企業(yè)碳交易制勝策略探究

胡江玲 龔麗莎

[摘 要]面對(duì)日益嚴(yán)峻的氣候變化和日益突出的環(huán)境問(wèn)題，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)已成為實(shí)現(xiàn)“綠色復(fù)蘇”和可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。隨著碳交易市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，企業(yè)參與碳交易已然成為一種趨勢(shì)，本文主要從企業(yè)碳排放權(quán)的買賣時(shí)機(jī)、企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略、企業(yè)之間碳交易博弈、企業(yè)參與碳交易模式來(lái)探究企業(yè)在碳交易中制勝的策略。

[關(guān)鍵詞]碳交易 企業(yè) 利益 策略

一、 企業(yè)考慮碳交易策略必要性分析

我國(guó)從2008年開始，先后在北京，天津和上海建立了三個(gè)自愿性的環(huán)境交易所，形成了碳交易市場(chǎng)三足鼎立的格局，其中天津排放權(quán)交易所已經(jīng)進(jìn)行二氧化硫排放交易，北京環(huán)境交易所開啟了企業(yè)自愿減排市場(chǎng)，此外十二五規(guī)劃也要求大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，可見碳減排也成了政府的目標(biāo)之一。尤其2012是京都議定書對(duì)我國(guó)沒(méi)有強(qiáng)制性減排義務(wù)的最后一年，直到目前我國(guó)在碳減排上所做的，主要是與西方企業(yè)合作，通過(guò)CDM機(jī)制來(lái)進(jìn)行碳交易，我國(guó)企業(yè)主要扮演單一的賣方，但從2013年起，我國(guó)將會(huì)有一定配額進(jìn)行碳減排，這些配額最終會(huì)分配到相關(guān)我國(guó)的企業(yè)進(jìn)行，無(wú)論其對(duì)環(huán)保持何種態(tài)度，政府都要求企業(yè)進(jìn)行參與，企業(yè)在碳交易過(guò)程中采取恰當(dāng)策略，無(wú)疑是在減低企業(yè)成本，同時(shí)也可在新市場(chǎng)中獲取利益。

當(dāng)二氧化碳排放成為一種產(chǎn)權(quán)時(shí)，擁有它，便是資源，資源是企業(yè)能力的來(lái)源，企業(yè)能力是競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源，競(jìng)爭(zhēng)力是核心競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源，核心競(jìng)爭(zhēng)力是持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源，持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力是優(yōu)勢(shì)的來(lái)源，企業(yè)優(yōu)勢(shì)是超額利潤(rùn)的來(lái)源，故在這樣的低碳理念的大背景下，在碳排放權(quán)交易市場(chǎng)不斷壯大的現(xiàn)狀下，企業(yè)摸索制勝的碳交易參與的策略其必要性和重要性已顯而易見。

二、企業(yè)碳交易策略分析

1.企業(yè)開發(fā)技術(shù)自我減排和購(gòu)買減排權(quán)的策略衡量

碳排放權(quán)交易和其他商品交易其本質(zhì)是一樣的，低買高賣，現(xiàn)在的情況，已知政府會(huì)在不久的將來(lái)要求企業(yè)碳減排，或許是通過(guò)配額形式，或許是稅收形式，我們先來(lái)做這樣一個(gè)假設(shè)：未來(lái)排放二氧化碳將會(huì)須要支付成本。該假設(shè)意味未來(lái)盈余二氧化碳排放權(quán)企業(yè)可以賣該產(chǎn)品，而缺少的可以買。企業(yè)所面臨的策略，何時(shí)買，何時(shí)賣，企業(yè)獲得利潤(rùn)最大。

首先我們先引入影子價(jià)格這個(gè)理論，影子價(jià)格是一種邊際價(jià)值，設(shè)B 是{ max Z = CX |AX ≤ b，X ≥0 }的最優(yōu)基矩陣，由強(qiáng)對(duì)偶定理知Z* =CX*= CBB-1b=Y*b=W*由此，影子價(jià)格CBB一1實(shí)質(zhì)上是資源的邊際收益或邊際成本。

