小貸公司歸位

7月16日，溫州市第二批小額貸款公司招投標工作結束，溫州市公共資源交易中心（溫州市招標投標網）公布招標結果顯示，第二批原計劃招標八家小額貸款公司主發(fā)起人，最終僅四家招標成功，一半標的流標。

溫州市金融辦稱之為“意外流標”，因多家企業(yè)投標文件不符合要求。參與這次招標的溫州市金融辦人士透露，實體經濟減速，企業(yè)經營不佳，對未來預期不明，由此引發(fā)民間資本對小額貸款公司投資熱情減退，才是流標的直接原因。

截至6月底，溫州市開業(yè)運營的小額貸款公司共28家，注冊資本總計72.2億元。溫州市報送國務院的《溫州市金融綜合改革實驗總體實施方案（送審稿）》（下稱《送審稿》）中提出，到2013年末小額貸款公司數量增至100家，覆蓋所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)。今年實現1家－2家小額貸款公司轉制為村鎮(zhèn)銀行。

7月中旬，溫州市委書記等人員專程拜訪中國銀監(jiān)會高層，希望銀監(jiān)會對溫州“特事特批”，突破現有規(guī)制束縛，率先試點轉制，但這一懇求未獲首肯。一位接近此次拜訪的人士對《財經》記者說，銀監(jiān)會的態(tài)度是“在現有法律法規(guī)框架內，溫州怎么做都可以”。

當前，溫州小額貸款業(yè)務發(fā)展顯現加速異化之勢，如何準確定位和規(guī)范發(fā)展，是擺在監(jiān)管層面前的首要難題。

2008年，央行和銀監(jiān)會聯合推出小額貸款公司，經歷五年超常規(guī)發(fā)展，6月末全國共有小額貸款公司5267家。外界寄希望于通過溫州金改，探索出小額貸款公司規(guī)范健康發(fā)展的有效模式。

部分業(yè)內人士關注的是，全國范圍內部分小額貸款公司，會否朝著政策設計者擔心的方向加速演進？全國人大財經委員會副主任吳曉靈再三提醒，小額貸款公司發(fā)展規(guī)范是首要目標，創(chuàng)新是第二位，創(chuàng)新必須圍繞著法規(guī)所給予的經營范圍。

投資熱情降溫

溫州7月16日的流標，距當地金改新政推出尚不足半年。

為配合溫州金改，2011年末，浙江省政府將溫州市小額貸款公司審批權下放至溫州市金融辦，溫州成為全國唯一的市級政府直接掌握和主導小額貸款公司發(fā)展的地區(qū)。

全國范圍看，小額貸款公司發(fā)起成立實行額度管理和申報審批制，審批權通常掌握在省級政府金融辦、經信委等相關部門。

溫州市政府還提出了《加快小額貸款公司發(fā)展三年行動計劃(2011-2013)》，計劃2012年、2013年小額貸款公司數量分別增加至65家、100家，到2013年末，100家小額貸款公司注冊資本金達到400億元，比2011年末分別增加約4倍和5倍。

作為達成目標的配套政策，今年1月初，溫州市政府創(chuàng)新小額貸款公司發(fā)起設立方式，推出主發(fā)起人招投標制度。其基本流程是：溫州市金融辦確定籌建名額和區(qū)域分布，進行潛在投標人資格初審，通過公開競標，由市金融辦組織進行評審，確定中標主發(fā)起人，后進入小貸公司籌備運營階段。同時，對溫商總部遷回溫州的企業(yè)發(fā)起成立小額貸款公司的，實行定向招標。

根據此流程，5月17日第一批7家小額貸款公司主發(fā)起人招投標結束， 40家企業(yè)參與初審，21家參與招投標，中標主發(fā)起人多為溫州當地民營中型企業(yè)，7家小額貸款公司的注冊資本金達20億元。

“投資熱情不減”，“投標競爭激烈”。溫州市金融辦關于第一次招標的官方總結稱，投資小額貸款公司仍是目前民間資本投向的有效渠道。

進入7月，第二次招投標結果卻截然相反。

此次招投標，原計劃針對樂清市城東街道，蒼南縣金鄉(xiāng)鎮(zhèn)、馬站鎮(zhèn)，泰順縣羅陽中心城區(qū)都市型功能區(qū)，永嘉縣黃田街道，甌海區(qū)潘橋鎮(zhèn)，平陽縣昆陽鎮(zhèn)，瑞安市陶山鎮(zhèn)等八家小額貸款公司主發(fā)起人，招標結果顯示后四者流標。

