的一個典型案例，由于農產品市場培育周期長、替代品少，具有一定的周期性特點，特別是受氣候條件影響較大，故而生產極不穩(wěn)定，投資和收益極不平衡，因此適于通過期貨市場這種新型的市場來彌補農產品現(xiàn)貨市場調節(jié)的缺陷，促進農業(yè)現(xiàn)代化的進程。

一、我國農產品期貨市場產生的背景及功能

中國期貨市場是在1978年以來的糧食流通體制的改革背景下產生的。因農產品統(tǒng)購統(tǒng)銷政策的取消和大多數(shù)農產品價格的靈活開放，市場對于農產品在生產、流通和消費過程中的調節(jié)作用越來越大。與此同時，市場這只“看不見的手”調節(jié)力度的弊端逐漸顯現(xiàn)，表現(xiàn)為：農產品價格大起大落、現(xiàn)貨價格制定流程和依據(jù)不公開、不透明甚至失真，農產品產量忽上忽下、糧食生產企業(yè)缺乏保值機制等。暴露出的諸多問題引起了有關部門和有關學者的關注，能不能建立一種機制，既可以為未來生產經營活動提供價格信號，又可以防范價格波動造成的市場風險?1988年2月，國務院領導指示有關部門深入研究國外農產品期貨市場，尋找有效方法，解決國內農產品價格波動問題。1988年3月，第七屆全國人大一次會議《政府工作報告》中提出：我國要積極探索和發(fā)展期貨交易市場。此后，中國便踏上了對期貨市場的研究和建設路程。如今，我國期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能都得到了正常發(fā)揮，并在指導現(xiàn)貨市場生產、消費與流通以及推動農業(yè)結構調整和糧食流通體制改革等方面發(fā)揮著積極作用。期貨市場的風險管理功能是指，通過期貨市場，交易方在期貨市場與現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制，例如利用農產品期貨進行套期保值，幫助涉農企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險，從而鎖定生產成本和預期利潤，保證生產活動持續(xù)穩(wěn)定進行。期貨市場發(fā)揮穩(wěn)定價格及風險規(guī)避主要通過以下渠道：通過進行點價交易，農產品期貨市場的定價功能能夠得到充分的發(fā)揮。點價交易是指以期貨市場上的價格為參考，為現(xiàn)貨交易定價，最終現(xiàn)貨價格的制定具有高度的權威性、透明性、公開性，同時省去交易雙方為收集價格信息產生的成本，進而提高交易效率。

二、我國農產品期貨發(fā)展現(xiàn)狀

經過幾十年的發(fā)展，我國的農產品期貨市場有了顯著發(fā)展，同時也帶動了我國農業(yè)現(xiàn)代化的步伐，其功能主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.有效預測價格趨勢、規(guī)避蛛網困境

農產品市場具有培育周期長，價格發(fā)現(xiàn)滯后的特點，因此農產品市場很容易陷入蛛網困境中。農產品期貨市場的出現(xiàn)有效地解決了這個困境，期貨價格是在一個自由、公開、公平的環(huán)境下進行競價，所以更真實，也更具有前瞻性，而且期貨價格與未來時期的現(xiàn)貨價格走勢基本一致。因此利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制，即通過分析商品期貨合約未來的價格趨勢及均衡價格得到現(xiàn)貨市場農產品的預期成交價可以使農民提前預知農產品的價格趨勢，從而使農民更好地避免陷入“蛛網困境”的被動局面。

2.調節(jié)農產品市場、引導我國農業(yè)種植結構的調整

在市場經濟條件下，農產品的生產也是借助有效的價格信號和市場手段來進行的。農產品期貨市場是上供求信息集中、流通自由，而且有各方投資和預測的專家的參與，這使得農產品期貨價格成為未來市場最具代表性和權威性的信號，農民就可以依據(jù)對市場走向的分析來制定未來的種植和生產方案。這樣，農產品期貨價格就成為調整農產品種植結構的重要依據(jù)之一。例如，大連期貨交易所的大豆期貨交易品種是標準化的優(yōu)質大豆，其市場價格與普通的混合大豆價格有很大差距，這就激勵農民去種植優(yōu)質大豆。近幾年，我國遼寧省、黑龍江省等區(qū)域，大力推廣種植優(yōu)質大豆，大豆種植業(yè)有了很大發(fā)展。

3.促進糧食流通體制改革

作為一個農業(yè)大國，過去幾年中，按照舊有的糧食流通體制，我國每年都要投入大量的資金去收購、儲藏高達千億公斤左右的糧食。巨額的資金投入也給國家財政帶來了巨大負擔，據(jù)調查，糧食風險基金和超額補貼已占我國財政農業(yè)補貼的1/3以上。加之國際農產品市場上優(yōu)質低價糧食對我國糧食生產的沖擊，改革舊有的糧食流通體制已迫在眉睫。通過農產品期貨市場的發(fā)展，我國糧儲部門積極利用農產品期貨市場的機制，在農產品期貨市場上進行儲備糧調換，從而促進了糧食流通體制改革。如今，一些糧儲部門可通過在期貨市場上賣出陳糧期貨合約，同時再買入新糧期貨合約，進行實物交割和套期保值。這樣就避免了舊有糧食流通體制中經常會出現(xiàn)的財政資金運用緊張、糧食儲存超期和陳化的現(xiàn)象。

