平常心看待國(guó)企利潤(rùn)下降

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》評(píng)論員

財(cái)政部近日發(fā)布公告顯示，今年1—5月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8301.3億元，同比下降10.4%，5月比4月環(huán)比下降11.8%。

或許習(xí)慣于國(guó)企利潤(rùn)節(jié)節(jié)攀高，畢竟在此之前國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散的三年間（2009—2011年），國(guó)企利潤(rùn)照舊逆市強(qiáng)勁增長(zhǎng)，年增幅度分別達(dá)到9.8%、37.9%以及12.8%，因此，坊間不乏老調(diào)重彈，將現(xiàn)實(shí)情況歸為國(guó)企種種弊病所致。

我們不否認(rèn)國(guó)企體制機(jī)制確實(shí)存在諸多弊病，但若就事論事來(lái)說(shuō)，國(guó)企近來(lái)業(yè)績(jī)下滑無(wú)非只是宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的縮影，與其產(chǎn)權(quán)安排基本無(wú)甚相關(guān)性。截至6月15日，已發(fā)布今年中期業(yè)績(jī)預(yù)告的855家上市公司中，僅有不到四成確認(rèn)盈利增長(zhǎng)，而這個(gè)樣本群，不僅代表中國(guó)實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)群落，而且覆蓋多種所有制企業(yè)類型，由此可見(jiàn)，除了少部分反周期行業(yè)，國(guó)企、民企幾乎一律地普遍性受困于外圍環(huán)境收縮。

互為因果的宏、微觀經(jīng)濟(jì)窄幅波動(dòng)實(shí)屬尋常。目前出現(xiàn)的國(guó)企利潤(rùn)暫時(shí)性回調(diào)，其實(shí)正是國(guó)有經(jīng)濟(jì)，乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性、戰(zhàn)略性調(diào)整可預(yù)見(jiàn)的情況之一。

倘若排除外源性因素不利影響（如出口需求萎靡），國(guó)企利潤(rùn)下降的直接原因不難分解為收入增長(zhǎng)較緩、成本上升較快。其中就收入來(lái)看，導(dǎo)致增長(zhǎng)較緩的最大因素是，今年1—5月固定資產(chǎn)投資增速僅為20.1%，創(chuàng)2003年以來(lái)近十年新低，而這一點(diǎn)，也正好印證分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示的狀況，即，國(guó)企利潤(rùn)同比降幅較大的行業(yè)主要集中在有色、化工、建材、機(jī)械、石化等部門。

再就成本來(lái)看，今年1—5月國(guó)企營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)11.3%，營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別增長(zhǎng)12.7%、12.2%、9.8%、35.9%，兩廂比較，明顯高于營(yíng)收增速的成本項(xiàng)目基本只有財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)，究其原委，則很容易溯源到始自2009年極度寬松的信貸投放，以及意在對(duì)沖的連續(xù)5次上調(diào)利率。

曾經(jīng)行之有效的高積累—高投入增長(zhǎng)模式終有盡時(shí)。近年來(lái)中央政府著力強(qiáng)調(diào)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、切實(shí)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益，其中最明顯的政策信號(hào)，當(dāng)屬溫家寶總理在年初“兩會(huì)”所作政府工作報(bào)告中提出，今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)略微調(diào)低至7.5%，而這是該項(xiàng)主要指標(biāo)8年來(lái)首次低于8%。

身為中國(guó)經(jīng)濟(jì)重要組成部分的國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降，正是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。由此，我們需要注意的是，以往多次調(diào)控最后往往出現(xiàn)反彈、反復(fù)的教訓(xùn)所在，即“保持發(fā)展”時(shí)很容易忽略掉“進(jìn)行調(diào)整”，而防止這種問(wèn)題出現(xiàn)的先決條件之一就是，所有市場(chǎng)主體須學(xué)會(huì)以平常心看待、應(yīng)對(duì)略低速、但更穩(wěn)健的發(fā)展步調(diào)。