中能建注資遙遙無期王亞偉“割肉”出逃葛洲壩

李雪峰

葛洲壩日前發(fā)布了2012年一季報，凈利潤同比微增1.17%，與2011年多達98只基金、QFII及券商集合理財產品扎堆入駐葛洲壩不同的是，今年一季報基金數量大幅降至10只左右。尤其令人關注的則是，王亞偉旗下華夏大盤及華夏策略均不見蹤影，以持倉成本計算，王亞偉清倉葛洲壩屬“割肉”行為。

資料顯示，葛洲壩一度是華夏大盤的重倉股，而王亞偉青睞葛洲壩的原因則是后者存在資產注入概念。電力改革的基本內容之一“主輔分離”催生了中國能源建設集團有限公司（下稱“中國能建”）的成立，而葛洲壩是電力輔業(yè)唯一的上市平臺，因此葛洲壩一直被傳將獲注中國能建優(yōu)質資產。

然而，中國能建資產注入一事仍停留在傳聞階段，葛洲壩股價自2011年以來近乎腰斬，華夏大盤為此損失慘重，即便未來資產注入得以實施，王亞偉也不會迎來翻盤的機會。隨著王亞偉的離職，華夏基金與葛洲壩的“聯姻之旅”暫告一段落。

王亞偉折戟葛洲壩 割肉5000萬股

在王亞偉的選股思路中，資產重組一直占據著重要的位置，盡管業(yè)內對王亞偉豪賭重組略有微詞，但不可否認的是，在2011年之前，憑借資產重組概念，王亞偉直接管理的基金華夏大盤和華夏策略斬獲頗豐。葛洲壩便曾是華夏大盤的重倉股，王亞偉現身葛洲壩始自2010年第二季度。

葛洲壩2010年中報顯示，華夏系基金大舉介入葛洲壩，其中華夏大盤第二季度建倉2100萬股，另有華夏滬深300、華夏策略、華夏回報等5只基金共計建倉2900萬股。當時華夏大盤的持倉成本應在9元/股左右，2010年下半年開始，市場猜測2011年中央一號文件將鎖定水利建設，葛洲壩由此遭到爆炒。2010年第三季度，華夏大盤順勢加倉1900萬股，第四季度再度加倉500萬股，華夏策略也小幅加倉150萬股至1150萬股。由此王亞偉共持有葛洲壩5650萬股，持倉量占流通股本的1.62%，是葛洲壩實際上的第三大股東，僅次于葛洲壩集團和建行。

由于葛洲壩2010年下半年股價翻倍，因此華夏大盤獲得了巨大的回報，王亞偉在葛洲壩上的持倉量也達到歷史極值。然而從2011年2月份開始，葛洲壩全面轉空，股價持續(xù)陰跌，目前股價僅為2011年年初峰值的一半，大量機構投資者紛紛潰逃，其中就包華夏系基金和建行。

資料顯示，華夏大盤于2011年一季度減持1300萬股葛洲壩，但在第二季度，華夏大盤逆市增持800萬股，華夏大盤持倉量由此達到4000萬股。華夏策略同樣如此，王亞偉先賣后買，2011年上半年末持有葛洲壩1000萬股左右。此后，葛洲壩的二股東建行持續(xù)減持葛洲壩，華夏系其它基金也紛紛撤離葛洲壩，但王亞偉始終堅守不出，累計持倉量一直是5000萬股。

盡管備受“基金一哥”眷顧，但葛洲壩絲毫未曾出現反轉跡象，無奈之余，王亞偉在離職前夕盡數拋掉葛洲壩。據估計，從2011年二季度至今，華夏大盤及華夏策略在葛洲壩上的損失超過2億元，意味著王亞偉于2010年下半年在葛洲壩上的收益全部回吐。分析稱，王亞偉2011年業(yè)績無緣十強，與葛洲壩不無關系。

與中國能建比耐力 慘遭清洗

葛洲壩2011年以來的大跌，與建行的減持有很大關系，事實上，建行頗有“遠見”，自2010年下半年即開始減持葛洲壩。當時葛洲壩利好不斷，股價一路上行，建行趁勢大手筆減持，2011年則繼續(xù)減持，共計約4000萬股，持股數從2.6億股降至目前的2.23億股。

事實證明，建行此舉無疑實現了高位套現，也避免了悉數被套的尷尬，而王亞偉卻深陷葛洲壩泥淖，難以自拔。葛洲壩2010年下半年遭爆炒之后，股價存在調整的需求，但調幅之大卻在王亞偉意料之外，不過王亞偉并未及時撤離。記者了解到，王亞偉“死磕”葛洲壩的原因是后者存在資產注入概念，實施的主體就是中國能建。

中國能建是電力主輔分離改革之后新組建的公司，發(fā)起人包括葛洲壩集團、中國電力工程顧問集團公司以及國家電網公司、南方電網下屬北京、天津、山西等15個省份公司的輔業(yè)單位。數據顯示，中國能建2010年資產總額達1200億元，營收為1100億元。

依照規(guī)劃，中國能建是中國電力輔業(yè)的主體，而葛洲壩是輔業(yè)資產的唯一上市平臺。盡管中國能建與葛洲壩并無直接的控股關系，但業(yè)內普遍預計，中國能建將通過葛洲壩集團將資產逐步注入葛洲壩，以最終實現輔業(yè)資產整體上市，葛洲壩的資產注入預期由此而來。

然而令王亞偉想不到的是，中國能建屢遭坎坷最終于去年9月29日成立后便遲遲沒有下文，中國能建何時將資產注入葛洲壩尚是未知之謎。業(yè)內人士戲稱，若王亞偉一季度不割肉，繼續(xù)“被價值”，則未必不能等到葛洲壩獲注資產之時，屆時葛洲壩或將迎來生機。不過，基于業(yè)績壓力和贖回壓力，王亞偉及華夏基金均不可能等到那一天。

某股吧討論到，王亞偉因資產注入概念而持有葛洲壩，相當于是在和中國能建比耐力，且主動權掌握在中國能建手中，王亞偉無法獲悉資產注入的準確時間。這場比賽從一開始便有了結果，王亞偉被洗出葛洲壩，似乎也不難理解。