以對(duì)外投資戰(zhàn)略促經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)借鑒

王賓

【摘要】我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡亟待創(chuàng)新性思路破解。企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有諸多好處，既可以促成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也可以避免粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，這是解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的有效切入點(diǎn)。韓國(guó)和印度等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)實(shí)行企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略提供了重要借鑒，我國(guó)要從國(guó)家層面制定相關(guān)有利政策，積極支持企業(yè)“走出去”。

【關(guān)鍵詞】對(duì)外投資 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 “走出去”戰(zhàn)略

“十二五”規(guī)劃綱要提出，今后五年我們要確保轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以企業(yè)“走出去”為主要形式的對(duì)外直接投資，是中國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要抓手之一。

對(duì)外投資是解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的切入點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡使中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。儲(chǔ)蓄—消費(fèi)之間是否匹配和協(xié)調(diào)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平衡與否的關(guān)鍵所在。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄持續(xù)保持超常增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但消費(fèi)占GDP的比重卻逐年下降。在消費(fèi)乏力的背景下，投資的高增長(zhǎng)成為維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的重要保證，但由此導(dǎo)致的生產(chǎn)能力過(guò)快擴(kuò)張亟需新的需求來(lái)消化。

因此，一方面，中國(guó)不斷依賴更大規(guī)模的投資來(lái)創(chuàng)造新的需求，從而導(dǎo)致投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不斷強(qiáng)化。另一方面，由于需要國(guó)際市場(chǎng)來(lái)稀釋過(guò)度擴(kuò)張的生產(chǎn)能力，中國(guó)的出口快速增長(zhǎng)。從2001年到2010年，中國(guó)已經(jīng)成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國(guó)和第二進(jìn)口大國(guó)。

然而，長(zhǎng)期依靠高投資和高出口來(lái)緩解儲(chǔ)蓄—消費(fèi)失衡會(huì)引發(fā)更多的結(jié)構(gòu)性失衡，所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)隱患也日漸突出。首先，高投資不僅對(duì)資源和環(huán)境的承載能力提出嚴(yán)峻考驗(yàn)，而且由于消費(fèi)能力的提升、消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)和消費(fèi)空間的延展都不可能在短期內(nèi)完成，投資需求的持續(xù)擴(kuò)張會(huì)進(jìn)一步拉大消費(fèi)和投資之間的“剪刀差”，境內(nèi)產(chǎn)能不能被消費(fèi)需求吸納的部分越來(lái)越大，在國(guó)際市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)的背景下，部分新興行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題也日益突出。

其次，出口雖然是借助外需釋放過(guò)剩產(chǎn)能的重要途徑，但未來(lái)會(huì)面臨越來(lái)越嚴(yán)重的制約。一是對(duì)外需的過(guò)度依賴會(huì)削弱本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性；二是經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差加大了外匯儲(chǔ)備管理和國(guó)內(nèi)貨幣政策制定的難度；三是在全球經(jīng)濟(jì)不平衡逐漸加劇的背景下，中國(guó)作為全球最大的順差國(guó)，在國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系中面對(duì)的矛盾日益尖銳，爭(zhēng)端愈加頻繁。

從外部環(huán)境的角度看，后危機(jī)時(shí)代是中國(guó)企業(yè)“走出去”的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。一方面，由于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家深受危機(jī)所迫，對(duì)其企業(yè)的預(yù)估價(jià)值相對(duì)偏低，這樣“走出去”的企業(yè)對(duì)相關(guān)企業(yè)的收購(gòu)成本也會(huì)有所降低。對(duì)“走出去”的企業(yè)更加有利的是，這些國(guó)家會(huì)放寬國(guó)外企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資、收購(gòu)或合并的管理制度，使“走出去”的企業(yè)能夠在一個(gè)管制較為寬松的政治環(huán)境中得到發(fā)展 。

另一方面，世界經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比的變化為中資企業(yè)“走出去”提供了豐富的投資機(jī)會(huì)。后危機(jī)時(shí)代，發(fā)展中國(guó)家將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“快車道”，從而對(duì)改善其公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、碼頭以及水利、電力、通訊等公共基礎(chǔ)設(shè)施提出了迫切的需求。

從韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)看對(duì)外投資對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的積極影響

韓國(guó)對(duì)外投資的積極效應(yīng)表現(xiàn)為：產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+貿(mào)易替代+提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。從1981年到1990年的十年間，韓國(guó)對(duì)外投資累計(jì)流量達(dá)到2742億美元，實(shí)現(xiàn)歷史性突破。截至2010年底，韓國(guó)對(duì)外直接投資存量增至8311億美元。韓國(guó)大規(guī)模對(duì)外投資對(duì)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展起到了以下作用：

