中國(guó)消費(fèi)是馬鞍不是橄欖

要投資還是要消費(fèi)？這是一個(gè)偽命題。

最近發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于加速下滑過(guò)程中。在一片提振內(nèi)需的呼聲中，林毅夫先生的反對(duì)意見(jiàn)格外引人關(guān)注。

8月初，林毅夫接受采訪，明確指出，投資才是轉(zhuǎn)軌國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，警告過(guò)度消費(fèi)將把中國(guó)拖入危機(jī)之中。這位樂(lè)觀主義者建議以日本等東亞國(guó)家為借鑒，致力于基礎(chǔ)設(shè)施與貨幣領(lǐng)域的投資，任何一個(gè)以貸款消費(fèi)拉動(dòng)增長(zhǎng)的國(guó)家，最終都不可避免地陷入了危機(jī)。

與此相反，9月2日，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈繼續(xù)呼吁，當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)推進(jìn)收入分配制度改革，啟動(dòng)居民消費(fèi)。用民生消費(fèi)、國(guó)內(nèi)投資、外匯“三駕馬車(chē)”均衡發(fā)展來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

無(wú)論是投資還是消費(fèi)，都是同一枚硬幣的正反兩面：沒(méi)有投資，消費(fèi)將成無(wú)源之水；沒(méi)有消費(fèi)，投資將成無(wú)本之木。

中國(guó)投資總量并不少，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)中，投資占GDP的總量已達(dá)60%以上。與投資總量上升相反的是，根據(jù)世行等研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告，本世紀(jì)以來(lái)中國(guó)的全要素生產(chǎn)率在下降，換句話說(shuō)，中國(guó)的投資效率在下降，創(chuàng)新能力未能提升。

探討發(fā)展中國(guó)家的投資效率，不能缺少最重要的變量，即投資過(guò)程中的租金成本，尋租、設(shè)租、層層轉(zhuǎn)包、層層剝皮，屢見(jiàn)不鮮，再加上投資主要由地方政府與國(guó)企主導(dǎo)，在投資項(xiàng)目中，類(lèi)似于高速鐵路、高速公路建設(shè)過(guò)程中的層層轉(zhuǎn)包，按照審計(jì)署的審計(jì)以及最近曝光的大案計(jì)算，租金等于投資資金的一半以上。

如果以存量財(cái)富計(jì)算，50%的租金就是造成50%甚至更高的沉沒(méi)成本，外加現(xiàn)在財(cái)富的損毀與基礎(chǔ)建設(shè)的重修，同樣質(zhì)量的基建所需要的支出將更高。而這些成本、支出還沒(méi)有加上“跑項(xiàng)目”的費(fèi)用、治理貪腐的費(fèi)用。筆者同意，中國(guó)填平經(jīng)濟(jì)低谷的洼地，需要以軌道交通為主的基礎(chǔ)投資，高鐵項(xiàng)目是必須的工程。但在此之前，保證投資效率與質(zhì)量是必備的前提，失去這一前提而奢談投資，將讓中國(guó)地方政府在現(xiàn)有的債務(wù)危機(jī)上更進(jìn)一步。

與投資相對(duì)應(yīng)，拉動(dòng)消費(fèi)不能忽略最基礎(chǔ)的消費(fèi)公共性。

我國(guó)的消費(fèi)能力真的不足嗎？從房地產(chǎn)、汽車(chē)消費(fèi)來(lái)看，并非如此。在今年上半年如此低迷的背景下，二季度以來(lái)房地產(chǎn)成交量依然在上升，而去年以來(lái)的高檔車(chē)消費(fèi)呈現(xiàn)井噴行情，近幾年寶馬車(chē)等廠商逆勢(shì)增加生產(chǎn)線。在美國(guó)的境外人士購(gòu)房者中，中國(guó)居第二位，僅次于美國(guó)的近鄰加拿大。而海外旅游購(gòu)物，國(guó)人的消費(fèi)能力僅次于美國(guó)、德國(guó)，大有趕英超美的架勢(shì)。

第三產(chǎn)業(yè)被低估，會(huì)造成居民消費(fèi)被低估。而房地產(chǎn)交易主要計(jì)入投資而非消費(fèi)，導(dǎo)致消費(fèi)被低估而投資被高估。我國(guó)的自有住房服務(wù)消費(fèi)按成本法計(jì)算，即自有住房服務(wù)消費(fèi)等于當(dāng)期發(fā)生的房屋維修支出、折舊費(fèi)、物業(yè)管理費(fèi)之和。照此計(jì)算，2008年我國(guó)自有住房服務(wù)消費(fèi)占當(dāng)年居民消費(fèi)的7.4%。如果加上居民租房服務(wù)消費(fèi)，居民住房服務(wù)消費(fèi)占當(dāng)年居民消費(fèi)支出的7.9%。這顯然與現(xiàn)狀不符，中國(guó)居民的真實(shí)消費(fèi)和消費(fèi)負(fù)債被低估。

不可忽視的現(xiàn)象是，中國(guó)消費(fèi)呈現(xiàn)的是馬鞍型，而非健康的橄欖型。也就是說(shuō)，有很大一部分人消費(fèi)與發(fā)達(dá)國(guó)家接軌，而另一部分低收入群體與非洲接軌。2009年12月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局核算司彭志龍撰文指出，2008年，我國(guó)居民食品消費(fèi)占居民消費(fèi)的33.1%，美國(guó)這一比重只有6；5。換句話說(shuō)，大多數(shù)人的消費(fèi)是為了基本的生存，而擁有高收入的人消費(fèi)早已國(guó)際化。收入差距越大，馬鞍現(xiàn)象越嚴(yán)重，最終將造成消費(fèi)的斷裂，企業(yè)或者追求奢侈消費(fèi)一族，或者缺乏創(chuàng)新為滿足低收入人群生產(chǎn)，缺少創(chuàng)立品牌的根基。2009年7月3日，在北京召開(kāi)的首屆“全球智庫(kù)峰會(huì)”上，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂坦承，收入差距的拉大是影響消費(fèi)占比下降的重要因素。

中國(guó)處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，繼續(xù)投資，必須提高投資效率；拉動(dòng)消費(fèi)，必須增加中產(chǎn)收入人群的數(shù)量。離開(kāi)租金談投資，或者離開(kāi)收入差距談消費(fèi)，避開(kāi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中最危險(xiǎn)的地陷現(xiàn)象，不可能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上健康發(fā)展軌道。