日元直兌人民幣開跑

東京都千代田區(qū)的丸之內(nèi)是日本經(jīng)濟(jì)和金融中心之一，一個名副其實的“彈丸之地”，卻云集了金融業(yè)、大型商社、制造業(yè)等六七十家日本上市公司的總部。在這里，可隨時感受到日本經(jīng)濟(jì)脈搏的跳動。

6月1日，銀行間人民幣與日元同時在東京和上海兩地市場啟動直接交易。中日兩國貨幣間直接兌換帶來的影響，自然可在這“彈丸之地”找到蹤跡?？偛吭O(shè)在丸之內(nèi)的瑞穗金融集團(tuán)、三菱東京日聯(lián)銀行、三井住友金融集團(tuán)等三大銀行正是首批人民幣與日元直接交易的做市商。

瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗實業(yè)銀行，其龐大而繁重的外匯交易業(yè)務(wù)由公司國際外匯部負(fù)責(zé)。6月13日，《財經(jīng)國家周刊》記者隨著國際外匯部亞洲暨新興經(jīng)濟(jì)體團(tuán)隊負(fù)責(zé)人加邊猛的引導(dǎo)，進(jìn)入平日堪稱“禁區(qū)”的外匯交易大廳。

在緊鄰大廳入口的一處工作區(qū)玻璃隔板上，貼著一面嶄新的一尺見方的五星紅旗。加邊猛指了指里面的工作區(qū)，“這里面就是處理人民幣和日元直接交易業(yè)務(wù)的場所”。

“開局順利”，加邊猛這樣形容人民幣日元直接交易業(yè)務(wù)啟動近兩周來的表現(xiàn)，兩周來，東京市場的每天交易規(guī)模能穩(wěn)定在10億～14億人民幣之間(大約124億～173億日元之間)。

加邊猛稱，接手人民幣日元直接交易業(yè)務(wù)后發(fā)現(xiàn)，日本企業(yè)對新的人民幣業(yè)務(wù)非常有興趣，交易開始后，瑞穗實業(yè)的相關(guān)營業(yè)部門幾乎每天都能接到企業(yè)的咨詢電話。從現(xiàn)在企業(yè)客戶參與狀況看，不少客戶仍在觀望，希望能進(jìn)一步熟悉這一新市場后再參與，而另有一些企業(yè)開始通過小筆下單嘗試。他說，現(xiàn)階段主要交易還是發(fā)生在銀行間。

目前的市場情況與中國人民銀行啟動人民幣日元直接交易時的設(shè)想基本一致。根據(jù)央行中國外匯交易中心的相關(guān)規(guī)定，銀行間外匯市場人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度。目前，日本三大銀行以及中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、匯豐銀行、蒙特利爾銀行等共10家海內(nèi)外銀行取得做市商資格。

加邊猛對擴(kuò)大市場規(guī)模很樂觀：日本企業(yè)利用人民幣業(yè)務(wù)的需求增長明顯，2011年人民幣利用量是上一年的4倍。

在此預(yù)期下，加邊猛的團(tuán)隊為日元人民幣直接交易專門配備了兩名交易員，不過現(xiàn)在他們?nèi)蕴幱凇凹媛殹睜顟B(tài)——還要同時負(fù)責(zé)人民幣美元交易。

加邊猛表示，以目前的交易規(guī)模看，整天只盯日元人民幣交易還不太現(xiàn)實，但隨著今后市場規(guī)模擴(kuò)大后，肯定需要 “專職”交易員負(fù)責(zé)人民幣日元交易。

支撐人民幣日元直接交易市場的兩大因素是中日經(jīng)貿(mào)合作規(guī)模和人民幣國際化預(yù)期前景。

2011年，中日貿(mào)易額創(chuàng)下3449億美元歷史新高，但大部分是美元結(jié)算，用人民幣結(jié)算的不到1%，用日元結(jié)算的大概也不過百分之十幾，美元“收費(fèi)站”給中日企業(yè)平添許多額外交易成本。如果中日貿(mào)易中人民幣結(jié)算額每年有幾個百分點的增長，就能大大推動日元人民幣交易市場。

中日投資規(guī)模顯示，2011年日本對華投資額首次超過100億美元，達(dá)127.9億美元，比上一年增加76%。中日貿(mào)易結(jié)算和投資中人民幣利用程度的提高，必然會促進(jìn)在東京市場的人民幣需求。

加邊猛說，人民幣國際化推進(jìn)過程中，日中貿(mào)易中開始會有中國企業(yè)提出希望用人民幣結(jié)算，日本企業(yè)就有可能在對沖匯率風(fēng)險后回應(yīng)中方貿(mào)易伙伴的要求。日企現(xiàn)在習(xí)慣于用美元-日元、歐元-日元等多種通貨對沖匯率風(fēng)險，今后也會逐漸習(xí)慣人民幣-日元的對沖匯率風(fēng)險。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》刊文指出，今后人民幣日元市場交易擴(kuò)大需要解決的課題包括“市場匯率的彈性”以及“跨境資本進(jìn)出管制的放寬”。

加邊猛用一個很形象的說法來解釋：市場擴(kuò)大的要點是讓人民幣和日元成為“有魅力的通貨”，一是在貿(mào)易中要“好用”，即使用起來很方便；二是有投資價值，人民幣升值的時候可以購入人民幣產(chǎn)品，日元升值的時候可以買入日元產(chǎn)品，這就需要今后在債券、證券市場推出更多人民幣投資產(chǎn)品。

亞洲開發(fā)銀行研究院人才培訓(xùn)部部長邢予青告訴記者，日元國際化未獲完全成功的原因之一就是當(dāng)時的日本企業(yè)不太愿意用日元結(jié)算。目前人民幣國際化的形勢比當(dāng)時的日本有利。一方面是中國的跨國企業(yè)尚少，不存在企業(yè)不愿意用人民幣的問題；另一方面中國是貿(mào)易大國，市場不像日本當(dāng)年那么單一，周邊貿(mào)易中人民幣使用廣泛，企業(yè)對使用人民幣應(yīng)該會越來越趁手。

（作者系《財經(jīng)國家周刊》駐東京記者）