交戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融變革的重要時刻正在臨近。

電子商務(wù)與銀行信息化——這兩個一度平行發(fā)展的行業(yè)，近來不斷發(fā)生碰撞并產(chǎn)生交集。

9月18日，騰訊宣布打通旗下財付通與移動產(chǎn)品微信的應(yīng)用通道，這意味著其2億微信用戶可通過微信掃描商戶二維碼的方式付款，并享受折扣優(yōu)惠。未來，兩者的合作還將實現(xiàn)微信用戶之間的轉(zhuǎn)賬。

此前兩個月，阿里巴巴宣布，旗下阿里小貸將向除溫州以外的江浙滬地區(qū)的B2B普通會員開放信用貸款業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)攜帶著數(shù)據(jù)及電子商務(wù)優(yōu)勢，已深入支付結(jié)算和信貸這兩項銀行核心業(yè)務(wù);擁有龐大資金和公信力的商業(yè)銀行不甘于退居后端，為了直接獲取客戶的一手信息，增加客戶黏合度，鞏固并拓展銀行與客戶之間存、貸、匯等業(yè)務(wù)關(guān)系，也高調(diào)挺進電商、移動支付等非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

就在騰訊財付通宣布新移動支付業(yè)務(wù)的同一天，招商銀行(600036SH/03968HK)與HTC(中國)聯(lián)合發(fā)布中國移動支付標(biāo)準(zhǔn)確立后的首個移動支付產(chǎn)品——“招商銀行手機錢包”。

中國建設(shè)銀行(601939SH/00939HK)則將創(chuàng)新業(yè)務(wù)直指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的主脈——電子商務(wù)。7月10日，建行宣布旗下“善融商務(wù)”上線，截至8月中旬，“善融商務(wù)”簽約商戶過千，會員發(fā)展至數(shù)十萬。

在經(jīng)歷了十多年的積淀與醞釀后，互聯(lián)網(wǎng)與銀行的合作終于跨過外部技術(shù)運用的初級階段，開始核心業(yè)務(wù)的滲透與融合。

這一新浪潮可能催生的互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)和大市場，令各方癡迷，亦引發(fā)爭議和憂思。

先覺者已開始行動。阿里小貸、騰訊財付通以及眾多第三方支付組織和人人貸機構(gòu)，皆在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)開發(fā)的基礎(chǔ)上加速挖掘金融業(yè)務(wù)的商業(yè)附加值，搭建出不同于銀行傳統(tǒng)模式的業(yè)務(wù)平臺。

相較于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的積極進取，銀行機構(gòu)深感變革的迫切。在8月的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國銀行(601988SH/03988HK)行長李禮輝從總行戰(zhàn)略層面提出建設(shè)“智慧銀行”，在實現(xiàn)客戶服務(wù)從線下向線上遷移的同時，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的特點再造銀行業(yè)務(wù)流程。

“互聯(lián)網(wǎng)時代正在迅速地改變傳統(tǒng)的商業(yè)模式和組織形式。”一位國有銀行高層對《財經(jīng)》記者表示，未來五年到十年，互聯(lián)網(wǎng)金融會有很大發(fā)展，大銀行如果不抓緊啟動，會趕不上競爭對手。

與十年前僅將網(wǎng)上銀行作為渠道經(jīng)營不同，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融具有尊重客戶體驗、強調(diào)交互式營銷、主張平臺開放等新特點，且在運作模式上更強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融核心業(yè)務(wù)的深度整合，銀行在經(jīng)營模式及業(yè)務(wù)流程上面臨深層次變革。

招商銀行行長馬蔚華對此頗有心得，9月18日他在“手機錢包”產(chǎn)品發(fā)布會上表示，“銀行業(yè)本身具有IT屬性，信息技術(shù)之于銀行業(yè)如同空氣一樣，須臾不可或缺;歷史上每一次通信技術(shù)的變革，都會帶來銀行的變革。”

在中國社會科學(xué)院信息化研究中心秘書長姜奇平看來，未來互聯(lián)網(wǎng)與銀行業(yè)務(wù)的融合，將促使銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)生產(chǎn)方式，即從結(jié)構(gòu)上改變依靠節(jié)點型的專用資本，學(xué)會運用網(wǎng)絡(luò)化的社會資本，這正是未來銀行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

銀行開辦電商

銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融上的創(chuàng)新一定要從自身的金融業(yè)務(wù)特長入手，將新業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)捆綁鑲嵌，才能形成具有自身特點和優(yōu)勢的產(chǎn)品

“傳統(tǒng)商業(yè)銀行將成為21世紀(jì)最后的恐龍?！北葼枴どw茨在本世紀(jì)初第一波互聯(lián)網(wǎng)浪潮時曾這樣判斷。

十年前，馬蔚華受此激發(fā)，推動招商銀行發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，如今招行的零售銀行業(yè)務(wù)已蔚為大觀，網(wǎng)上渠道對銀行利潤的貢獻明顯。

十年過去了，傳統(tǒng)銀行并沒有因互聯(lián)網(wǎng)的興起而衰落。國內(nèi)銀行業(yè)完成了股改、上市歷程，即使在2008年全球金融危機之后一度賺得盆滿缽滿，面對新技術(shù)可能帶來的行業(yè)變革，銀行家們的焦慮卻始終存在。

