金融海嘯后全球經(jīng)濟(jì)的困局與出路

侯東岳

摘要：本文從全球經(jīng)濟(jì)步入蕭條后，經(jīng)濟(jì)政策面臨的困局出發(fā)，指出產(chǎn)生這一困局的主要原因是經(jīng)濟(jì)理論的尷尬。進(jìn)而提出當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)困局的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)增長問題，要突破這一困局也必須從經(jīng)濟(jì)增長入手。經(jīng)濟(jì)增長的動力是技術(shù)進(jìn)步，本文在對技術(shù)進(jìn)步深入分析的基礎(chǔ)上，提出了可以有效刺激經(jīng)濟(jì)增長的技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)品必須具備的高價格、低彈性這兩個必要條件。進(jìn)而提出了全球經(jīng)濟(jì)突破全球經(jīng)濟(jì)困局的三條道路以及中國在這一過程中的角色。

關(guān)鍵詞：金融海嘯；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)；經(jīng)濟(jì)增長；擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步；制度變遷

中圖分類號：F820.5；F114.3

一、全球經(jīng)濟(jì)的困局

自2008年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)始終在低谷徘徊，各國政府使用了各種政策措施來刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但是我們卻仍然難以看到在2012年全球經(jīng)濟(jì)可以走出困局的曙光。

（一）全球經(jīng)濟(jì)困局的產(chǎn)生

首先是2008年美國次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融海嘯。這是一場信心的危機(jī)，也是對之前經(jīng)濟(jì)過度泡沫的矯正。危機(jī)發(fā)生后，美國政府立即采取了政策措施，最主要的就是量化寬松的貨幣政策，以彌補(bǔ)流動性的不足。類似地，歐洲各國也采用了擴(kuò)張性的財(cái)政政策，意圖避免歐洲進(jìn)入更嚴(yán)重的衰退。中國則是典型的雙管齊下，在四萬億元投資的擴(kuò)張性財(cái)政政策的同時，也采取了極度擴(kuò)張的貨幣政策，2009年新增貸款達(dá)到了9.59萬億元。

在這些擴(kuò)張性政策的支持下，2009年全球經(jīng)濟(jì)止住了繼續(xù)惡化的勢頭，并開始呈現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象。但是好景不長，人們在滿懷期待中逐漸發(fā)現(xiàn)，2009年全球經(jīng)濟(jì)的回暖只不過是高位泡沫破裂之后，以擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策所支撐的短暫的低位泡沫。

（二）貨幣政策的困局

擴(kuò)張性的貨幣政策雖然提供了大量的流動性，在短時間內(nèi)阻止了更多企業(yè)（特別是金融企業(yè)）的相繼破產(chǎn)，但是由于終端消費(fèi)需求的疲弱，各國中央銀行所注入的流動性都變成了企業(yè)的庫存而囤積起來。更嚴(yán)重的是，短期寬松的流動性，所帶來的對中間產(chǎn)品的購買力，刺激了對資源品的炒作，而上游產(chǎn)品的價格提升給整個物價體系帶來了空前的壓力。全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入了蕭條與通貨膨脹壓力并存的尷尬局面。

（三）財(cái)政政策的困局

擴(kuò)張性的財(cái)政政策同樣不容樂觀。大致上，中國擴(kuò)張的財(cái)政政策是以政府投資為主體，而西方國家擴(kuò)張的貨幣政策則是以轉(zhuǎn)移支付為主體。

中國式的政府投資多投向公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，或前期停止的建設(shè)性項(xiàng)目，因而至少在短期，社會效益與經(jīng)濟(jì)效益都難以體現(xiàn)。這樣雖阻止了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑，但一方面這樣的投資項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)、長期持續(xù)，另一方面這些投資項(xiàng)目所形成的巨大生產(chǎn)能力與疲弱的終端需求形成了更尖銳的矛盾。

類似地，西方式擴(kuò)張性財(cái)政政策所增加的對社會公眾的轉(zhuǎn)移支付，只是在短期內(nèi)增加了公眾所持有的貨幣余額，由于公眾信心的不足，這部分增加的貨幣余額并未有效地轉(zhuǎn)化為對終端消費(fèi)品的現(xiàn)實(shí)購買力。同時由于對通貨膨脹的恐懼，公眾在消費(fèi)與儲蓄兩難的情況下，增加了對投資品的購買，這也從另一個角度進(jìn)一步刺激了對資源貧乏的炒作。

更為嚴(yán)重的是，在全球金融海嘯之前，各國政府即已長期積累了大量的財(cái)政赤字或政府債務(wù)，在金融海嘯之后，各國政府大量增加了投資與轉(zhuǎn)移支付，這更加迅速地惡化了各國的財(cái)政裝況。這一方面在經(jīng)濟(jì)尚未走出衰退之前即已經(jīng)使擴(kuò)張性財(cái)政政策難以為繼，另一方面則使許多國家相繼陷入政府的債務(wù)危機(jī)之中。