四家流標的投標資格要求為：主發(fā)起人需為民營骨干企業(yè)、凈資產2000萬元以上且資產負債率不高于70％、近三年連續(xù)盈利、三年凈利潤總額600萬元以上。

溫州市政府相關部門未能預料到出現流標情形，也未做提前預案。上述溫州市金融辦人士坦言，流標的根本原因是受去年危機影響，當地小額貸款公司不良率急速上升，盈利能力普遍下降，再加上溫州實體經濟不振，小額貸款公司經營環(huán)境惡化，經營風險增加，導致民營資本主導發(fā)起熱情減退。

爆發(fā)于2011年9月份的溫州民間借貸危機，波及溫州從事資金業(yè)務的各類機構，小額貸款公司亦未能幸免。

根據溫州市金融辦統計數據，截至2012年3月末，溫州市小額貸款公司逾期率為1.21％，而去年同期僅為0.09％，增速遠高于溫州銀行業(yè)不良貸款率。其中自然人和企業(yè)逾期貸款9496億元、4199億元，共計20筆，按照貸款五級分類，形成損失1679億元，分布在五家小額貸款公司。

受危機影響，原有股東資金鏈斷裂，小額貸款公司股權轉讓現象顯著增加，截至2012年3月末，共三家小額貸款公司出現股權轉讓，2011年全年僅有兩家，目前個別股權轉讓正在進行中。

有分析認為，流標事件顯示民營資本投資意愿趨于理性，并重新思考如何選擇對外投資規(guī)模和方向。

受第二次招標流標影響，目前，第三批小額貸款公司主發(fā)起人招投標流程尚未正式啟動，溫州市政府相關部門仍在商討籌建數額、區(qū)域分布等具體細節(jié)。

異化求生存

逾期貸款規(guī)模迅速升高、股權轉讓頻頻顯現，使得溫州市小額貸款公司經營普遍轉向保守和穩(wěn)健，隨之業(yè)務模式也發(fā)生了較大轉變。

2012年2月，浙江省放寬對小額貸款公司融資監(jiān)管要求，規(guī)定其從銀行業(yè)金融機構融資、向主要法人股東定向借款、在本市范圍內小額貸款公司之間進行的資金調劑拆借三種方式融資，比例合計可達到資本金的100％，比之前的50％，擴大了一倍。

這一政策放寬是小額貸款公司近幾年一直希望看到的突破，但危機過后，今年的外部融資規(guī)模實際出現萎縮。全市最大小額貸款公司之一——溫州鹿城區(qū)捷信小額貸款公司（下稱鹿城捷信），截至今年6月末，該放大倍數僅為0.25倍，遠低于危機前。

溫州危機發(fā)生前，該市多數小額貸款公司達到50％融資上限，個別還會變相從社會融資、體外循環(huán)放貸，融資比遠遠超過50％。

該公司總經理符加嶸說，“因為市場對資金需求不足，因此主動降低了外部融資規(guī)模?！?/p>

外部融資需求下降的同時，溫州當地小貸公司普遍進行業(yè)務結構調整，大量介入應急貸款業(yè)務。

以鹿城捷信為例，截至6月末，公司轉貸規(guī)模達50億元，其平均貸款利率約為央行基準貸款利率的3.1倍（以今年6月8日前，一年期貸款基準利率6.31％計算）。

應急轉貸的本質是過橋和墊資，需要的本金不多，其單筆額度較大、周期短、收入可觀。不過，一旦銀行收貸拒絕續(xù)貸，提供應急貸款的機構將損失慘重。

應急貸款盛行，導致小貸公司貸款“短期化”和“大額化”（下稱：“兩化”）現象加劇。截至今年3月末，溫州全市小額貸款公司貸款余額中，平均單筆貸款金額約100萬元，期限在六個月以內的貸款占比高達88％。這一業(yè)務走向代表了小貸公司業(yè)務的全國走勢。

小額貸款公司“兩化”傾向曾是溫州市金融辦嚴格把控的監(jiān)管紅線，監(jiān)管當局曾為此設置“兩個70％”硬性指標，即小額貸款公司單筆100萬元以下貸款占比超過70％，期限兩個月以上貸款占比超過70％。然而，面對當前溫州債務危機的深化，溫州市金融辦明確淡化此監(jiān)管考核。