2012年上半年，中國銀行董事長肖鋼不止十次去互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)調(diào)研，每次都會帶上分行行長，并借此給他們“洗腦”。而招商銀行副行長丁偉和高管團隊，每隔半年就會和國內(nèi)最重要的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作伙伴進行業(yè)務(wù)溝通。

從事“智慧銀行”問題研究的中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部武巖博士表示，無論在競爭格局上還是客戶的需求上，互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來都給銀行帶來比較大的沖擊。第三方支付、電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、電商企業(yè)和銀行卡組織等，都在憑著技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新，蠶食本屬于銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

如果不能順應(yīng)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新潮流及適應(yīng)客戶交易習(xí)慣變化，銀行將面臨金融中介角色邊緣化的風(fēng)險。正是在這種擔(dān)憂下，部分銀行開始試水電商。

2012年6月底，建設(shè)銀行籌劃了20多個月的電商平臺“善融商務(wù)”上線。它包括“企業(yè)商城”和“個人商城”兩個平臺，并帶有“商城賬戶”支付工具。與此同時，建行逐步將其他金融服務(wù)和非金融服務(wù)向平臺上加載，以期構(gòu)成四位一體的平臺體系。

目前，“善融商務(wù)”的“個人商城”中的商品標(biāo)識較簡略、種類較少。在競爭激烈、奉行“贏者多吃”法則的電商領(lǐng)域，后來者建行的考慮一度令人費解。

建行在給《財經(jīng)》記者的書面回復(fù)中表示，不同于阿里巴巴、京東等純電商平臺，“善融商務(wù)”會在電商服務(wù)上對客戶充分讓利，銀行看重的是其帶來的新鮮用戶、客戶的金融信息和金融消費。建行希望借此進一步拓展中小企業(yè)對公融資、個人消費貸款、住房貸款、助業(yè)貸款等業(yè)務(wù)。

建行對入駐“善融商務(wù)”的商家直接減免了店鋪租金、交易傭金、年服務(wù)費，還免除了借記卡支付結(jié)算手續(xù)費，并為優(yōu)質(zhì)商戶提供免費推廣服務(wù)。

一位參與“善融商務(wù)”平臺搭建的建行中層人士對《財經(jīng)》記者表示，“只有接近客戶，才能更好地服務(wù)客戶，否則老躲在后面，靠別人傳達信息，銀行會失真。建行上下曾反復(fù)研究，最終意識到還是缺一個電子商務(wù)平臺。”

在上述建行內(nèi)部人士看來，銀行做電商最大的優(yōu)勢在于誠信度，同時，雄厚的資金實力能夠支撐目前的投入。另外，一切并非從零開始，由于銀行結(jié)算、清算、信貸等領(lǐng)域已有現(xiàn)成的IT基礎(chǔ)構(gòu)架，電商平臺的搭建只需在后臺增加相應(yīng)人員，而其龐大的物理網(wǎng)點，又是一種“輔助優(yōu)勢”。

不過，銀行做電商絕非再造一個淘寶或京東商城。在多位業(yè)界人士看來，銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融上的創(chuàng)新，一定要從自身的金融業(yè)務(wù)特長入手，將新業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)捆綁鑲嵌，才能形成具有自身特點和優(yōu)勢的產(chǎn)品。

在這方面，招商銀行的“網(wǎng)上商城”頗具特色。招行信用卡商城于2004年10月成立，是國內(nèi)信用卡商城的先行者。目前在招商銀行全國1700萬信用卡用戶中，有500萬用戶參與商城網(wǎng)上平臺的實物交易。

信用卡商城中的商品具有“低配送、利潤率高”的特點;同時，分期付款的支付方式也與其信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)勢相得益彰。招商銀行已在上海成立了電子商務(wù)公司，提供定機票、酒店等差旅服務(wù)，下一步的重點是推動奢侈品銷售。

招商銀行副行長丁偉說，銀行做電商最重要的目的是穩(wěn)定客戶、黏合客戶、服務(wù)客戶，這與電商單純盈利目的不同。

2011年，招行信用卡商城交易額超過7億元，未來三年的目標(biāo)是達到100億元左右的銷售規(guī)模。

金融技術(shù)脫媒

第三方支付組織崛起，加速了金融脫媒的進程，這對向來扮演資金中介的銀行來說，無疑是非生即死的挑戰(zhàn)

商業(yè)銀行進軍電子商務(wù)的意圖在于，獲取一手客戶交易信息的同時，增加客戶黏合度，拉近銀行與客戶之間存、貸、匯等業(yè)務(wù)關(guān)系。

促使商業(yè)銀行走向商務(wù)前臺的直接壓力來自第三方支付組織、電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、電商企業(yè)和銀行卡組織等機構(gòu)共同掀起的金融脫媒浪潮。

第三方支付組織的舉動最令銀行緊張。近來，馬蔚華在多個場合強調(diào)，以支付寶為代表的第三方支付已經(jīng)削弱了銀行作為社會支付平臺的地位。

“如果支付業(yè)務(wù)被侵犯的話，對銀行的影響將是非常大的?！鄙鲜鰢写笮懈邔尤耸繉Α敦斀?jīng)》記者解釋，銀行由支付起家，客戶最早出于支付目的把錢存在銀行，銀行有了存款后慢慢發(fā)現(xiàn)還可以拿去放貸，于是就有了貸款，存、貸、匯業(yè)務(wù)因支付而衍生出來。

