小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題研究

常德市金融學(xué)會課題組

一、小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展面臨的問題

（一）后續(xù)發(fā)展資金缺乏，難以滿足市場需求

長期以來，我國金融市場發(fā)展緩慢，市場競爭不充分，再加上借貸雙方信息不對稱、交易成本高和合約實施困難等因素影響，我國廣大小微企業(yè)和農(nóng)戶普遍存在正規(guī)信貸配給的現(xiàn)象。尤其是在2010年11月實施穩(wěn)健的貨幣政策以來，正規(guī)金融機構(gòu)普遍壓縮了中小客戶的信貸供給，從而使小微企業(yè)和農(nóng)戶的信貸可得性大為降低。小額貸款公司憑借其貸款手續(xù)簡便、審批時間短等優(yōu)勢迎合了被正規(guī)金融機構(gòu)排斥在外的小微企業(yè)和農(nóng)戶的資金需求，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢頭。但受融資渠道限制，小貸公司自有資本金和股東擴股已難以滿足市場需求。據(jù)調(diào)查，常德市4家小額貸款公司開業(yè)2個月貸款余額已占其資本金的65%，其中2家公司開業(yè)6個月就出現(xiàn)無錢可貸的情況，嚴重影響了公司聲譽和進一步發(fā)展。另據(jù)澧縣銀鑫小額貸款公司反映，該公司2010年7月首期注冊資本3000萬元，2011年增資擴股3000萬元，并新增縣工商銀行1500萬元的委托貸款，仍無法滿足市場需求，缺口達6000萬元。

（二）盈利能力有限，財務(wù)可持續(xù)難以保障

小額貸款公司受金融創(chuàng)新能力不強、稅負較重、業(yè)務(wù)規(guī)模小等因素制約，盈利狀況不佳。以常德市津市金源小額貸款公司為例。該公司注冊資本6000萬元，2011年上半年貸款利息收入262.9萬元，經(jīng)營費用164.2萬元，營業(yè)稅13.1萬元，經(jīng)營利潤85.5萬元，貸款損失撥備59.7萬元，繳納所得稅6.4萬元，公司半年凈利潤僅為19.4萬元，股東利潤率只有0.32%，其營業(yè)收入僅僅可以覆蓋營業(yè)成本，投資回報率顯著低于股東預(yù)期，難以實現(xiàn)規(guī)模擴張、可持續(xù)發(fā)展。

（三）貸款客戶忠誠度不高，難以形成長期競爭力

小額貸款公司尚屬新生市場主體，社會認可度并不高。據(jù)對300戶中小企業(yè)和農(nóng)戶問卷調(diào)查，其中220戶將小額貸款公司等同于民間高利貸機構(gòu)，占比高達73.3%，只有10戶表示有意愿與小額貸款公司發(fā)生信貸關(guān)系，占比為3.3%。另外，小額貸款公司的利率普遍高于正規(guī)金融機構(gòu)2-3倍，導(dǎo)致向小額貸款公司申請貸款的客戶主要為解決臨時性資金周轉(zhuǎn)困難，貸款期限一般較短。據(jù)對常德市澧縣金源小額貸款公司調(diào)查顯示，其貸款業(yè)務(wù)的45%為期限為2個月內(nèi)的企業(yè)“搭橋”貸款。因認知度和客戶忠誠度不高，導(dǎo)致小額貸款公司難以培養(yǎng)具有長期合作關(guān)系的企業(yè)，不利于形成持久的競爭力。

二、影響小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的制約因素分析

（一）政策制度性制約因素

1.法律定位不準確導(dǎo)致外部融資渠道不暢

2008年5月，央行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》將小額貸款公司定義為經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的一般商事主體，而非一般金融機構(gòu)。非金融機構(gòu)的法律定位給小額貸款公司擴大發(fā)展中的融資問題造成了天然的“鴻溝”。

