QE3為A股帶來新機(jī)會

孫忠

QE3推出，美國又開啟了印鈔機(jī)。

9月7日一根千億的放量大陽線，曾喚醒了多少人對牛市的夢想。但隨著連續(xù)兩周的調(diào)整，又不得不讓人真真切切的體會到“夢想”畢竟是“夢想”，現(xiàn)實(shí)依舊是很殘酷的。“釣魚島”事件很顯然是近期阻礙市場持續(xù)上行最大的“攔路虎”，而美國的QE3卻更令市場撲朔迷離。這些復(fù)雜多變的局面不得不讓我們?nèi)ド钏迹?/p>

QE3助推A股市場反彈

本月14日凌晨，美聯(lián)儲公布其議息會議聲明：1、實(shí)施QE3:以每個(gè)月400億美元的速度購買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券，直至經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯改善；2、繼續(xù)維持6月份延續(xù)的扭曲操作至年底；3、決定將聯(lián)邦基金利率維持在0到0.25%的目標(biāo)區(qū)間不變，并至少在2015年中期以前把聯(lián)邦基金利率維持在極低水平。這就是QE3——貨幣量化寬松，其實(shí)說白了就是加開印鈔機(jī)，通過增加貨幣數(shù)量來增加市場流動(dòng)性，從而刺激投資需求和市場活躍。

而QE3的實(shí)施，帶來的將是石油、黃金、資源等大宗商品和投資品等價(jià)格的上漲，不過這種價(jià)格的上漲并非是市場需求的上升或資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的上升。而只是基于簡單的原因——貨幣貶值，這種貶值也必然衍生出另一種嚴(yán)重的后果就是全球性通貨膨脹。

就中國股市而言，當(dāng)大宗商品、投資品價(jià)格上漲時(shí)，勢必引起國內(nèi)宏觀政策的調(diào)整，加大投資刺激力度和貨幣投放量，不然人民幣又將面臨升值的壓力了。19日，日本不就在美國QE3實(shí)施后，追加10萬億日元的量化寬松嗎？而歐洲央行也表示近期要采取進(jìn)一步的寬松措施。所以筆者相信中國政府在此時(shí)不會沒有作為的，一定會有一些寬松的貨幣政策出臺。這些政策短期內(nèi)，對本來就處于底部的中國股市來說，將是一次重大的利好。所以說九月底十月初的中國A股在技術(shù)要求和政策推動(dòng)雙重作用力下，將迎來一波結(jié)構(gòu)性的反彈行情。

QE3帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會

此時(shí)，對于投資者來說，研究如何把握這一波反彈行情帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，才是重中之重。美國QE3的推出，短期將對有色、資源、水泥基建等周期性行業(yè)帶來刺激，投資者可以順著這個(gè)思路去挖掘其中的龍頭品種。但是值得注意的是，這種刺激僅僅是短線行情，因?yàn)檎缟衔乃f的：“這并非是需求上升帶來的價(jià)格上漲或銷量的提升，而只是產(chǎn)能過剩后的救急不救窮”。所以，對于這種傳統(tǒng)性行業(yè)，短線可以做做，當(dāng)炒作告一段落之后，就應(yīng)該及時(shí)回避。

當(dāng)然，QE3推出后，最大的受益者莫過于黃金等貴金屬，再加上“釣魚島”事件引起的中日摩擦升級，黃金自然就成了最佳的“避風(fēng)港”。在盤面上，近日大盤在連續(xù)調(diào)整之際，中金黃金、山東黃金等黃金品種逆勢走強(qiáng)，足以表明它對資金的吸引力。因此投資者可以適當(dāng)增加一些黃金類貴金屬品種的配置，相對長期看好。

最后，在具體操作上，筆者給大家?guī)讞l策略上的建議：1、短線波段操作為主，不宜戀戰(zhàn)；2、精選中小市值個(gè)股，回避“有所謂投資價(jià)值”的大盤藍(lán)籌品種；3、避開有解禁潮的個(gè)別品種；4、棄高就低，關(guān)注低價(jià)股回避高價(jià)股，特別是有業(yè)績支撐的超跌低價(jià)股。

總而言之，QE3給A股帶來的機(jī)會是短暫的。只適合用短線思維去思考，用短線操作方法去“投機(jī)”。這就要求參入者有一定的投資能力和風(fēng)控意識，如果沒有這方面的能力或自信，還是觀望為上。因?yàn)镼E3衍生出來的全球性通貨膨脹，長遠(yuǎn)來看它只是一個(gè)看似很漂亮的泡泡，對股市來說卻并不是什么好事。

（作者系深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長）