在IT技術(shù)與電子商務(wù)共同孕育下，第三方支付組織應(yīng)需求而生，并迅速在電子支付領(lǐng)域壯大。迄今，央行為前后5批、共計197家第三方支付企業(yè)頒發(fā)了支付業(yè)務(wù)許可證，業(yè)務(wù)范圍涵蓋網(wǎng)上支付、銀行卡收單和預(yù)付卡發(fā)行。

易觀智庫數(shù)據(jù)顯示，2011年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場全年交易額規(guī)模達2。16萬億元人民幣，較2010年增長99%。盡管與當(dāng)年全國支付系統(tǒng)近2000萬億元的業(yè)務(wù)處理金額相差甚遠(yuǎn)，但第三方支付組織已將手伸向了銀行的核心業(yè)務(wù)，且在電子支付領(lǐng)域奠定了優(yōu)勢地位。業(yè)界人士預(yù)計，未來幾年其交易額將迎來爆炸式增長，業(yè)務(wù)占比會不斷提升。

9月18日，騰訊宣布打通旗下財付通與微信的應(yīng)用通道，這意味著其2億微信用戶可通過掃描商戶二維碼的方式付款，并享受折扣優(yōu)惠。未來，兩者的合作還將實現(xiàn)微信用戶之間轉(zhuǎn)賬。

關(guān)鍵問題在于，第三方支付組織崛起，加速了金融脫媒的進程，這對于向來扮演資金中介的銀行來說，無疑是非生即死的挑戰(zhàn)。

在傳統(tǒng)的電子支付產(chǎn)業(yè)鏈中，電商、第三方支付公司和銀行扮演著各自的角色:電商為用戶提供網(wǎng)上交易平臺;第三方支付建立網(wǎng)關(guān)服務(wù)平臺，實現(xiàn)消費者、商家、金融機構(gòu)之間的在線支付，并提供現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、資金清算服務(wù);銀行則是最終資金結(jié)算服務(wù)的提供者。

但第三方支付公司已不滿足只做銀行網(wǎng)關(guān)支付平臺，借助其數(shù)據(jù)信息積累與挖掘的優(yōu)勢，開始直接向供應(yīng)鏈融資、小微企業(yè)信貸等領(lǐng)域擴張。

“我們在支付寶剛成立的時候，就想推動解決小微企業(yè)融資難的問題。”阿里巴巴集團副總裁胡曉明告訴《財經(jīng)》記者，阿里巴巴最初的B2B平臺是信息平臺，不涉及交易，2003年淘寶推出之后，網(wǎng)絡(luò)支付成為電子商務(wù)發(fā)展的一個障礙。支付寶的出現(xiàn)解決了商戶的支付問題，但中小企業(yè)貸款問題始終存在，阿里巴巴由此而萌發(fā)了開辦網(wǎng)絡(luò)小貸企業(yè)的設(shè)想。

繼2004年推出第三方支付工具支付寶、坐擁7億注冊用戶后，阿里巴巴于2010年和2011年先后成立浙江阿里巴巴小額貸款有限公司和重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司(二者以下簡稱阿里小貸)，創(chuàng)造了“小貸+平臺”的融資模式。

阿里小貸作為阿里巴巴的金融業(yè)務(wù)，為淘寶和天貓上的用戶提供“訂單貸款”和“信用貸款”兩項業(yè)務(wù)?！坝唵钨J款”基于“賣家已發(fā)貨”的訂單申請，信用貸款則完全基于賣家的信用。目前為止，阿里小貸放貸資金累計已經(jīng)超過300億元，為13萬家小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供融資服務(wù)。

7月26日，阿里巴巴宣布，將阿里小貸業(yè)務(wù)向除溫州以外的江浙滬地區(qū)的B2B普通會員開放。

第三方支付所衍生出的信貸業(yè)務(wù)，仍以小微信貸為主，尚未對銀行的主流信貸業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅，且對當(dāng)前以大企業(yè)貸款為重的銀行信貸體系形成有利的補充。但從長遠(yuǎn)來看，由于銀行業(yè)資本監(jiān)管新政及利率市場化的推動，銀行機構(gòu)目前紛紛向中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并將這一領(lǐng)域視為實現(xiàn)資本低消耗、資金高回報成長的重要戰(zhàn)場。

用姜奇平的話說，對于銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型，拋開紛亂的表面現(xiàn)象，可以抓住一條主線索來觀察。轉(zhuǎn)型標(biāo)志就是托夫勒曾經(jīng)提出的新舊區(qū)分:單一品種大規(guī)模生產(chǎn)與小批量多品種生產(chǎn)，分別代表傳統(tǒng)生產(chǎn)方式與新的生產(chǎn)方式。對銀行來說，大企業(yè)融資與小企業(yè)融資可以分別代表這兩種趨向，而小微貸，就處在轉(zhuǎn)型的正前方十環(huán)靶心上。

目前，淘寶、天貓訂單貸款日利率為0。05%，信用貸款日利率為0。06%;阿里信用貸款額度為5萬元至100萬元，日利率在0。05%至0。06%之間。參照最低的0。05%日息計算，阿里金融提供的信用貸款，年化利率最低應(yīng)為18%，遠(yuǎn)高于銀行貸款的平均利率水平。