第一，“只貸不存”的體制設(shè)計，極大的限制了小額貸款公司金融資本擴張和盈利能力提升，并使其在與正規(guī)金融機構(gòu)的競爭中先天處于不利位置。正如尤努斯教授指出的，“不允許商業(yè)性小額貸款公司吸收存款，等于鋸掉了其可持續(xù)發(fā)展的一條腿，是中國小額貸款發(fā)展的最大障礙?！钡诙墙鹑跈C構(gòu)的法律定位使其無法參加銀行間同業(yè)拆借市場獲得資金，也無法從央行獲得支農(nóng)再貸款支持。雖然《辦法》規(guī)定小額貸款公司可以從不超過兩家銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得不超過其資本金50%的批發(fā)貸款，但實際上很少有小額貸款公司通過此渠道獲得外部融資。據(jù)對常德市4家小額貸款公司統(tǒng)計，截至2011年7月末尚無小貸公司通過銀行批發(fā)貸款獲得融資。主要原因是：一是銀行業(yè)金融機構(gòu)批發(fā)貸款利率較高，一般為7%，小貸公司獲利空間不大，獲取批發(fā)貸款融資的內(nèi)在沖動??；二是隨著股份制商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行數(shù)量激增，各大銀行營銷客戶的層級明顯下沉，銀行業(yè)金融機構(gòu)與小額貸款公司的客戶營銷的同質(zhì)性加劇，從而導(dǎo)致銀行業(yè)金融機構(gòu)向小額貸款公司發(fā)放批發(fā)貸款的意愿不強。據(jù)對轄內(nèi)5大國有商業(yè)銀行調(diào)查顯示，僅農(nóng)業(yè)銀行1家將小額貸款公司列入了貸款對象目錄。

2.轉(zhuǎn)型設(shè)計缺陷導(dǎo)致發(fā)展規(guī)劃缺乏目標性

小額貸款公司目前尚處于試點時期，政策法規(guī)尚未明確其過渡性市場主體抑或永續(xù)性市場主體的身份。2009年，銀監(jiān)會下發(fā)《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，為小額貸款公司發(fā)展轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行明確了方向，且規(guī)定了轉(zhuǎn)型的條件：持續(xù)營業(yè)3年及以上，清產(chǎn)核資后無虧損掛賬，最近兩個會計年度連續(xù)盈利，不良貸款率低于2%；已足額計提呆賬準備，其中貸款損失準備充足率130%以上；為體現(xiàn)支農(nóng)和服務(wù)當?shù)亟?jīng)濟，小額貸款公司資產(chǎn)應(yīng)以貸款為主，最近4個季度末貸款余額占總資產(chǎn)余額的比例原則上不低于75%，且貸款全部投放在縣域，最近4個季度末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額的比例不低于6%。

從已有的文件規(guī)定看，政策法規(guī)對小額貸款公司的轉(zhuǎn)型設(shè)計存在以下缺陷。第一，轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展目標過于單一，小額貸款公司對轉(zhuǎn)型為銀行業(yè)金融機構(gòu)的何種具體類型沒有自主選擇空間。據(jù)對轄內(nèi)20名小額貸款公司股東調(diào)查反映，18名股東認為村鎮(zhèn)銀行尚屬新生事物，吸收存款難度大，支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)不完善，抗風(fēng)險的能力不強，對村鎮(zhèn)銀行發(fā)展壯大的信心不足。第二，轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行的條件不符合小額貸款公司原控股股東的利益。按《暫行規(guī)定》，轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行，銀行業(yè)金融機構(gòu)就成為了控股股東，小額貸款公司的控股股東即喪失控股權(quán)。這勢必嚴重影響小額貸款公司原控股股東的經(jīng)濟利益和在當?shù)氐拿u、聲望。據(jù)調(diào)查，轄內(nèi)4家小貸公司中僅2名股東表示有轉(zhuǎn)型村鎮(zhèn)銀行的意愿。

3.監(jiān)管設(shè)計缺陷導(dǎo)致業(yè)務(wù)經(jīng)營安全性存在隱憂

當前，在監(jiān)管上形成了以地方政府為主，銀監(jiān)會和人民銀行為輔的體制。監(jiān)管分工為：由地方政府金融辦負責(zé)機構(gòu)準入、業(yè)務(wù)運營監(jiān)管和風(fēng)險處置；人民銀行負責(zé)信貸統(tǒng)計、利率監(jiān)測；銀監(jiān)局負責(zé)非法集資、變相吸收公眾存款的監(jiān)管和處置。

