金融促進(jìn)科技創(chuàng)新的思考

[摘 要]科技創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。如果金融能夠有效地促進(jìn)科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新將插上騰飛的雙翼。金融分為政策性金融和市場性金融。兩者都具有促進(jìn)科技創(chuàng)新的使命。解決金融促進(jìn)科技創(chuàng)新的問題，有助于我國2020年建設(shè)創(chuàng)新型國家的大計(jì)。

[關(guān)鍵詞]金融；科技創(chuàng)新；思考

2006年1月9日在全國科技大會(huì)上提出中國未來15年科技發(fā)展的目標(biāo)：2020年建成創(chuàng)新型國家，使科技發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的有力支撐。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，具有融通資金、分散風(fēng)險(xiǎn)的功能。金融對(duì)科技創(chuàng)新具有促進(jìn)、拉動(dòng)和推動(dòng)的作用。然而現(xiàn)實(shí)卻是金融對(duì)科技創(chuàng)新支持明顯不盡如人意。因此，本文的研究具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融對(duì)科技創(chuàng)新支持的必要性

（一）金融能夠促進(jìn)資本形成

從歷史來看，資本形成對(duì)科技創(chuàng)新具有巨大的推動(dòng)作用?？萍紕?chuàng)新往往具有高投入的特征。沒有巨額的資金投入很難取得科技創(chuàng)新的成功。這種有巨額的資金投入既包括初期的巨額投入，也包括后期的持續(xù)投入。而金融往往能夠促進(jìn)資本的形成，使資本出現(xiàn)規(guī)?；２⑶医鹑谕哂休^大的融資能力，能夠避免科技創(chuàng)新中資金的持續(xù)投入問題，能有效地避免科技創(chuàng)新的半途而廢。這將極大地促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。

（二）金融能夠分散風(fēng)險(xiǎn)

科技創(chuàng)新往往面臨著巨大的失敗風(fēng)險(xiǎn)。因此一些資本往往不愿意投入科技創(chuàng)新。而金融可以利用回避、對(duì)沖、轉(zhuǎn)嫁等手段有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。如果金融能夠有效地將科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍，那么投資者將會(huì)毫無顧忌地參與科技創(chuàng)新，畢竟成功的科技創(chuàng)新往往能夠帶來超額的收益。

（三）金融能夠篩選科技創(chuàng)新

當(dāng)今的社會(huì)是一個(gè)創(chuàng)新的社會(huì)。世界各國都把科技創(chuàng)新放到了極為重要的地位，我國也不例外。而科技創(chuàng)新在商業(yè)上也并不是都有價(jià)值的。許多科技創(chuàng)新并不能給社會(huì)帶來改變也沒有什么商業(yè)價(jià)值，而研發(fā)卻耗費(fèi)了巨大的資金，這是一種嚴(yán)重的浪費(fèi)。金融卻能有效地篩選科技創(chuàng)新。由于金融資本是追求利潤的，無效的科技創(chuàng)新往往得不到金融資本的支持，只有具有商業(yè)價(jià)值的科技創(chuàng)新才能引起金融資本的興趣。因此客觀上，金融能夠篩選科技創(chuàng)新，使社會(huì)資本得到有效地利用，避免資源浪費(fèi)。

二、金融對(duì)科技創(chuàng)新支持的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒

在國際上，許多發(fā)達(dá)國家都具有強(qiáng)大的科技實(shí)力。這些國家都有一套金融支持科技的經(jīng)驗(yàn)，我們應(yīng)該借鑒其經(jīng)驗(yàn)。

（一）政策性金融機(jī)構(gòu)

許多科技創(chuàng)新是由中小企業(yè)完成的，而中小企業(yè)往往得不到普通金融資本的青睞，因此在中小企業(yè)科技創(chuàng)新的初期往往需要政策性金融機(jī)構(gòu)的支持。例如世界頭號(hào)科技強(qiáng)國美國就有專門的小企業(yè)管理局，專門為小企業(yè)提供金融支持，因此美國中小企業(yè)科技創(chuàng)新的成功率往往較高，為美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大做出了貢獻(xiàn)。

