新疆居民消費、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系——基于VAR模型的實證分析

徐 明

新疆財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，烏魯木齊830012

一、引言

宏觀經(jīng)濟學(xué)家繼承凱恩斯傳統(tǒng)，把GDP分解為消費、投資、政府購買和凈出口四部分，即 y＝c＋i＋g＋（x－m）。居民消費和固定資產(chǎn)投資成為推動宏觀經(jīng)濟增長的重要力量。在學(xué)術(shù)研究中，學(xué)者一般會研究居民消費與經(jīng)濟增長、或固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系，然而對于居民消費與固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長貢獻及其相互關(guān)系的研究文獻并不多見。

在最新文獻中，（1）趙建斌（2007）通過中國經(jīng)濟增長與固定資產(chǎn)投資的協(xié)整分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長對投資的作用要大于投資對經(jīng)濟增長的作用；鄧愛珍、李金昌（2008）對浙江省經(jīng)濟增長與固定資產(chǎn)投資，運用協(xié)整理論進行了格蘭杰因果檢驗，指出浙江省固定資產(chǎn)的變動顯著地影響了浙江省生產(chǎn)總值的變動，而生產(chǎn)總值變動對固定資產(chǎn)的變動并不顯著；（2）徐鳳、金克秦（2009）對改革開放以來我國經(jīng)濟增長與居民消費關(guān)系的檢驗，指出經(jīng)濟增長與居民消費存在長期穩(wěn)定關(guān)系，居民消費是推動經(jīng)濟增長最重要的手段之；熊愛華（2010）對我國經(jīng)濟增長與居民消費統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)對經(jīng)濟增長拉動彈性很大的居民消費作用在逐年下降，遠落后于凈出口與投資作用。因此，在國內(nèi)對于固定資產(chǎn)投資和居民消費對經(jīng)濟增長的關(guān)系并沒有明確的答案，兩者哪一個對經(jīng)濟增長貢獻較大也沒有給出科學(xué)的解釋。

“收入分配改革”與“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式”是“十二五規(guī)劃”的重要議題，研究居民消費、投資與經(jīng)濟增長關(guān)系也是宏觀經(jīng)濟熱點問題，在城鄉(xiāng)居民收入分配不均、消費不足、固定資產(chǎn)投資相對偏高的新疆，研究三者之間關(guān)系顯得格外重要。本文以新疆1990—2011年的時間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用向量自回歸（VAR）模型及其他分析工具，探討新疆居民消費、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關(guān)系。

二、新疆城鄉(xiāng)居民消費、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的發(fā)展現(xiàn)狀

新疆位于祖國西部邊陲，是中國向中亞南亞各國開放的重要門戶。隨著“西部大開發(fā)”、“跨越式發(fā)展”等口號的提出，以及“中央新疆經(jīng)濟座談會”的召開，新疆經(jīng)濟增長、固定資本投資以及城鄉(xiāng)居民消費都有了較快增長。

2011年，新疆實現(xiàn)全區(qū)名義生產(chǎn)總值6610.05億元，比上年增長12%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1139.03 億元，比上年增長 5.60%；第二產(chǎn)業(yè)增加值3225.90 億元，比上年增長 24.45%；第三產(chǎn)業(yè)增加值2245.12億元，增長27.08%。全疆三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由上年的 19.8：47.7：32.5 調(diào)整為 17.2：48.8：34.0。

2011年，新疆名義資本形成總額達4162.32億元，比上年增長23.47%。其中在固定資本形成3948.87 億元，比上年增長 22.14%，存貨增加 213.45億元，比上年增長54.43%；固定資本形成與存貨增加所占比分別為 94.9%、5.1%。

2011年，新疆居民消費總額為1954.33億元，比上年增長23.78%。其中農(nóng)村消費560.30億元，比上年增長 22.79%，城鎮(zhèn)居民消費 1394.03 億元，比上年增長24.18%；城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民消費額占比分別為 71.3%、28.7%。

剔除物價因素影響（以1978年CPI為基期）后，1990年—2011年，新疆實際生產(chǎn)總值從134.55億元發(fā)展到1097.83億元；實際固定資本形成總額從0.47億元發(fā)展到6.56億元；實際城鄉(xiāng)居民消費總額從0.62億元發(fā)展到3.25億元（見圖1）。 圖示表明，三者間呈趨勢相近的較快增長趨勢，表明新疆經(jīng)濟增長與固定資本、城鄉(xiāng)居民消費呈正相關(guān)增長趨勢。