這種體制設(shè)計存在以下問題。第一，地方政府監(jiān)管能力不強。金融監(jiān)管是一項專業(yè)性很強的工作，地方政府尤其是縣級人民政府在人才儲備、理論研究、專業(yè)經(jīng)驗上都明顯不足。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，因監(jiān)管能力缺陷，常德市澧縣政府就已將監(jiān)管權(quán)委托給當?shù)厝嗣胥y行。第二，地方政府為主監(jiān)管為地方行政干預(yù)、地方保護主義提供了土壤。地方政府具有擴大放貸規(guī)模、達成短期經(jīng)濟目標的內(nèi)在沖動，因此，極有可能不顧金融機構(gòu)、金融市場內(nèi)在的發(fā)展規(guī)律片面追求信貸規(guī)模和發(fā)展速度，干預(yù)小額貸款公司信貸投放。第三，地方政府風(fēng)險處置能力不足。小額貸款公司目前雖然被禁止吸收公眾存款、非法集資，但仍然可能存在監(jiān)管不及的“灰色地帶”，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，就可能形成連鎖反應(yīng)，危及區(qū)域經(jīng)濟金融穩(wěn)定。但目前，地方政府財政情況不容樂觀，據(jù)2010年6月審計署公布的審計報告顯示，省、市本級和西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險較為集中,有7個省、10個市和14個縣本級的債務(wù)余額與當年可用財力的比率超過100%,最高的達364.77%，地方財政難以承擔小額貸款公司風(fēng)險處置責(zé)任。

4.缺乏相關(guān)扶持措施

小額貸款公司尚屬新生市場主體，“只貸不存”、外部融資困難等使其在與正規(guī)金融機構(gòu)競爭中“先天不足”，因此亟待政府扶持、幫助。但從調(diào)查的情況看，相關(guān)的扶持措施比較缺乏。一是缺乏有關(guān)稅收優(yōu)惠政策。目前，小額貸款公司被視作一般的工商企業(yè)，執(zhí)行25%的企業(yè)所得稅、5%的營業(yè)稅及附加，而同為以經(jīng)營小額信貸為主的農(nóng)信社企業(yè)所得稅免征、營業(yè)稅僅為3%，在營業(yè)成本方面小貸公司在與農(nóng)信社的競爭中處于劣勢；而且由于小額貸款公司的股東大都為自然人，股東還需繳納20%的個人所得稅，從而導(dǎo)致股東投資回報率偏低。二是涉農(nóng)貸款增量未納入中央財政獎勵范圍。2009年，國家財政開始試點縣域金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎勵，對縣域金融機構(gòu)上年涉農(nóng)貸款平均余額同比增長超過15%的部分，按2%的比例給予獎勵；對上年末不良貸款率同比上升的縣域金融機構(gòu)，不予獎勵。小額貸款公司因未列為金融機構(gòu)，無法享受相應(yīng)的財政獎勵。

（二）企業(yè)內(nèi)部性制約因素

1.利率定價能力不強

適當?shù)睦仕绞切☆~貸款公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。定價過低，無法確保公司持續(xù)盈利；定價過高，不利于培養(yǎng)長期合作伙伴。按規(guī)定，小額貸款公司利率可以在同期人民銀行公布的貸款基準利率的0.9-4倍之間，由借貸雙方協(xié)商確定。但從調(diào)查的情況看，當前小貸公司并沒有綜合考慮客戶的盈利水平、貸款方式、風(fēng)險大小等因素靈活定價。主要表現(xiàn)為：一是利率整齊劃一。據(jù)對常德市津市金源小額貸款公司調(diào)查顯示，該公司2011年上半年無論農(nóng)戶、工商戶還是企業(yè)，貸款月利率均為17‰（外加財務(wù)管理費3‰）。二是利率定價過高，一年期貸款利率普遍達到24%左右，為同期貸款基準利率的3.8倍，高于當?shù)剞r(nóng)信社利率80%。

2.業(yè)務(wù)人員素質(zhì)不高

據(jù)調(diào)查，省內(nèi)小貸公司均處于起步階段，經(jīng)營規(guī)模較小，員工素質(zhì)參差不齊，基礎(chǔ)理論知識和業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗比較欠缺。以常德市鼎城信和小貸公司為例，公司現(xiàn)有員工10人，本科以上文化程度3人，大專以上文化程度7人；有2年以上金融機構(gòu)工作經(jīng)驗的2人，8人無金融機構(gòu)工作經(jīng)歷；僅2人有金融專業(yè)學(xué)習(xí)背景。

