基于平衡計分卡的企業(yè)成長性因素判定

楊雯 王媚 楊靜

【摘要】 平衡計分卡是目前評價企業(yè)成長中財務(wù)因素和非財務(wù)因素的最佳融合體。隨著創(chuàng)業(yè)板市場的建立，我國的中小企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型企業(yè)的成長性受到廣泛關(guān)注。文章以一種新的角度將平衡計分卡的應(yīng)用原理與企業(yè)成長性因素結(jié)合起來，以期尋找到判定評價企業(yè)成長的最佳指標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 平衡計分卡；成長性；因素判定

前 言

作為企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，他們關(guān)注的是企業(yè)在未來是否可以達(dá)到可持續(xù)發(fā)展的目的；而作為企業(yè)的資本投入者，他們關(guān)注的是企業(yè)在未來是否可以給他們帶來收益。這其中，存在一個創(chuàng)業(yè)者和投資者的契合點，那就是企業(yè)是否具備成長性。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場中的競爭愈發(fā)激烈，為了能在資本市場上占有一席之地，越來越多的企業(yè)將目光集中到了公司的成長方面。

一、國內(nèi)現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)成長性因素判定的研究現(xiàn)狀

我國學(xué)者對于企業(yè)成長性的研究晚于國外，不過在市場經(jīng)濟開始初期，已有相關(guān)文獻(xiàn)關(guān)注于此。吳世農(nóng)等人（1999）通過搜集上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售毛利率、負(fù)債比率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和期間費用對影響企業(yè)成長性的因素進行了分析。但是隨著國外先進管理理論的引進，關(guān)于企業(yè)成長性的因素判定有了不同的聲音，他們不再單純關(guān)注財務(wù)指標(biāo)，而是將目光延伸到了其他角度，例如企業(yè)所處的發(fā)展階段、經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特征等方面。其中具有代表性的有賴國毅（2007）從上市公司中選取工業(yè)板塊中的117家上市公司，以上述指標(biāo)為依據(jù)，對影響上市公司的成長因素進行了分析。還有一部分學(xué)者從企業(yè)自身應(yīng)具備的素質(zhì)入手，以某個實際公司為研究對象，得出相應(yīng)的結(jié)論。例如尚增?。?002）采用實例分析的方法分析了實力克公司卓越的技術(shù)創(chuàng)新理念與創(chuàng)新戰(zhàn)略對其成長性的有效影響力。

鑒于現(xiàn)有研究缺乏對企業(yè)成長性進行系統(tǒng)的判定，本文采用一種全新的角度——基于平衡計分卡的思想，對企業(yè)的成長性因素進行研究，將平衡計分卡的應(yīng)用原理與企業(yè)成長性因素結(jié)合起來，以期尋找到判定評價企業(yè)成長性的最佳指標(biāo)。

二、平衡計分卡應(yīng)用于企業(yè)成長性因素判定的理論依據(jù)

（一）平衡計分卡與企業(yè)的成長性目標(biāo)一致

平衡計分卡（The Balanced Socre Card，以下簡稱BSC）是由卡普蘭和諾頓構(gòu)建的一種評價企業(yè)經(jīng)營績效的體系。它從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運營與學(xué)習(xí)成長四個角度，將組織的戰(zhàn)略落實為可操作的衡量指標(biāo)和目標(biāo)，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)成長性問題的研究目的同樣在于通過相關(guān)因素的分析，來尋找適合企業(yè)長期發(fā)展的度量標(biāo)準(zhǔn)，以期達(dá)到業(yè)務(wù)領(lǐng)域與規(guī)模的不斷擴大。因此，從兩者所追尋的目標(biāo)來看，以BSC的角度去判定企業(yè)的成長性因素是可行的并且有效的。

（二）平衡計分卡是財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的有效融合體

BSC打破了傳統(tǒng)的僅用財務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)經(jīng)營績效和成長效果的方法，在財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上加入了未來驅(qū)動因素，即客戶因素、內(nèi)部經(jīng)營管理過程和員工的學(xué)習(xí)成長，在企業(yè)的戰(zhàn)略方向和執(zhí)行管理方面發(fā)揮重要的作用。未來驅(qū)動因素是支持企業(yè)快速成長與發(fā)展的關(guān)鍵，而現(xiàn)有的對于企業(yè)成長性的研究多集中在組織過去的財務(wù)績效評價上，針對企業(yè)未來所具有的發(fā)展前景與未來走勢，以及企業(yè)擁有的重要的無形資產(chǎn)缺乏有效評價，例如與客戶之間的良好關(guān)系、企業(yè)文化和內(nèi)部經(jīng)營過程、員工的學(xué)習(xí)與成長能力。BSC所涵括的內(nèi)容系統(tǒng)地解決了現(xiàn)有的利用財務(wù)指標(biāo)以及其他指標(biāo)進行評價的滯后性與片面性。它被認(rèn)為是財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)結(jié)合的有效融合體。