（二）完善的信貸擔(dān)保體系

進(jìn)行科技創(chuàng)新的中小企業(yè)往往信用低下，其在創(chuàng)立初期，往往是虧損的。這樣的信用是無法得到傳統(tǒng)金融支持的。一個(gè)有效的解決辦法就是建立完善的信用擔(dān)保體系?？萍紡?qiáng)國日本最先建立完善的信用擔(dān)保體系，為日本科技的騰飛提供了保障。

（三）規(guī)模巨大的風(fēng)險(xiǎn)投資

發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)投資為科技創(chuàng)新的發(fā)展注入了強(qiáng)大的推動(dòng)力。風(fēng)險(xiǎn)投資主要是投資于高科技領(lǐng)域，在承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，獲得巨額利潤?？萍紡?qiáng)國美國、日本都有規(guī)模巨大的風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)在各方面政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資提供了大量的幫助，出臺(tái)了一系列幫助風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的政策。

（四）發(fā)達(dá)的資本市場

發(fā)達(dá)國家往往具有發(fā)達(dá)的資本市場為科技創(chuàng)新提供融資渠道和資本退出渠道。例如美國的股票市場既有全國性的市場，又有數(shù)目眾多的地方性的市場，這極大地降低了科技企業(yè)；同時(shí)美國還專門建立了納斯達(dá)克市場為高科技企業(yè)融資提供方便。發(fā)達(dá)的資本市場為也風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供了重要的渠道，同時(shí)美國還具有發(fā)達(dá)的債券市場。

三、政策性金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持對(duì)策

金融可以分為政策性金融和市場性金融。兩者都要全力支持科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新才能騰飛。政策性金融對(duì)科技創(chuàng)新支持的對(duì)策具體如下：

（一）建立中小企業(yè)科技銀行

縱觀國內(nèi)外歷史和現(xiàn)狀，許多科技創(chuàng)新是中小企業(yè)發(fā)明創(chuàng)造的，而金融對(duì)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的支持明顯不足。傳統(tǒng)的商業(yè)金融對(duì)信用低下、風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)科技創(chuàng)新并沒有興趣，因此國家應(yīng)該建立中小企業(yè)科技銀行。中小企業(yè)科技銀行在性質(zhì)是政策性銀行，在地位上是和中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和國家開發(fā)銀行相同的全國性銀行。中小企業(yè)科技銀行的資金來源除國家出資和金融債券外，還應(yīng)該允許其吸納中小科技企業(yè)的資金，這在很大程度上能夠避免現(xiàn)有三大政策性銀行的困境。當(dāng)然具體的操作還有待進(jìn)一步的探討?？傊行∑髽I(yè)科技銀行將能夠極大地促進(jìn)中小科技企業(yè)的科技創(chuàng)新，從而有利于我國創(chuàng)新型國家的實(shí)現(xiàn)。

（二）建立科技小額貸款公司

鼓勵(lì)各地建立科技小額貸款公司。我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過多年的發(fā)展，民間聚集了巨大的資金量。建立科技小額貸款公司可以一舉兩得，一方面解決民間資金的出路問題，滿足其增值保值的內(nèi)在要求，另一方面滿足科技創(chuàng)新的資金需求。目前揚(yáng)州、天津、南京等地已經(jīng)紛紛建立了科技小額貸款公司。建立科技小額貸款公司的步伐還要進(jìn)一步加快，才能發(fā)揮更大的作用。

（三）積極創(chuàng)立并發(fā)揮科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金的作用

風(fēng)險(xiǎn)投資是科技創(chuàng)新重要的融資來源。各地應(yīng)該積極建立科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。目前山西已經(jīng)建立了山西省科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司，并被科技部確定為“山西模式”。 “山西模式”為山西科技中小企業(yè)融資提供了巨大的支持，各地應(yīng)該學(xué)習(xí)這一先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

（四）建立完善的政策性擔(dān)保體系

完善的政策性擔(dān)保體系可以幫助商業(yè)銀行等商業(yè)性資本進(jìn)入科技創(chuàng)新。政府應(yīng)積極參與其中，并鼓勵(lì)社會(huì)資金參加，積極發(fā)揮政府資金的杠桿作用，同時(shí)還應(yīng)該建立嚴(yán)格的管理制度，以制約政府的行為。完善的政策性擔(dān)保體系將有效低降低商業(yè)性資本的風(fēng)險(xiǎn)，提高其參與的積極性。

