人民幣距“國際貨幣”還尚遠(yuǎn)

【摘要】為了擴(kuò)大人民幣在國際上的影響，使人民幣成為與美元等主要貨幣一樣的國際貨幣，我國全面啟動了跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算試點工作，本文從人民幣幣離岸金融中心的現(xiàn)狀從發(fā)，闡述了人民幣距國際貨幣還相當(dāng)遙遠(yuǎn)。

【關(guān)鍵詞】國際貨幣 離岸金融中心 自由兌換

隨著人民幣國際化腳步的加快，央行2010年4月發(fā)布了《2009年國際金融市場報告》，報告闡述了資本項目可兌換、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點、上海金融中心建設(shè)等，反映出了央行積極推進(jìn)人民幣國際化的熱情和決心，報告還指出，在全面推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作的同時，還要研究擴(kuò)大試點范圍，進(jìn)一步推動將試點項目由“貨物貿(mào)易”擴(kuò)大至“服務(wù)貿(mào)易”。目前，中國正在籌劃擴(kuò)大人民幣在國際上的使用 ，擴(kuò)大人民幣在國際商貿(mào)中的使用是中國制定的一項戰(zhàn)略，目的是使人民幣成為儲備貨幣，成為與美元等主要貨幣一樣的國際貨幣。要使人民幣成為國際貨幣，首先打造人民幣離岸金融中心。那么，其中最重要的是能夠切實地發(fā)揮人民幣的功能，而不僅是進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。實際上，人民幣結(jié)算最重要的是結(jié)算金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，以及對它用人民幣計價和交易。

就目前現(xiàn)狀來看，人民幣離岸交易中心的打造還在啟動和推進(jìn)的過程中。其中，香港作為人民幣金融中心啟動較早，其本身雖是一個成熟的離岸金融中心，而事實上，香港距人民幣離岸金融中心仍然有一定的距離。2010年7月央行與中國銀行香港有限公司簽署了修訂后的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》，該協(xié)議不僅為香港銀行為收集的人民幣增加了新的投資渠道，也為國內(nèi)股市提供新的資金來源，同時還使整個香港的人民幣存款增加，這成為香港人民幣離岸金融市場的有力保障，但要使其真正成為人民幣離岸交易中心還有很長的路。因為對于香港而言，人民幣的自由化程度是其成為人民幣離岸金融中心最為重要的障礙。假如，人民幣進(jìn)入香港存在嚴(yán)格的限制也就是人民幣不可自由兌換，那么香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模及深度都是有限的。而在人民幣不可自由兌換的情況下，香港就無法獲得市場所需要的足夠人民幣，更別談利用市場機(jī)制形成合理有效的人民幣金融產(chǎn)品價格。因此，這樣香港人民幣金融中心就難以充分發(fā)揮籌集人民幣和為人民幣進(jìn)行融資的功能，最終影響香港人民幣離岸市場周邊新加波、東京等亞洲離岸金融市場的競爭。

上海繼香港之后也加入了人民幣結(jié)算試點城市。在上海洋山港建成之后，上海的貨物吞吐量位居世界第一，事實證明，上海已經(jīng)成為一個國際航運(yùn)中心。成為國際航運(yùn)中心城市，必然會大大增加貿(mào)易結(jié)算的要求，這也是人民幣邁向國際化的第一步。這是把上海打造成為人民幣金融中心創(chuàng)造了必要的條件，這與目前已經(jīng)是人民幣金融中心的香港成為最大的競爭對手。中央一直強(qiáng)調(diào)要確定香港作為國際金融中心地位，加強(qiáng)兩個城市的金融合作。一國有一至兩個城市作為國際金融中心可能難以接受。但我們借鑒美國的經(jīng)驗，就不難發(fā)現(xiàn)，一個較大的國家，是可以擁有兩個國際金融中心的，但是美國的這兩個中心之間的定位是極其清楚的。例如紐約的華爾街以股票市場揚(yáng)名，芝加哥則是以期貨交易著稱。但上海和香港就設(shè)立人民幣金融中心的問題上，沒有明確的角色定位，使得雙方合作的空間非常狹小。

截至2011年底，倫敦的人民幣存款超過1090億元，倫敦金融城正在努力打造人民幣國際市場的“西方中心”。在這超千億元的人民幣存款中，客戶存款350億元，機(jī)構(gòu)和同業(yè)存款740億元。在零售銀行方面，倫敦私人銀行業(yè)務(wù)賬戶金額相當(dāng)可觀，存款總額超過36億元，但目前提供個人開戶業(yè)務(wù)的銀行仍相對較少。我國，下一步還會在拉美和中東地區(qū)發(fā)展人民幣貿(mào)易結(jié)算金融中心，除與拉美和中東地區(qū)的貿(mào)易公司進(jìn)行新一輪接洽外，中國還在與英國及澳大利亞的公司展開談判，希望擴(kuò)大人民幣在香港和新加坡以外地區(qū)的使用。長期的目標(biāo)是將把發(fā)展人民幣金融中心的努力擴(kuò)大到與中國有重大貿(mào)易往來的所有地區(qū)。

由此可見，人民幣成為全球結(jié)算貨幣還有個漫長的過程，而成為結(jié)算貨幣只是人民幣國際化的第一步。當(dāng)然對于人民幣離岸金融中心而言，最重要的是能夠切實地發(fā)揮人民幣的功能，而不僅僅是進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。當(dāng)前，從各地的人民幣離岸交易中心的表現(xiàn)來看，表現(xiàn)出市場規(guī)模小、交易品種少，甚至基本還沒有觸及到其業(yè)務(wù)核心。比如，在香港，人民幣還沒有真正成為企業(yè)主要融資工具，在這種情況下要長足發(fā)展人民幣金融中心是不可能的。而且，最重要的是人民幣離岸金融中心的發(fā)展依賴人民幣自由化的進(jìn)程。實際上，人民幣除了貿(mào)易結(jié)算可以自由兌換外，其通過其他渠道進(jìn)入他國仍有嚴(yán)格的限制。

任何一種“國際貨幣”的確定，都需要以貨幣自由流動與貨幣自由兌換為基礎(chǔ)，要使人民幣成為可以被各國所接受的、用于儲備的貨幣，就得有新的制度創(chuàng)新與突破，僅僅依賴當(dāng)前的市場條件和制度條件發(fā)展各地的人民幣金融中心是不夠的。

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作者簡介：盛明（1980－），女，江西九江人，九江職業(yè)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)助教，研究方向：金融國貿(mào)。

（責(zé)任編輯：李敏）