三、平衡計分卡角度下影響企業(yè)成長因素的判定

（一）企業(yè)成長性因素的劃分

按照平衡計分卡包含的四個主要內(nèi)容，可以將其分別轉(zhuǎn)換為從財務(wù)報表以及企業(yè)其他資料中獲得的指標(biāo)。

其中，財務(wù)指標(biāo)包括收入、成本及費用、資產(chǎn)運營能力、企業(yè)發(fā)展能力四類指標(biāo)，筆者進一步將其劃分為能夠反映企業(yè)成長性的絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)。絕對指標(biāo)包含總資產(chǎn)、凈利潤以及主營業(yè)務(wù)收入；相對指標(biāo)包含流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、成本費用利潤率和市凈率。絕對指標(biāo)主要與企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)，在這里先不做討論，在下面的成長性指標(biāo)構(gòu)建框架中，只討論相對財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)成長性的影響。

在客戶方面，BSC考慮到了與企業(yè)具有相互依存關(guān)系的供應(yīng)商、現(xiàn)有的以及潛在競爭對手、購買者對企業(yè)的影響，利用波特的五力分析模型，還可以增加替代產(chǎn)品生產(chǎn)商這一因素，進而更加全面地描述企業(yè)在客戶方面所具有的成長潛力。這些衡量指標(biāo)包括客戶留住率、產(chǎn)品生命周期、行業(yè)增長速度、顧客滿意度、市場份額、投訴處理周期等。

在內(nèi)部經(jīng)營過程方面，可以理解為企業(yè)從股東與客戶的要求出發(fā)、逐步滿足股東與客戶的要求，在現(xiàn)有的管理過程上進行的全面創(chuàng)新，它不僅包含治理結(jié)構(gòu)的改善，還包括產(chǎn)品質(zhì)量、機器設(shè)備的更新改造等具體方面。這些指標(biāo)可轉(zhuǎn)換為信息傳遞時間、問題處理時間、產(chǎn)品合格率、產(chǎn)品重復(fù)銷售率、生產(chǎn)設(shè)備利用率、生產(chǎn)設(shè)備更新率等。

BSC中的學(xué)習(xí)和成長方面包含人力資源培養(yǎng)、企業(yè)文化以及創(chuàng)新能力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動力，員工是企業(yè)最主動的元素，兩者的結(jié)合為企業(yè)的成長打下堅持的基礎(chǔ)。在信息時代的今天，我國正在向創(chuàng)新型國家轉(zhuǎn)變，如何在科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的時代保持企業(yè)自身所處的優(yōu)勢地位，是企業(yè)除了關(guān)注相應(yīng)財務(wù)指標(biāo)外還應(yīng)重點思考的問題。同樣，引用馬斯洛的需求層次理論，人類在滿足了生理、安全、社交、尊重的需要后，會有自我實現(xiàn)愿望的要求。因此企業(yè)在成長發(fā)展過程中需要密切關(guān)注員工的心理訴求，例如學(xué)習(xí)需求等，以期達(dá)到共同發(fā)展的目的。在這里，筆者將上述因素轉(zhuǎn)換為員工滿意度、員工的培訓(xùn)率、員工離職率、企業(yè)文化認(rèn)知度、技術(shù)創(chuàng)新率、申請專利數(shù)量相應(yīng)指標(biāo)。

（二）企業(yè)成長性因素體系的構(gòu)建

在分析了平衡計分卡的基本內(nèi)容之后，筆者從上述轉(zhuǎn)換的指標(biāo)中，構(gòu)建了評價企業(yè)成長性影響因素的基本框架，并給出了評價指標(biāo)的來源以及對企業(yè)成長性因素的影響方向，如表1所示。

在財務(wù)指標(biāo)中，選取流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、成本費用利潤率和市凈率五個相對指標(biāo)。它們涉及到了企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力。從表1中可以看到，它們對企業(yè)成長性的影響有正向的、適中的、逆向的。例如：