圖1 新疆生產(chǎn)總值、固定資本形成與城鄉(xiāng)居民消費整體狀況趨勢圖

三、基于VAR模型實證分析

（一）變量選取，數(shù)據(jù)來源、處理及說明

本文采用新疆年度數(shù)據(jù)，樣本期為1990—2011年。選取三個基本變量：

1.經(jīng)濟增長（GDP）。本文選取用消費者物價指數(shù)（以1978年為基期）處理后的實際新疆生產(chǎn)總值，作為衡量新疆1990—2011年經(jīng)濟增長慨況的指標。

2.居民消費（CS）。選取新疆城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民年度消費支出總和，作為衡量新疆居民消費的指標。具體包括以貨幣形式購買的貨物和服務(wù)的消費支出，以及以其他方式獲得的貨物和服務(wù)的消費支出，即所謂的虛擬消費支出。

3.固定資產(chǎn)投資（FI）。本文選取新疆固定資本的形成總額作為衡量新疆1990—2011固定資產(chǎn)投資指標。即：扣除存貨增加后的資本形成總額。

本文原始數(shù)據(jù)均來自《新疆統(tǒng)計年鑒2012》。為剔除價格因素影響，各名義數(shù)據(jù)指標均采用消費者物價指數(shù)（以1978年為基期）處理后得到實際值。為了消除數(shù)據(jù)中存在的異方差，使數(shù)據(jù)具備良好特性，本文對以上變量在平穩(wěn)性檢驗前都進行對數(shù)化處理，對數(shù)變化后的變量在變量符號前加In表示，即InGDP、InCS、InFI。

（二）模型設(shè)定及相關(guān)檢驗

本文以向量自回歸（VAR）模型為基礎(chǔ)，同時與脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解等其他模型結(jié)合使用，以此來對比分析新疆居民消費、固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的動態(tài)效應(yīng)。VAR模型適用于相關(guān)時間序列系統(tǒng)的預(yù)測和隨機擾動對變量系統(tǒng)的動態(tài)影響分析。這種模型以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，以模型中所有當期變量對所有變量的若干滯后變量進行回歸，用來估計聯(lián)合內(nèi)生變量的動態(tài)關(guān)系。

1.平穩(wěn)性檢驗

為了保證模型建立的準確性和結(jié)果估算的可靠性，防止出現(xiàn)“偽回歸現(xiàn)象”，首先需要檢驗變量的平穩(wěn)性。本文依據(jù)Eviews6.0軟件，采取常用的ADF檢驗方法對InGDP、InCS、InFI序列作平穩(wěn)性檢驗 （見表 1）。

表1 變量的平穩(wěn)性檢驗（ADF檢驗）

檢驗結(jié)果表明，原始序列的所有檢驗結(jié)果均沒有拒絕有單位根的假設(shè)，說明所有變量都是非平穩(wěn)的時間序列。經(jīng)過一階差分以后，這三個序列在5%水平上均變成平穩(wěn)序列，即都是一階單整序列，可用于協(xié)整分析。因此，依據(jù)這3個變量可建立VAR模型。

2.與模型設(shè)定相關(guān)的檢驗

基于變量InGDP、InCS、InFI，可構(gòu)建三維向量自回歸模型。為確定VAR模型的滯后階數(shù)，本文從最大滯后階數(shù)2開始，利用似然比檢驗統(tǒng)計量（LR）、最終預(yù)測誤差（FPE）、AIC、SC、HQ 信息準則法來確定最佳的滯后階數(shù)（見表2）。檢驗結(jié)果表明，LR、AIC、SC、FPE、HQ 信息準則均推薦 1階滯后。差分方程特征根檢驗表明，特征跟都在小于1（見表3），說明VAR（1）模型是穩(wěn)定的。因此根據(jù)其得出脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果是穩(wěn)定且可靠的，在隨后的格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解檢驗中，都將基于VAR（1）模型進行。

表2 VAR最佳滯后階數(shù)檢驗結(jié)果

表3 VAR（1）模型穩(wěn)定性檢驗

3.基于 VAR（1）的 Grange因果檢驗

為確定變量間的統(tǒng)計關(guān)系，我們利用Granger檢驗對VAR（1）模型中的3個變量進行因果檢驗，結(jié)果見表4。

表4 Grange因果檢驗結(jié)果

通過Granger因果檢驗表明，在5%的顯著水平下，可得出以下初步結(jié)論：

（1）經(jīng)濟增長與居民消費、固定資產(chǎn)投資之間存在單向關(guān)系，即居民消費和固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因。表明新疆居民消費與固定資產(chǎn)投資，在很大程度上導(dǎo)致了經(jīng)濟的快速增長。

（2）相比較而言，固定資產(chǎn)投資是引起經(jīng)濟增長更強的格蘭杰原因。表明相對居民消費而言，固定資產(chǎn)投資對新疆經(jīng)濟促進作用更明顯。這恰好與新疆實際相符合。

