網(wǎng)上證券交易技術(shù)風(fēng)險的法律問題研究

王呈琛1，吳碧虹2，關(guān)大維3

（1.長春金融高等?？茖W(xué)校社科部，吉林長春 130028；2.寧波大學(xué)法學(xué)院，浙江寧波 315211；3.長春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會，吉林長春 130033）

網(wǎng)上證券交易是指證券市場當(dāng)事人通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)來實施或開展證券發(fā)行和證券買賣的行為。網(wǎng)上證券交易安全存在一系列難以預(yù)料的風(fēng)險，這些風(fēng)險主要集中在驗證投資主體資格、委托指令、清算與交割過程中以及交易數(shù)據(jù)資料的安全方面。因此，探討網(wǎng)上證券交易可能出現(xiàn)的技術(shù)風(fēng)險如何進(jìn)行法律規(guī)制，在網(wǎng)絡(luò)交易環(huán)境下如何保護(hù)投資者的證券權(quán)益等問題顯得十分必要。

1 網(wǎng)上證券交易在技術(shù)風(fēng)險上的主要表現(xiàn)

網(wǎng)上證券交易在技術(shù)風(fēng)險上有多種表現(xiàn)形式，這些風(fēng)險的產(chǎn)生原因為網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的特殊性，因此不可避免。技術(shù)風(fēng)險主要集中在以下幾種情況：（1）網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境瑕疵本身所固有的風(fēng)險。首先，網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境本身存在不足。其次，網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)是個龐大的系統(tǒng)，存在多個中間環(huán)節(jié)，因此出現(xiàn)紕漏在所難免；再次，這種交易的數(shù)據(jù)在輸送過程中，一旦安全保障程序不當(dāng)或設(shè)備發(fā)生任何故障，都會導(dǎo)致相關(guān)數(shù)據(jù)被錯發(fā)、重發(fā)、更改、資料遺失等問題，甚至被惡意跟蹤或被竊取，給投資者造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。（2）投資者自身操作過錯導(dǎo)致的風(fēng)險。投資者自身網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的高低不同以及投資者技術(shù)性操作能力的差別，會導(dǎo)致不同程度風(fēng)險的出現(xiàn)。（3）第三人的網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)行為而導(dǎo)致的風(fēng)險。在網(wǎng)上交易環(huán)境中，第三人可能通過一定的技術(shù)，運用一定的工具竊取或破解投資者認(rèn)證證書及交易密碼，截取交易指令，攻擊證券公司進(jìn)行網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)的服務(wù)器或侵入投資者電腦等，這些網(wǎng)上侵權(quán)行為也危及著網(wǎng)上證券交易安全[1]。

2 我國網(wǎng)上證券交易立法現(xiàn)狀及缺陷

2.1 網(wǎng)上證券交易的立法現(xiàn)狀

我國目前在規(guī)范網(wǎng)上證券交易行為上沒有專門的單行法。規(guī)范和調(diào)整證券交易的規(guī)定分散在一些法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和司法解釋中。主要有商務(wù)部2007年發(fā)布的《關(guān)于網(wǎng)上交易的指導(dǎo)意見(暫行)》以及公安部、中國人民銀行1998年發(fā)布的《金融機構(gòu)計算機信息系統(tǒng)安全保護(hù)工作暫行規(guī)定》等規(guī)章。

2.2 現(xiàn)行立法的缺陷

1.立法主體多、層級低，原則性規(guī)定多、缺乏可操作性，且相關(guān)規(guī)定嚴(yán)重缺失

目前對于網(wǎng)上證券交易的立法多是由證監(jiān)會、商務(wù)部、公安部等機關(guān)發(fā)布的部門規(guī)章，立法主體多，在立法層級上較低，缺乏權(quán)威性。從內(nèi)容上看，大多是框架性的規(guī)定，對具體如何實施的規(guī)定較少，使得在實際執(zhí)行過程中難以操作。

