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    鴻星運動 財務(wù)違規(guī)后又遇人事震蕩

    2012-04-29 00:44:03岳彩周
    中國連鎖 2012年9期
    關(guān)鍵詞:鴻星爾克財年

    岳彩周

    自去年2月份以來,由于財務(wù)數(shù)據(jù)的問題,在新加坡證券交易所上市的鴻星體育股票已被停止交易至今。為了能夠在股市早日復(fù)牌,鴻星體育推出了多項整改措施,包括前CEO因此擔(dān)責(zé)而辭職。

    中國鴻星調(diào)查顯示,目前我國14歲以下的兒童人數(shù)占全國人口的25.4%,同時每年新增嬰兒2000多萬,再加上兒童生長發(fā)育的速度快,因而每個兒童每年對于服裝都會有新的需求。

    這與國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字相左,國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字顯示,我國0-14歲由22.4%下降到16.5%,少子化現(xiàn)象越來越明顯。

    這只是數(shù)字相左的冰山一角,如果僅僅如此,鴻星運動近期也不至于引起太大注意,但虛增現(xiàn)金和銀行存款達到11.54億元的巨大會計數(shù)字差錯,卻讓鴻星運動陷入了麻煩之中。

    近期發(fā)布的獨立審計報告顯示,2010財年,鴻星運動財務(wù)報表中現(xiàn)金和銀行存款項目下為14.17億元,但是審計發(fā)現(xiàn),實際只有2.63億元,虛增現(xiàn)金和銀行存款達到11.54億元。

    隨后,中國鴻星體育有限公司發(fā)布公告,稱首席執(zhí)行官吳榮照將辭去CEO一職,空缺的CEO一職暫由其兄吳榮光擔(dān)任。鴻星體育強調(diào),吳榮照請辭是出于“個人原因”。但業(yè)內(nèi)猜測,其在為公司的財務(wù)違規(guī)“埋單”。

    2010年鴻星運動大躍進

    在體育品牌大舉擴張的前幾年,鴻星爾克當(dāng)仁不讓,鴻星爾克2010年曾宣布,“今后兩年,將是鴻星爾克的一個快速發(fā)展期,我們的門店數(shù)將由現(xiàn)在的4000家拓展到6000家,銷售額也將從現(xiàn)在的20多億元增加到50億元?!?/p>

    根據(jù)鴻星爾克的公開資料,2009年底鴻星爾克零售網(wǎng)點大約有4003家,而2008年底的數(shù)字是3824家,僅增加了179家,遠遠慢于其他國內(nèi)主要體育用品品牌的網(wǎng)點展開速度。

    這也是2010年起,鴻星爾克大舉擴張的背景,而且2010年亦是“體育大年”,冬奧會、亞運會等大型體育賽事所產(chǎn)生的感召效應(yīng),也給體育用品商創(chuàng)造更多的發(fā)展機遇。但在擴張手段上,鴻星爾克卻不異于飲鴆止渴。

    鴻星運動的前CEO吳榮照曾表示,2008年的時候,鴻星運動的營業(yè)額已經(jīng)達到了28個億,未來的中期目標是到2013年營業(yè)額必須要突破100個億。

    但為了消化存貨和刺激銷售增長,2010財年,鴻星運動營運費用開支達到22.43億元,導(dǎo)致當(dāng)年鴻星運動凈利潤虧損16.35億元。而此前的2009財年和2008財年,鴻星運動凈利潤分別是1.31億元、4.49億元。

    這家名為“nTan”的機構(gòu)日前出具了上述獨立審計報告,該報告指出,鴻星運動在2010財年,為了避免北京、上海和天津的經(jīng)銷商關(guān)閉門店,并刺激開出更多的新門店,鴻星運動向經(jīng)銷商支出了3.35億元的費用;另外,鴻星運動向安徽、福建等6個省的經(jīng)銷商支付了4.67億元的無息短期貸款.鴻星運動還在存貨方面新增了2.12億元的開支,其他開支上也增加了1.4億元,將這些開支排除后,鴻星運動2010財年的現(xiàn)金和銀行存款因此實際只有2.63億元。

    根據(jù)“nTan”報告,2010財年,鴻星運動存貨金額達到4.69億元,應(yīng)收賬款為8.93億元,其他應(yīng)收款項總額為4.75億元;而2009財年,鴻星運動存貨金額、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款的數(shù)字分別是1.66億元、3.63億元、1.15億元,2010財年的數(shù)字是2009財年的一倍以上。

    從這些數(shù)字分析,鴻星運動正陷入一場另類擴張——渠道填塞。

    “其實研究品牌的實銷率更靠譜。如果品牌依賴店鋪數(shù)量擴張來實現(xiàn),那么意味著很多銷量是來自于填庫存?!睒I(yè)內(nèi)人士向記者分析。

    獨立審計報告還指出,鴻星運動在財務(wù)領(lǐng)域有多項違規(guī)操作。案例之一是,2010財年和2011財年,鴻星運動的一些重要子公司在拓展市場的活動中,總開支達到8.87億元,遠遠超出了該公司董事會做出的不得超過7.5億元的上限;鴻星運動的一些子公司向經(jīng)銷商發(fā)放無息貸款,而早在2009年,鴻星運動董事會已經(jīng)禁止進行這類活動。

