理財猜猜看黃金:機遇與風險并存

肖磊

從漲幅來看，黃金市場依然保持著lO年來平均18％左右的上漲幅度。鑒于此，借用官方語言：2012年的黃金市場機遇與風險并存。

“2012”不只是一部電影，對于黃金投資者來說，2012年不會有“天崩地裂”，也不要夢想著出現(xiàn)“諾亞方舟”，有的依然是令投資者眼花繚亂的消息和價格波動曲線。更現(xiàn)實一點說，2012只不過是需要投資者認真面對的兩百多個交易日。

在投資市場，有一個問題不用思考，就已經(jīng)知道了答案，那就是，沒有一個投資品種是只漲不跌的，黃金也不例外。黃金價格上漲了10年，只漲不跌，那是癡人說夢。2008年金融危機期間，國際金價曾暴跌3596。2011年9月，國際金價也曾在不到一個月的時間里，大跌300美元，跌幅超過1594。

但從漲幅來看，黃金市場依然保持著10年來平均18％左右的上漲幅度。2009年金價上漲2496；2010年上漲2696；截至12月初，2011年黃金市場的漲幅已接近2096。鑒于此，借用官方語言：2012年的黃金市場機遇與風險并存。

做好長、中、短三線布局

如果2012年全球經(jīng)濟向著好的方向發(fā)展，那么，黃金作為一個商品，在工業(yè)、金融、首飾消費等領(lǐng)域的需求就不會出問題，黃金整體市場就不會出問題。

對于2012年黃金市場的短線投資者來說，主要看國際政治。比如中東局勢、歐元區(qū)談判、美國大選等問題，這些都是政治問題，一旦地緣政治突變，黃金作為一個金融市場的避險品種，即刻會發(fā)生反應(yīng)。以月度或季度為投資周期的中線投資者，需要關(guān)注主權(quán)信用貨幣市場的情況，也就是說，全球貨幣市場的狀況決定了黃金的中期走勢。比如各主要經(jīng)濟體降息、干預外匯市場、采取定量寬松等，將直接影響到黃金市場的中期走勢。

總結(jié)起來，2012年的黃金投資市場是三句話，長線要看“經(jīng)濟”，短線要看“政治”，中線要看“貨幣”。

注意新添的投資品種

當然，對投資品種的選擇也很重要。這兩年，黃金投資在中國市場發(fā)展很快，投資渠道和產(chǎn)品都在增多。比較詳細的來說，中國市場投資者有五大類黃金投資產(chǎn)品可以選擇。

第一種是由各大黃金企業(yè)推出的投資型金條。投資者可以通過這些企業(yè)設(shè)立的各種門店或者是分銷渠道購買，各大銀行相關(guān)柜臺也有這類金條銷售。

第二種是紙黃金。目前只有銀行可以做這種業(yè)務(wù)，投資者用網(wǎng)上銀行，就可以進行買賣。它流動性較強，但不能提取實物，多了一重信用風險。

第三種是黃金基金。目前上市的有3只，分別由諾安、易方達、嘉實3家基金公司推出，投資者可通過基金賬戶購買。

第四種是黃金衍生品的投資。比如通過上海期貨交易所參與黃金期貨，通過上海黃金交易所以及天津貴金屬交易所等，參與黃金現(xiàn)貨保證金交易。這類投資由于采取的是保證金杠桿制度，風險較大，對投資者的素質(zhì)要求較高。

第五種是在股票市場，買入黃金相關(guān)類企業(yè)的股票。這類投資屬于間接投資，不僅要看黃金價格的走勢，還要看股票市場的整體行情?？傮w來說，通過這兩年的發(fā)展，我國黃金市場的交易品種已經(jīng)很豐富了，可以說，基本能滿足不同人群對黃金投資的需要。

2012年黃金市場是否會迎來拐點?

被市場公認的黃金牛市拐點因素是，美聯(lián)儲啟動加息周期。從常規(guī)來看，美聯(lián)儲加息，對于黃金市場確實是利空，這意味著以美元計價的所有資產(chǎn)，將面臨收益率下降的風險。但我個人并不完全認同這種觀點。

首先，美元確實是可以加息的，就像自2010年開始的全球性加息一樣，但市場更應(yīng)該關(guān)注美聯(lián)儲加息的可持續(xù)性。失業(yè)率和經(jīng)濟前景暫放一邊，加息導致的國債收益率上升，是美國不愿意看到的。

當然，美聯(lián)儲為了警示市場一致的預期，避免資金持續(xù)進入大宗商品市場，壓低通脹預期，提振美元信心，加息一到兩次是很正常的，但要持續(xù)加息似乎不太可能。

其次，美元加息什么時候到來?這是任何人都可以猜測的一個問題，如果美聯(lián)儲的加息從2012年開始，前提首先要明確：美國通脹壓力與日俱增，并不可忍受，美國失業(yè)率保持在6％或以下，歐洲債務(wù)問題“偃旗息鼓”等，這些不確定性在2012年就能被確定嗎?

更為可能的是，美聯(lián)儲將在歐債危機愈演愈烈、全球經(jīng)濟增速下滑的情況下，半年內(nèi)推QE3(美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策)救市，因此，美國推出QE3的概率要遠遠大于加息?？梢钥闯觯瑢τ诿缆?lián)儲來說，2012年上半年啟動加息的可能性幾乎為零。如果判斷2012年黃金價格將出現(xiàn)歷史性拐點的依據(jù)是美聯(lián)儲會啟動加息，那事實有可能恰好相反。按季度投資最穩(wěn)妥

黃金價格作為貨幣市場和投資市場的一個體溫計，近年來波動如此劇烈，正體現(xiàn)投資者對財富分配和金融消息面的反應(yīng)，隱藏在更深層面的是，全球貨幣市場及經(jīng)濟狀況的不確定性。這種不確定性是客觀、長時間存在的，因此，黃金價格雖然在其牛市的發(fā)展過程當中，肯定會出現(xiàn)階段n生下跌，但它依然是國際金融市場的一個焦點?！敖裹c”是能夠持續(xù)吸引投資者的關(guān)鍵，如果一個市場失去了“焦點”，其無論有多少基本面支撐，價格也會碌碌庸庸。

2012年，如果全球各國還將以貨幣調(diào)節(jié)的方式，來應(yīng)對或企圖化解危機，黃金價格有可能會跳出目前的“警示者”角色，直接發(fā)揮其信用指揮棒的功能。

那時，沒有人會說黃金價格存在什么泡沫，因為在“強盜”橫行的時候，很多人會鐘愛于“槍支”防身。但無論黃金價格如何變化，建議普通老百姓，投資黃金還是要選擇中線或長線。因為對于短期價格走勢的判斷主要靠“信息”，而普通投資者接收到的信息都是非常滯后的，有時候更是相反的，所以，要盡量避開“短線投資漩渦”。預計2012年金價低可至1600美元，高可破2000美元，季度投資的回報率不會低于4％。