4.基于VAR（1）的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

為衡量來自一個標準差的隨機擾動項沖擊對內(nèi)生變量當前和未來取值的影響，我們采用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析VAR（1）模型。為分析新疆居民消費、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系，下面利用脈沖響應(yīng)函數(shù)模型分析3變量間的關(guān)系。限于篇幅，本文只分析經(jīng)濟增長對居民消費和固定資產(chǎn)投資一單位標準差沖擊的脈沖響應(yīng)圖（見圖2）。

圖2 InGDP對InCS、InFI沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖

圖2表明：（1）經(jīng)濟增長（GDP）對居民消費和固定資產(chǎn)一個標準差沖擊反應(yīng)呈逐步增強的正向影響，對自身一個單位標準差沖擊影響逐漸降低；（2）經(jīng)濟增長對居民消費、固定資本投資一個單位沖擊影響趨勢變化相近，具體表現(xiàn)為，在前期4內(nèi)響應(yīng)以較快的速度增加，5期后緩慢增強，隨后趨于穩(wěn)定；第3期后，經(jīng)濟增長對居民消費沖擊的響應(yīng)超過對固定資產(chǎn)的響應(yīng)；（3）經(jīng)濟增長對自身一個單位標準差沖擊的響應(yīng)快速減弱，6期后趨于平緩，7期后變?yōu)樨撓蛴绊憽z驗結(jié)果表明，新疆城鄉(xiāng)居民消費、固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長有良好的促進作用。

5.基于VAR（1）的方差分解分析

考察VAR（1）模型時，還可以采用方差分解研究模型的動態(tài)特征，在分析了不同因素沖擊對經(jīng)濟增長的動態(tài)影響之后，可以進一步對經(jīng)濟增長進行方差分解。與脈沖響應(yīng)函數(shù)追蹤各變量對系統(tǒng)中某一個變量的沖擊效果不同，方差分解則將系統(tǒng)中某一個變量的預(yù)測均方誤差分解成由系統(tǒng)中各變量沖擊所帶來的影響部分，記錄系統(tǒng)中每個變量沖擊對該變量的預(yù)測均方誤差的貢獻，從而了解各新息對模型內(nèi)生變量的相對重要性。鑒于篇幅，本文只分析對GDP預(yù)測均方差進行分解（見表5）。

表5 InGDP的方差分解

從表中結(jié)果看，（1）早期對經(jīng)濟增長貢獻率最大的是其自身和固定資產(chǎn)投資的變化，城鄉(xiāng)居民消費貢獻較低，后期貢獻最大的是居民消費和固定資產(chǎn)投資；（2）固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的貢獻沒有表現(xiàn)出明顯的時間趨勢，先增后減，但始終處于較高水平，具體表現(xiàn)為：從1期的37.9%逐步升高至5期的51.9%達到最大，6期后緩慢下降至15期的48.3%；（3）然而，居民消費對經(jīng)濟增長的貢獻表現(xiàn)出明顯的時間趨勢，在前15期內(nèi)逐步增大，從初期10.7%增至15期46.2%；（4）經(jīng)濟增長對自身的貢獻率隨著時間的延續(xù)迅速減弱，具體表現(xiàn)為：從第1期的51.4%迅速降至第 15 期的 5.6%。

從對經(jīng)濟增長（InGDP）的方差分析看，各項因素對經(jīng)濟增長的影響效應(yīng)呈相對穩(wěn)定的比例關(guān)系，這說明經(jīng)濟系統(tǒng)對新疆經(jīng)濟增長有一個內(nèi)在的、相對穩(wěn)定的影響機制。

6.協(xié)整檢驗與變量間的協(xié)整關(guān)系

為分析經(jīng)濟變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，需要進行協(xié)整檢驗，因為各變量都是一階單整I（1）序列，滿足協(xié)整檢驗的前提條件，采用E－G兩步法進行協(xié)整檢驗。檢驗結(jié)果表明，殘差序列在5%顯著水平上平穩(wěn)（見表6），表明變量間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。協(xié)整檢驗結(jié)果見表7。

表6 殘差的ADF檢驗結(jié)果

檢驗結(jié)果表明，三變量之間存在一個協(xié)整關(guān)系，協(xié)整方程為：

協(xié)整關(guān)系表明，新疆經(jīng)濟增長與居民消費、固定資產(chǎn)投資存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。表現(xiàn)為：（1）固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長效果最明顯，具體表現(xiàn)為：固定資產(chǎn)投資增長1%可以帶動經(jīng)濟增長0.88%，說明固定資產(chǎn)投資對新疆經(jīng)濟產(chǎn)生重要推動作用；（2）然而，城鄉(xiāng)居民消費對經(jīng)濟增長效果較小，即居民消費增長1%促進經(jīng)濟增長0.068%，表明新疆城鄉(xiāng)居民消費總量對經(jīng)濟促進作用不明顯，可能與居民收入水平不高及城鄉(xiāng)收入分配差距較大有關(guān)；從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，城鎮(zhèn)居民消費額占城鄉(xiāng)居民總消費額比重，從1990 年的 62.3%升至 2011 年的 71.3%，然而，農(nóng)村居民消費占比從1990年的37.7%降至2011年的28.7%，城鄉(xiāng)消費差距的擴大化趨勢，在經(jīng)濟上表現(xiàn)為，對經(jīng)濟增長的推動作用不顯著。