在中國，政府的債務(wù)危機(jī)主要體現(xiàn)為地方政府融資平臺的困境。根據(jù)銀信聯(lián)和中金公司研究部對地方政府融資平臺進(jìn)行的債務(wù)測算①，平臺償債金額在2013年將達(dá)到2.76萬億元的峰值，還貸高峰期集中在2012年到2014年，3年平均還貸2.63萬億元。而地方政府融資平臺總的難以到期支付的債務(wù)總額則高達(dá)10萬億元的規(guī)模。面對如此龐大的債務(wù)，地方政府根本無力按期償還，解決辦法只有債務(wù)展期、借新債還舊債或者由金融機(jī)構(gòu)重組收購政府的部分債務(wù)。這些都不是真正解決問題的辦法，其中前兩種辦法只會加重債權(quán)人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，形成對經(jīng)濟(jì)中流動性緊縮的效果，而第三種辦法則是把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)，形成整體性的金融體系的風(fēng)險。

在西方，特別是歐洲，政府的主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)成為2012全球經(jīng)濟(jì)中最危險的因素。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在2009年底由希臘開始，蔓延至愛爾蘭、比利時、西班牙、葡萄牙等國，2010年底歐洲的大國意大利也陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)，目前法國也已經(jīng)面臨著嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，有其特有的制度性因素。在歐元體系之下，歐洲各國雖擁有對財(cái)政政策的自主性權(quán)力，卻無法對歐洲中央銀行的貨幣政策產(chǎn)生影響。歐洲各國因擴(kuò)張性財(cái)政政策所導(dǎo)致的巨額財(cái)政赤字無法由歐洲中央銀行融資解決。而歐洲中央銀行所一貫秉持的，又是以歐元的幣值穩(wěn)定為第一政策目標(biāo)。這樣，歐洲財(cái)政政策與貨幣政策的分離，就導(dǎo)致了歐洲各國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的相繼爆發(fā)。

解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的途徑無非有兩條：一是歐洲各國收回交予歐洲中央銀行的貨幣政策，但這勢必導(dǎo)致歐洲各國重回貨幣各自為政的狀態(tài)，歐元將徹底破產(chǎn)。而這是歐洲在與美國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)競爭，爭奪全球貨幣霸權(quán)的過程中絕不會接受的結(jié)果。第二個途徑是歐洲各國在貨幣統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步地實(shí)現(xiàn)財(cái)政統(tǒng)一。這在大方向上無疑是正確的，但是實(shí)施的過程需要各國政府的批準(zhǔn)，其道路將異常艱難。這在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的情況下，其時效性將難以保證。這從歐洲各國多次開會同意這一方向，但卻在具體實(shí)施的時候步履維艱就可以得到驗(yàn)證。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與中國的地方政府融資平臺的困境相比，其影響是巨大而廣泛的。由于歐洲各國是全球最重要的消費(fèi)品市場之一，因而，當(dāng)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使歐洲各國不僅無力繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，甚至要求歐洲各國被迫實(shí)施緊縮性的貨幣政策時，就會加劇歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退，進(jìn)一步降低全球?qū)οM(fèi)品的終端需求。正是在這一意義上，面對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)政策的困境，大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為2012年將是全球經(jīng)濟(jì)極為困難的一年。

二、經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的尷尬

為使全球經(jīng)濟(jì)走出困局，人們嘗試求助于各種經(jīng)濟(jì)理論。但是這些經(jīng)濟(jì)理論雖然大都可以解釋當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局，卻難以給出切實(shí)可行的解決辦法。

（一）干預(yù)主義的經(jīng)濟(jì)理論

從當(dāng)前居于主流地位的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，經(jīng)濟(jì)政策基本的方式是相機(jī)抉擇，即在經(jīng)濟(jì)過熱的時候使用緊縮性的經(jīng)濟(jì)政策，在經(jīng)濟(jì)蕭條的時候使用擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策。但是這一相機(jī)抉擇的原則在2008年金融海嘯發(fā)生之前即已經(jīng)被反復(fù)使用，政策效應(yīng)基本已經(jīng)枯竭，面對當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)困局則更是無能為力。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的基本狀況是在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退中，又面臨著通貨膨脹的壓力。使用貨幣政策與財(cái)政政策的雙松或雙緊都不符合凱恩斯理論的原則。如果針對經(jīng)濟(jì)衰退使用擴(kuò)張的財(cái)政政策，同時針對通貨膨脹的壓力使用緊縮的貨幣政策，則在表面上似乎可行，但是在實(shí)際操作中卻不可能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)閿U(kuò)張的財(cái)政政策必然形成或加劇財(cái)政赤字，而政府若想持續(xù)推行擴(kuò)張的財(cái)政政策，就必須找到為財(cái)政赤字融資的途徑。在經(jīng)濟(jì)蕭條之中，政府面向公眾融資是不可能的，而同時在通貨膨脹的壓力之下，政府由中央銀行獲得融資又會加劇通貨膨脹，也是不可行的。

這一凱恩斯主義在經(jīng)濟(jì)政策運(yùn)用中的困境，不是僅僅體現(xiàn)在歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)之中，而是全球各國政府都普遍面臨的問題。凱恩斯主義，在成功地解決了上世紀(jì)30年代的大危機(jī)之后，在這次全球的經(jīng)濟(jì)困局中，正面臨著前所未有的理論困境。

