關(guān)于民營企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問題的探討

朱軍

摘要：文章從對公司治理結(jié)構(gòu)的概念界定入手，分析了公司治理結(jié)構(gòu)的特點，在理論鋪墊的基礎(chǔ)上，研究了民營企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，并有針對性地提出了完善建議。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 公司治理結(jié)構(gòu) 概念 現(xiàn)狀 建議

中圖分類號：F276.6

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）11-235-02

一、相關(guān)概念界定

1.公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵與實質(zhì)。公司治理結(jié)構(gòu)概念最早出現(xiàn)在經(jīng)濟學(xué)文獻中的時間是20世紀80年代中期，迄今為止，國內(nèi)外文獻中關(guān)于什么是公司治理結(jié)構(gòu)，并沒有統(tǒng)一的解釋，一個比較權(quán)威的定義是由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（Organisation for Economic Co-operation and Development）在《公司治理結(jié)構(gòu)原則》中給出的：“公司治理結(jié)構(gòu)是一種據(jù)以對工商公司進行管理和控制的體系?！惫局卫斫Y(jié)構(gòu)明確規(guī)定了公司的各個參與者的責(zé)任和權(quán)利分布，諸如董事會、經(jīng)理層、股東和其他利益相關(guān)者。

公司治理的實質(zhì)是協(xié)調(diào)各公司利益關(guān)系人的利益關(guān)系。傳統(tǒng)的公司治理理論可概括為以公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離為基礎(chǔ)，正確處理好企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系為主線。也就是說，公司治理要搞好的話，就必須要處理好公司所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系問題。隨著知識經(jīng)濟和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，在保障股東對公司擁有所有權(quán)的基礎(chǔ)上如何正確處理好貨幣資本與人力資本的利益關(guān)系成為公司治理的主線。公司治理的實質(zhì)就是在國家有關(guān)法律法規(guī)的主導(dǎo)下以股東對公司的所有權(quán)為基礎(chǔ)合理配置各利益相關(guān)人的權(quán)、責(zé)、利，并通過激勵和制約等手段協(xié)調(diào)貨幣資本與人力資本的利益關(guān)系，力求實現(xiàn)公司利益最大化，在合理保持各利益相關(guān)人利益平衡的基礎(chǔ)上，追求股東利益最大化。

2.公司治理的主要特征。（1）公司治理的合約性。公司治理的合約性是指公司各利益關(guān)系人通過簽訂合約來規(guī)定各自的權(quán)、責(zé)、利。公司治理是一種合約關(guān)系，但是由于各利益關(guān)系人的行為具有有限理性和機會主義的特征，所以這些合約不可能是完全合約，只能是一種關(guān)系合約。所謂關(guān)系合約是指合約各方并不要求對行為的詳細內(nèi)容達成協(xié)議，而是對總目標(biāo)、總原則、遇到問題時的決策規(guī)則，分享決策權(quán)以及解決可能出現(xiàn)的爭議的機制等達成協(xié)議，從而節(jié)約了不斷談判不斷締約的成本。公司治理以公司法和公司章程為依據(jù)，在本質(zhì)上就是這種關(guān)系合約，它以簡約的方式，規(guī)范公司各利益相關(guān)人的關(guān)系，約束他們之間的交易，來實現(xiàn)公司交易成本的比較優(yōu)勢。（2）公司治理的法治性。公司治理的法治性是指公司治理以國家法律為依據(jù)。國家為保護公司各利益關(guān)系人的利益，往往通過制定有關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范公司治理。我國也通過《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中國上市公司治理準(zhǔn)則》和其他有關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范我國公司治理。公司各利益關(guān)系人的權(quán)、責(zé)、利需要在有關(guān)法律基礎(chǔ)上加以明確。公司治理機制完善與否，取決于國家有關(guān)法律法規(guī)完善與否。在現(xiàn)階段，我國尤其應(yīng)重視對大股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員法律責(zé)任的研究，這是我國公司治理的關(guān)鍵內(nèi)容之一。（3）公司治理的制約性。公司治理強調(diào)公司股東、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理人員之間的責(zé)、權(quán)、利配置及相互制衡。在公司治理中，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會托管；公司董事會是公司的決策機構(gòu)；高級經(jīng)理人員受雇于董事會，組成在董事會領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機構(gòu)，在董事會的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營企業(yè)；監(jiān)事會同時也對董事會、經(jīng)理人員進行監(jiān)督。不僅在公司內(nèi)部要相互制約，在公司外部也還有社會審計、政府有關(guān)機構(gòu)等社會力量對公司內(nèi)部人員進行監(jiān)督。制約在公司治理中是如此重要，以至有人甚至認為公司治理就是一種制約關(guān)系；所以，公司治理的制約性是公司治理的主要特征之一。