第一，通過(guò)擴(kuò)大對(duì)外投資將過(guò)剩產(chǎn)業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，推進(jìn)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。上世紀(jì)80年代前期，韓國(guó)制造業(yè)的海外生產(chǎn)比率（海外企業(yè)銷售額與國(guó)內(nèi)企業(yè)銷售額的比率）僅為3%左右，90年代初提高到8%左右，而2002年達(dá)到17.7%，其中電氣機(jī)械業(yè)達(dá)到26.5%、運(yùn)輸機(jī)械業(yè)則高達(dá)47.6%。從不同時(shí)期韓國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域看，對(duì)外投資額排在前三位的產(chǎn)業(yè)在1969年～1973年間是紡織、化學(xué)和鐵及非鐵金屬，1978年～1984年間是鐵及非鐵金屬、化學(xué)和電氣機(jī)械，1986年～1989年間是電氣機(jī)械、運(yùn)輸機(jī)械和化學(xué)。在生產(chǎn)相對(duì)應(yīng)時(shí)期，上述制造業(yè)行業(yè)中的大多數(shù)已經(jīng)在其產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段步入成熟期，因此企業(yè)不可避免的會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩的問(wèn)題，而且企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)也會(huì)由良性轉(zhuǎn)為過(guò)度。通過(guò)“走出去”戰(zhàn)略，將這些產(chǎn)業(yè)向海外輸送轉(zhuǎn)移，將極大地緩解企業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩問(wèn)題，并幫助這些產(chǎn)業(yè)優(yōu)化其生產(chǎn)模式，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

第二，其功效等同于貿(mào)易替代，也就是對(duì)外投資將出口貿(mào)易轉(zhuǎn)化成就地產(chǎn)銷，從而規(guī)避貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在海外韓資企業(yè)中，產(chǎn)品就地銷售的占64%，銷往第三國(guó)的占21%，返銷韓國(guó)的僅占15%。這表明，通過(guò)對(duì)外直接投資，韓國(guó)以國(guó)際化生產(chǎn)代替了單純的出口，產(chǎn)生了85%的貿(mào)易替代效應(yīng)。這種迂回策略一方面鞏固擴(kuò)大了海外市場(chǎng)份額，另一方面又減少了貿(mào)易摩擦，緩和了與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易收支不平衡矛盾。

第三，通過(guò)全球范圍的資源配置，降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)對(duì)外投資和加快走向國(guó)際化，韓國(guó)企業(yè)得以在全球范圍內(nèi)合理分工和配置資源，不僅突破了韓國(guó)本土地域狹小、資源有限的瓶頸，還最大限度地降低了包括勞動(dòng)力在內(nèi)的多種經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)一步增強(qiáng)了產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

綜上分析可以看出，對(duì)外投資在規(guī)避貿(mào)易壁壘、拓展海外市場(chǎng)、獲取經(jīng)濟(jì)資源、爭(zhēng)取技術(shù)來(lái)源、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面都發(fā)揮著積極作用。

對(duì)外投資亟需國(guó)家戰(zhàn)略支持

鑒于企業(yè)“走出去”對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊意義，中國(guó)應(yīng)科學(xué)規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)這一戰(zhàn)略。

首先，應(yīng)注重頂層設(shè)計(jì)，在國(guó)家層面制定企業(yè)“走出去”長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。規(guī)劃的主要內(nèi)容應(yīng)包括對(duì)外投資的總體規(guī)模、投資區(qū)域、行業(yè)選擇、投資方式、投資主體、融資戰(zhàn)略、最小進(jìn)入規(guī)模及可享受的優(yōu)惠政策等，對(duì)企業(yè)“走出去”提供戰(zhàn)略指引。

國(guó)家還應(yīng)通過(guò)傾斜政策引導(dǎo)企業(yè)重點(diǎn)向以下地區(qū)投資：資源豐富地區(qū)、人均收入雖然較高但并未建立完整工業(yè)體系的國(guó)家、尚未開(kāi)發(fā)且仍需要大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的地區(qū)（如非洲）、建立自由貿(mào)易區(qū)的成員國(guó)、已經(jīng)和將要與中國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家及周邊國(guó)家。

