三季度多重因素影響冬小麥行情

魏萍

結(jié)合當(dāng)前冬小麥?zhǔn)召徯蝿菀约凹Z食流通政策的執(zhí)行情況，在三季度依舊有多重因素會(huì)對(duì)我國小麥行情產(chǎn)生關(guān)鍵影響，分析如下：

首先，自從2011年4月份開始小麥玉米價(jià)格出現(xiàn)倒掛開始，大量的小麥流入飼料領(lǐng)域，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)近期所發(fā)布的報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2012-2013年度我國小麥的飼料消費(fèi)量將達(dá)到2300-2500萬噸，較上一年度增長了近800萬噸，同時(shí)，小麥的產(chǎn)需關(guān)系也從過去的緊平衡轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬璩霈F(xiàn)缺口，并且缺口從上年度的230萬噸擴(kuò)大到700萬噸（不含庫存結(jié)余）。

其次，政策影響依舊是引領(lǐng)價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素?；仡欉^去的托市收購，由于政策執(zhí)行松垮，導(dǎo)致收購庫點(diǎn)“多如牛毛”，部分地區(qū)的倉容量明顯大于實(shí)際產(chǎn)量，而更多的是，為了獲得保管費(fèi)，抬級(jí)抬價(jià)甚至貼錢搶購的現(xiàn)象屢見不鮮，直接導(dǎo)致市場價(jià)格快速攀升。今年在執(zhí)行托市收購時(shí)明顯較過去嚴(yán)厲，從收儲(chǔ)庫點(diǎn)資格的審批、資金的撥付到收購入庫的標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)地的監(jiān)管都有明確的管理辦法，很大程度上維護(hù)了市場收購秩序，真正做到了“質(zhì)、價(jià)相符”。而進(jìn)入8月份，多數(shù)地區(qū)收購進(jìn)入尾聲，市場對(duì)下一年的小麥最低收購價(jià)格預(yù)期將逐步提升，這將會(huì)對(duì)現(xiàn)貨行情產(chǎn)生關(guān)鍵的影響，預(yù)計(jì)對(duì)市場的影響期將從9月初開始。

第三，主要谷物行情對(duì)小麥影響不容忽視。玉米行情的變動(dòng)對(duì)小麥的影響越來越直接，這一點(diǎn)無論是從兩者之間的飼料替代，還是農(nóng)民售糧的態(tài)度，甚至于國家在制定小麥托市政策，都將成為重要的參考變量。而稻谷當(dāng)前的實(shí)際行情，以及近兩年的價(jià)格變化也會(huì)對(duì)小麥產(chǎn)生影響，特別是稻谷一直也在執(zhí)行最低收購價(jià)政策，盡管市場價(jià)格已經(jīng)大幅高出托市價(jià)格水平。

第四，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢放緩也將帶來行情機(jī)會(huì)。從國家有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，多項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到或接近近幾年的最低值。例如CPI同比漲幅2.2%，為2010年2月份以來最低；匯豐公布的中國PMI已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月低于50的枯榮分界線；1-6月份的國內(nèi)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的同比增速為20.4%，盡管高于1-5月份的20.1%，但依舊是處于較低位置。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭出現(xiàn)明顯的滑坡趨勢引起中央高度重視，并采取一系列措施刺激經(jīng)濟(jì)回歸正常發(fā)展軌道，如連續(xù)在6月8日和7月6日一個(gè)月時(shí)間內(nèi)兩次下調(diào)存貸款利率，央行連續(xù)四周進(jìn)行人民幣逆回購操作，在新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資上，1-6月份投資同比增長23.2%，增速較前五個(gè)月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。

最后，國際小麥大幅飆升或?qū)鴥?nèi)行情有所傳導(dǎo)。從6月中旬美國CBOT小麥09合約跌至區(qū)間低點(diǎn)625美分/蒲式耳之后，行情翻轉(zhuǎn)，突然發(fā)力上漲，至發(fā)稿時(shí)，行情最高漲至947.2美分/蒲式耳，累計(jì)漲幅達(dá)43.7%，創(chuàng)年內(nèi)新高。分析導(dǎo)致外盤小麥如此行情的主要原因，一是近期美國氣候干燥，不利于作物生長，特別是對(duì)于玉米產(chǎn)量影響較大，玉米大幅飆升帶動(dòng)了小麥行情；二是世界多個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)氣候反常，對(duì)于小麥產(chǎn)量的擔(dān)憂使得國際小麥價(jià)格出現(xiàn)相應(yīng)反應(yīng)；三是希臘大選使得歐元區(qū)緊張局勢有所緩解，歐洲進(jìn)口數(shù)量回升預(yù)期提振了國際小麥行情。盡管國際行情大幅變動(dòng)對(duì)鄭州商品交易所強(qiáng)麥合約影響暫未體現(xiàn)，但從7月25日的進(jìn)口小麥到港完稅價(jià)格來看，已經(jīng)有了明顯的提升，9月份交貨的美國2號(hào)軟紅冬小麥到港完稅價(jià)達(dá)2975元/噸，較去年同期上漲了441元/噸。

綜上所述，三季度將是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期，這一時(shí)期既是小麥?zhǔn)召徠?，整體的收購數(shù)量將直接影響到市場流通情況，進(jìn)而影響市場行情，又是政策敏感期，市場對(duì)后期行情的判斷將主要依據(jù)當(dāng)前政策執(zhí)行的情況以及對(duì)后期政策公布的結(jié)果預(yù)測。但整體來說，國內(nèi)小麥價(jià)格上行趨勢不改，結(jié)合實(shí)際情況，也難有突發(fā)性行情出現(xiàn)。8月份，主產(chǎn)區(qū)收購價(jià)格小幅趨升，逐步向當(dāng)前陳麥價(jià)格靠攏，據(jù)此預(yù)計(jì)進(jìn)入9月份，隨著對(duì)新一年度小麥托市價(jià)格預(yù)期的提升，市場平均價(jià)格將在1.07-1.11元/斤。預(yù)計(jì)2012全社會(huì)累計(jì)收購量在4000-4500萬噸，其中托市收購量在1800-2000萬噸左右。

對(duì)于河南小麥行情來說，價(jià)格上揚(yáng)已經(jīng)開始啟動(dòng)。隨著后期收購深入進(jìn)行，進(jìn)入8月份豫北價(jià)格將接近或達(dá)到當(dāng)前陳麥價(jià)格，而豫南也將有0.01-0.02元/斤的漲幅。受南方對(duì)飼料小麥的需求影響以及季節(jié)性變動(dòng)，9月份開始，河南全省小麥價(jià)格將會(huì)有明顯的臺(tái)階式提升，預(yù)計(jì)至9月底，河南平均價(jià)格在1.07-1.09元/斤。預(yù)計(jì)河南累計(jì)收購量將在1800-2000萬噸之間，托市收購將達(dá)1500萬噸。

（作者單位：河南省農(nóng)業(yè)廳市場與經(jīng)濟(jì)信息處）