（二）自由主義的經(jīng)濟(jì)理論

在這次金融海嘯爆發(fā)之初，人們曾認(rèn)為危機(jī)的爆發(fā)是政府對金融機(jī)構(gòu)以及其他企業(yè)缺乏有效的監(jiān)管導(dǎo)致的，也有很多人批評自由主義的經(jīng)濟(jì)理論，并提出了各種加強(qiáng)監(jiān)管的政策建議。但是不久，以奧地利學(xué)派為代表的自由主義由于其對這次金融海嘯提前的預(yù)警（比得·希夫，約翰·唐，2008）[1]而名聲鵲起，其對這些觀點(diǎn)的反駁也使人們認(rèn)識到，危機(jī)發(fā)生的真正原因并不是政府對經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管不足，反而恰恰是政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)過度。

再如，尼爾·弗格森（2009）[2]指出：這場危機(jī)的根源遠(yuǎn)非在于自由市場不受監(jiān)管，而恐怕在于考慮欠周的政府舉措扭曲了市場：或明或暗地為超大規(guī)模銀行提供擔(dān)保、有失妥當(dāng)?shù)刭x予評級機(jī)構(gòu)大權(quán)、實(shí)行過度寬松的貨幣政策、對大型保險公司監(jiān)管不力、從體制上鼓勵草率的抵押貸款，更甭說中央銀行的干預(yù)扭曲了貨幣市場②。

在這一經(jīng)濟(jì)邏輯之下，使經(jīng)濟(jì)走出衰退的辦法就是減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，降低對部分企業(yè)的扶持，使企業(yè)在更大程度上對自身的行為負(fù)責(zé)。這種經(jīng)濟(jì)政策的建議曾經(jīng)在上世紀(jì)中國進(jìn)行企業(yè)改革時取得了相當(dāng)程度的成功，但是在目前全球經(jīng)濟(jì)蕭條的條件下，無疑會使已經(jīng)處于困境的企業(yè)雪上加霜，進(jìn)而加重經(jīng)濟(jì)蕭條的程度，延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。

例如，張維迎（2009）[3]根據(jù)奧地利學(xué)派的思想對中國經(jīng)濟(jì)提出了建議：即全面放開對市場的各種限制、實(shí)施匯率市場化、以及減稅等。應(yīng)當(dāng)相信，這些建議對中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展是有益的，但是三年過去了，這些建議幾乎無一獲得了實(shí)施。究其原因，不能簡單地認(rèn)為這是政府效率太低或決策失誤造成的，而是在經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，實(shí)施這樣的政策會面臨巨大的風(fēng)險。例如，減稅至少在短期會加重政府債務(wù)困境的問題。再如，匯率市場化的改革，會使出口企業(yè)面臨更大的壓力，甚至加重全國的失業(yè)問題。

總之，自由主義經(jīng)濟(jì)理論對經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生原因的分析是正確的，但是都如何使經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)政策主張則顯得過于消極，更是不可能會被采納的。因?yàn)檎诮?jīng)濟(jì)蕭條之中總要采用積極的辦法促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，而不可能坐等經(jīng)濟(jì)的自我恢復(fù)。

（三）經(jīng)濟(jì)周期理論

從經(jīng)濟(jì)周期的角度，經(jīng)濟(jì)中本來就有著長短不一的波動周期，而當(dāng)短期周期與長期周期的波谷相疊的時候，就會出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)衰退，即經(jīng)濟(jì)危機(jī)。產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)周期性波動的原因不一而足，有季節(jié)性因素，有信心等心理性因素，貨幣政策滯后導(dǎo)致的貨幣周期性因素，有信息滯后導(dǎo)致的投資性周期性因素，也有技術(shù)進(jìn)步的周期性因素等等。

具體到這次全球金融海嘯導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退，則一方面是各種周期同步到達(dá)谷底，一方面是經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程導(dǎo)致的各國經(jīng)濟(jì)周期的同步化。

從經(jīng)濟(jì)周期理論對這次經(jīng)濟(jì)衰退的解釋中可以得出其使經(jīng)濟(jì)走出蕭條的政策建議就是從各種影響經(jīng)濟(jì)周期的因素入手，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)盡快地步入復(fù)蘇的階段。例如強(qiáng)化市場的消費(fèi)信心，增加貨幣投放等等。但是最重要的，則是在技術(shù)進(jìn)步方面。因?yàn)檫@次全球的經(jīng)濟(jì)困局是與上世紀(jì)大危機(jī)同等級別的長周期的谷底，而幾十年跨度的長周期的產(chǎn)生原因則是重大技術(shù)進(jìn)步的非連續(xù)性。

正是在這一邏輯之下，各國也都把走出經(jīng)濟(jì)困局寄希望于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，例如被稱為21世紀(jì)技術(shù)的生物科技，以及在金融海嘯后被特別重視的新材料、新能源技術(shù)等。

毫無疑問，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的確能夠拉動經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)走出谷底，但問題有兩個，一是哪一些新興產(chǎn)業(yè)可以幫助這次危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，二是新技術(shù)從產(chǎn)生到成熟再到大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用所需要的時間是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)困局難以承受的。