由此，小額貸款公司加速脫離政策設計初衷，從服務“三農”和小微企業(yè)，轉向專門從事過橋融資和墊資業(yè)務，一定程度成為民間借貸的替代者，亂象叢生。

今年4月，溫州相關金融管理部門形成的調研報告指出，當下，溫州市小額貸款公司存在貸款利率逆市上升、集中度超標、股東及股東擔保多、不良貸款披露不足、公司內部治理不完善、會計操作不規(guī)范等六大問題。甚至有小額貸款公司違規(guī)將4000萬元貸款，分拆貸給某房地產公司三名股東，資金間接進入房地產市場。

即使被視為較規(guī)范的小額貸款公司，但在經營過程中也存在問題。溫州相關金融監(jiān)管部門對鹿城捷信的間接調查顯示，2011年末，其超過100萬元的大戶貸款中，明確貸給出險企業(yè)或個人的資金共計8160萬元，約占全部貸款額10％。但該小額公司披露的不良貸款僅200萬元。不良貸款披露信息不足。

溫州小額貸款公司業(yè)務和經營的種種異化，是全國的縮影。目前，溫州相關金融管理部門一直在討論和尋找治理對策。

上述調研報告建議，應該建立市場退出機制，對“非法集資、吸收公眾存款、賬外經營”等實行零容忍，發(fā)現抽逃資本金、發(fā)放股東貸款或變相股東貸款超過一定比例的小額貸款公司，強制退出市場，以整肅市場秩序。

如何理性歸位

一直以來，小額貸款公司轉制為村鎮(zhèn)銀行，被民營資金視為一項極具誘惑力的政策，表面上看，銀監(jiān)會提供了政策通道，但事實上政策出臺五年來，尚未出現一家轉制成功。原因在于小額貸款公司轉制為村鎮(zhèn)銀行后，必須由銀行業(yè)金融機構控股，且持股比例不低于15％。

溫州市在推動綜合金融改革的過程中，明確提出要推進小額貸款公司轉制，爭取實現突破。 溫州市政府上報國務院的《送審稿》稱，2012年將爭取實現1家－2家小額貸款公司轉制為村鎮(zhèn)銀行。

溫州瑞安華峰小額貸款公司（下稱瑞安華峰）和鹿城捷信，是溫州注冊資本金最高的兩家小額貸款公司，分別為8億元。據了解，兩家公司因各項指標都處在溫州市的第一梯隊，已被內定為首批轉制公司。

對于轉制為村鎮(zhèn)銀行后的經營前景，鹿城捷信總經理符加嶸態(tài)度謹慎，他認為，村鎮(zhèn)銀行相比傳統大行存在天然的劣勢，機構公信力不足，吸收存款壓力較大，網點較少，結算功能不足，無法滿足客戶多元的金融服務需求。同時銀行經營方式、風險管控與小額貸款公司完全不同，業(yè)務模式的轉變面臨考驗。

2011年下半年以來，溫州市金融辦、金改辦等相關部門一直與這兩家公司保持密切溝通，并與當地銀監(jiān)局協調，希望進一步明確轉制細節(jié)。近日，溫州方面與中國銀監(jiān)會溝通，期望能率先轉制，但結果不隨人意。

溫州市有意在保持發(fā)起人主體地位不變的情況下，實現小額貸款公司向村鎮(zhèn)銀行的轉制。而銀監(jiān)會的一個顧慮之一在于，擔心“地方銀行出事，中央兜底”。

對此，中國社科院金融所曾剛建議，溫州可以考慮建立區(qū)域性存款保險制度，由地方政府出面提出民營銀行在出現破產風險時的應急處置方案，并且提前設立相關風險緩解制度，從根本上解決目前轉制面臨的最大難題。

溫州金改設計者在《送審稿》中明確提出，希望允許溫州率先建立存款保險制度。如果能在這一領域獲得突破，區(qū)域性嘗試將有望成為全局性改革樣本。

當前利率市場化已實質性啟動，未來銀行經營更加艱難，銀行倒閉破產或成現實，這令民間資本反向思考是否值得向村鎮(zhèn)銀行轉制。部分小貸公司甚至認為，保留小貸公司的身份或許更好。

巴曙松建議，溫州可以率先為小額貸款公司明確金融機構身份，并定位成類似香港市場上的有限持牌金融機構，允許其吸收一定金額以上的大額存款。

雖然尚未獲得準確定位，但多數人認同小額貸款公司在吸納民間資本，豐富中國信貸市場放貸主體方面的拾遺補缺作用。

吳曉靈認為，不吸收公眾存款的小額貸款公司、吸收大額存款的金融公司、商業(yè)銀行是中國未來法人類放貸主體的基本結構，而小額貸款公司定位于非公眾金融機構，會更有發(fā)展前途。