企業(yè)上市前財(cái)務(wù)規(guī)范化管理的建議

藍(lán)粟山

摘 要：首次公開發(fā)行股票（簡稱“IPO”）是指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票，以募集發(fā)展資金的過程。我國首次公開發(fā)行股票采取核準(zhǔn)制，對(duì)企業(yè)上市的審核較為嚴(yán)格，企業(yè)必須采取一系列的措施規(guī)范財(cái)務(wù)管理，從而達(dá)到上市的要求。結(jié)合IPO被否相關(guān)案例，對(duì)企業(yè)上市前的財(cái)務(wù)規(guī)范化管理進(jìn)行歸納與總結(jié)，為企業(yè)上市實(shí)踐提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：主體資格；內(nèi)部控制；規(guī)范管理；IPO

中圖分類號(hào)：F271文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673—291X（2012）26—0143—02

一、完善公司的財(cái)務(wù)組織架構(gòu)

按照證監(jiān)會(huì)首次公開發(fā)行股票的相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人必須在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)等五方面實(shí)現(xiàn)獨(dú)立。根據(jù)五分開原則，在上市準(zhǔn)備階段，企業(yè)必須厘清三個(gè)層面的關(guān)系。首先，企業(yè)應(yīng)根據(jù)公司整體的組織架構(gòu)梳理財(cái)務(wù)的組織架構(gòu)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與母公司、控股股東、實(shí)際控制人等不得有機(jī)構(gòu)混同的情況；其次，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員不得在母公司、控股股東、實(shí)際控制人等單位中兼職；再次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)有健全的財(cái)務(wù)管理體系，財(cái)務(wù)系統(tǒng)獨(dú)立完整，不存在與母公司、控股股東、實(shí)際控制人等單位共用銀行賬戶的情形。

企業(yè)應(yīng)結(jié)合五分開原則進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)組織架構(gòu)。首先，根據(jù)財(cái)務(wù)管控模式，設(shè)置合理的財(cái)務(wù)組織架構(gòu)并對(duì)財(cái)務(wù)組織的目標(biāo)進(jìn)行清晰地定位；其次，根據(jù)財(cái)務(wù)組織架構(gòu)合理地劃分決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)等；再次，根據(jù)財(cái)務(wù)組織架構(gòu)設(shè)置職能部門并確定崗位和工作職責(zé)，完成財(cái)務(wù)組織體系的建設(shè)，提高財(cái)務(wù)組織的運(yùn)行效率。

二、建立標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部控制系統(tǒng)

財(cái)政部頒布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》對(duì)內(nèi)部控制的定義是：“內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過程?！备鶕?jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第二十四條規(guī)定：“發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果?！钡诙艞l規(guī)定：“發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告?！币虼?，企業(yè)必須根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制具體規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》等規(guī)定建立標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部控制系統(tǒng)。

首先，構(gòu)建完善的信息化系統(tǒng)。信息化系統(tǒng)涵養(yǎng)了業(yè)務(wù)流、物資流、資金流等各類信息。信息化系統(tǒng)作為企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制的載體，要統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一管理。其次，完善財(cái)務(wù)管理制度體系。財(cái)務(wù)管理是內(nèi)部控制的重點(diǎn)，所以建立完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)必須健全資金管理、會(huì)計(jì)核算等財(cái)務(wù)管理制度體系，保證財(cái)務(wù)制度對(duì)經(jīng)營活動(dòng)的全面覆蓋，提高制度的執(zhí)行力，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理的規(guī)范化。再次，根據(jù)內(nèi)部控制制度和財(cái)務(wù)管理制度。建立標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化，企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)均按制度和流程處理，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的目標(biāo)。通過上述三項(xiàng)措施，保證企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)能夠順利通過注冊(cè)會(huì)計(jì)師的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。

三、加強(qiáng)財(cái)務(wù)人才隊(duì)伍的建設(shè)