（四）全球產(chǎn)業(yè)布局

如果我們從全球的角度觀察產(chǎn)業(yè)在各國的布局，就會與經(jīng)濟(jì)周期理論一樣將著眼點(diǎn)集中于技術(shù)問題。在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中，曾經(jīng)有著名非“雁行模式”理論，我們將這一模式擴(kuò)展到全球，就會發(fā)現(xiàn)，在全球的產(chǎn)業(yè)布局中，美國是技術(shù)進(jìn)步的中心，日本與歐洲是高檔消費(fèi)品的制造中心，東南亞以及中國等金磚國家是中低檔產(chǎn)品的制造中心，而澳洲南美等地區(qū)則是資源品的供給中心。在這樣的布局中，美國的地位是極為特殊的，也即美國技術(shù)進(jìn)步的步伐決定了全球經(jīng)濟(jì)增長的速度。而這次全球性金融海嘯也恰恰是以美國為代表的全球技術(shù)進(jìn)步走入迷茫所導(dǎo)致的。

使上世紀(jì)的全球經(jīng)濟(jì)走出大危機(jī)固然是有凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策與第二次世界大戰(zhàn)的原因，但是使全球經(jīng)濟(jì)重新走入健康道路的最終力量則是汽車技術(shù)、電子技術(shù)的成熟與全面應(yīng)用，此后，化工技術(shù)、半導(dǎo)體技術(shù)又一次次帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走出衰退走向繁榮。在世紀(jì)之交，以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的新經(jīng)濟(jì)又一次挽救了可能出現(xiàn)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而當(dāng)網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅之后，貨幣政策與政府支持的房地產(chǎn)泡沫再一次延緩了全球的經(jīng)濟(jì)衰退。

可以說，這次全球金融海嘯原本會來得更早一些，是經(jīng)濟(jì)政策的努力推遲了其到來的時間。但是，革命性的技術(shù)進(jìn)步遲遲不能出現(xiàn)，所以當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的效用被耗盡之后，全球經(jīng)濟(jì)衰退還是被美國的次貸危機(jī)捅破了。

在這樣的時間會空間思維之下，我們發(fā)現(xiàn)，技術(shù)當(dāng)然可以帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)重新走向繁榮，但是技術(shù)進(jìn)步的時間卻是難以掌控的。面對全球經(jīng)濟(jì)困局的嚴(yán)重性與急迫性，我們似乎還是不應(yīng)該坐等技術(shù)進(jìn)步的到來，而是在選擇技術(shù)進(jìn)步的方向與促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的速度上發(fā)揮更積極的作用。

三、經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)質(zhì)

從上面的分析可以看出，雖然從經(jīng)濟(jì)周期理論也可以得出技術(shù)因素與經(jīng)濟(jì)狀況的因果關(guān)系，但是這一經(jīng)濟(jì)周期是長周期。換一種說法，對此也可以理解為，這次金融海嘯后的經(jīng)濟(jì)困局，并不是普通的經(jīng)濟(jì)政策可以解決的經(jīng)濟(jì)周期問題，而是與技術(shù)進(jìn)步相關(guān)的經(jīng)濟(jì)增長問題，是技術(shù)進(jìn)步遇到障礙之后的經(jīng)濟(jì)增長失速問題。

（一）經(jīng)濟(jì)增長理論

按照經(jīng)濟(jì)增長理論所設(shè)立的經(jīng)濟(jì)模型，經(jīng)濟(jì)增長是指人均實(shí)際GDP（剔除了人口增長與通貨膨脹因素）的持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的條件則是若干經(jīng)濟(jì)變量之間的某種關(guān)系。不同的經(jīng)濟(jì)增長模型所確立的經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系不同，但目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家都承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)增長的前提是各種要素（包括人力資本）投入的合理關(guān)系，調(diào)節(jié)各種投入之間的關(guān)系達(dá)到合理的途徑則是實(shí)現(xiàn)投資與儲蓄均衡。至于技術(shù)進(jìn)步則在部分模型中體現(xiàn)為人力資本的增長，在另一部分模型中作為獨(dú)立的變量。無論哪中模型，如果不包含技術(shù)進(jìn)步，就只能看到均衡而看不到持續(xù)的增長。因而恰恰是技術(shù)進(jìn)步，是推動經(jīng)濟(jì)長期增重的最終力量，而投資與儲蓄的關(guān)系則是保證增長穩(wěn)定持續(xù)的調(diào)節(jié)器。

一般而言，投資與儲蓄的關(guān)系是可以由經(jīng)濟(jì)政策所影響的，因而經(jīng)濟(jì)政策的變動導(dǎo)致或平抑了經(jīng)濟(jì)增長的波動。而技術(shù)進(jìn)步則只能又經(jīng)濟(jì)政策之外的因素才能影響。

（二）替代型技術(shù)進(jìn)步不會帶來經(jīng)濟(jì)增長

經(jīng)濟(jì)增長理論雖然指出了技術(shù)進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)增長中的重要作用，但并未對技術(shù)進(jìn)步作出更細(xì)致的分析。實(shí)事上，并非所有的技術(shù)進(jìn)步都可以帶來經(jīng)濟(jì)的增長，完全替代型的技術(shù)進(jìn)步雖然可以帶來經(jīng)濟(jì)效率的提高或者人們生活的改善，卻不能帶來經(jīng)濟(jì)的增長。

