美債危機(jī)“明日啟示錄”

| 文 · 本刊記者 馮嘉雪

金融危機(jī)之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)版圖的重建，各國政要和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)者都意識(shí)到了由美元主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)格局的問題，越來越多的人發(fā)出國際貨幣體系應(yīng)由“一主多元”過渡到“多元制衡”的聲音

美債危機(jī)始于房地產(chǎn)危機(jī)，從2007年起，美國每年因房主還不起貸款而被銀行扣押的房屋在200萬-300萬之間。對(duì)于這些美國人來說，他們的決斷非常簡單：放棄償還已貶值的房屋，或丟棄只是付了極少部分錢的房子，另去租住房屋。這樣做，不但可以省錢，還可以更多地消費(fèi)。

此時(shí)，債務(wù)已被傳遞給銀行。然而，銀行也有一整套化解危機(jī)的方法，為了避免垮臺(tái)，他們首先將虧空、損失用衍生產(chǎn)品的方法分?jǐn)偨o第三方，包括歐洲和亞洲銀行、中東的主權(quán)基金或南美的私人財(cái)富；其次，美國政府也是填補(bǔ)銀行虧空的一方。

事實(shí)上，在2008年的金融危機(jī)中，被拋給美國政府的債務(wù)，不僅來自于美國民眾，更多的是來自于企業(yè)。例如，當(dāng)通用汽車和克萊斯勒滑向破產(chǎn)邊緣時(shí)，美國政府就將其總計(jì)600億美元的債務(wù)記在了自己的賬上。最后，美國的兩大汽車公司得以重生，而他們的債務(wù)由于被美國政府承擔(dān)，最終成為美國國債的一部分。

這種徹底且有效的措施，即拋棄債務(wù)而不付出代價(jià)，被大量的美國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)期間廣泛地運(yùn)用。美國就是如此依靠債權(quán)人的錢獲得了今天的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。

“在美國的三年中，我以為我見證了美國的重新創(chuàng)造和復(fù)蘇。然而，這是一場真正的重新創(chuàng)造，還是穿新鞋走老路，又回到起點(diǎn)？我的所見所聞表明：美國并未重新創(chuàng)造，它只是在相同的設(shè)置下重新啟動(dòng)，就像電腦的重啟?！狈▏叩壬虒W(xué)院教授愛德華·泰托說。

就像酗酒者總是說：“我再也不喝了……我不能再這么下去啦，我戒啦！”但是18個(gè)月后，美國的公司老板、銀行家們都變得如何呢？

投行們或是改頭換面，或是變身為“銀行”，但是，他們依然沒有吸取2008年金融危機(jī)的教訓(xùn)。

2012年5月10日，目前美國資產(chǎn)最大、盈利能力最強(qiáng)的銀行摩根大通宣布，3月底至今，由于公司的首席投資辦公室在進(jìn)行信貸信用投資時(shí)失誤，導(dǎo)致公司在近6周時(shí)間內(nèi)巨虧20億美元。

“我們犯下可怕、驚人的錯(cuò)誤?！蹦Ω笸–EO戴蒙在接受美國全國廣播公司《與新聞界對(duì)話》的采訪時(shí)說。不過，戴蒙強(qiáng)調(diào)，進(jìn)行此次衍生品交易的目的只是為了對(duì)沖金融風(fēng)險(xiǎn)，并非為了盈利。然而，多數(shù)投資者對(duì)此并不認(rèn)同。有分析人士表示，在過去5年里戴蒙已經(jīng)將首席投資辦公室轉(zhuǎn)型，提升其在投機(jī)方面的風(fēng)險(xiǎn)。只要交易員能夠盈利，摩根大通的內(nèi)部監(jiān)控就會(huì)變得非常寬松。

盡管戴蒙一再掩飾，但已有境外媒體揭露，摩根大通首席投資部門駐倫敦的交易員埃克西爾在2012年初為摩根大通建立了巨額的CDS（信用違約掉期）頭寸。與此同時(shí)，多家對(duì)沖基金的操作與摩根大通正相反，最終，摩根大通輸?shù)袅速€局，造成了今天20億美元的巨額虧損。

又是CDS！——引發(fā)2008年金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)渍撬?/p>

“因此從本質(zhì)上來說，一切還是老樣子，沒有任何變化。”愛德華·泰托說。2010年公布的美國38家最大金融機(jī)構(gòu)2009年的年終獎(jiǎng)金為1,460億美元，比危機(jī)前的1,370億美元還要高。融資收購業(yè)務(wù)、交易所掛牌業(yè)務(wù)，各種證券的投機(jī)活動(dòng)在2010年春天創(chuàng)紀(jì)錄地活躍起來，美國的“戒毒治療”草草終止。

早在上世紀(jì)70年代，時(shí)任美國財(cái)政部長的約翰·康諾利曾有一句名言：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題?！?/p>

的確，今天的美元，已經(jīng)成為我們大家共同面對(duì)的問題，因?yàn)槲覀兌际敲绹膫鶛?quán)人。這不僅是我們這些美債持有人，實(shí)際上，所有用美元做交易的人，都面臨著美元的問題。

金融危機(jī)之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)版圖的重建，各國政要和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)者都意識(shí)到了由美元主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)格局的問題，越來越多的人發(fā)出國際貨幣體系應(yīng)由“一主多元”過渡到“多元制衡”。

然而，在各種貨幣中，誰能擔(dān)此重任？美元、歐元和人民幣是被提及最多的一種組合模式。愛德華·泰托也在此次專訪中提到了這種組合。

2012年05月14日，“最優(yōu)貨幣區(qū)”的理論奠基人、“歐元之父”蒙代爾訪問中國，并在重慶大學(xué)發(fā)表演講。

他在發(fā)言中提到，建議將人民幣納入美元、歐元的固定匯率機(jī)制中，創(chuàng)建美元、歐元、人民幣三位一體貨幣區(qū)，并創(chuàng)造一種國際貨幣基金組織的所有成員國可以共同使用的世界貨幣，保持比較穩(wěn)定的貨幣利率，使這三大貨幣區(qū)成為貨幣中心。他將這種貨幣體系稱為“intor”——“intor”來自英文“International”的“int”和法文“黃金”的“or”。

由于美國、歐洲、中國三個(gè)區(qū)域的GDP總量占了全球GDP總量的40%以上，因此，蒙代爾認(rèn)為由這三者組成新的貨幣體系將有利于促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固。

“新的貨幣體系不是近兩年就可以實(shí)現(xiàn)的，需要成員國的政治、經(jīng)濟(jì)、防御能力等方面達(dá)到一致?！泵纱鸂栒f，“intor”是一種貨幣聯(lián)盟。這種由幾種主要貨幣按照比例組成的“世界貨幣”可以按照一定比例組合統(tǒng)一與黃金掛鉤，其它幣種則根據(jù)“intor”制定自己的匯率空間。他甚至預(yù)言，一旦聯(lián)盟形成，日本、俄羅斯也會(huì)在很快的時(shí)間內(nèi)加入。

未來的世界將是怎樣的？我們不敢妄下斷言。但它一定是一個(gè)由新舊勢力聯(lián)手共建的新世界。