坊間傳說，阿里小貸日利息收入已超過100萬元，雖然這一數(shù)據(jù)尚難求證，一位小額貸款行業(yè)人士向《財經(jīng)》記者表示，阿里小貸可能已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

更樂觀的預(yù)測是，“如果阿里巴巴拿到銀行牌照，三年內(nèi)超過民生銀行不成問題!”今年7月底，有分析人士如此對比阿里巴巴與民生銀行的小微貸款業(yè)務(wù)。而對于擁有國內(nèi)最多用戶數(shù)的騰訊，業(yè)界也曾有“騰訊可以向個人用戶提供小額貸款，取代信用卡”的大膽設(shè)想。

銀網(wǎng)競爭合作

第三方支付雖然在渠道、創(chuàng)新、客戶需求收集上有優(yōu)勢，但在最終的客戶結(jié)算和基礎(chǔ)金融服務(wù)上仍要依靠銀行

“銀行牌照?那是沒有的事?！薄敦斀?jīng)》記者詢問是否在爭取獲得銀行牌照時，包括財付通在內(nèi)的多家第三方支付機構(gòu)負(fù)責(zé)人予以否認(rèn)。

“我們一定不會走線下、做銀行，這不是我們的強項。因為一做線下，我們就會被納入到現(xiàn)有的監(jiān)管體系和銀行服務(wù)體系內(nèi)，我們做不好?！币晃话⒗锇桶蛢?nèi)部人士對《財經(jīng)》記者表示。

2007年，阿里巴巴曾與工行、建行聯(lián)合推出面向中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，希望在銀行系統(tǒng)下，結(jié)合阿里巴巴用戶資源解決中小企業(yè)貸款難問題。但歷時三年，終因雙方信貸理念與業(yè)務(wù)模式難以調(diào)和而終結(jié)合作。

“銀行一般定義貸款額在500萬元以下的為中小企業(yè)，但阿里巴巴平臺上貸款額最大的也只在50萬元左右，更多的客戶只貸幾萬元甚至幾千元，做周轉(zhuǎn)資金之用。”胡曉明告訴《財經(jīng)》記者。

除了企業(yè)貸款規(guī)模，兩者對企業(yè)信用的考核也存在巨大差異?！拔覀冋J(rèn)為每天有業(yè)務(wù)交易的小企業(yè)，就是良好的;但銀行認(rèn)為，有交易不代表有利潤;有利潤不代表有資產(chǎn)或擔(dān)保。我們認(rèn)為，企業(yè)不良率到2%尚可接受;但銀行卻要求做抵押和擔(dān)保?！?/p>

“結(jié)果是，推薦了100家企業(yè)給銀行，但最后被斃掉了97家。對風(fēng)險和企業(yè)資質(zhì)的不同認(rèn)識導(dǎo)致合作無法繼續(xù)。”胡曉明說。

建行有關(guān)人士認(rèn)為，雙方合作的終結(jié)，一個關(guān)鍵原因在于建行無法從阿里巴巴那里獲取想要的企業(yè)數(shù)據(jù)信息，反而感覺自己越來越退居后臺，離客戶越來越遠(yuǎn)，這是令銀行真正感到受威脅的地方。這也正是為什么建行啟動“善融商務(wù)”平臺，直接走向交易前臺的初衷。

多位業(yè)界人士認(rèn)為，第三方支付機構(gòu)與銀行之間除了競爭，在業(yè)務(wù)上存在互補、合作的空間。銀行在支付結(jié)算服務(wù)、公信力上占有先機;而第三方支付則手握大量終端客戶群，在了解客戶需求、營銷渠道建設(shè)上有優(yōu)勢。

以眾多年輕客戶、信用卡業(yè)務(wù)著稱的招商銀行，在和支付寶合作時一度心存芥蒂，并不愿意開放無交易限額的“快捷支付”。

一位支付寶內(nèi)部人士透露，出于對品牌具有替代性的擔(dān)憂，招商銀行此前和支付寶關(guān)系不太好，但招行后來發(fā)現(xiàn)，無論客戶使用什么渠道支付，到最后還是用哪一張銀行卡的問題。而在雙方合作后，招商銀行通過支付寶的電子支付的交易額很快超過幾家國有大行。

招商銀行信用卡中心總經(jīng)理劉加隆對《財經(jīng)》記者表示，銀行和第三方不是敵人，在競爭與合作的過程中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已深刻改變了銀行。

快錢市場部副總裁周萍認(rèn)為，支付公司的最大價值在于支付平臺信息的收集作用，幫助銀行拓展那些原本無法展業(yè)的客戶?！暗谌街Ц犊稍谒鸭娇蛻粜枨笾螅俑y行談合作，但最基本的支付工具和資金還是來自銀行本身?！?/p>

在很多第三方支付看來，支付終端和支付模式的創(chuàng)新并不代表互聯(lián)網(wǎng)對銀行核心業(yè)務(wù)的沖擊，更多時候，互聯(lián)網(wǎng)充當(dāng)?shù)娜允乔澜巧?/p>

快錢公司負(fù)責(zé)人在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，快錢已經(jīng)從單純的支付業(yè)務(wù)擴展到供應(yīng)鏈融資等金融增值服務(wù)，但即便在這些業(yè)務(wù)模式中，快錢也是充當(dāng)“收割機”，提供企業(yè)和銀行之間的數(shù)據(jù)打包和集成，與銀行的關(guān)系密切，而非對銀行業(yè)務(wù)形成沖擊。