二、民營企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀——以春和集團為例

春和集團有限公司是一家立足本土、布局世界的產(chǎn)業(yè)投資控股集團，聚焦于船舶產(chǎn)業(yè)、海洋工程、資源投資、遠洋物流四大領(lǐng)域的投資發(fā)展。現(xiàn)有員工25000余人，2011年總資產(chǎn)203億元，營業(yè)收入126億元。自1995年創(chuàng)建以來，春和集團的國際化團隊把握全球經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，敏銳捕捉產(chǎn)業(yè)周期的發(fā)展機會，持續(xù)創(chuàng)新投資模式，有效整合內(nèi)外資源，在涉足領(lǐng)域中均取得超常規(guī)的發(fā)展，進入中國企業(yè)500強。春和集團的發(fā)展歷程也是眾多成功民營企業(yè)的縮影。春和集團，通過創(chuàng)始人不懈的努力和過人的膽識開創(chuàng)了企業(yè)發(fā)展的良好局面，帶領(lǐng)企業(yè)做大做強，但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，面臨的競爭舞臺逐漸擴展，企業(yè)也面臨著產(chǎn)權(quán)劃分矛盾日益突出、管理水平不能有效提高、人才流失嚴重等公司治理結(jié)構(gòu)層面的問題。這些問題，也是很多民營企業(yè)普遍存在的問題。歸納起來，當(dāng)前民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)問題主要表現(xiàn)為以下幾方面。

1.產(chǎn)權(quán)問題尚未解決。我國家族式民營企業(yè)，成立之初誰也沒有把產(chǎn)權(quán)問題當(dāng)作一個問題，但在發(fā)展到一定規(guī)模之后，這種產(chǎn)權(quán)不明晰的合伙制引起種種糾紛，甚至沖突。在重新劃分產(chǎn)權(quán)，形成股份制現(xiàn)代企業(yè)之后才得到進一步發(fā)展。好多民營企業(yè)的經(jīng)歷告訴我們，以私人產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的民營企業(yè)和國有企業(yè)一樣面臨一個明晰產(chǎn)權(quán)的問題，只不過表現(xiàn)形式不同而己。因產(chǎn)權(quán)不清引起的問題，在很多民營企業(yè)中都存在。

我國的民營企業(yè)多為合伙制。合伙制由若干人共同所有并經(jīng)營，在開始時每個人的份額或清楚或不清楚。由于合伙制是無限責(zé)任制，隨著共同擁有的資產(chǎn)增值（或貶值），往往會產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛。股份制的產(chǎn)權(quán)是明確的，但由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，引起了委托——代理問題。不解決這一問題，以股份制為形式的私有制也不會有效率。產(chǎn)權(quán)是為了提高效率而確定的，沒有效率當(dāng)然不能說解決了產(chǎn)權(quán)問題。我國的民營企業(yè)中，數(shù)量最多的是單人業(yè)主制，任何市場經(jīng)濟體制下都會有大量的這類企業(yè)存在。這種企業(yè)雖然產(chǎn)權(quán)明晰，但是做大的發(fā)展空間不大。一旦這種企業(yè)要想擴大發(fā)展，就難以僅僅依靠自己的資本積累，而要與別人合作或者吸收他人的股份。這時就會產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)問題。在我國的民營企業(yè)中，產(chǎn)權(quán)問題最為突出的在合伙制企業(yè)中。

2.“股東權(quán)益至上”的觀念損害了利益相關(guān)者的利益。民營企業(yè)的投資大多數(shù)是依靠企業(yè)主——股東投入，根據(jù)誰投資誰受益的原則，股東應(yīng)當(dāng)獲取股東利益最大化，也有權(quán)利獲得企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)。這在企業(yè)還處于貨幣資本、實物資本的稀缺性遠大于其他資本的稀缺性時，擁有這種理念當(dāng)然無可厚非。但當(dāng)民營企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模后，貨幣資本、實物資本的稀缺性已經(jīng)得到了很大程度的緩解，這時候企業(yè)的利益相關(guān)者——供應(yīng)商、債權(quán)人、高層管理者、企業(yè)員工等都對企業(yè)進行了相應(yīng)的投資，他們的投資也應(yīng)該獲取相應(yīng)的收益，這就需要一種利益均衡的治理結(jié)構(gòu)來管理企業(yè)。“股東權(quán)益至上”的治理結(jié)構(gòu)實際上是損害了利益相關(guān)者的利益而飽了企業(yè)主的私囊。

3.委托——代理問題沒有有效解決。民營企業(yè)逐步做大做強，其社會化發(fā)展趨勢必然超越家族所能控制的范疇，客觀上要求企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)與管理權(quán)的適度分離。從資本的角度講，就是要實現(xiàn)貨幣資本與人力資本的適度分離，從而形成貨幣資本與人力資本間的委托——代理關(guān)系，企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)的核心問題也因此而轉(zhuǎn)化為貨幣資本對人力資本的約束與激勵問題，其目的在于，在信息不對稱的情況下使人力資本的代理成本降至最低。