3.金融創(chuàng)新意識和能力不強

據(jù)調(diào)查，受政策制約和專業(yè)經(jīng)驗缺乏影響，小額貸款公司只是簡單復(fù)制商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品開發(fā)和市場開拓模式，主要信貸產(chǎn)品援用商業(yè)銀行的信用貸款、抵押貸款和保證貸款，較少開展資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)等低風(fēng)險業(yè)務(wù)，也未涉足新型信貸產(chǎn)品和財務(wù)咨詢等中間業(yè)務(wù)，金融產(chǎn)品和服務(wù)較為單一，且員工創(chuàng)新意識不強。據(jù)對50名小額貸款公司員工問卷調(diào)查，38名員工表示不了解應(yīng)收賬款質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等創(chuàng)新型信貸業(yè)務(wù)，37名員工表示不了解金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新對公司業(yè)務(wù)發(fā)展的作用。

三、我國小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的機制建構(gòu)

（一）準確定位小額貸款公司

從我國小額貸款公司的定義可以看出，小額貸款公司的具體類型為有限責(zé)任公司和股份有限公司，具有獨立性、盈利性、社團性的公司屬性。但小額貸款公司除了公司屬性外，又具有鮮明的金融屬性，立法應(yīng)明確小貸公司的金融機構(gòu)屬性。

第一，從金融和金融機構(gòu)的定義看，金融是指各種貨幣資金運動和信用活動的總稱。專門從事貨幣信用活動的中介組織，稱為金融機構(gòu)。在現(xiàn)代金融學(xué)看來，金融活動就是在不確定的環(huán)境中進行資源的時間配置的經(jīng)濟活動，而金融市場則是不同風(fēng)險偏好的市場主體交換資產(chǎn)和風(fēng)險并訂立金融合約的市場。從金融及金融機構(gòu)的定義以及傳統(tǒng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)可以概括出金融或金融機構(gòu)的本質(zhì)要素是由貨幣流通、信用和風(fēng)險管理三個要素構(gòu)成的。與三要素有聯(lián)系的一切經(jīng)濟活動都屬于金融活動。小額貸款公司業(yè)務(wù)經(jīng)營中通過內(nèi)部融資或者向銀行業(yè)金融機構(gòu)融資等渠道融通資金，從事貨幣借貸信用活動，為企業(yè)提供財務(wù)咨詢等風(fēng)險管理，其經(jīng)營行為金融屬性特征明顯。

第二，從其業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)定上看，按照《指導(dǎo)意見》，小額貸款公司向同一借款人的貸款余額不得找過公司資本凈額的5%；按照市場化原則進行經(jīng)營，貸款利率上限放開，但不得超過司法部門規(guī)定的上限，下限為人民銀行公布的貸款基準利率的0.9倍，具體浮動幅度按照市場原則自主確定；應(yīng)向注冊地中國人民銀行分支機構(gòu)申領(lǐng)貸款卡；中國人民銀行對小額貸款公司的利率、資金流向進行跟蹤監(jiān)測，并將小額貸款公司納入信貸征信系統(tǒng)；小額貸款公司應(yīng)定期向信貸征信系統(tǒng)提供借款人、貸款金額、貸款擔保和貸款償還等業(yè)務(wù)信息；應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定，建立審慎規(guī)范的資產(chǎn)分類制度和撥備制度，準確進行資產(chǎn)分類，充分計提呆賬準備金，確保資產(chǎn)損失準備充足率始終保持在100%以上。這些監(jiān)管手段和措施是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)特有的制度規(guī)范。

第三，更為重要的是，定位小額貸款公司為金融機構(gòu)，有利于深入認識小額貸款公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的特征以及可能存在的風(fēng)險，進一步研究出臺規(guī)范經(jīng)營行為的統(tǒng)一的法律制度，也便于小額貸款公司與其他金融機構(gòu)開展業(yè)務(wù)。

（二）拓寬外部融資渠道，并允許合格小額貸款公司轉(zhuǎn)型為民營銀行

在融資渠道方面，建議允許小額貸款公司進入銀行間同業(yè)拆借市場，將短期融資券、中期票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)的適用范圍擴展到小額貸款公司，允許經(jīng)營穩(wěn)健、財務(wù)狀況良好、業(yè)務(wù)發(fā)展前景好、達到一定規(guī)模的小額貸款公司成為銀行間債券市場票據(jù)融資工具的合格發(fā)行主體。