本文中所說的替代型的技術(shù)進(jìn)步，是指以更低的成本生產(chǎn)相同產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步，或者生產(chǎn)出升級換代產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步。這其中的升級換代是狹義的升級換代，即新產(chǎn)品與舊產(chǎn)品相比，只增加產(chǎn)品使用時的效用，卻并不能增加產(chǎn)品使用的數(shù)量（廣義的升級換代則是指這種升級換代由于增加了產(chǎn)品使用的效用而擴(kuò)大了產(chǎn)品的使用范圍，進(jìn)而增加了產(chǎn)品的使用數(shù)量）。下面本文以汽車、電腦與手機(jī)的升級換代為例進(jìn)行進(jìn)一步的說明。

正在進(jìn)行的新能源汽車對燃油汽車的替代，比較接近以更低成本生產(chǎn)相同產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步。雖然這一過程剛剛開始，但我們可以期待最終的結(jié)局是新能源汽車基本上取代了傳統(tǒng)的燃油汽車，而產(chǎn)生取代的原因只能是新能源汽車（例如電動汽車）的使用成本（包括直接的使用成本，也包括碳排放等環(huán)境成本）更低。

這種技術(shù)進(jìn)步無疑是所有人都?xì)g迎的，但是這種技術(shù)進(jìn)步也的確無法帶來經(jīng)濟(jì)的增長。因?yàn)槠嚨氖褂昧坎豢赡苓M(jìn)一步增長，在西方國家人均汽車擁有輛已經(jīng)全部在0.5以上，美國的汽車擁有量更是達(dá)到了0.76，已經(jīng)達(dá)到飽和。而在中國雖然人均汽車擁有量只有0.13（2009年）③，但是目前的道路與停車位狀況也使得至少在幾年之內(nèi)汽車消費(fèi)難以持續(xù)增長。無論在西方還是中國，買入新的汽車的同時，基本上都需要淘汰舊汽車。因而無論新購買的汽車使用的技術(shù)是傳統(tǒng)的燃油技術(shù)還是新能源技術(shù)，在經(jīng)濟(jì)計(jì)量上的效果都是一樣的，都只能帶來經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)正常運(yùn)行，而無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長。

電腦的技術(shù)進(jìn)步則近似于只增加使用效用而不增加使用量的升級換代。眾所周知，電腦的技術(shù)進(jìn)步速度是非常快的，甚至有“摩爾定律”來描述這種快速的技術(shù)進(jìn)步。但是在快速技術(shù)進(jìn)步的同時，我們并沒有觀察到電腦價格的上漲（實(shí)際情況是持續(xù)穩(wěn)定的價格下跌）。究其原因，就在于雖然電腦的技術(shù)進(jìn)步極大地增加了電腦運(yùn)行的速度，增加了人們使用電腦時的效用，但是卻并無法使電腦的使用量獲得增長。

類似地還有手機(jī)信號從2G到3G的升級換代。人們并不會因?yàn)槭謾C(jī)的功能增加，如視頻通話、各種應(yīng)用軟件、游戲等原因就隨身多帶一個手機(jī)。無論手機(jī)的技術(shù)如何進(jìn)步，人們始終只使用一個手機(jī)。

因此，以貨幣價值衡量的電腦與手機(jī)的需求就不會增加，那么電腦與手機(jī)的銷售額也不會增加，在經(jīng)濟(jì)計(jì)量中的人均GDP就也不會增加，經(jīng)濟(jì)增長無法實(shí)現(xiàn)。這樣，替代型的技術(shù)進(jìn)步就只可以帶來人們效用與社會福利的增加，但是卻對宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行無法產(chǎn)生擴(kuò)張性的影響。

（三）經(jīng)濟(jì)增長的源泉

與替代型技術(shù)不同，擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長的源泉。在本文中，所謂擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步是指可以帶來產(chǎn)品使用量增加的技術(shù)進(jìn)步。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長的源泉不只有擴(kuò)張型的技術(shù)進(jìn)步，制度變遷引致的非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化也可以帶來經(jīng)濟(jì)的增長。

1.擴(kuò)張型的產(chǎn)品升級換代

如果說替代型技術(shù)進(jìn)步只是使產(chǎn)品的形式與生產(chǎn)過程發(fā)生了變化，那么擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步就是無中生有、或由少而多地創(chuàng)造出產(chǎn)品。無論擴(kuò)張型的技術(shù)進(jìn)步是創(chuàng)造出新的產(chǎn)品，還是使升級換代后的產(chǎn)品獲得了更廣泛的應(yīng)用，都會使增加全社會的商品交易總量，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)增長。這種經(jīng)濟(jì)增長是對宏觀經(jīng)濟(jì)的一種擴(kuò)張性力量，可以增加以貨幣計(jì)量的終端需求的增長，可以增加就業(yè)，因此可以帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)從衰退走向繁榮。

2.非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化

非交易品向交易品轉(zhuǎn)化可以帶來經(jīng)濟(jì)增長的觀點(diǎn)來自于對發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的對比考察。決定一個國家的經(jīng)濟(jì)是否發(fā)達(dá)的因素，并不是表面看到的人均物質(zhì)財(cái)富的擁有量（有的發(fā)展中國家人均物質(zhì)財(cái)富擁有量并不比某些發(fā)達(dá)國家低），而是人們所擁有的物質(zhì)財(cái)富的流動性或可交易性。因此弗農(nóng)·史密斯（2003）[4]認(rèn)為，商品和服務(wù)市場是創(chuàng)造財(cái)富的基礎(chǔ)。