三、我國農產品期貨市場發(fā)展中存在的問題

經過多年的努力，我國已發(fā)展成為僅次于美國的全球第二大農產品期貨交易市場，我國期貨市場在國際農產品市場上的影響越來越大，小麥、大豆、玉米等期貨價格，日益成為影響國際期貨價格的重要因素。在農產品期貨為我國農業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展帶來種種益處的同時，我國在農產品期貨發(fā)展方面同樣也存在著一些問題，主要表現(xiàn)在：

1.農產品現(xiàn)貨市場體制不健全

期貨市場是以現(xiàn)貨市場為基礎建立起來的，我國的農產品期貨市場僅僅靠政府的推動發(fā)展建立起來，農產品市場化改革和市場進行資源配置的效率都存在著“先天不足”的弊端。例如政府收購過剩農產品的保護價格不利于農產品質量的提高，現(xiàn)今農產品市場上供大于求，且優(yōu)質產品仍大幅度依賴進口，這嚴重影響和制約我國農產品期貨市場的發(fā)展。

2.農產品期貨交易品種缺乏

美國期貨市場上有300多個商品期貨品種，印度有100多種，而我國現(xiàn)在只有大豆(豆一、豆二)、豆粕、豆油、棕櫚油、白糖、棉花等19個交易品種，與國際市場相比仍有很大差別，農民和其他投資者選擇的空間較小，可利用的避險工具很少，不能滿足我國實體經濟的發(fā)展要求。如近幾年來東北地區(qū)出現(xiàn)粳稻難賣的現(xiàn)象，正是由于沒有相應的期貨市場價格引導，致使農民不能適時調整。

3.農業(yè)合作組織及中介機構發(fā)展滯后

現(xiàn)實生產過程中，由于單個農戶的信息收集能力差、市場談判能力弱，容易出現(xiàn)機會主義和搭便車行為。而我國的農產品期貨市場也缺乏必要的宣傳手段，無法有效地將包括期貨信息在內的各種農業(yè)信息傳遞給千家萬戶，阻礙了期貨市場交易效率和質量的提高。

4.投資主體結構不合理

農產品來自于農業(yè)生產者，而我國的農業(yè)生產者極度分散，且農產品期貨市場的交易主體以自然人居多，法人所占比重不足20%。國有企業(yè)、金融機構、各種基金等機構投資者參與期貨交易，還受到國家政策及社會理念等多種因素限制。投資者的資金也大多來源于抱著投機的交易目的而來的中小散戶，導致目前我國農產品期貨市場資金規(guī)模有限、市場穩(wěn)定性差，影響了其功能的發(fā)揮。

四、新時期我國農產品期貨發(fā)展政策建議

1.創(chuàng)新農產品期貨品種。

加大新品種的研發(fā)力度，改革期貨新品種的上市機制，完善我國農產品期貨市場的品種結構。特別是對于那些市場化程度高、價格波動大的大宗農產品，如大米、肉雞、油菜籽等，它們在國民經濟中作用明顯，關系著國計民生，應盡快上市，為更多的農戶和企業(yè)提供規(guī)避風險的機會。

2.加強投資主體的培訓。

在國外發(fā)達的農產品期貨市場中，投資主體包括各種形式的農戶、企業(yè)及中介組織，市場活躍程度很高，這有力地保障了農產品期貨市場功能的發(fā)揮。因此，我國應培育多元化的投資主體，合理改善投資主體的結構。在擴大宣傳、提高農民風險意識的同時逐步放開對國有企業(yè)參與農產品期貨交易的限制，提高農產品期貨市場的市場化程度，引導農戶學會用市場指導生產，用市場規(guī)避風險。

3.促進與農產品期貨交易有關的中介服務的完善。

建立農民合作組織使更多的農民通過合作的形式間接參與期貨市場，并利用農村金融市場體系提高農村經濟對金融資源的吸納能力，為農村信貸投放提供良好的載體，以便加快培育農業(yè)資本市場，更好地利用資本市場深化農業(yè)產業(yè)化經營。

4.規(guī)范農產品現(xiàn)貨市場。

期貨市場是為現(xiàn)貨市場的生產、流通、資源配置和分散風險服務的，規(guī)范、穩(wěn)定的現(xiàn)貨市場是期貨市場健康發(fā)展的基石。因此保持現(xiàn)貨市場與期貨市場的良性循環(huán)，才能促進國民經濟的健康發(fā)展。我國應加大研發(fā)力度，促進農業(yè)科學技術的現(xiàn)代化、標準化，建立一系列農產品質量管理體系和市場監(jiān)管準則，改變我國優(yōu)質農產品需要大量進口、國產糧食供過于求的局面。同時，政府應逐步減少對收購余糧的政策扶持，加快農產品和農業(yè)活動的市場化進程，充分發(fā)揮市場自主調節(jié)的能力，為我國農產品期貨市場的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

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