在轉(zhuǎn)型方向方面，一是建議降低小貸公司轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行的門檻，刪除要求銀行業(yè)金融機構(gòu)作為控股股東的限制。二是允許符合條件的小貸公司轉(zhuǎn)型為民營銀行。小額貸款公司取得了合法金融機構(gòu)的地位，就可以名正言順的吸收存款，解決目前只貸不存帶來的資金緊缺問題。同時也有助于解決當前我國金融市場主體數(shù)量不多、金融市場競爭不充分的問題，有助于解決中小企業(yè)融資難題。

（三）明確小額貸款公司監(jiān)管主體

在監(jiān)管主體的選擇上，地方政府金融辦因為人才儲備、研究能力、監(jiān)管經(jīng)驗以及獨立性方面存在的不足，不適合作為監(jiān)管主體。銀監(jiān)會在監(jiān)管的專業(yè)性、經(jīng)驗以及獨立性具有優(yōu)勢，但本身監(jiān)管任務(wù)重、小額貸款公司又具有不同于銀行業(yè)金融機構(gòu)的特點，因此，由銀監(jiān)會監(jiān)管也存在諸多難題，而由人民銀行負責(zé)監(jiān)管比較合適。

第一，人民銀行作為我國金融業(yè)主管機關(guān)，長期關(guān)注和管理金融市場、金融機構(gòu)，在監(jiān)管人才儲備和監(jiān)管經(jīng)驗上完全勝任。尤其是人民銀行作為小額貸款公司試點的主要倡導(dǎo)者，在試點前后做了大量的理論研究，積累了豐富的實踐經(jīng)驗，這一點是其他監(jiān)管機構(gòu)不能相比的。第二，《中國人民銀行法》明確規(guī)定，中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下依法獨立執(zhí)行貨幣政策，履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉，賦予了人民銀行及分支機構(gòu)在財政、人事、業(yè)務(wù)運營和履行金融監(jiān)管職責(zé)方面的超脫的地位。因此，由人民銀行負責(zé)監(jiān)管有利于保障小額貸款公司獨立經(jīng)營。第三，目前，人民銀行分支機構(gòu)負責(zé)監(jiān)測小額貸款公司利率、資金流向監(jiān)測，并將小額貸款公司納入了信貸征信系統(tǒng)，其發(fā)放的貸款也是人民銀行社會融資總量統(tǒng)計的重要內(nèi)容。加之，目前部分縣級政府已將監(jiān)管權(quán)委托給當?shù)厝嗣胥y行，由人民銀行實際履行監(jiān)管職能。因此，人民銀行監(jiān)管小額貸款公司具有現(xiàn)實基礎(chǔ)。

（四）明確小額貸款公司業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管框架

目前，小額貸款公司監(jiān)管框架和制度主要由各試點省制定，缺乏統(tǒng)一性，制度也欠完整和規(guī)范。建議在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，立法進一步完善金融監(jiān)管框架，形成適應(yīng)小額貸款公司靈活性和創(chuàng)新性、全國統(tǒng)一適用的監(jiān)管規(guī)則。

小額信貸監(jiān)管框架的設(shè)計必須符合以下幾個基本原則：一是靈活性原則。即監(jiān)管框架的設(shè)計必須適應(yīng)小額信貸機構(gòu)運行機制的特征，如貸款合約文件簡單、信用評估體系簡便、金融產(chǎn)品設(shè)計靈活。二是成本收益原則。綜合考慮考慮監(jiān)管行為可能給小額貸款公司造成成本，如各種信息披露文件的整理和報送的成本以及監(jiān)管者本身的監(jiān)管成本，盡量避免繁瑣程序造成的人力、物力和財力浪費。三是適應(yīng)性原則。即監(jiān)管框架的設(shè)計必須與現(xiàn)有各類小額信貸機構(gòu)的實際性質(zhì)和類別相適應(yīng)?，F(xiàn)有的小額信貸組織，種類繁多，經(jīng)營方式和資金來源都有很大的區(qū)別，因此必須針對不同的小額信貸機構(gòu)進行不同的監(jiān)管，其監(jiān)管模式和監(jiān)管內(nèi)容都應(yīng)該有所區(qū)別。四是行業(yè)自律原則。在控制監(jiān)管成本的考慮下，應(yīng)盡量鼓勵建立行業(yè)性的自律組織，對小額信貸機構(gòu)開展信用評級、資產(chǎn)評級、業(yè)務(wù)監(jiān)管和信息披露。

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組長：曹丕銘

副組長：向際忠王華

課題組成員：孫水清楊華劉勇