在發(fā)展中國家，大多數(shù)物質(zhì)財(cái)富是不可交易的，或流動性很低，因而這些物質(zhì)財(cái)富并不能以貨幣的形式體現(xiàn)出來。用通俗的話來講，就是這些物質(zhì)財(cái)富不能賣錢，人們也就沒有足夠的貨幣來買其他的東西，因而人們總是感覺自己很窮。從經(jīng)濟(jì)計(jì)量的角度，沒有交易就不會計(jì)入GDP的統(tǒng)計(jì)，因而發(fā)展中國家的人均GDP總是很低。

而在發(fā)達(dá)國家，大多數(shù)物質(zhì)財(cái)富都是可交易的，甚至是高流動性的，因而這些物質(zhì)財(cái)富得到了充分的貨幣體現(xiàn)。人們擁有物質(zhì)財(cái)富與擁有貨幣財(cái)富幾乎是等價的，這樣就可以輕易地獲得貨幣來購買其他的產(chǎn)品，所以人們感覺自己很富有，所有的財(cái)富也都很容易計(jì)量。在經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中，這些物質(zhì)財(cái)富與貨幣的轉(zhuǎn)換都會計(jì)入GDP，因而，發(fā)達(dá)國家的人均GDP總是很高。

通過對發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的對比中可以很容易地得出結(jié)論，當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)體中的物質(zhì)財(cái)富逐漸獲得了流動性，也即原來的非交易品轉(zhuǎn)化為交易品的過程，就會帶來全社會交易總量的提升，也即GDP的增長。

當(dāng)然，從物質(zhì)產(chǎn)品的非交易狀態(tài)不是無中生有的，而是各種制度作用的結(jié)果，因而制度變遷可以使物質(zhì)財(cái)富的交易狀態(tài)獲得改變。也正是在這一角度上講，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為制度變遷對經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。

四、破局之路

從上面的分析可以看出，使全球經(jīng)濟(jì)走出困局，僅僅依靠財(cái)政貨幣等經(jīng)濟(jì)政策是無法實(shí)現(xiàn)的，要走出蕭條，重新實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮，必須依靠經(jīng)濟(jì)增長。而經(jīng)濟(jì)增長之路則有三條：一是實(shí)現(xiàn)從無到有的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步，即創(chuàng)造出前所未有的新產(chǎn)品；二是實(shí)現(xiàn)從少到多的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步，即通過產(chǎn)品的升級換代擴(kuò)大其使用范圍；三是通過制度變遷實(shí)現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化，擴(kuò)大全社會的交易總量。

（一）從無到有的擴(kuò)張性技術(shù)進(jìn)步之路

要創(chuàng)造出前所未有的新產(chǎn)品是非常困難的。這需要企業(yè)家尋找在人類社會中尚為被發(fā)掘的潛在需求，也需要科技人員通過研發(fā)找到在經(jīng)濟(jì)上可行的滿足這些潛在需求的技術(shù)方法。

人類的欲望是很多的，沒有被滿足的欲望也是很多的。找到并鑒別出這些欲望哪些在目前還只能停留在幻想階段，哪些是可以實(shí)現(xiàn)的卻并不容易。特別是經(jīng)過了長期的技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長，再尋找可以通過技術(shù)與經(jīng)濟(jì)手段可以滿足的潛在需求，其困難程度可想而知。因此從事這方面的工作，只能由最擅長這類工作的企業(yè)家來進(jìn)行。

當(dāng)企業(yè)家找到潛在需求之后，就該由科技人員通過研發(fā)來設(shè)計(jì)出新的產(chǎn)品來滿足這些潛在的需求。新的產(chǎn)品不僅需要在技術(shù)上可以實(shí)現(xiàn)，而且必須在經(jīng)濟(jì)上是可接受的。正是這第二個要求，使得新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)必須經(jīng)過研發(fā)、測試、中試、小批量到大批量的許多階段。

因此成功的新產(chǎn)品的出現(xiàn)，必須由企業(yè)家與科技人員的密切合作才可以完成。企業(yè)家尋找潛在需求，并提供資金給科技人員以完成整個的新產(chǎn)品研制過程。加之新產(chǎn)品的高風(fēng)險，要完成從無到有的擴(kuò)張性技術(shù)進(jìn)步，具備寬松的創(chuàng)新環(huán)境，以及合理的經(jīng)濟(jì)制度以保證整個合作過程的順利進(jìn)行，以及企業(yè)家與科技人員的利益得到保障。

應(yīng)該說納斯達(dá)克是一個制度的典范，也正是納斯達(dá)克才使得以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的新經(jīng)濟(jì)得以出現(xiàn)；也正是美國擁有這樣的重新體制，才使得美國現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)布局中居于核心的創(chuàng)新中心的地位。