四、結(jié)論與政策建議

（一）基本結(jié)論

以新疆1978—2010時間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過向量自回歸模型以及以之為基礎(chǔ)的格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解以及協(xié)整關(guān)系的分析，主要得出了以下結(jié)論：

1.格蘭杰因果檢驗表明，經(jīng)濟增長與居民消費、固定資產(chǎn)投資之間存在單向關(guān)系，新疆居民消費與固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長有良好的促進作用，相比較而言，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟增長更強的格蘭杰原因。

2.脈沖響應(yīng)函數(shù)分析表明，經(jīng)濟增長對居民消費、固定資產(chǎn)投資一個標準差沖擊反應(yīng)呈比較明顯的正向效應(yīng)；表明居民消費、固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長呈較大且持續(xù)的正向影響。

3.方差分解表明，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長貢獻最大，隨著時間的持續(xù)，居民消費的貢獻將逐步趕上固定資產(chǎn)投資的貢獻。

4.協(xié)整關(guān)系表明，從長期看，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長推動力最大，居民消費對經(jīng)濟增長推動作用較小?？赡芘c城鄉(xiāng)居民收入水平低及收入差距較大有關(guān)。

（二）政策建議

1990年以來，新疆固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟生產(chǎn)總值取得了較快增長，而居民消費額增長

相對不足，從發(fā)展階段來看，目前新疆仍處于工業(yè)化早期階段，在從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟向工業(yè)化發(fā)展的過程中，固定資產(chǎn)投資發(fā)揮了重要作用。若要使其經(jīng)濟得到長遠發(fā)展，增加固定資產(chǎn)投資以及提高居民收入以獲得更多的消費是很必要的?；谘芯拷Y(jié)論及新疆經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀提出以下幾點建議。

1.新疆屬多民族地區(qū)、以及城鄉(xiāng)居民收入差距的擴大化趨勢突出，嚴重制約了居民消費對經(jīng)濟增長的推動作用，政府在制定政策時應(yīng)多考慮提高農(nóng)民和低收入者的收入，并改善他們的就業(yè)機會。提高居民的消費水平，必須在教育、醫(yī)療以及社會保障上面進行改革，以穩(wěn)定居民消費預(yù)期。政府還應(yīng)加培育居民消費觀念，調(diào)整居民儲蓄與消費的比例，盡可能地增加消費的途徑，進而帶動經(jīng)濟增長。

2.實證分析表明固定資產(chǎn)投資能較好推動新疆經(jīng)濟增長，但同時要重視技術(shù)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從長期看，固定資產(chǎn)投資是不可持續(xù)，一旦一味加大固定資產(chǎn)的投資，經(jīng)濟增長極有可能會出現(xiàn)瓶頸，將不可避免地出現(xiàn)資源貧瘠及資產(chǎn)回報率降低的情況。新疆在投資的同時必須加大教育和技術(shù)投入，將經(jīng)濟增長方式從粗放型轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型。必須提出一個長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的固定資產(chǎn)投資戰(zhàn)略，以利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

3.除了居民消費和投資之外，對外貿(mào)易也是推動經(jīng)濟增長重要力量，新疆具有“五口通八國，一路連歐亞”的優(yōu)勢，應(yīng)利用有利的區(qū)位優(yōu)勢大力發(fā)展外貿(mào)產(chǎn)業(yè)，加大農(nóng)產(chǎn)品及加工貿(mào)易的發(fā)展，推動區(qū)域經(jīng)濟快速健康發(fā)展。

［1］趙建斌.我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系分析［J］.山西財政稅務(wù)?？茖W(xué)校學(xué)報，2007，（3）.

［2］鄧愛珍，李金昌.浙江省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析［J］.武漢理工大學(xué)學(xué)，報，2008，（1）.

［3］徐鳳，金克琴.中國居民消費與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究［J］.北京工商大學(xué)學(xué)報，2009，（2）.

［4］熊愛華.我國居民消費與經(jīng)濟增長分析［J］.山東大學(xué)大學(xué)學(xué)報，2010，（6）.

［5］雷輝.我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的實證關(guān)系［J］.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)學(xué)報，2006，（2）.

［6］高鐵梅.計量經(jīng)濟分析方法與建模［M］.北京：清華大學(xué)出版社，2001.

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