    “為客戶提供貸款或其他形式的融資服務(wù),促使客戶清償所欠貨款,同時也有了余錢進更多的貨。這一方面使得公司的現(xiàn)金流好像很好,另一方面也使得公司做大了銷售額。這是很多上市公司的慣用伎倆。如果沒有融資服務(wù),公司的應(yīng)收賬款應(yīng)該還會更大。”某財務(wù)專家表示。

    只不過公司這么做,就把應(yīng)收賬款產(chǎn)生的風(fēng)險轉(zhuǎn)化為了擔(dān)保方的風(fēng)險。而擔(dān)保風(fēng)險是一種更隱形的風(fēng)險,就像一枚地雷一樣,不知什么時候就爆炸了。

    而從另一方面來說,董事會的決議沒被遵守,可以管窺這個公司的管理很有問題。

    上市較早 家族企業(yè)痕跡依舊

    2005年剛成立5年的鴻星體育在新加坡證券交易所上市,領(lǐng)先于同在福建的安踏、特步、361等體育企業(yè)。鴻星體育也是國內(nèi)最早決定拋棄代工業(yè)務(wù)創(chuàng)立自己品牌的公司之一,該公司曾聘請娛樂明星如陳小春等作為形象代言人。但業(yè)內(nèi)人士透露,鴻星運動公司管理并沒有多大進步,基本上還是家族式的管理,出現(xiàn)這樣的問題很正常。

    自去年2月份以來,由于財務(wù)數(shù)據(jù)的問題,在新加坡證券交易所上市的鴻星體育股票已被停止交易至今。為了能夠在股市早日復(fù)牌,鴻星體育推出了多項整改措施,包括:委任新的內(nèi)部審計師對集團內(nèi)部控制程序進行嚴密徹底的審查,對公司的財務(wù)和會計職能部門以及報告流程進行評估,并給出完善修改的建議,查找內(nèi)控流程中可能疏漏的地方。現(xiàn)在前CEO也因此擔(dān)責(zé)而辭職。

    但問題是接班的還是其家族內(nèi)部的人,公司管理問題能否真正解決還是難以預(yù)測。

    公開資料顯示,吳榮照生于1977年,畢業(yè)于福州大學(xué),獲得學(xué)士學(xué)位,此后赴澳大利亞留學(xué)獲得碩士學(xué)位,2003年進入鴻星體育,2005年被任命為執(zhí)行董事,擔(dān)任副總經(jīng)理。2007年5月,比吳榮照大2歲的鴻星體育原CEO吳榮光讓出該職位給吳榮照,自己改任鴻星體育董事會主席,上述職務(wù)安排持續(xù)至今。

    這也就意味著,這次的人事震蕩并不會威脅公司的持續(xù)穩(wěn)定運營。據(jù)悉,辭職后吳榮照將繼續(xù)為新任CEO擔(dān)當(dāng)3個月左右的顧問,以確保公司的平穩(wěn)過渡。

    這也意味著,鴻星運動的家族企業(yè)管理模式依然會延續(xù)。

    資金緊張 辭職只是為了早日復(fù)牌

    “這家企業(yè)有問題,擴張速度過快,目前不具有合格的團隊來消化這個擴張的過程?!兵櫺求w育的內(nèi)部人士向記者表示。

    最明顯的就是直營和加盟的左右手互博問題。

    “鴻星運動為拓展市場份額,在不少地區(qū)開設(shè)了分公司,建設(shè)屬于鴻星運動的直營店,但自營化的步伐太快,對該公司的現(xiàn)金流造成較大壓力,直營店的貨品周轉(zhuǎn)慢,存貨金額增加;直營店的快速擴張還打壓了加盟商的積極性,加盟商不給力,最終庫存惡化?!睒I(yè)內(nèi)人士向記者透露。

    而更讓人著急的是,長期停牌讓鴻星體育上市所希望發(fā)揮的融資功能完全喪失,加上高庫存等問題,鴻星體育和其他國內(nèi)運動用品公司一樣,眼下的現(xiàn)金流也面臨一定壓力。這也許是公司前CEO離職的一大原因,必須以此來向股民和新加坡當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管機構(gòu)有所交代。

    “鴻星體育主動作出整改姿態(tài)的背后是為了能夠在股市早日復(fù)牌?!睒I(yè)內(nèi)人士透露。

    公司財務(wù)違規(guī)事件能產(chǎn)生多大多久的沖擊波還不確定,但有業(yè)內(nèi)人士表示,雖然有一些財務(wù)數(shù)據(jù)上的問題,但整個運營和架構(gòu)上應(yīng)該是比較完整的,布置的渠道體系也比較完整,從這幾年來看整個體育用品的市場現(xiàn)在都是一個低迷狀態(tài),但鴻星爾克基本上還是完成了布局,所以應(yīng)該沒有太大的影響。

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