第三方支付雖然在渠道、創(chuàng)新、客戶需求收集上有優(yōu)勢，但最終客戶結(jié)算和基礎(chǔ)金融服務(wù)上仍要依靠銀行，加之目前銀行外機構(gòu)“虛擬開戶”的問題仍無法解決，客戶仍然繞不開銀行。

但借助其在電子支付領(lǐng)域的優(yōu)勢，第三方支付組織似乎已可以對銀行形成倒逼之勢。

以支付寶為例，龐大的淘寶客戶基礎(chǔ)，構(gòu)成其與銀行議價的有力籌碼，使其在與多家銀行的合作中爭取到極低或免費的支付手續(xù)費。同時，第三方支付也借選擇備付金存管銀行之機，要求銀行開放更多客戶，提供更多的系統(tǒng)接口。

便利的第三方支付還讓基金公司等金融機構(gòu)找到了除銀行之外的直銷渠道，從而對銀行代銷業(yè)務(wù)形成沖擊。5月初，支付寶、財付通、快錢三家支付公司正式獲批證監(jiān)會頒發(fā)的基金第三方支付牌照。

中國支付清算協(xié)會有關(guān)人士坦言，如何處理第三方支付組織與銀行間的競合關(guān)系，是其未來工作的重點。

高華證券投資研究部主管馬寧8月12日在中國金融四十人論壇互聯(lián)網(wǎng)金融圓桌會議上表示，銀行業(yè)務(wù)可以分為五個部分:一是尋找潛在客戶;二是提供服務(wù);三是風(fēng)險管理;四是處理糾紛;五是處置不良資產(chǎn)。在他看來，互聯(lián)網(wǎng)在尋找客戶、提供服務(wù)和風(fēng)險管理方面有優(yōu)勢。

不過，由于人是社會人，再綜合考慮政治和法律因素，處理糾紛和處置不良資產(chǎn)主要還是得靠傳統(tǒng)金融模式。

建行錢文彬博士則撰文建議銀行增強其支付產(chǎn)品對非銀行支付產(chǎn)品、非銀行受理終端的兼容，在時機成熟的時候，甚至可以考慮尋求自建或者收購第三方支付平臺。

在利差收窄、金融同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重的當(dāng)下，發(fā)展網(wǎng)絡(luò)支付類業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行提升用戶黏度的重要手段。

姜奇平認(rèn)為，面對金融業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的機遇，互聯(lián)網(wǎng)公司對此的態(tài)度則類似早年他們對電信運營商的態(tài)度，“不碰觸核心環(huán)節(jié)，不希望獲得金融行業(yè)注意”。而中投總經(jīng)理謝平則認(rèn)為，“對于互聯(lián)網(wǎng)金融，人們應(yīng)該具備想象力?！?/p>

金融模式創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)大大降低了金融業(yè)的信息成本和交易成本，而對于經(jīng)營信息不對稱業(yè)務(wù)的銀行來說，信息對稱后，其存在的價值將逐步減損

銀行并非不想將中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)拿下，畢竟比起大企業(yè)信貸，中小企業(yè)信貸可帶來更高的利差收益。難點在于，銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式無法面對這一業(yè)務(wù)風(fēng)險分散化、多樣化的挑戰(zhàn)。

中小企業(yè)融資的主要障礙之一是信息不對稱?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的進入，無疑在技術(shù)上解決了這一難題。

與銀行貸款模式相比，缺乏實物抵押的阿里小貸的不良率不足0。7%，低于銀行業(yè)當(dāng)前1%的不良率水平。

姜奇平分析，阿里巴巴持續(xù)多年對“誠信通”會員企業(yè)信用的記錄和監(jiān)督，以及利用豐富的電子商務(wù)經(jīng)驗打造的貸前、貸中、貸后封閉的資金鏈條，最大限度降低了銀行篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成本。這一做法，開始從核心競爭力上發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)作用，并影響銀行業(yè)務(wù)模式。這就不僅僅是給既定銀行業(yè)務(wù)充當(dāng)管道了。

基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)挖掘而產(chǎn)生的征信手段創(chuàng)新，令信貸客戶群呈現(xiàn)快速增長。

與阿里小貸模式的創(chuàng)新性嘗試相比，發(fā)源于國外的人人貸(Peer to Peer，即個人對個人的貸款方式)的目標(biāo)對象也是傳統(tǒng)金融未覆蓋的人群。

2005年3月，全球第一家人人貸公司Zopa在英國開始運營。在借貸過程中，Zopa充當(dāng)信息中介:在 Zopa網(wǎng)頁上，貸款者可列出金額、利率和想要出借款項的時間;借款者則在無中介的情況下尋找適合的貸款產(chǎn)品;Zopa則向借貸雙方收取手續(xù)費，而非賺取利息，這是其與阿里小貸之類的網(wǎng)絡(luò)貸款公司最重要的區(qū)別。

與Zopa類似，美國的第一家人人貸公司對信用機制進行了調(diào)整，從最初的荷蘭式拍賣演變?yōu)楹髞淼膬?nèi)部評級的利率定價機制。而評級的基礎(chǔ)則基于借款人的社會保障號、個人稅號、銀行賬號、個人信用評分等。這一模式?jīng)Q定，人人貸業(yè)務(wù)主要集中在高信用度人群。