2.網(wǎng)上證券交易的技術(shù)風(fēng)險在法律規(guī)制中的幾個具體問題

在安全上存在的問題。我國目前已經(jīng)實現(xiàn)了全面的證券無紙化，一旦發(fā)生黑客侵入系統(tǒng)、委托指令被截取等現(xiàn)象，對網(wǎng)上交易安全的危害極大，可能嚴(yán)重?fù)p害到投資者的利益。網(wǎng)上證券交易最容易產(chǎn)生技術(shù)安全隱患的是委托交易數(shù)據(jù)的網(wǎng)上傳輸、證券公司的交易管理系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)[2]。因此，應(yīng)當(dāng)從技術(shù)環(huán)境及安全保障上對網(wǎng)上證券交易做出嚴(yán)格規(guī)定?！稌盒泄芾磙k法》在第三章的技術(shù)規(guī)范中對系統(tǒng)條件作了較為詳細(xì)的規(guī)定。這些規(guī)定有利地保護(hù)了網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境的安全，但目前立法均沒有明確規(guī)定在發(fā)生爭議時如何證明網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境安全是否存在瑕疵，在發(fā)生證券權(quán)益損害時如何證明網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境是否被第三人侵襲過，證明網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境安全的義務(wù)應(yīng)當(dāng)由誰來承擔(dān)，這些問題有待解決。

投資者身份的認(rèn)定及交易信息認(rèn)證問題。為了防止證券在交易、清算以及交割過程中出現(xiàn)欺詐行為，達(dá)到保證網(wǎng)上證券交易的真實、準(zhǔn)確及安全，應(yīng)當(dāng)建立一種適用于網(wǎng)上的信任驗證機制，同時采取加密措施保護(hù)信息傳輸。因此，網(wǎng)上證券交易要求對投資者身份及交易信息進(jìn)行認(rèn)定以確保證券公司營業(yè)部能對投資者身份進(jìn)行確認(rèn)，保證其合法性和真實性以防止假冒?！稌盒泄芾磙k法》第18條規(guī)定了證券公司在識別網(wǎng)上投資者的身份時應(yīng)采用技術(shù)管理措施，防止仿冒交易雙方身份的情形出現(xiàn)，并且還應(yīng)當(dāng)具有防止事后否認(rèn)的技術(shù)或措施。

風(fēng)險承擔(dān)問題。關(guān)于風(fēng)險的承擔(dān)方式，我國現(xiàn)行立法沒有規(guī)定，僅在《暫行管理辦法》中規(guī)定了證券公司有風(fēng)險揭示義務(wù)。并且規(guī)定在申請網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)時，應(yīng)向中國證監(jiān)會提交網(wǎng)上委托協(xié)議及《風(fēng)險揭示書》范本以及其它有關(guān)網(wǎng)上委托等資料。要求證券公司在接受投資者網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)時應(yīng)進(jìn)行風(fēng)險提示并與投資者簽訂網(wǎng)上委托協(xié)議明確各方的權(quán)利與義務(wù)。實務(wù)中，證券公司提供的“證券交易委托代理協(xié)議”里大多規(guī)定了在網(wǎng)上委托系統(tǒng)風(fēng)險事項發(fā)生時造成投資者損失的，證券公司不承擔(dān)任何賠償責(zé)任這一免責(zé)條款。該風(fēng)險事項一般包括網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸?shù)仍?，造成交易指令中斷、停頓、延遲、數(shù)據(jù)錯誤等情況；網(wǎng)絡(luò)遭遇黑客惡意攻擊致使網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器出現(xiàn)故障及其他不可預(yù)測的因素，致使行情及證券信息出現(xiàn)錯誤或延遲；由于網(wǎng)絡(luò)故障等造成的風(fēng)險。按此條款，證券交易技術(shù)環(huán)境可能出現(xiàn)的風(fēng)險幾乎均由投資者來承擔(dān)。這種明顯不公的合同規(guī)定目前成為被認(rèn)可的業(yè)內(nèi)行規(guī)，其實對投資者而言是很不合理的。此外，目前我國開展網(wǎng)上交易的證券公司，都在其網(wǎng)站上公示“風(fēng)險揭示書”，向投資者提示宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險等，但未規(guī)定相關(guān)風(fēng)險的承擔(dān)規(guī)則。風(fēng)險揭示書是證券公司向投資者提供的單方提示，不是與投資者之間的協(xié)議。但根據(jù)《暫行管理辦法》第7條的規(guī)定，只要開展網(wǎng)上交易的證券公司以風(fēng)險揭示書的形式向投資者及時揭示了風(fēng)險，且《網(wǎng)上交易協(xié)議書》確定了證券公司與客戶的責(zé)任，該責(zé)任劃分就會得到法律的保護(hù)，投資者在網(wǎng)絡(luò)證券交易中就會承擔(dān)所有的風(fēng)險[3]?！稌盒泄芾磙k法》中沒有明確風(fēng)險揭示書的性質(zhì)，筆者認(rèn)為，該問題有待法律的進(jìn)一步完善，以期更加明確。