財(cái)務(wù)人員必須保持獨(dú)立性，不得在關(guān)聯(lián)公司兼職是上市公司的基本要求。在上市準(zhǔn)備階段，企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)人才隊(duì)伍的建設(shè)從三個(gè)方面入手。首先，企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和人才戰(zhàn)略，可以考慮從內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)的方式充實(shí)財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，從量的方面滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)財(cái)務(wù)人才的需求；其次，企業(yè)可以通過內(nèi)部培訓(xùn)和外派學(xué)習(xí)的方式，提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)，建立學(xué)習(xí)型的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，從質(zhì)的方面滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)財(cái)務(wù)人才的需求；再次，建立合理的財(cái)務(wù)人才梯隊(duì)，企業(yè)可以根據(jù)財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的具體情況，將財(cái)務(wù)人員劃分為專業(yè)型、管理型、決策型三個(gè)層次的人才梯隊(duì)，針對(duì)性地培養(yǎng)人才。企業(yè)必須培養(yǎng)一批熟悉會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市公司財(cái)務(wù)管理、資本市場等方面知識(shí)的復(fù)合型人才隊(duì)伍，在企業(yè)內(nèi)部形成合理的人才梯隊(duì)，滿足企業(yè)上市對(duì)財(cái)務(wù)人才的需求。

四、明確企業(yè)股權(quán)與主體資格

根據(jù)首次公開發(fā)行股票的相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市企業(yè)的主體資格進(jìn)行嚴(yán)格的審核，主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容。

首先，股權(quán)方面。股東的出資方式和到位出資必須符合《公司法》的規(guī)定，不存在出資瑕疵；員工持股行為已經(jīng)得到規(guī)范，股東人數(shù)符合《公司法》的規(guī)定。

其次，資產(chǎn)方面。企業(yè)資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在權(quán)屬糾紛。如證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)江蘇高科石化股份有限公司IPO的決定（證監(jiān)許可[2011]634號(hào)）中提到公司租用集體土地不符合國家有關(guān)土地管理法律及相關(guān)政策，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)完整性存在瑕疵。

再次，業(yè)務(wù)方面。最近3年主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)收入未發(fā)生重大變化，具備持續(xù)盈利能力。如證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)重慶金冠汽車制造股份有限公司IPO的決定（證監(jiān)許可[2011]529號(hào)）中提到，該公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及銷售客戶均出現(xiàn)重大變化，對(duì)持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。

最后，管理層方面。按《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的規(guī)定：“發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更?！比缱C監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)北京高威科電氣技術(shù)股份有限公司IPO的決定（證監(jiān)許可[2012]123號(hào)）中提到，該公司董事會(huì)成員3年內(nèi)只有2人未發(fā)生變化，公司未對(duì)董事變化情況作出充分、合理的解釋。因此，為保證上市申請(qǐng)順利過關(guān)，高管團(tuán)隊(duì)必須保持相對(duì)的穩(wěn)定性。

五、規(guī)范會(huì)計(jì)核算與財(cái)務(wù)管理

企業(yè)上市之前在會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理等方面可能存在許多不規(guī)范的地方，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市申報(bào)材料進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審核，尤其關(guān)注企業(yè)的會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理等方面的合規(guī)性。因此，做好會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理等基礎(chǔ)工作是滿足企業(yè)上市的基本要求。

首先，企業(yè)要保持會(huì)計(jì)政策的連貫性、會(huì)計(jì)估計(jì)的合理性，沒有充足的理由不得隨意變更或調(diào)整。如：壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例、固定資產(chǎn)折舊方法等一經(jīng)確定，要保持相對(duì)的穩(wěn)定性。

其次，按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)營業(yè)收入、成本費(fèi)用，尤其是成本費(fèi)用分配是否合理、核算是否規(guī)范；關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)是否具備必要性和公允性，是否影響到業(yè)務(wù)體系的完整。

再次，企業(yè)是否按期進(jìn)行納稅申報(bào)、完整納稅；是否存在因稅收問題受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的處罰；財(cái)務(wù)業(yè)績是否對(duì)稅收優(yōu)惠政策存在重大依賴。以某家擬上市高新技術(shù)企業(yè)為例，在最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度，稅收優(yōu)惠占公司凈利潤的比例分別為35%、15%、55%。公司被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為存在嚴(yán)重的稅收依賴，未能過會(huì)。

最后，企業(yè)的資金管理是否規(guī)范、是否存在違規(guī)擔(dān)保、是否存在資金拆借、是否存在與關(guān)聯(lián)方資金往來異常等行為。

綜上，企業(yè)必須按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》及相關(guān)稅收法規(guī)的規(guī)定規(guī)范會(huì)計(jì)核算、資金管理、稅務(wù)管理、資產(chǎn)管理等各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，最終達(dá)到上市的要求。