其次，應(yīng)完善政策法規(guī)和基礎(chǔ)設(shè)施，為企業(yè)“走出去”提供更多配套支持。一是完善與“走出去”企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)一切“走出去”企業(yè)一視同仁，盡量減少相關(guān)的審批程序。依據(jù)現(xiàn)實(shí)需求制定“對(duì)外投資法”，完善和補(bǔ)充對(duì)外投資的法律體系，打破我國(guó)企業(yè)在全球進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)無(wú)法可依的現(xiàn)狀，使“走出去”的企業(yè)的所有者能夠依法進(jìn)行多元調(diào)控，打破地區(qū)、行業(yè)、所有制的壁壘，尤其要加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)“走出去”的支持力度；國(guó)企應(yīng)站在股東和投資人管理的立場(chǎng)對(duì)其對(duì)外投資進(jìn)行管理，對(duì)審批程序要盡量簡(jiǎn)化，使審批得以高效地完成；企業(yè)對(duì)外投資后要對(duì)其進(jìn)行強(qiáng)制性的監(jiān)管，設(shè)置相關(guān)責(zé)任人問(wèn)責(zé)制度。

二是相關(guān)的國(guó)家部門要對(duì)“走出去”的企業(yè)予以指導(dǎo)，對(duì)其提供相關(guān)的信息支持；對(duì)“走出去”的企業(yè)重點(diǎn)進(jìn)行投資的國(guó)家和地區(qū)，政府相關(guān)部門要與之進(jìn)行長(zhǎng)期有效的交流，并以此運(yùn)用各種途徑為我國(guó)企業(yè)在國(guó)際上爭(zhēng)取應(yīng)得的利益；在雙方簽署投資協(xié)定或區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議以及自由貿(mào)易一體化協(xié)定時(shí)，要改變以往加強(qiáng)對(duì)外資進(jìn)行吸收的側(cè)重點(diǎn)，轉(zhuǎn)而加強(qiáng)維護(hù)“走出去”企業(yè)的權(quán)益；建立和完善我國(guó)企業(yè)外投資的信息服務(wù)，使之形成一定的體系，并完善與之相關(guān)信息的數(shù)據(jù)庫(kù)，為企業(yè)對(duì)外投資提供有效的咨詢信息；對(duì)“走出去”的企業(yè)投資國(guó)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提高我國(guó)在外員工和企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防御能力，及時(shí)為他們提供智力支持和外交保護(hù)，在中國(guó)企業(yè)受到保護(hù)主義侵害的時(shí)候，應(yīng)該及時(shí)出面進(jìn)行協(xié)調(diào)，從而保護(hù)好其利益；其次應(yīng)該擁有監(jiān)督跟蹤的體制，能夠?qū)ζ髽I(yè)在走出去的過(guò)程中所遭遇的突發(fā)事件及時(shí)掌握并給出應(yīng)急方案。

三是完善對(duì)外投資金融服務(wù)體系的構(gòu)建。對(duì)并購(gòu)換匯和企業(yè)“走出去”的限制條件等方面的管制適當(dāng)放寬；建立利用外匯儲(chǔ)備支持“走出去”的轉(zhuǎn)換渠道，開(kāi)拓外匯儲(chǔ)備管理和使用的新思路、新方式，考慮把外匯儲(chǔ)備借給國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，除金融機(jī)構(gòu)購(gòu)匯外，還可運(yùn)用委托貸款、儲(chǔ)備注資、定向債、貨幣互存或外儲(chǔ)借款等多種方式委托投資，拓寬“走出去”企業(yè)的融資渠道；給予銀行并購(gòu)貸款、搭橋貸款等外匯支持；建立和完善對(duì)外投資的信用擔(dān)保、保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)保障制度與措施；建立各種海外投資發(fā)展基金，專門用于支持和鼓勵(lì)企業(yè)的對(duì)外投資行為；建立銀企金融需求對(duì)接機(jī)制，使“走出去”企業(yè)能及時(shí)通過(guò)該機(jī)制發(fā)布金融需求；進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，擴(kuò)大跨境人民幣結(jié)算范圍，擴(kuò)大人民幣在跨境投融資中的作用，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)下可兌換，以化解企業(yè)“走出去”的匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

當(dāng)前形勢(shì)既要求中資銀行機(jī)構(gòu)全面參與境外需求主體的結(jié)算、清算、信貸融資、投資并購(gòu)、資本運(yùn)作、資產(chǎn)保值、現(xiàn)金管理和日常經(jīng)營(yíng)，還要求其發(fā)揮資源配置功能，引導(dǎo)企業(yè)到符合國(guó)家對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策的境外地區(qū)發(fā)展，引導(dǎo)投資流向效益更高、潛力更大、結(jié)構(gòu)更合理的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。

（作者單位：南陽(yáng)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）