第四輪做空中國來了

鈕文新

9月5日空頭襲擊中國民生銀行背后確有黑手——瑞銀、摩通兩大國際投行，還有三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

盡管民生銀行及時(shí)、積極面對(duì)挑戰(zhàn)，正面回應(yīng)市場(chǎng)“謠言”，但并沒有看到政府高層或相關(guān)部門高層出面表態(tài)，這既是一個(gè)重大遺憾，更可能是外資投行敢于肆意攻擊民生銀行——這類非國有銀行的重要原因。

我們看到的事實(shí)是：不僅民生銀行，同時(shí)還有興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行一樣受到攻擊。我們的判斷是：做空中國第四輪已經(jīng)拉開序幕。

第一輪發(fā)生于2011年3月，華爾街做空機(jī)構(gòu)聲稱，中國房地產(chǎn)泡沫相當(dāng)于1000個(gè)以上的迪拜，預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)在未來9到12個(gè)月內(nèi)崩潰。

第二輪發(fā)生在2011年6月底，標(biāo)準(zhǔn)普爾和高盛聯(lián)手唱空中國銀行股，所用理由為地方融資平臺(tái)問題。它們無視中國官方數(shù)據(jù)，肆意捏造數(shù)據(jù)，認(rèn)為中國銀行業(yè)的不良貸款率將因地方平臺(tái)貸而新增4000億美元壞賬。

第三輪則發(fā)生在另一條線路——實(shí)體經(jīng)濟(jì)。以渾水公司為代表的證券分析投資機(jī)構(gòu)，從2011年6月開始不斷發(fā)難中國境外上市公司，直至今年6月，開始通過造謠做空中國概念股?，F(xiàn)在，他們的魔掌已經(jīng)伸向A股。有媒體報(bào)道稱，渾水在國內(nèi)已經(jīng)高薪聘用記者，專挖A股上市公司黑幕。

無論是唱衰中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是還是拿地方平臺(tái)貸說事或預(yù)言中國房地產(chǎn)泡沫破滅，其核心所指都是中國銀行業(yè)。不同的只是表面理由的差異。銀行股是做空中國的突破口。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，做空勢(shì)力很有耐心，他們會(huì)一點(diǎn)一點(diǎn)地、持續(xù)不斷地撕開中國經(jīng)濟(jì)的裂縫，然后再徹底砸爛。

我堅(jiān)信，現(xiàn)在發(fā)生的第四輪做空攻擊已經(jīng)非同尋常，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)已經(jīng)不是無懈可擊了。

首先，在一輪過度緊縮的政策作用下，中國經(jīng)濟(jì)、尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)很大的問題，整個(gè)經(jīng)濟(jì)肌體已經(jīng)變得十分虛弱；第二，中國市場(chǎng)信心已經(jīng)極度脆弱，這使得“謠言”都可以發(fā)揮超強(qiáng)的負(fù)面作用，使得做空中國變得更加具有威力；第三，中國正值換屆當(dāng)口，做空勢(shì)力期待此時(shí)中國中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注度降低；第四，中國金融監(jiān)管者向市場(chǎng)提供了前所未有的做空工具，這使得做空中國更加方便。

正所謂“山雨欲來風(fēng)滿樓”。更要命的是，歐美進(jìn)一步摧毀中國經(jīng)濟(jì)的“原子彈”開始啟動(dòng)。這就是“貨幣進(jìn)一步量化寬松”。

美國的QE3已經(jīng)箭在弦上，而歐洲央行也已再三透露其“無限量收購債券的計(jì)劃”。盡管歐洲央行同時(shí)表示將采用“對(duì)沖”手段，及時(shí)收回他們認(rèn)為多余的貨幣，但我看，對(duì)沖不過是個(gè)幌子，因?yàn)樗麄優(yōu)榱怂Φ魝鶆?wù)包袱，并不愿意對(duì)沖或削弱債務(wù)貨幣化的力度，更重要的是，他們根本沒有對(duì)沖工具。

為什么說“歐美貨幣進(jìn)一步量化寬松”對(duì)中國將產(chǎn)生災(zāi)難性的后果？

因?yàn)?，美元和歐元都是國際儲(chǔ)備貨幣，它們的貶值，必將導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的無度上漲，近而從成本端推高中國物價(jià)，使得中國企業(yè)生產(chǎn)成本更高，投資、消費(fèi)需求更弱，這將為做空中國勢(shì)力提供更為堅(jiān)實(shí)而充分的理由。

中國已經(jīng)沒有再猶豫的資本了。如果不能立即采取非常規(guī)手段，大力度結(jié)束中國經(jīng)濟(jì)的惡性循環(huán)，恐怕這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)將十分慘烈。