2006年，國內(nèi)第一家人人貸公司宜信成立，隨后，出現(xiàn)了拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、齊放網(wǎng)等規(guī)模較大的人人貸公司。哈佛商學(xué)院在2012年5月完成的一份名為《中國人人信貸概覽及其在中國金融體系中的潛力》(下稱評估報告)的報告中估計，中國已有超過100家P2P平臺。這份尚未正式發(fā)布的報告分析，諸多P2P公司自創(chuàng)立始，年增長均超過50%。不過，對此尚未有中國相關(guān)機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)予以佐證。

盡管增長迅猛，在信用體系尚不健全的中國，人人貸公司模式開始產(chǎn)生變異。宜信CEO唐寧稱，目前除拍拍貸堅持國外同行模式外，多數(shù)人人貸公司已做出修正，將部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向線下，進行線下的信用評估和信用教育。

上述評估報告認(rèn)為，從金融體系的視角來看，P2P通過以下幾種方式帶來了模式變革，也創(chuàng)造了價值:P2P將傳統(tǒng)的非正式人際借貸標(biāo)準(zhǔn)化，并讓其擴展到借貸者的社交圈及所在區(qū)域之外;通過信用評估及將借貸過程系統(tǒng)化，P2P信貸平臺亦增加了借貸過程的透明度，降低了風(fēng)險及信息不對稱，從而讓資本以較低成本流向生產(chǎn)用途。

以人人貸、阿里小貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，通過模式創(chuàng)新將過去從未有信用記錄的人群納入金融信用體系，這就使他們梯次接受互聯(lián)網(wǎng)金融、傳統(tǒng)金融服務(wù)成為可能。

在這個模式中，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融展現(xiàn)出了清晰的梯次結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，不是僅僅作為工具提升交易效率和降低成本，而是通過網(wǎng)絡(luò)征信的方式，拓展金融業(yè)服務(wù)的目標(biāo)人群。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)，已超越了以往“將現(xiàn)有業(yè)務(wù)電腦化”的初淺階段，互聯(lián)網(wǎng)已深入銀行核心業(yè)務(wù)，并成為核心競爭力所在。

在未來電子銀行的發(fā)展中，銀行業(yè)關(guān)鍵是要進行生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變。姜奇平認(rèn)為，銀行業(yè)要從結(jié)構(gòu)上改變依靠節(jié)點型的專用資本，學(xué)會運用網(wǎng)絡(luò)化的社會資本。數(shù)據(jù)挖掘?qū)⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)與銀行的融合不會止步于此，金融業(yè)作為銀行主要收入的業(yè)務(wù)格局有可能因此而發(fā)生轉(zhuǎn)變。姜奇平預(yù)期，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達狀態(tài)下，銀行可能出現(xiàn)這樣的前景:金融業(yè)務(wù)在全行業(yè)收入中的比重大大下降，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在全行業(yè)收入中的比重大大上升。

姜奇平引述斯蒂格里茨的觀點認(rèn)為，不是用集中的貨幣方式，而是用分散的信貸方式進行交易是可能的:“正是信息技術(shù)的變化最終導(dǎo)致貨幣是交易媒介這一觀念的過時。個人在和他們熟悉的人進行交易時，總是廣泛地運用信貸;只有在這個狹小的圈子之外進行交易時，他們才需要貨幣?！?/p>

馬蔚華一直不無擔(dān)心，以臉譜(Facebook)為代表的社交網(wǎng)絡(luò)，威脅到銀行生存的根基——存貸中介的功能，這將是銀行面臨的最嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

武巖建議，國內(nèi)銀行應(yīng)以網(wǎng)絡(luò)化、移動銀行為方向重構(gòu)渠道體系;以虛擬化、便捷化和客戶自定義為方向構(gòu)建產(chǎn)品體系;創(chuàng)建總分行分工合作的產(chǎn)品研發(fā)體系;培育產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)系統(tǒng)。

商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，是指由企業(yè)、消費者、市場中介、供應(yīng)商、風(fēng)險承擔(dān)者甚至競爭者等構(gòu)成的價值鏈，不同的鏈之間交織形成價值網(wǎng)，物質(zhì)、能量和信息等通過價值網(wǎng)在聯(lián)合體成員間流動和循環(huán)。

蘋果公司App Store的成功，已經(jīng)展示了商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的巨大魔力。目前，電商、第三方支付、手機系統(tǒng)開發(fā)商和電信運營商都在推薦商業(yè)生態(tài)圈的建設(shè)，在客戶基礎(chǔ)和“入口為王”的時代，這些聚合大量客戶基礎(chǔ)的平臺都是銀行接觸客戶的極佳場所。

互聯(lián)網(wǎng)金融的前景雖然看起來很美，但仍有業(yè)內(nèi)人士對此表示謹(jǐn)慎，宜信公司創(chuàng)始人兼CEO唐寧表示，金融服務(wù)與賣家電不同，金融服務(wù)要和客戶深度接觸，并在High Tech(高科技)與High Touch(深入接觸)中找到平衡。他認(rèn)為，不應(yīng)高估這波互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮的影響。