流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，一般認(rèn)為比值為2最合適；

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額，一般認(rèn)為不超過50%；

這兩個指標(biāo)并不是越大越好，因此它們是適中型指標(biāo)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、成本費用利用率和市凈率的計算公式分別如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/［（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2］ （1）

銷售利潤率=凈利潤/銷售收入（2）

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額 （3）

市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)（4）

從公式可以看出，前三個指標(biāo)對企業(yè)的成長影響是正向的；而市凈率則表示，市凈率越低，股票越具有投資價值；相反，則投資價值較低。因此市凈率對企業(yè)的影響是逆向的。

在客戶、內(nèi)部經(jīng)營過程和學(xué)習(xí)成長方面，可以結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)分析報告、調(diào)查問卷和試驗調(diào)查中得出相應(yīng)的指標(biāo)類型。由于它們的來源不如財務(wù)報表那樣直觀與方便，因此這也是研究平衡計分卡應(yīng)用于企業(yè)成長性因素評價的一個尚未解決的難題，但從企業(yè)本身來講，他們可以充分利用這些數(shù)據(jù)與資源，促進企業(yè)的成長與發(fā)展。

四、應(yīng)用平衡計分卡評價企業(yè)成長性存在的問題

（一）平衡計分卡中非財務(wù)指標(biāo)難以統(tǒng)一衡量與評價

上文中對于各非財務(wù)指標(biāo)的選取只是基于一種普遍存在的標(biāo)準(zhǔn)，具體應(yīng)用在企業(yè)，則可以根據(jù)實際情況進行篩選或者添加。非財務(wù)指標(biāo)雖然比財務(wù)指標(biāo)更能反映企業(yè)所具備的成長性特質(zhì)，但非財務(wù)指標(biāo)不像財務(wù)指標(biāo)可以量化，它們更多的是定性指標(biāo)。此外，有學(xué)者指出，非財務(wù)指標(biāo)的有效性還值得再斟酌，有些企業(yè)在使用平衡計分卡中的非財務(wù)指標(biāo)后發(fā)現(xiàn)其預(yù)定要實現(xiàn)的目標(biāo)并未達(dá)到，因此又重新使用了原有的財務(wù)指標(biāo)。針對這種情況，需要BSC制定者仔細(xì)研究非財務(wù)指標(biāo)的量與質(zhì)的融合度。

（二）平衡計分卡未發(fā)揮其具備的效用

雖然BSC的應(yīng)用理念已經(jīng)被很多企業(yè)所熟知，但它僅作為一種概念存在于企業(yè)的績效評價模式中，具體的操作效用并未真正發(fā)揮出來，尤其是在我國的中小型企業(yè)中，這種現(xiàn)象更為明顯，他們過多地追求在發(fā)展過程中取得的經(jīng)濟效益，這會造成制定平衡計分卡的人員和希望享用到平衡計分卡效用的人員在信息對接上存在問題，希望享用到平衡計分卡效用的人可以被認(rèn)為企業(yè)中具有學(xué)習(xí)和成長愿望的員工。

（三）平衡計分卡應(yīng)用于企業(yè)成長性的評價周期比較長

BSC是由圖、表和相應(yīng)的文字說明構(gòu)成的一組文件，它的編制和實施需要大量的數(shù)據(jù)和績效指標(biāo)，同時需要進行系統(tǒng)分析，這就注定了應(yīng)用BSC評價企業(yè)成長性的周期會比較長，一般會需要3—6個月，實施BSC的企業(yè)會處在不斷的修正與調(diào)整過程中，有些企業(yè)可能會認(rèn)為平衡計分卡并未有效促進企業(yè)的成長，而中途選擇了放棄。需要認(rèn)清的是，應(yīng)用平衡計分卡是一項時間跨度比較長的工作。

五、結(jié)論

文章從目前學(xué)者尚未研究的角度——BSC對企業(yè)的成長性因素進行了分析，鑒于文章篇幅與企業(yè)內(nèi)部資料獲取的不足，未研究到這些指標(biāo)對企業(yè)成長性影響的大小，但可以肯定的是BSC在系統(tǒng)評價企業(yè)成長性方面所具備的優(yōu)點僅僅利用財務(wù)指標(biāo)或其他指標(biāo)是達(dá)不到的。我國企業(yè)在追求可持續(xù)發(fā)展的過程中，應(yīng)適度引進平衡計分卡這一控制方法，以促進企業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長。

【參考文獻(xiàn)】

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