但是其他國家的創(chuàng)新體系建設(shè)至少到目前為止還不是很成功。因此促進(jìn)擴(kuò)張性技術(shù)進(jìn)步，需求更多國家建立合理有效的創(chuàng)新體系，這雖然很難，但至少是一個努力的方向。

（二）從少到多的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步之路

與從無到有的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步類似，從少到多的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步同樣需要創(chuàng)新體系的建設(shè)。除此之外，從少到多的擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步還有自己的特點(diǎn)。

（三）有效刺激經(jīng)濟(jì)增長的條件

通過上面的分析可以知道，擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步的最大特點(diǎn)就是可以使產(chǎn)品的使用（貨幣價值）得到增長，而貨幣價值的增長的最佳途徑是需求與供給同時獲得快速的增長。但是現(xiàn)實(shí)經(jīng)常是不那么完美的，在產(chǎn)品的貨幣價值增長的過程中，往往要么以需求增長為主，要么以供給增長為主。

如果是以需求增長為主（為討論簡便，我們先假定供給曲線不變），那么問題相對簡單，因?yàn)樵摦a(chǎn)品的交易數(shù)量與價格都會增長，貨幣價值的增長是必然的，GDP一定可以增加（如圖一）。

如果是以供給增長為主（假定需求曲線不變），那么問題就相對復(fù)雜一些。因?yàn)楣┙o曲線的右移會使得其與需求曲線的交點(diǎn)向右下方移動，此時該產(chǎn)品的交易量雖然增加了，但是價格卻會降低。這是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中最普遍發(fā)生的情況，即同時存在著數(shù)量效應(yīng)與價格效應(yīng)，數(shù)量效應(yīng)使總的貨幣價值提高，而價格效應(yīng)則使總的貨幣價值降低。為了使該產(chǎn)品總的貨幣價值得到提高，必須使數(shù)量效應(yīng)大于價格效應(yīng)，也即圖中a 的面積大于b 的面積（如圖二）。

決定這兩塊面積大小的關(guān)鍵因素有兩個：一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的位置是更靠向橫軸還是更靠向縱軸，二是需求曲線斜率的陡緩（如圖三）。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的位置距離橫軸越遠(yuǎn)，即產(chǎn)品的價格水平越高，則數(shù)量效應(yīng)就顯著。同樣地，需求曲線的斜率越平緩，即需求對價格的彈性越小，則價格效應(yīng)就小。因此在擴(kuò)張型技術(shù)進(jìn)步之中，價格越高、需求彈性越低的產(chǎn)品，其貨幣價值的提升越顯著，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也就越大（當(dāng)然，隨著技術(shù)進(jìn)步的持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)品價格一般會越來越低，技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是邊際遞減的）。

（四）未來技術(shù)進(jìn)步的方向

我們可以用有機(jī)食品與新能源技術(shù)的進(jìn)步來說明在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)困局中，哪種技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)更大。

當(dāng)前全球普遍寄希望于新能源技術(shù)的進(jìn)步，可以帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走出衰退走向繁榮，但是這種想法真的是對的嗎？新能源技術(shù)，即便我們不考慮這種技術(shù)進(jìn)步能否成功的問題，也不把它作為替代型的技術(shù)而作為擴(kuò)張性的技術(shù)，即我們假定新能源技術(shù)的進(jìn)步是可以實(shí)現(xiàn)的，也可以帶來全球能源使用量的增長，那么其也不可能成為帶領(lǐng)全球走出衰退的主要力量。

顯然新能源與舊能源是存在著明確的競爭關(guān)系的，只有新能源的價格低于舊能源，他才可能被全球廣泛應(yīng)用，依靠政府的補(bǔ)貼是不可能長期維持的。因此新能源必須滿足低價格的條件，同時其需求對價格也必然是敏感的。也即對新能源的需求恰恰是最不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的低價格高彈性的類型。當(dāng)新能源技術(shù)真的取得突破之時，人們會發(fā)現(xiàn)雖然新能源幾乎完全取代了舊能源，但對經(jīng)濟(jì)的刺激作用僅止于一次性的生產(chǎn)新能源的設(shè)備投資。雖然可能天空可以更藍(lán)、氣候不再惡化、噪音也變得很小，但是從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度，人們手中的貨幣財(cái)富并未變多，可支配收入并為增加，消費(fèi)需求依然疲軟，經(jīng)濟(jì)增長依然乏力。

相比之下，有機(jī)食品技術(shù)的進(jìn)步就完全不同。顯然有機(jī)食品是高價格的，其價格往往是普通食品的數(shù)倍甚至十倍以上。另外人們選擇有機(jī)食品還是普通食品的關(guān)鍵在于觀念，即近年來的全球的食品安全問題使人們對飲食安全愈加重視。加之食品消費(fèi)在人們的總消費(fèi)中的比重畢竟不高，只要經(jīng)濟(jì)狀況允許，都會盡量選擇有機(jī)食品而非普通食品。因而有機(jī)食品的需求對價格是顯著缺乏彈性的。這正符合了有效刺激經(jīng)濟(jì)增長的兩個條件。

因此有機(jī)食品栽培技術(shù)的進(jìn)步，可以大幅地增加有機(jī)食品的消費(fèi)量，同時又由于其高價格，而使得以貨幣價值計(jì)量的消費(fèi)額獲得巨大的提高，大幅地提高人均GDP的數(shù)量。而且這種GDP的增長不僅同樣是環(huán)保、健康的，而且還有兩個顯著的效應(yīng)。