具體企業(yè)可以根據(jù)該邊際成本的衡量來(lái)進(jìn)行策略選擇，當(dāng)然從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律以及中國(guó)越來(lái)越巨大的減排壓力角度出發(fā)。因此，在當(dāng)前碳排放權(quán)交易價(jià)格還處于低位時(shí)選擇自主開發(fā)，不失為一種很好的策略。

2.從企業(yè)戰(zhàn)略層面考慮策略

據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)分析從2007年到2030年世界一次能源需求的增長(zhǎng)中，化石燃料占77%，其中，石油需求從2008年的8500萬(wàn)桶/天增長(zhǎng)到2015年的8800萬(wàn)桶/天, 2030年增長(zhǎng)到1.05億桶/天，石油需求的高速增長(zhǎng)勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致石油需求的枯竭。

企業(yè)如果依賴碳排放較多的石油作為主要燃料，石油枯竭和國(guó)家戰(zhàn)略性儲(chǔ)藏將是指日可待，對(duì)于這些企業(yè)而言，研發(fā)使用新能源，開發(fā)利用燃料替代技術(shù)，已然超越了環(huán)保的話題，而是真正涉及企業(yè)自身生存與否的一個(gè)重大要素。現(xiàn)在的世界競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)進(jìn)入了超級(jí)競(jìng)爭(zhēng)格局，市場(chǎng)的假設(shè)已經(jīng)被不穩(wěn)定性和變化的觀念所取代，在環(huán)保觀念日益盛行的今天，二氧化碳等溫室氣體的過(guò)多排放，不僅會(huì)增加企業(yè)未來(lái)的有形成本，同時(shí)也對(duì)企業(yè)品牌構(gòu)建造成沖擊，所以對(duì)于那些能源消耗大，對(duì)于石油需求大的企業(yè)，即便在計(jì)算邊際成本上，開發(fā)技術(shù)的成本高于碳減排后的交易價(jià)格，從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略角度考慮，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行自我減排，開發(fā)減排技術(shù)，開發(fā)新能源，畢竟這一部分的經(jīng)濟(jì)利益損失，將會(huì)在未來(lái)獲得補(bǔ)償，并且增強(qiáng)企業(yè)軟實(shí)力。

3.企業(yè)之間博弈考慮碳交易策略

假設(shè)政府為企業(yè)A、B的配額都是100噸，A、B都需要再減100噸。A的減排技術(shù)比B要先進(jìn)，A的減排成本是每噸50元，而B卻需要每噸150元(該數(shù)值是以歐盟減排成本和中國(guó)減排成本相近)。A、B都有兩個(gè)選擇：自減或者購(gòu)買。市場(chǎng)價(jià)格（m）有三種可能性，大于150元，小于50元和處于兩者之間。

（1）m>150,我們?nèi)?00為例：

表1 A和B企業(yè)碳交易決策情況（當(dāng)市場(chǎng)排放權(quán)價(jià)格大于150元）

由于m>150，故100m>15000,當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格比減排技術(shù)低的企業(yè)進(jìn)行自減的價(jià)格都要高時(shí)，AB企業(yè)都會(huì)選擇進(jìn)行自減。

（2）50< m<150,我們?nèi)?00為例

表2 A和B企業(yè)碳交易決策情況（當(dāng)市場(chǎng)排放權(quán)價(jià)格為100元）

該情況下，A企業(yè)選擇自減，而B企業(yè)選擇購(gòu)買

（3）m<50,我們?nèi)?0為例

表3 A和B企業(yè)碳交易決策情況（當(dāng)市場(chǎng)排放權(quán)價(jià)格為40元）

當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于A、B當(dāng)中較低一方的自減成本時(shí)，兩企業(yè)都不會(huì)選擇自減。因而，(4000，4000)是AB的最優(yōu)策略，即雙方都選擇購(gòu)買。