四、市場性金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持對(duì)策

市場性金融是金融的主體，掌握著社會(huì)主要的資金。沒有市場性金融的支持，科技創(chuàng)新將寸步難行。市場性金融對(duì)科技創(chuàng)新支持對(duì)策具體如下：

（一）加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)科技創(chuàng)新的支持

在我國商業(yè)銀行掌握著社會(huì)的大部分資金。沒有商業(yè)銀行對(duì)科技創(chuàng)新的支持就談不上金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持。商業(yè)銀行對(duì)科技創(chuàng)新的措施具體為：一是建立科技分支行，賦予科技分支行相應(yīng)的權(quán)限。商業(yè)銀行應(yīng)該在科技企業(yè)集中的區(qū)域，設(shè)立科技分支行，有針對(duì)性地為科技企業(yè)提供特色服務(wù)。由于科技貸款與普通貸款具有明顯的不同，因此商業(yè)銀行總行要賦予科技分支行相應(yīng)的權(quán)限，這樣才能有效地發(fā)揮科技分支行的作用；二是科技貸款利率浮動(dòng)化。科技貸款如果和普通貸款具有相同的利率，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和收益就不匹配了，這與市場經(jīng)濟(jì)的基本原則不符，因此，應(yīng)該允許商業(yè)銀行在進(jìn)行科技貸款時(shí)與科技企業(yè)協(xié)商確定貸款利率，這樣才能激發(fā)商業(yè)銀行的興趣，促進(jìn)科技貸款的發(fā)展；三是商業(yè)銀行進(jìn)行科技金融服務(wù)方面的創(chuàng)新?？萍冀鹑谖磥韺@得極大的發(fā)展，必將成為商業(yè)銀行未來的利潤增長點(diǎn)之一，因此各商業(yè)銀行應(yīng)積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，更好地為科技創(chuàng)新服務(wù)。

（二）積極發(fā)展資本市場

資本市場是科技創(chuàng)新融資的另外一個(gè)主要途徑。隨著我國資本市場的飛速發(fā)展，資本市場的重要性將越來越明顯。我國已經(jīng)建立的中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和代辦股份轉(zhuǎn)讓市場都為科技創(chuàng)新融資提供了有力的支持?，F(xiàn)在眾多的科技企業(yè)無法進(jìn)入股票市場，嚴(yán)重制約了它們的發(fā)展。當(dāng)務(wù)之急就是把中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和代辦股份轉(zhuǎn)讓市場做大，以便為更多的科技創(chuàng)新服務(wù)。另外我國還應(yīng)積極發(fā)展科技債券，一方面放寬科技貸款的發(fā)行條件，逐步實(shí)行注冊(cè)制；一方面，加強(qiáng)科技債券的交易市場。長期科技債券既能為科技創(chuàng)新提供資金支持，又能降低科技企業(yè)的資金成本和還款壓力。

（三）積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資

國際經(jīng)驗(yàn)表明風(fēng)險(xiǎn)投資是科技創(chuàng)新發(fā)揮的重要力量。積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資具體措施為：一是出臺(tái)全面的支持風(fēng)險(xiǎn)投資的政策。這一政策應(yīng)該包括稅收、財(cái)政、信貸、擔(dān)保等多方面，改變目前零碎的風(fēng)險(xiǎn)投資支持政策。二是允許風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源多元化，制定相關(guān)的法律法規(guī)和政策鼓勵(lì)民間資本和外國資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，甚至允許保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老資金有條件的進(jìn)入該領(lǐng)域。三是完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制不暢是制約風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)重要因素。因此積極發(fā)展中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和代辦股份轉(zhuǎn)讓市場也可以支持風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

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[作者簡介]魏東興（1958—），男，天津人，天津日?qǐng)?bào)社，經(jīng)濟(jì)師，研究方向：經(jīng)濟(jì)理論。