然而，在我國傳統(tǒng)的儒家思想影響下，一些企業(yè)家對家庭高度認同，而對社會和組織的認同感較為淡薄，社會成員間的信任感、合作性較差這些文化因素導(dǎo)致了民營企業(yè)家對家庭的過分依賴，將自己的財產(chǎn)管理權(quán)交給外來的職業(yè)經(jīng)理人對于從家族企業(yè)中成長起來的民營企業(yè)家來說，接受起來的確很難。如果又處于家族成員的重大壓力下，民營企業(yè)的自發(fā)性制度變遷所起的阻礙作用將會更大。“如何在不改姓的前提下實現(xiàn)發(fā)展？”這是民營企業(yè)關(guān)注的核心問題，也是目前我國民營企業(yè)有效推行“委托——代理”制的難點所在。

三、完善民營企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的幾點建議

第一，明晰產(chǎn)權(quán)。要促進民營企業(yè)的健康發(fā)展，最根本的措施就是要建立合理的產(chǎn)權(quán)制度。一是完善民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)界定。在對民營企業(yè)進行產(chǎn)權(quán)界定時，應(yīng)從實際出發(fā)根據(jù)不同情況，弄清投資來源、后來的經(jīng)營者以及勞動者的變動情況，明確各個投資主體，將其投資及其收益形成的資產(chǎn)劃歸投資者所有，盡可能做到客觀公正。二是促使民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。當(dāng)前實現(xiàn)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化的途徑主要有：導(dǎo)入戰(zhàn)略投資者，家族財產(chǎn)清晰到自然人，實行股票期權(quán)激勵制度。

第二，引利益相關(guān)者代表進入企業(yè)的組織機構(gòu)。要在股東會、董事會、監(jiān)事會中都要引入利益相關(guān)者的代表，由他們行使與所有者同等的權(quán)利選出董事會和監(jiān)事會的代表，并任命經(jīng)理人。對于實行公司制的民營企業(yè)來說，其股東所占的股權(quán)比例一般比較大，如果按照股權(quán)比例行使股東會的決策權(quán)，那就要損害中小股東的權(quán)益。因此，要實現(xiàn)控股股東和中小股東之間的利益平衡，可以對控股股東進行權(quán)利的限制或義務(wù)的增加，表現(xiàn)為控股股東對中小股東賦有忠實、注意義務(wù)并承擔(dān)民事賠償?shù)呢?zé)任。此外，還可以賦予中小股東法定的特殊權(quán)利，例如公司可以設(shè)計出多種投票機制來實現(xiàn)和保障股東的權(quán)益，包括簡單多數(shù)原則、一股一票原則、累積投票制度等。企業(yè)的董事會是經(jīng)營決策和執(zhí)行機構(gòu)，其權(quán)利來自于股東會的授權(quán)或法律的直接規(guī)定，對股東會負責(zé)，經(jīng)理依公司章程和董事會的授權(quán)執(zhí)行公司決策，受董事會監(jiān)督。監(jiān)事會對董事會、經(jīng)理層進行約束和監(jiān)督，反映了一種權(quán)利制衡的關(guān)系。由于利益相關(guān)者已經(jīng)進入了這些組織機構(gòu)，也就參與了這些機構(gòu)之間的權(quán)利制衡和監(jiān)督過程。

第三，建立創(chuàng)新型經(jīng)理人（代理人）形成機制。企業(yè)的根本活力在于經(jīng)理人的積極持續(xù)的創(chuàng)新組織。經(jīng)理人是一種稀缺的人力資本，這種人力資本的選擇和配置，需要有一整套符合市場經(jīng)濟要求的組織制度。筆者認為，建立創(chuàng)新型經(jīng)理人形成機制關(guān)鍵環(huán)節(jié)是清晰利益邊界，規(guī)范企業(yè)經(jīng)理層的任免程序和職權(quán)，采用市場手段而非行政手段選拔和聘用具有經(jīng)濟意識和創(chuàng)新才能的經(jīng)理人。有三個問題是必須設(shè)定的：一是委托人要明確自己的目標(biāo)函數(shù)是可預(yù)期的、可操作的和確定的；二是經(jīng)理人應(yīng)來自于外部“經(jīng)理人市場”這個人才良性競爭的大環(huán)境，但經(jīng)理人的目標(biāo)和委托人的目標(biāo)應(yīng)基本保持一致，目標(biāo)差異不可過大；三是必須用制度對代理人的自身利益和經(jīng)營績效緊密掛鉤，在享有充分自主決策權(quán)的前提下，凡在市場竟?fàn)幹心軌蛲瓿山?jīng)營目標(biāo)的代理人，享有相應(yīng)的物質(zhì)鼓勵；完不成者則面臨撤職、降薪的巨大壓力。上述制度安排的實施能解決經(jīng)理層的實權(quán)問題，使代理人與委托人真止做到權(quán)責(zé)分明、利益與共。

參考文獻：

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3.春和集團網(wǎng)站.http：//www.eigg.cn/about.aspnid

4.殷瑾，項保華.多元化決策中委托代理問題新探.經(jīng)濟管理，2001（16）

（作者單位：春和集團有限公司 浙江寧波 315000）（責(zé)編：鄭釗）