部分業(yè)界人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)大大降低了金融業(yè)的信息成本和交易成本，而對于經(jīng)營信息不對稱業(yè)務(wù)的銀行來說，信息對稱后，其存在的價值將逐步減損。然而，銀行在金融行業(yè)中的“霸主”格局，在中國這樣金融管制的經(jīng)濟體中，短期內(nèi)仍無法撼動。

關(guān)鍵在于銀行如何盡快實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。中國銀行行長李禮輝在8月24日舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上表示，中行已將“智慧銀行”納入其三年發(fā)展戰(zhàn)略之中，未來工作重點將集中在渠道服務(wù)、搭建全球公司客戶服務(wù)平臺、建立創(chuàng)新機制這三個方面。

通過流程再造，西方銀行大部分已實現(xiàn)了流程銀行，而國內(nèi)銀行業(yè)還處于部門銀行階段，改變現(xiàn)有部門的利益分配，需要上層魄力，以及科技和業(yè)務(wù)的良性互動和深度融合。

在業(yè)界人士看來，對于做慣了存、貸、匯業(yè)務(wù)的中國銀行業(yè)來說，想在互聯(lián)網(wǎng)金融上真正施展拳腳并非易事，人員、文化、創(chuàng)新、架構(gòu)都有可能成為掣肘。而在最近幾年靠存貸差就能“吃飽飯”的時代，銀行的創(chuàng)新動力究竟有多大，仍有待事實考量。

監(jiān)管問題待解

目前互聯(lián)網(wǎng)金融是一個灰色地帶，現(xiàn)行監(jiān)管體系無法完全覆蓋，適度的混業(yè)監(jiān)管，或是未來的一個選擇，但涉及相關(guān)立法和監(jiān)管體系的變化，需要較長時間

互聯(lián)網(wǎng)金融在不斷創(chuàng)新的同時，也要面對有效監(jiān)管的挑戰(zhàn)。

任何市場，創(chuàng)新永遠(yuǎn)在監(jiān)管之前，監(jiān)管的藝術(shù)在于既不限制市場的創(chuàng)造力，又能敏銳地嗅到新的市場風(fēng)險而防患于未然。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式花樣繁多，主流機構(gòu)包括第三方支付、P2P貸款平臺和網(wǎng)絡(luò)信貸機構(gòu)，另外，傳統(tǒng)金融企業(yè)的“觸電”趨勢也愈發(fā)明顯。

對于第三方支付企業(yè)來說，在央行2011年5月陸續(xù)發(fā)放支付牌照后，其法律地位得到認(rèn)可，并由央行支付結(jié)算司負(fù)責(zé)監(jiān)管。與此同時，2011年5月成立的中國支付清算協(xié)會作為行業(yè)自律性組織，也意在維護市場競爭秩序、防范支付清算風(fēng)險，第三方支付已經(jīng)進入“后牌照時代”。

相比之下，P2P貸款平臺則仍游離于監(jiān)管之外。從P2P貸款平臺的業(yè)務(wù)性質(zhì)看， 可將其歸為網(wǎng)上民間借貸中介。由于《放貸人條例》尚未出臺， 此種民間借貸中介仍處于法律真空地帶，央行和銀監(jiān)會都無法定權(quán)限實施監(jiān)管。

央行?？谥行闹行显鏊嚒⑼跗G曾撰文建議出臺《網(wǎng)絡(luò)借貸管理辦法》，對網(wǎng)絡(luò)借貸的性質(zhì)、組織形式、經(jīng)營范圍予以規(guī)定，將從事網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)站界定為“民間借貸中介組織”，指定央行分支機構(gòu)和銀監(jiān)會派出機構(gòu)作為監(jiān)管部門，建立網(wǎng)絡(luò)信貸統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)體系，對借款用途、借款利率、貸款期限、分筆情況、償還情況等進行監(jiān)測， 并要求網(wǎng)站定時報送數(shù)據(jù)報表。

外界對人人貸模式的爭議，集中于資金監(jiān)管和擔(dān)保問題上。唐寧認(rèn)為，人人貸公司大多采用與出借人風(fēng)險共擔(dān)的機制。宜信會從出借資金總額中抽出貸款總額的一部分(2%)作為還款風(fēng)險金，但如果超過風(fēng)險金額度，責(zé)任由出借人承擔(dān)。

中國共有上百家P2P公司，目前并沒有監(jiān)管機構(gòu)、第三方商業(yè)銀行等對其進行監(jiān)管，只能通過行業(yè)自律。這讓監(jiān)管部門看到風(fēng)險所在。

2011年8月23日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險提示的通知》(下稱《通知》)，指出了包括貸款可能進入“兩高一?！钡认拗菩孕袠I(yè)、業(yè)務(wù)風(fēng)險難以控制、監(jiān)管職責(zé)不清等在內(nèi)的七項風(fēng)險。但據(jù)中國金融四十人論壇發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》報告觀點，《通知》意在向商業(yè)銀行提示人人貸潛在的風(fēng)險，并非否定P2P融資模式存在的合理性。

監(jiān)管機構(gòu)當(dāng)時的憂慮是，由于行業(yè)門檻低，且無強有力的外部監(jiān)管，人人貸中介機構(gòu)有可能突破資金不進賬戶的底線，演變?yōu)槲沾婵?、發(fā)放貸款的非法金融機構(gòu)，甚至變成非法集資。

