府院動向

7月30日－8月12日

央行：繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策

中國人民銀行8月2日發(fā)布了2012年二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。報告指出，2012年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增速保持在預(yù)期范圍之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩、通脹水平有所降低等形勢變化，適時適度加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。

【評點(diǎn)】貨幣政策在提法上穩(wěn)健，并非表示央行不做事。央行提出的“適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”說明，下半年為保證經(jīng)濟(jì)一定的增長速度，阻止經(jīng)濟(jì)急速下滑，會適時適度出臺一定的寬松和積極的貨幣政策。

國務(wù)院：摸底全國樓市

近日，國務(wù)院派出八個督查組開始對全國16個?。ㄊ校┴瀼芈鋵崌鴦?wù)院房地產(chǎn)市場調(diào)控政策措施情況開展專項督查。據(jù)了解，此次的督查重點(diǎn)是“檢查住房限購措施執(zhí)行情況，差別化住房信貸政策執(zhí)行情況，住房用地供應(yīng)和管理情況以及稅收政策執(zhí)行和征管情況”。

【評點(diǎn)】此次督查除了意在鞏固當(dāng)前調(diào)控成果，亦不排除是決策層在醞釀后續(xù)儲備政策的一個準(zhǔn)備工作。而作為樓市調(diào)控和稅費(fèi)改革的一項長效機(jī)制，房產(chǎn)稅試點(diǎn)應(yīng)加快推進(jìn)。需要指出的是，督查畢竟還是行政性手段、臨時性手段，短期內(nèi)會收到顯著效果。但從長期看，中國房地產(chǎn)需要走向真正成熟的市場，調(diào)整它的應(yīng)該基本是經(jīng)濟(jì)的、產(chǎn)業(yè)的、法律的手段。

財政部：嚴(yán)格實施差別化住房稅收

日前，財政部部長謝旭人指出，要繼續(xù)實施積極的財政政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。下半年嚴(yán)格實施差別化住房稅收政策，加強(qiáng)交易環(huán)節(jié)和持有環(huán)節(jié)相關(guān)稅收征管，抑制投機(jī)投資性購房需求。

【評點(diǎn)】下半年財政政策將比以往更加積極，財政支出只多不少，因此減稅的難度更大。同時經(jīng)濟(jì)增長趨緩，稅收的自然增長也有限，因此如何加強(qiáng)稅收征管，“盡可能多拔毛，且不讓鵝亂叫”，需要慎選稅收政策，針對房地產(chǎn)的稅制調(diào)整，務(wù)必通盤考慮，三思而行。

《財經(jīng)》答疑

人民幣遠(yuǎn)期匯率為何走軟

問：近期，人民幣遠(yuǎn)期匯率大幅走軟，原因何在？

答：有以下幾個原因?qū)е氯嗣駧胚h(yuǎn)期匯率大幅走軟，同時短期內(nèi)，人民幣在遠(yuǎn)期匯率市場上繼續(xù)貶值的可能性仍較高。

首先，人民幣單邊升值預(yù)期消失。中國的資本流動狀況開始顯示出人民幣的單邊升值預(yù)期已經(jīng)被打破。中國開始顯露出資本流出的情形，這從二季度的外匯儲備減少以及外匯占款的減少可見端倪。另外，中國的商業(yè)銀行在今年上半年也有數(shù)月出現(xiàn)了結(jié)售匯逆差。這些都對人民幣的匯率產(chǎn)生了明顯的影響。

有分析認(rèn)為，目前的資本流出不會對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生影響。中國持有大約3.2萬億美元的外匯儲備，大大高于其需要持有的數(shù)量。

同時，資本流出對銀行系統(tǒng)的流動性也不會產(chǎn)生很大的影響，因為中國央行可以通過降低存款準(zhǔn)備金率的方式來釋放流動性。

第二，由于今年以來人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度較為明顯，人民幣的幣值相對于一籃子貨幣來說，也顯得有些高估了。今年以來人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度大約為1.5％。而保持一個相對弱勢的人民幣，有利于中國出口產(chǎn)品的競爭力。

數(shù)據(jù)氣象

制造業(yè)PMI

地區(qū)——中國

時間——2012年7月

趨勢——趨穩(wěn)

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心日前發(fā)布的7月中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）為50.1％，比6月回落0.1個百分點(diǎn)，連續(xù)四個月回落，并創(chuàng)下八個月新低。

盡管PMI出現(xiàn)四個月連續(xù)回落，但有學(xué)者認(rèn)為，該指數(shù)在生產(chǎn)建設(shè)淡季回落甚微，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在逐漸筑底，后期將延續(xù)趨穩(wěn)走勢。但當(dāng)前需求偏弱、供大于求的下行壓力仍未消除。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，7月PMI降幅繼續(xù)縮小，表明經(jīng)濟(jì)增長筑底企穩(wěn)跡象進(jìn)一步明顯。新訂單指數(shù)的降幅明顯縮小，原材料采購指數(shù)略升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)加快降低，預(yù)示庫存調(diào)整活動接近尾聲。受穩(wěn)增長各項政策效果的影響，未來市場需求增速預(yù)計將穩(wěn)中略升。企業(yè)訂單減少態(tài)勢有望改變，經(jīng)濟(jì)增長水平將趨于穩(wěn)定或略有提高。

從分項指數(shù)來看，同6月相比，只有原材料庫存指數(shù)略升，其余指數(shù)均不同程度下降。其中產(chǎn)成品庫存指數(shù)降勢突出，降幅達(dá)到4.3個百分點(diǎn)，指數(shù)下降到48％，其余指數(shù)降幅較小。