舉證責(zé)任分配問題。按照民事訴訟法的“誰主張，誰舉證”的舉證原則來看，當(dāng)投資者作為訴求方時，只能由投資者來承擔(dān)證明網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境是否安全的舉證責(zé)任。投資者在資金、技術(shù)上都處于非常劣勢的地位，很難有這個經(jīng)濟(jì)和技術(shù)能力去完成舉證，導(dǎo)致在現(xiàn)實的訴訟案件中投資者因難以證明系統(tǒng)的安全瑕疵而無從追求證券公司的責(zé)任，最終只有承擔(dān)受損的后果。

3 網(wǎng)上證券交易技術(shù)風(fēng)險的立法完善

3.1 建立規(guī)范的網(wǎng)上證券交易的法律體系

在立法體系上應(yīng)當(dāng)注意建立基礎(chǔ)立法與專門立法的配套銜接。全國人大代表、中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部的歐陽澤華建議依法界定證券市場參與各方的合法權(quán)益，并在第十一屆全國人大時提出將《證券無紙化法》列入立法議程[4]。筆者贊同其建議，針對證券無紙化及交易網(wǎng)絡(luò)化的趨勢，制定新的證券基本法，以及新的“網(wǎng)上證券交易管理規(guī)定”，對網(wǎng)上證券交易行為作出具體的規(guī)定。

3.2 完善網(wǎng)上證券交易的具體規(guī)定

1.完善網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境安全與電子簽名認(rèn)證的法律規(guī)定

在對網(wǎng)上證券交易的技術(shù)安全及相關(guān)認(rèn)證問題所制定的配套規(guī)章中，首先，將《證券經(jīng)營機構(gòu)營業(yè)部信息系統(tǒng)技術(shù)管理規(guī)范（試行）》等規(guī)章的有關(guān)內(nèi)容納入并予以完善；其次，規(guī)定網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境的基本技術(shù)要求及標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境供應(yīng)商的資質(zhì)要求、開展網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境安全測評與電子簽名及交易信息認(rèn)證的相關(guān)機構(gòu)的資格要求等內(nèi)容，并盡量權(quán)衡使其具有很強的操作性。最后，對技術(shù)及認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)問題，應(yīng)“及時發(fā)布技術(shù)更新標(biāo)準(zhǔn)，加強網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)維護(hù)的檢查。”［5］