六、策劃公司上市前融資方案

大部分企業(yè)上市之前，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較單一，公司治理不完善，難以獲得投資者的信賴，因此，企業(yè)上市前一般會(huì)引入投資者，改善公司治理。企業(yè)上市前融資（簡稱“Pre—IPO”）引入的投資者主要有兩種類型：一是引入財(cái)務(wù)投資者，主要是為了解決短期的資金問題；二是引入戰(zhàn)略投資者，主要是為了建立長期的合作關(guān)系。引入戰(zhàn)略投資者的主要作用：一是提高企業(yè)自身的實(shí)力，戰(zhàn)略投資者通常要求企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)引入管理、技術(shù)、人才等資源，提高企業(yè)的管理水平和盈利能力。二是提高企業(yè)資本市場的形象，戰(zhàn)略投資者為控制風(fēng)險(xiǎn)，在投資決策之前，必然對(duì)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)體系、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等方面進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查，他們的專業(yè)判斷和市場影響力對(duì)投資者起到一定的示范作用，有助于提高企業(yè)資本市場的形象。因此，上市前企業(yè)應(yīng)綜合考慮各方面的因素，引入合適的戰(zhàn)略投資者。

七、選擇中介機(jī)構(gòu)與上市地點(diǎn)

上市是一項(xiàng)專業(yè)性比較強(qiáng)的工作，企業(yè)能否成功上市，除自身因素外，與中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和上市服務(wù)密不可分。企業(yè)上市涉及到的中介機(jī)構(gòu)主要有：券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所。企業(yè)上市聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，主要考慮的因素有：

1.中介機(jī)構(gòu)的從業(yè)資質(zhì)。在國內(nèi)從事股票發(fā)行上市業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，證券公司必須具備保薦承銷資格；會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所必須具備證券從業(yè)資格。

2.中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平。企業(yè)應(yīng)選擇具備豐富執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和較高執(zhí)業(yè)質(zhì)量的中介機(jī)構(gòu)。優(yōu)秀的中介機(jī)構(gòu)能夠提供高質(zhì)量的上市服務(wù)，有助于提高企業(yè)上市工作的效率。

3.企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)。在股票發(fā)行上市過程中，企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)是互相合作的關(guān)系，雙方應(yīng)互相配合并建立起良好的溝通、協(xié)調(diào)機(jī)制，共同推進(jìn)上市工作的進(jìn)度。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)之間尤其是在券商與會(huì)計(jì)師、律師等機(jī)構(gòu)之間也應(yīng)該建立起良好的溝通、協(xié)調(diào)機(jī)制，提高各方工作的效率。

4.企業(yè)承擔(dān)的上市費(fèi)用。上市費(fèi)用主要包括：上市輔導(dǎo)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、發(fā)行承銷費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目。企業(yè)股票發(fā)行上市必須從整體上考慮上市的綜合費(fèi)用問題。

企業(yè)選擇上市地點(diǎn)考慮的主要因素有：一是上市標(biāo)準(zhǔn)。如國內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市的標(biāo)準(zhǔn)和要求均有差異。二是上市成本。包括股票發(fā)行上市的成本和上市后的年度維護(hù)成本。三是資本市場。主要考慮發(fā)行市場的籌資能力、流通市場的流通性、上市后的融資能力。

結(jié)束語

企業(yè)上市準(zhǔn)備工作是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，需要經(jīng)過長期的努力和漫長的等待。在準(zhǔn)備上市工作的過程中，企業(yè)需要改進(jìn)、完善各方面的業(yè)務(wù)，特別是財(cái)務(wù)規(guī)范化管理尤其重要。本文結(jié)合IPO被否相關(guān)案例，從7個(gè)方面提出了企業(yè)上市前完善財(cái)務(wù)規(guī)范化管理的建議。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部等五部委.企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范.2009，7.

[2]中國證券監(jiān)督管理委員會(huì).首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法.2006，5.

[3]張慧中.論企業(yè)上市前財(cái)務(wù)規(guī)范的幾點(diǎn)內(nèi)容[J].財(cái)經(jīng)界：學(xué)術(shù)版，2010，（10）.

[4]續(xù)芹，等.Pre—IPO基金的作用——來自香港主板市場中國企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[C]//中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2006年年會(huì)暨第19次

理論研討會(huì)論文集（下）.

[5]南彤.企業(yè)改制上市怎樣選擇中介機(jī)構(gòu)[J].企業(yè)改革與管理，2007，（9）.[責(zé)任編輯 高惠琦]