在監(jiān)管缺位的情況下，P2P貸款平臺認(rèn)識到行業(yè)自律的重要性。它們希望仿照第三方支付的路徑，借由業(yè)務(wù)規(guī)模擴大的既成事實，逐漸獲得法律認(rèn)可。

宜信、貸幫、人人貸曾在去年發(fā)起“小額信貸服務(wù)中介機構(gòu)聯(lián)席會”，并發(fā)布了《小額信貸服務(wù)中介機構(gòu)行業(yè)自律公約》。

對于阿里金融來說，旗下兩家小貸公司分別在浙江和重慶注冊，歸當(dāng)?shù)亟鹑谵k監(jiān)管。而溫州民間借貸登記服務(wù)中心則由當(dāng)?shù)亟鹑谵k負(fù)責(zé)籌備和監(jiān)管。

對于阿里小貸基于網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)征信的方式，亦有金融行業(yè)人士持保留態(tài)度。高華證券投資研究部主管馬寧認(rèn)為，數(shù)據(jù)可以幫助金融機構(gòu)了解客戶，但任何數(shù)據(jù)都是歷史數(shù)據(jù)，不能代替人的思維。用過去的交易數(shù)據(jù)來判斷未來趨勢，相當(dāng)于在對沖基金中使用物理學(xué)混沌模型來預(yù)測，這樣做的問題在于，如果出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，危害也會加倍。

他同時認(rèn)為，盡管小微企業(yè)在阿里巴巴平臺上留下交易數(shù)據(jù)，但互聯(lián)網(wǎng)無法掌握貸款人的資金流向，只關(guān)注購銷行為的風(fēng)險較大。此外，對不良資產(chǎn)和糾紛的處理仍需要互聯(lián)網(wǎng)之外人與人的溝通解決。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，阿里小貸設(shè)有專門人員負(fù)責(zé)“追債”，不過由于壞賬率不高，目前這部分成本支出不大。

傳統(tǒng)金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，目前仍采取機構(gòu)監(jiān)管。一位銀監(jiān)會內(nèi)部人士對《財經(jīng)》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融尚無特定監(jiān)管部門對接，銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)線上的創(chuàng)新，依然依靠機構(gòu)監(jiān)管。

全國人大財經(jīng)委辦公室副主任王連洲對《財經(jīng)》記者稱，目前互聯(lián)網(wǎng)金融是一個灰色地帶，現(xiàn)行監(jiān)管體系無法完全覆蓋，適度的混業(yè)監(jiān)管，或是未來的一個選擇，但涉及相關(guān)立法和監(jiān)管體系的變化，需要較長時間，程序性問題會有很多。

在他看來，互聯(lián)網(wǎng)金融中的許多創(chuàng)新還難以預(yù)測，但節(jié)省成本的效果十分明顯，尤其是對于那些網(wǎng)點不多的金融機構(gòu)，走向網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)已是大勢所趨。

世行在《無網(wǎng)點銀行業(yè)務(wù)2020》報告中寫道，瞬息萬變的技術(shù)對于監(jiān)管界限和定義的挑戰(zhàn)始終存在，監(jiān)管者應(yīng)該采取積極、試驗的態(tài)度，不斷地與監(jiān)管同業(yè)分享新的經(jīng)驗。

世行建議，政策制定者可在早期適當(dāng)放松創(chuàng)新環(huán)境、鼓勵嘗試，隨后在市場發(fā)展不同階段逐步增加控制和監(jiān)管。這樣在每個階段，服務(wù)提供者均將從監(jiān)管環(huán)境的確定性中受益，這種確定性來自監(jiān)管者對風(fēng)險和機會的細(xì)致拿捏。

中投公司副總經(jīng)理謝平在中國金融四十人論壇課題報告《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》(下稱《報告》)中表示，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的監(jiān)管形態(tài)將以行為監(jiān)管、金融消費者保護為主。

在謝平看來，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因為金融市場運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，中介作用弱化，破產(chǎn)或遭受流動性危機而產(chǎn)生的負(fù)外部性自然也變小，針對現(xiàn)有金融機構(gòu)的審慎監(jiān)管也將隨之淡化。

《報告》指出，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因為風(fēng)險分散效應(yīng)，市場風(fēng)險以系統(tǒng)性風(fēng)險為主、證券的個體風(fēng)險能被充分分散掉，信用風(fēng)險造成的極端損失也不易出現(xiàn);風(fēng)險對沖需求減少，衍生品簡單化，但保險的商業(yè)模式仍成立。

不僅監(jiān)管，傳統(tǒng)金融理論也會受到挑戰(zhàn)。謝平認(rèn)為，對學(xué)界而言，支付革命會沖擊現(xiàn)有的貨幣理論，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的信貸市場、證券市場會產(chǎn)生許多全新課題，會沖擊現(xiàn)有的貨幣政策、金融監(jiān)管和資本市場理論。

“如果我們的想象不夠遠(yuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展就會超出我們的想象?！敝x平在8月12日中國金融四十人論壇互聯(lián)網(wǎng)金融圓桌會議上表示，“現(xiàn)在討論的一些問題，可能一時找不到答案，但要相信，未來有可能找到答案。貨幣創(chuàng)造問題、監(jiān)管問題、風(fēng)險問題、反洗錢問題，都會逐漸找到解決辦法?！?/p>

本刊記者董欲曉對此文亦有貢獻