基于ARIMA模型的我國人民幣匯率的時間序列分析

【摘要】大多數(shù)經(jīng)濟(jì)時間序列呈現(xiàn)非平穩(wěn)性，因而不能直接用ARIMA模型進(jìn)行分析。但是通過對原始序列進(jìn)行差分，將其轉(zhuǎn)換為平穩(wěn)時間序列，再用ARIMA模型進(jìn)行建模。本文通過對2000-2010年我國人民幣匯率時間序列的分析，預(yù)測2010年6-12月數(shù)據(jù)，并證實(shí)了ARIMA模型是一種很好的短期預(yù)測模型。

【關(guān)鍵詞】時間序列 ARIMA模型 差分 短期預(yù)測

一、引言

全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，統(tǒng)一國際市場的形成，以及各國經(jīng)濟(jì)全方位的開放，使國際競爭更加激烈，加劇了國際資本的流動。匯率能直接、敏感地反映國際金融市場的演變特征，因此對匯率的分析與預(yù)測成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)。

二、時間序列模型的建立和實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)描述與處理

本文建立的ARIMA模型涉及一個變量，即人民幣兌美元的匯率ER（用直接標(biāo)價法表示），數(shù)據(jù)均采用月度數(shù)據(jù)，樣本區(qū)間為2000年1月-2010年12月，共132個數(shù)據(jù)，均來自國研網(wǎng)。

利用EViews6.0軟件繪制2000-2010年人民幣匯率序列的時序圖與匯率一階差分時序圖?？梢娢覈鴧R率曲線具有一定的趨勢性，即序列為非平穩(wěn)序列。

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在建立ARIMA模型之前，首先判斷變量是否具有平穩(wěn)性。一般來說，如果時間序列不平穩(wěn)，會導(dǎo)致偽回歸現(xiàn)象，使統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)無意義。ARIMA模型的實(shí)質(zhì)就是差分運(yùn)算與ARMA模型的組合，任何非平穩(wěn)序列只要通過適當(dāng)階數(shù)差分實(shí)現(xiàn)差分后平穩(wěn)，就可以對差分后序列進(jìn)行ARMA模型擬合。

因此先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以確定各序列的平穩(wěn)性。本文采用單位根的ADF檢驗(yàn)對變量ER及其一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。

檢驗(yàn)結(jié)果可知變量ER一階差分后序列變?yōu)槠椒€(wěn)序列，故可建立ARIMA模型。接下來識別模型的形式。

（三）我國匯率時間序列的相關(guān)圖與偏相關(guān)圖（見圖1，圖2）

圖1給出ER及其一階差分的相關(guān)圖和偏相關(guān)圖，圖2給出相對于每一個滯后期的估計(jì)的自相關(guān)系數(shù)和偏自相關(guān)系數(shù)值，Q-Stat所對應(yīng)的列是相應(yīng)自由度的Q統(tǒng)計(jì)量的值，Prob列中的數(shù)字表示相應(yīng)自由度條件下卡方統(tǒng)計(jì)量取值大于相應(yīng)Q值的概率。

通過初步分析，認(rèn)定dER是一個1階、2階、3階或4階自回歸過程，假定先估計(jì)AR（4）模型。

（四）時間序列模型估計(jì)

選取ARIMA（m，d，n）進(jìn)行回歸，從EViews6.0主菜單中點(diǎn)擊Quick鍵，選擇estimate equation功能。在隨即彈出的對話框中輸入AR（4）模型估計(jì)命令如下：

進(jìn)一步去掉不顯著的：

從圖3中輸出結(jié)果得知特征根是1/0.83=1.20，滿足平穩(wěn)性要求。最后選取ARIMA（2，1，0）模型為：

通過對殘差進(jìn)行是否為白噪聲序列檢驗(yàn)，結(jié)果表明殘差序列為白噪聲序列，顯示方程成立，且參數(shù)顯著。因而擬合效果很好，模型方程達(dá)到了擬合優(yōu)度要求。

三、模型預(yù)測

建立模型的目的是要利用模型進(jìn)行預(yù)測，現(xiàn)在我們就用已經(jīng)建立的模型預(yù)測2010年6月至12月的匯率。使用EViews6.0預(yù)測結(jié)果如表2所示：

可見預(yù)測值與真實(shí)值的差距很小，說明預(yù)測精度很高。由此證實(shí)了ARIMA模型是一種很好的短期時間序列的預(yù)測方法。

四、結(jié)束語

綜上所述，ARIMA模型較好地解決了非平穩(wěn)時間序列的建模問題，在時間序列的短期預(yù)測方面有很好的表現(xiàn)。借助EViews6.0可以方便地將ARIMA 模型用于匯率時間序列問題的研究。

作者簡介：辛玲玲（1987-），就讀于財(cái)政金融學(xué)院，研究方向：金融工程與風(fēng)險管理。

（責(zé)任編輯：劉影）