一是乘數(shù)效應(yīng)。有機(jī)食品的這種增長，是不以其他經(jīng)濟(jì)部門的損失為代價的增長，因而可以完全發(fā)揮出乘數(shù)效應(yīng)，更強(qiáng)烈地刺激GDP的增長。

二是財(cái)富再分配效應(yīng)。至少在目前，有機(jī)食品的主要消費(fèi)群體是富人，因而其對高價格有機(jī)食品的消費(fèi)就會使貨幣財(cái)富由富人轉(zhuǎn)移到有機(jī)農(nóng)場。同時，有機(jī)食品的生產(chǎn)有是勞動力密集型的（有機(jī)農(nóng)場比普通農(nóng)場需要更多的勞動力），因而，有機(jī)食品的發(fā)展不僅可以顯著地提高有機(jī)農(nóng)場從業(yè)人員的收入，也可以顯著地?cái)U(kuò)大就業(yè)。當(dāng)貨幣財(cái)富最終由富人轉(zhuǎn)移至農(nóng)場從業(yè)人員（一般相對于富人，其收入是低的），這種財(cái)富的再分配效應(yīng)就會在邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律的作用下，更大規(guī)模的刺激消費(fèi)，從而帶動整個經(jīng)濟(jì)走出困局，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

當(dāng)然，有機(jī)食品的技術(shù)進(jìn)步只是經(jīng)濟(jì)中的一個部分，經(jīng)濟(jì)中還有許多類似地具備高價格低彈性的產(chǎn)品等待我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)。但至少這一使經(jīng)濟(jì)走出困局的思路要比以往明確得多。

（五）制度變遷之路—— 中國的角色

經(jīng)濟(jì)增長的第三條道路是通過制度變遷實(shí)現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化。在發(fā)達(dá)國家，基本上所有的物質(zhì)財(cái)富都已經(jīng)以交易品的形式存在了，因此幾乎不存大的制度變遷的空間。這也正是這次全球經(jīng)濟(jì)蕭條中發(fā)達(dá)國家無所作為、難以有效刺激終端產(chǎn)品消費(fèi)的原因之一。

而中國的情況就不同了，中國是發(fā)展中國家，而且是快速發(fā)展中的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。中國不僅有制度變遷的空間，而且有足夠的體量引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇。

實(shí)際上，中國改革開放以來，三十多年經(jīng)濟(jì)增長的奇跡的一個重要原因，就是制度變遷使眾多原來以非交易品形式存在的物質(zhì)財(cái)富轉(zhuǎn)化為可交易品。從國內(nèi)商品市場的全面形成，到住房制度的改革，乃至證券市場的建立，無一不是商品甚至投資品流動性的大幅提升。舉例來說，改革開放之處，萬元戶是人人羨慕的對象，而現(xiàn)在幾乎家家戶戶都會有幾十萬甚至上百萬的財(cái)富。而這種財(cái)富最主要的存在形式，又恰恰是住房制度改革帶來的住宅產(chǎn)權(quán)。

中國雖然目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌，但是經(jīng)濟(jì)中不可交易的財(cái)富依然很多。例如目前討論較熱烈的土地流轉(zhuǎn)制度改革問題，就說明了當(dāng)前禁止買賣的土地如果可以實(shí)現(xiàn)土地的流轉(zhuǎn)，就可以為中國經(jīng)濟(jì)帶來巨大的變化。

特別是相對于發(fā)達(dá)國家各種物質(zhì)財(cái)富、甚至各種非物質(zhì)財(cái)富都擁有隨時可以交易的市場，中國財(cái)富的可交易程度依然是很低的。這種財(cái)富可交易程度的差別，就是制度變遷以刺激經(jīng)濟(jì)增長的空間。

環(huán)首全球，發(fā)達(dá)國家基本上都由于經(jīng)濟(jì)理論的尷尬，以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，而難以提出有效地刺激經(jīng)濟(jì)走出困局，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)政策。而中國是全球經(jīng)濟(jì)中仍存在巨大經(jīng)濟(jì)政策空間的大型經(jīng)濟(jì)體之一。

中國的政策空間一方面體現(xiàn)在可以由制度變遷實(shí)現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化，一方面體現(xiàn)在創(chuàng)新體系建設(shè)以促進(jìn)擴(kuò)張性技術(shù)進(jìn)步，一方面體現(xiàn)在中央政府掌握的巨額財(cái)富。

只要中國在這三方面出發(fā)，實(shí)施有效的經(jīng)濟(jì)政策，就一定可以使中國經(jīng)濟(jì)率先擺脫困境，進(jìn)而引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇、走向繁榮、實(shí)現(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長。

注釋：

①新華網(wǎng)http://news.xinhuanet.com/fortune/2012-01/09/c_111400163.htm

②李鳳芹，何金娥，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)派是最大贏家[N]，經(jīng)濟(jì)參考報，2010.1.15

③維基百科。

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[4]弗農(nóng)·史密斯.市場、資本市場、全球化[R]，在北京大學(xué)的演講，2003-12-29

（編輯：王露）