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    百度公司利用風(fēng)險(xiǎn)投資狀況探析

    2012-07-09 19:10:22王麗莎賈小剛
    時(shí)代金融 2012年12期
    關(guān)鍵詞:李彥宏風(fēng)險(xiǎn)投資搜索引擎

    王麗莎 賈小剛

    一、百度利用風(fēng)險(xiǎn)投資的狀況分析

    百度公司由李彥宏先生于2000年1月在北京中關(guān)村創(chuàng)立。此前,李彥宏在美國(guó)硅谷從事搜索技術(shù)研發(fā)工作。2000年1月,李彥宏和徐勇獲得120萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資資金支持,創(chuàng)建了百度公司。2000年6月,李彥宏再次融資1000萬(wàn)美元。2004年6月百度進(jìn)行第三次融資,此輪私募融資額約1億美元。

    由于掌握有最先進(jìn)的搜索引擎技術(shù),加之有巨額的風(fēng)險(xiǎn)投資資金的持續(xù)支持,百度公司得以迅速成長(zhǎng)。2000年5月,百度首次為門戶網(wǎng)站——硅谷動(dòng)力提供搜索技術(shù)服務(wù)。2001年8月,百度發(fā)布Baidu.com搜索引擎Beta版,從后臺(tái)服務(wù)轉(zhuǎn)向獨(dú)立提供搜索服務(wù),并且在中國(guó)首創(chuàng)了競(jìng)價(jià)排名商業(yè)模式。2001年10月22日正式發(fā)布Baidu搜索引擎。之后成為中國(guó)最大的搜索引擎公司,市場(chǎng)占有率高達(dá)83.6%。

    2005年8月5日,百度在美國(guó)納斯達(dá)克上市,成為首家進(jìn)入納斯達(dá)克成分股的中國(guó)公司。百度當(dāng)天股價(jià)上漲了354%,使得百度公司的股票成為美國(guó)股市5年來(lái)新上市公司首日漲幅最大的股票之一。 截至美國(guó)東部時(shí)間下午四時(shí),百度股價(jià)從27美元的發(fā)行價(jià)飆升至122.54美元。百度此次公開(kāi)募股共融資1.091億美元。百度由此成為2005年全球資本市場(chǎng)上最為引人注目的上市公司,公司也進(jìn)入了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。

    百度公司高度重視技術(shù)研發(fā)工作。公司現(xiàn)擁有數(shù)千名研發(fā)工程師,掌握搜索引擎的核心技術(shù),使我國(guó)成了全球僅有的四個(gè)擁有搜索引擎核心技術(shù)的國(guó)家之一。

    二、百度利用風(fēng)險(xiǎn)投資成功的原因分析

    百度利用風(fēng)險(xiǎn)投資取得成功的原因可以從以下幾個(gè)方面分析。

    (一)擁有較高的技術(shù)水平和翔實(shí)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)

    李彥宏長(zhǎng)期致力于搜索引擎這一領(lǐng)域的研究,在硅谷做相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)開(kāi)發(fā),擁有搜索引擎專利技術(shù)。另一個(gè)創(chuàng)始人徐勇也在硅谷工作多年,對(duì)硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制和創(chuàng)業(yè)文化有深刻的理解。此外,內(nèi)容翔實(shí)、體系完整、股權(quán)結(jié)構(gòu)安排合理、發(fā)展規(guī)劃專業(yè)細(xì)致的商業(yè)計(jì)劃書(shū)也是百度公司成功的重要原因。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在完成對(duì)李彥宏、徐勇等的相關(guān)技術(shù)、管理等水平的盡職調(diào)查以后,作出投資的決定,進(jìn)而使百度走向成功

    (二)根據(jù)公司所處階段的不同來(lái)安排風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)退

    2000年李彥宏回國(guó)創(chuàng)立百度時(shí)的資本來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)投資。2000年6月,李彥宏融資了1000萬(wàn)美元,其融資模式仍然是私人風(fēng)險(xiǎn)投資。在2004年6月融資的1億美元中,八家中有七家是專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資商??傊诠镜某鮿?chuàng)期,私人風(fēng)險(xiǎn)投資者充分考察了創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人素質(zhì)、創(chuàng)業(yè)者的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)上,對(duì)百度公司融入大量的風(fēng)險(xiǎn)投資資金,這對(duì)百度公司的迅速崛起起到了至關(guān)重要的作用。