2.完善糾紛解決機制

第一，應(yīng)明確網(wǎng)上證券交易風(fēng)險的承擔(dān)規(guī)則。對網(wǎng)上委托交易風(fēng)險的承擔(dān)問題，基于投資者的弱勢地位，投資者很難有機會跟證券公司對風(fēng)險的承擔(dān)規(guī)則進(jìn)行商議，因此，應(yīng)該由相關(guān)法律明確規(guī)定風(fēng)險承擔(dān)規(guī)則，對證券公司提供的協(xié)議中有違法律規(guī)定的條款不予認(rèn)可?！霸陲L(fēng)險承擔(dān)和責(zé)任歸屬上，首先應(yīng)考慮違反安全注意義務(wù)的過錯因素，在技術(shù)上無法確定過錯的情形下，則應(yīng)根據(jù)技術(shù)環(huán)境、交易條件、經(jīng)濟(jì)狀況等因素綜合考慮在交易各方之間進(jìn)行合理分?jǐn)?，尤其?yīng)保護(hù)投資者的合法權(quán)益”[6]。從我國的實際出發(fā)，在網(wǎng)上交易風(fēng)險損失的分擔(dān)機制上明確：（1）證券交易技術(shù)環(huán)境風(fēng)險的承擔(dān)。對于證券公司的原因引起的證券交易技術(shù)環(huán)境風(fēng)險，若證券公司沒有保障系統(tǒng)的正常運行，應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任。（2）因投資者操作過錯而導(dǎo)致的風(fēng)險。如果是投資者自己的電腦系統(tǒng)故障風(fēng)險或者因投資者自身的過錯所造成的損失，則應(yīng)由投資者自己承擔(dān)。（3）第三人侵權(quán)風(fēng)險的承擔(dān)。對于非法入侵投資者電腦而造成的損失，不是在證券公司所能控制的范圍之內(nèi)，由投資者自己承擔(dān)；但是對于非法入侵證券公司交易系統(tǒng)的風(fēng)險，證券公司應(yīng)該有足夠的安全設(shè)施來保障投資者的信息資料不被泄漏和篡改，若找不到侵權(quán)第三人的，投資者可以要求證券公司予以賠償。（4）不可抗力風(fēng)險的承擔(dān)?？梢砸勒展皆瓌t，由雙方共同承擔(dān)此風(fēng)險。在共同分擔(dān)的原則下，由于網(wǎng)絡(luò)券商的經(jīng)濟(jì)實力強于投資者，網(wǎng)絡(luò)券商可以適當(dāng)?shù)囟喑袚?dān)一些損失[7]。

第二，應(yīng)規(guī)定網(wǎng)上證券交易風(fēng)險的舉證責(zé)任分配問題。很多學(xué)者提出目前的舉證責(zé)任分配方式不適合網(wǎng)上證券交易糾紛，應(yīng)采用舉證責(zé)任倒置，由經(jīng)營者證明自己不存在不安全的瑕疵[8]。筆者認(rèn)為，該觀點很有道理，但沒考慮到若采用舉證責(zé)任倒置，投資者很可能會故意泄漏交易密碼，然后起訴證券公司，讓證券公司承擔(dān)技術(shù)環(huán)境瑕疵的責(zé)任。此時，按舉證責(zé)任倒置，若證券公司無法找到其他過錯人，就必須證明自己的技術(shù)環(huán)境不存在安全瑕疵才能免責(zé)。事實上，證券交易技術(shù)環(huán)境安全的測評和認(rèn)證是一個很繁復(fù)的過程，無論對于投資者還是對于證券公司，都是一個非常耗時耗力耗財?shù)氖虑?。若證券公司頻頻遇到此類訴訟，也會嚴(yán)重?fù)p害到網(wǎng)上證券交易的發(fā)展。所以，筆者認(rèn)為對技術(shù)風(fēng)險引起的糾紛，可采用舉證責(zé)任倒置的原則，但證券公司只需提供一定期間內(nèi)由國家權(quán)威機構(gòu)出具的網(wǎng)上證券交易技術(shù)環(huán)境安全的認(rèn)證或測評報告即可。同時，基于認(rèn)證及測評機構(gòu)的專業(yè)性和權(quán)威性，應(yīng)賦予權(quán)威第三方認(rèn)證及測評機構(gòu)所出具的認(rèn)證及報告相當(dāng)于公證文件的證明效力。

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