由于表1和表3的這兩種情況比較極端，而且在目前的背景下，已經(jīng)不存在，我們就來(lái)考慮當(dāng)價(jià)格介于50元和150元之間，(5 000，10 000)是AB的最優(yōu)策略，但容易發(fā)現(xiàn)，B始終比A多付出5 000元的成本代價(jià)。

假設(shè)AB互相敵視，實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，最理想的一種狀態(tài)B和A一樣需要付出5000元的成本。而AB合作共同實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，雙方都只需付出3000元成本，與(5000，5000)相比，(3000，3000)更具有帕累托優(yōu)勢(shì)，它使雙方共同的成本降低，也不損害任何一方的利益。落后企業(yè)會(huì)不斷學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的方式，以及尋求和先進(jìn)企業(yè)合作，極力改變自己的競(jìng)爭(zhēng)地位，在這樣的碳交易市場(chǎng)上，合作比獨(dú)立研究更快有成果，并且能運(yùn)用于市場(chǎng)，而先進(jìn)技術(shù)企業(yè)可以通過(guò)與落后企業(yè)的合作，在合作過(guò)程中，相應(yīng)地獲得碳減排量。目前，碳項(xiàng)目市場(chǎng)主要包含兩個(gè)子市場(chǎng),一是技術(shù)換資源市場(chǎng),另一個(gè)是聯(lián)合減排市場(chǎng)。企業(yè)可通過(guò)分析外部的環(huán)境和企業(yè)自身狀況，選擇其中一種，對(duì)于技術(shù)換資源，一般適用于合作雙方在技術(shù)上差別比較大，對(duì)于聯(lián)合減排比較適用企業(yè)性質(zhì)類似，甚至是上下游企業(yè)之間。

4.企業(yè)參與碳交易領(lǐng)域選擇策略

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，最直接參與參與碳交易一方面可以減排，另一方面，可以購(gòu)買減排權(quán)，除此之外，還可以間接參與，通過(guò)投資碳交易來(lái)參與與開發(fā)這片浩瀚的藍(lán)海。

投資領(lǐng)域主要有六大方式，一種是直接投資碳交易相關(guān)資產(chǎn)，作為股東或是合伙人；其次是投資以碳交易為主要獲利來(lái)源的碳基金——截止2006年，全球已有64億美元被投入50個(gè)碳基金用于購(gòu)買碳減排。再次是自行設(shè)立碳基金，成為國(guó)際買家；或是經(jīng)營(yíng)CDM項(xiàng)目咨詢公司，咨詢公司致力于可開發(fā)減排的工廠項(xiàng)目，項(xiàng)目主要產(chǎn)生CER(核證減排量)賣給需要的企業(yè)或基金公司；也可以直接開發(fā)CDM項(xiàng)目。最后一種是主導(dǎo)或參與發(fā)起新的碳交易所。世界銀行統(tǒng)計(jì)2010年全球碳交易市場(chǎng)超過(guò)1500億美元，超過(guò)石油期貨市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。

對(duì)于以上這些選擇跟企業(yè)的財(cái)力，發(fā)展業(yè)務(wù)，人才儲(chǔ)備等都是息息相關(guān)的，例如發(fā)起交易所一般的企業(yè)是很難企及的，不能覺(jué)得有利潤(rùn)就盲目跟從。

三、結(jié)束語(yǔ)

參與碳交易，對(duì)于企業(yè)而言，可預(yù)見的利益有很多，諸如，新能源開發(fā)，技能技術(shù)提高，企業(yè)品牌打造，技術(shù)的提高，這些帶來(lái)的是有形資源，而品牌打造，社會(huì)形象的塑造，帶來(lái)的是無(wú)形資產(chǎn)，然而，不可忽視的是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)與全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分。席卷全球的金融危機(jī), 曾使許多活躍于碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)由于現(xiàn)金流緊縮而退出碳市, 部分買家為了套現(xiàn)而拋售持有的排放額度, 使碳排放權(quán)市場(chǎng)供大于求。固企業(yè)在考慮參與碳交易市場(chǎng)，必須考慮全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況。

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