    2005年8月5日,百度公司在美國(guó)納斯達(dá)克的成功上市,不僅為風(fēng)險(xiǎn)投資者的資本退出創(chuàng)造了條件,同時(shí)也使百度公司風(fēng)險(xiǎn)投資商實(shí)現(xiàn)了雙贏。對(duì)于百度來(lái)說(shuō),公司可以以此成為股份有限公司,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,實(shí)現(xiàn)管理權(quán)與所有權(quán)的分離,促進(jìn)公司的健康有序的發(fā)展。對(duì)于已經(jīng)獲得了足夠的投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)投資商來(lái)說(shuō),此時(shí)投資的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很低,利潤(rùn)相對(duì)也很少。此時(shí)選擇退出,便可以將獲得的資金再次投入新的投資機(jī)會(huì)之中。

    (三)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光和大力的支持

    在百度的成立之初的風(fēng)險(xiǎn)如下:一是技術(shù)沒(méi)有完全成熟,二是市場(chǎng)也沒(méi)有完全成熟,三是多層次的管理者經(jīng)驗(yàn)仍需考驗(yàn)。此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)敢于大膽做出決策,為百度注資,體現(xiàn)了其長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)也從百度公司的發(fā)展壯大中獲得了巨額的回報(bào)。

    除了提供資金支持之外,最初的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在資源、人脈以及經(jīng)驗(yàn)等方面支持所投資的企業(yè)。正是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資商的大力支持,才使得百度公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中披荊斬棘,取得成功。

    三、百度利用風(fēng)險(xiǎn)投資成功帶給我們的啟示

    當(dāng)前,我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資方興未艾,各大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)如雨后春筍般成立,高科技的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量也在增加。百度利用風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)值得我們認(rèn)真學(xué)習(xí)。

    (一)提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)與個(gè)人的技術(shù)和管理水平

    創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須有明確的發(fā)展方向,選擇自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域,確立明確的股權(quán)結(jié)構(gòu),健全的激勵(lì)考核機(jī)制,并隨著企業(yè)的不斷發(fā)展而加以完善。創(chuàng)業(yè)者也要有很高的專業(yè)水平,并且不斷地通過(guò)理論和實(shí)踐兩方面的學(xué)習(xí)來(lái)提高自身的管理水平。

    (二)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段來(lái)合理安排風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)退

    在企業(yè)的初創(chuàng)階段和初步發(fā)展階段,需要風(fēng)險(xiǎn)投資的持續(xù)、大規(guī)模的介入才能實(shí)現(xiàn)在研發(fā)、銷售、服務(wù)等方面的突破。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí),可以通過(guò)上市,或者贖買等方式,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出和現(xiàn)代股份有限公司制度的建立。在我國(guó),有效的退出機(jī)制是亟需健全的。

    (三)創(chuàng)業(yè)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)互相支持與配合

    創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化,因此雙方需要進(jìn)行配合和支持。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以通過(guò)自己掌握的資源盡最大的努力為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)提供有利的條件,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理者和員工也要各司其職,努力用企業(yè)的良好業(yè)績(jī)匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)投資者。

    (四)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)

    政府應(yīng)該為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展創(chuàng)造良好的法律、政策、制度環(huán)境,需要在風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入門檻、管理與監(jiān)督、投資方式的選擇等方面的制度方面多下功夫。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也應(yīng)該成立協(xié)會(huì),加強(qiáng)會(huì)員之間的經(jīng)驗(yàn)交流與分享,進(jìn)行行業(yè)自律管理,定期進(jìn)行學(xué)習(xí)與討論等,從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

    參考文獻(xiàn)

    [1]劉曼紅.風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)[M].北京:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社,2011.

    [2]李樂(lè)天.從制造百度營(yíng)銷、股價(jià)神話到PK掉Google野心:李彥宏商業(yè)謀略締造百度神話[J].人力資本,2006(10).

    [3]周揚(yáng)波.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新[D].武漢:華中科技大學(xué),2006.

    作者簡(jiǎn)介:王麗莎(1990-),黑龍江哈爾濱人,北京理工大學(xué)人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院學(xué)生,研究方向:理論經(jīng)濟(jì)學(xué)。

    (責(zé)任編輯:陳岑)

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